食品饮料行业2019年基金四季度持仓分析：整体维持超配，白酒持仓下降-20200202-长江证券-20页.pdf

【食品饮料行业2019年基金四季度持仓分析】：在2019年的第四季度，基金对食品饮料行业的配置依然保持了超配状态，但整体持仓比例相较于2019年第三季略有下降，从15.69%降至14.03%。尽管持仓比重下降，但该行业在基金投资组合中的重要性仍然显著，显示出投资者对消费蓝筹股的持续偏好。 【白酒持仓比重下降】：白酒作为食品饮料行业的一个重要细分领域，其基金配置比重在2019Q4为11.27%，相比Q3的13.32%下降了2.05个百分点。白酒龙头如贵州茅台、五粮液和泸州老窖的持仓比例也有所下滑，反映出基金可能在调整对白酒板块的配置策略。 【消费蓝筹股表现】：贵州茅台仍是基金持仓的第一大标的，但其持仓比例从2.59%的高位略有下降，五粮液和泸州老窖的持仓也呈现类似趋势。这表明尽管白酒龙头的市场地位稳固，但基金可能在寻求更分散的投资布局。 【大众品龙头持仓分化】：在大众消费品领域，伊利股份的持仓比例上升，显示出市场对乳制品行业的看好；而双汇发展和海天味业的持仓则出现微降或持平，这表明投资者对不同大众品企业的看法存在分歧。 【陆港通持股占比变化】：食品饮料板块的陆港通持股占比在2019Q4略微上升，但各龙头公司的持股比例有增有减，如伊利股份和五粮液的持股比例增加，而泸州老窖和海天味业的持股比例下降。这反映了海外资金对食品饮料行业内部不同公司的态度差异。 【行业推荐】：分析师建议关注的白酒企业包括贵州茅台、五粮液和泸州老窖，同时提出关注山西汾酒、古井贡酒和口子窖，以及洋河的调整机会。在大众品方面，推荐洽洽食品、伊利股份、青岛啤酒和千禾味业，同时也提醒关注中炬高新、双汇发展和恒顺醋业。 【风险提示】：行业需求增长不达预期、政策调整带来的系统性风险，以及基金重仓持股情况的不确定性都是投资者需要关注的风险点。 综上，食品饮料行业在2019年基金四季度持仓中表现出一定的调整，白酒持仓下降，而大众品龙头的持仓分化。尽管如此，该行业仍然是基金投资的重点，特别是消费蓝筹股。投资者应关注行业动态，灵活调整投资策略。