【通信行业2020年报及2021一季报业绩综述：拥抱5G应用新时代】
2020年通信行业经历了显著的增长，剔除中国联通的数据后，行业营收同比增长了9.64%，相较于2019年提升了2.49个百分点，归母净利润增长更是达到了29.42%。尽管全球新冠疫情带来了挑战，5G新周期的开启为产业链带来了明显的推动作用。进入2021年第一季度，通信行业的营收增长加速，同比增长30.02%，归母净利润更是大幅增长124.23%。这表明5G应用时代的到来正逐渐推动通信行业的快速发展。
在5G产业链中，运营商的表现尤为亮眼。2020年，通信服务收入的合并同比增速为3.8%，显示出新业务的逐渐发力。同时，运营商的自由现金流同比增长38%，财务状况显著改善。2021年第一季度，电信业务同比增长6.5%，ARPU(每用户平均收入)同比改善，运营商板块配置价值凸显，预示着行业拐点的到来。
设备制造商，如中兴通讯，紧紧抓住5G和新基建的机会，市场份额和市场地位均有所提升。2021年第一季度，中兴的业绩在扣除投资收益后仍实现翻倍增长，毛利率环比有显著提高，显示出设备商进入了新的增长阶段。
大连接产业链受益于5G背景下的万物互联，物联网板块保持高景气度。2020年，物联网相关业务营收实现正增长，2021年第一季度，智能控制器、模组、表计和终端等细分领域的营收和业绩均有显著回升。北斗导航系统也在2020年第一季度以来呈现逐季增长态势，随着下游应用解决方案和特殊机构需求的增强，预计全年营收和业绩将保持高增长。
大流量产业链，包括光模块和IDC等领域，虽然2021年第一季度数通市场出现短暂回调，但全年来看，随着5G和数据中心市场的复苏，光模块市场有望迎来改善。200G/400G产品仍然是市场的主要驱动力，而IDC行业则在“碳中和”政策背景下维持供需紧平衡，内容服务提供商的崛起进一步推动了行业景气。网络设备领域，特别是政企市场，正在逐步恢复，数字经济的发展为其提供了新的机遇。
根据以上分析，投资建议聚焦于物联网和运营商领域。推荐关注5G设备供应商如中兴通讯，物联网模组领导者广和通、移远通信，以及在物联网定位领域的华测导航、海格通信，智能控制器的和而泰，以及商用车监控的锐明技术。对于大流量产业链，建议关注光模块厂商新易盛、中际旭创，同时可以留意天孚通信、光迅科技；IDC公司奥飞数据、光环新网、数据港；网络设备中的紫光股份。在融合通信和企业通信方面，亿联网络和佳讯飞鸿是值得关注的重点。
然而，投资需注意风险。5G应用的发展可能不达预期，国际贸易摩擦也可能再次加剧，这些因素可能对通信行业产生负面影响。
