20190821-西南证券-电子行业：复盘20年科技股，展望5G新周期.pdf

根据提供的文件内容，我们可以提炼出以下知识点： ### 费城半导体指数（SOX）概述 费城半导体指数（Philadelphia Semiconductor Index，简称SOX）是一个市值加权指数，其目的是跟踪一组主要从事半导体设计、分销、制造和销售的公司。该指数被看作是衡量全球半导体行业景气程度的重要指标。费城半导体指数发行于1993年，采用股价平均法，计算方法为指数股的市值权重乘以其收盘价之和。 ### 费城半导体指数的成分股 费城半导体指数的成分股最初由19家半导体公司构成，包括应用材料、AMD、博通、飞思卡尔、英飞凌、Intel、美光等。这些公司主要在纳斯达克、纽约证券交易所或CBOE交易所上市，主营业务涉及设计、销售、制造和销售半导体产品，并且拥有至少1亿美元的最低市值，且过去六个月每股至少交易150万股。 ### 半导体行业周期与技术代际变迁 从近20年的半导体销售额及其同比增速来看，整个行业可分为三个阶段：PC时代、移动互联时代、AIoT时代。PC时代主要是由电子和计算机推动，1995年全球半导体产业销售额突破1000亿美元。移动互联时代则依赖于笔记本电脑、2G和3G无线通信，2001年至2008年期间推动行业发展。到了2010年至2014年，智能手机成为主要推动力，产业产值突破3000亿美元。2017年之后，商业巨头在数据中心的布局以及加密货币的兴起对存储器和矿机需求的增加，使得销售额同比增长超过20%，达到4000亿美元。 ### 半导体行业技术变迁 从底层技术变迁来看，PC时代以思科为代表的网络通信技术为关键；移动互联时代随着智能手机的普及，特别是Android手机和苹果发布iOS系统，推动了2G、3G、4G通讯技术的发展；进入AIoT时代，5G概念的提出预示着行业将进入新的发展阶段，同时也看到了云计算服务和AI技术对半导体行业带来的影响。 ### 半导体行业下游市场分析 费城半导体指数成分股的下游市场分析涵盖了多个领域，包括但不限于手机CPU、数字基带、模拟基带、射频NAND、消费电子、DVD和汽车等。不同类型的半导体公司面向不同的市场领域，例如高通、苹果、三星在手机CPU、数字基带、模拟基带市场占有重要地位，而意法半导体、恩智浦等则在微控制器单元（MCU）和ASIC设计领域具有影响力。 ### 半导体行业的未来展望 文档指出，5G技术的推广将为半导体行业带来新的增长周期。5G技术的引入不仅将推动新一代通信设备的发展，还将催生出新的应用和服务，如物联网（IoT）和自动驾驶汽车等，这些都是未来半导体行业发展的新动力。同时，文档提到了各大商业巨头在数据中心的布局、云计算服务的需求增加以及加密数字货币带来的矿机需求增长，这些因素都将对半导体行业产生深远影响。 总结以上知识点，可以看出费城半导体指数作为一个衡量全球半导体行业景气程度的指标，通过跟踪半导体公司的业绩来反应整个行业的周期性变化。随着技术的不断进步和市场需求的演变，半导体行业经历了从PC时代到移动互联时代再到AIoT时代的变迁。5G技术的推出将为半导体行业带来新的发展机遇，而行业内部的结构和下游市场应用也在不断拓展和深化。