锂电设备行业深度：需求大年开启，龙头加速出海-20190403-长江证券-23页.pdf

【锂电设备行业深度分析】 锂电设备行业作为新能源汽车产业链的重要组成部分，近年来呈现出强劲的增长势头。2019年，随着全球电池制造巨头的扩产计划加速实施，锂电设备的需求迎来大年，行业景气度显著提升。报告指出，锂电设备企业受益于新能源汽车市场的高成长性，尤其是全球电池制造商对产能扩张的需求，产品定制化和技术升级的趋势，为锂电设备企业的盈利能力提供了有力支撑。 一、电池龙头引领扩产潮 2018年，新能源乘用车市场的发展推动了锂电池行业进入新一轮扩产周期。全球范围内，电动汽车终端需求的快速增长以及各大汽车制造商的电动化战略规划，预示着未来五年的全球锂电设备市场需求将达到1100GWh，其中约半数来自海外市场，市场规模预计将逼近2000亿元。2019年，电池龙头企业如LG化学、特斯拉和Northvolt等纷纷加大投资力度，国内锂电设备新增需求预计可达105GWh，同比增长50%，而电池企业的扩产规划则已达到155GWh，实现翻倍增长。 二、设备龙头加速海外市场开拓 国内锂电设备企业凭借技术积累、规模化生产及成本优势，在海外市场取得突破。特别是在中后段设备技术方面，中国企业已逐步赶超日韩，前段设备如涂布和搅拌的技术差距也显著缩小。2018年第四季度起，国内企业开始大规模为LG化学、特斯拉等海外客户提供设备或获得定点。由于锂电设备的定制化特性，企业能够保持较高的议价能力，而设备效率的提升则有助于降低电池生产的单位投资，2019年补贴退坡带来的设备降价风险得到了有效控制。 三、投资建议与市场机遇 报告建议投资者关注那些订单增长速度快、海外拓展积极的锂电设备企业。先导智能作为行业领导者，其高确定性的增长前景受到推荐；赢合科技则因其较低的估值而具有吸引力。其他值得关注的标的包括科恒股份和诺力股份等。分析师指出，新增订单量是影响锂电设备板块行情的关键因素，且本轮需求主要由电池龙头驱动，因此客户结构和海外拓展进展将决定企业股价的分化程度。 四、潜在风险 然而，锂电设备行业也面临一些风险，包括锂电池行业扩产进度低于预期、行业竞争加剧以及海外客户的开发不达预期等。这些因素可能影响锂电设备企业的业务表现和市场估值。 总结来说，锂电设备行业正处于需求爆发期，中国设备制造商在全球市场中的地位不断提升，为投资者带来了丰富的机遇。同时，行业内的竞争压力和技术升级趋势也将促使企业不断创新，以保持领先地位。在考虑投资策略时，投资者应密切关注行业动态，特别是订单增长情况和海外市场的拓展进度。