基础化工行业动态点评：环氧氯丙烷供应紧俏，价格快速上涨.pdf

【环氧氯丙烷市场分析】 环氧氯丙烷作为基础化工行业的重要原料，近期价格呈现显著上涨趋势。根据2019年7月17日的生意社数据，环氧氯丙烷的价格在短短10天内涨幅超过10%，且自5月初以来的两个月内涨幅已超过50%，当前报价高达16666.67元/吨。这种价格快速上涨的原因主要是由于供应端的紧张。 一方面，国内环氧氯丙烷的主要生产企业如山东海力的32万吨装置因停产整治尚未恢复生产，具体重启时间尚不确定。另一方面，江苏海兴的13万吨装置也处于停车状态，而金桥益海则只能维持半负荷运行。这表明在“321”爆炸事故后，江苏化工园区的整治力度加大，导致企业开工率难以提升。2019年以来，环氧氯丙烷的总开工率持续下降，6月份的开工率仅达到21%，供应短缺成为了推动价格上涨的主要动力。 【环氧氯丙烷产业链与产能分布】 环氧氯丙烷主要用于合成环氧树脂、甘油和氯醇橡胶，其生产主要有丙烯法和甘油法两种工艺。丙烯法虽然工艺成熟，但存在氯气腐蚀设备、能耗大、副产品多和废水处理成本高等问题。相比之下，甘油法则具有较低的投资成本和更环保的优势。 在中国，环氧氯丙烷的产能主要集中在山东和江苏两省。山东海力、江苏海兴和金桥益海三家企业共拥有55万吨的产能，占全国总产能的58%。山东海力作为最大的生产商，其32万吨装置的停产对市场影响显著，加剧了供应紧张的局面。 【行业影响与投资建议】 随着环氧氯丙烷价格的快速上涨，相关企业的盈利水平有望提高，尤其是那些能够保持稳定生产的厂商。然而，供应紧张也可能对下游产业如环氧树脂、甘油和氯醇橡胶的生产成本带来压力，进而影响整个化工产业链的价格结构。 对于投资者来说，应密切关注环氧氯丙烷价格变动以及生产企业复产情况。同时，考虑到政策层面的化工园区整治可能带来的长期影响，投资者可关注那些拥有合规产能、环保措施完善的企业，以及寻找在供应链中具备议价能力或技术优势的公司，以抵御市场波动风险。 环氧氯丙烷市场的紧俏状态将持续推高其价格，而行业内的企业需应对生产环境的严格监管，优化生产流程，降低环境影响，以适应当前的市场变化。对于证券分析师和投资者而言，这是一个既包含挑战也蕴含机遇的时期，需要深入分析供需关系、政策动态及企业策略，以做出明智的投资决策。