手游行业深度研究报告：海外收入开启高增长，中国手游公司能否实现好莱坞化？-0628-华创证券-31页.pdf

报告标题和描述主要探讨了中国手游行业的海外收入增长情况以及其与好莱坞化的可能性。以下是相关知识点的详细说明： 1. **中国手游市场的增长趋势**：2018年中国手游市场增速放缓至15.4%，这导致了市场对国内游戏行业的悲观预期。然而，2019年版号审批恢复后，市场有望恢复增长，增速可能不低于2018年的水平。 2. **海外市场的高增长潜力**：面对版号审批的不确定性，游戏厂商纷纷寻求海外发展，海外市场呈现出高速增长态势。中国手游行业的全球市场规模和影响力类似1920年代的好莱坞电影业，两者都属于边际成本低、具有文化属性的行业。 3. **好莱坞模式的应用**：报告提到，像好莱坞一样，中国手游行业具备在全球市场占据主导地位的条件，即本国市场规模全球最大，能够支持高额的产品投入以保证质量，从而主导全球市场并摊薄成本。预测海外市场可能为中国手游行业带来超过1000亿的增长空间。 4. **中国厂商的海外扩张**：中国手游公司在东南亚、印度等发展中市场以及美股、日韩等成熟市场中实现了远高于当地平均水平的增长。这些地区的发展阶段与中国3-5年前相似，因此中国厂商有望在接下来的3-5年内持续享受行业增长的红利。 5. **研发实力的提升**：中国手游公司，特别是第一第二梯队的企业，在全球排名中名列前茅。它们在移动游戏研发方面已经超越了许多传统PC和主机游戏大厂，具有显著的研发优势。 6. **风险提示**：报告指出，政策变化、产品表现不佳、人才流失以及买量成本上升等因素可能对行业产生负面影响。 7. **重点公司分析**：腾讯控股、网易、完美世界、三七互娱、游族网络和宝通科技等被列为推荐的投资标的，分析了其盈利预测、估值和投资评级，显示这些公司在手游行业具有较强竞争力。 8. **行业动态**：报告还提到了互联网行业的其他相关周报，如阿里巴巴可能的港股上市、Facebook发行Libra的影响等，反映了全球科技互联网行业的发展动态。 中国手游行业在海外市场展现出强大的增长势头，并有可能借鉴好莱坞模式进一步扩大全球影响力。然而，行业也面临各种风险，投资者应关注政策变化和企业运营状况。同时，报告中的重点公司因其在行业内的领先地位和增长潜力，值得投资者关注。