亚太地区科技行业亚洲科技讨论：从大多数科技主题的收益和估值来看，科技预期不断上升2021.5.3（25页）.pdf

这篇报告主要聚焦于亚太地区科技行业的现状和未来展望，尤其是针对2021年的收益预期和估值。报告由香港上海汇丰银行有限公司发布，并强调了科技领域的积极前景。以下是报告中涉及的关键知识点： 1. **收益预期上升**：报告指出，尽管对2021财年（FY21e）的收益预期普遍乐观，但同时也注意到估值也在同步增加。几乎所有的科技主题都预计会有超过30%的同比增长，除了工业自动化（IA）和机器工具主题，其预期增长为19%。 2. **行业表现差异**：在各类科技主题中，特种电子（SPE）与有机发光二极管（OLED）以及数据中心与服务器的表现最佳，而内存和5G基础设施则成为今年至今的落后者。 3. **5G基础设施与数据中心的偏好**：报告特别强调了对5G基础设施和数据中心及服务器的投资兴趣，认为这两个领域有最大的收益上行空间，预期在下半年复苏。对于2022财年，共识预测这两个细分市场的盈利同比增长分别为18%和8%。 4. **电子车辆（EV）市场修正**：过去三个月和六个月，EV市场经历了最大的每股收益（EPS）修正，分别增加了13%和32%，显示出该领域的强劲增长潜力。 5. **估值水平**：部分科技主题已接近或达到2020年峰值市盈率（PE）水平，其中模拟半导体和半导体公司交易在2020年峰值PE水平之上，溢价高达20%。 6. **投资策略**：报告建议关注FY21e复苏主题，如5G基础设施、数据中心及服务器。此外，SPE与OLED也受到青睐，因为尽管预计2021年将有66%的盈利增长，但半導体供应链的资本支出趋势仍在增强。 7. **风险提示**：虽然整体科技前景积极，但报告提醒读者需配合披露和分析师认证阅读，同时遵循免责声明，避免向中国大陆分发此内容。 报告提供了亚太地区科技行业的全面分析，特别是对2021年的乐观预测和投资机会。投资者应关注5G、数据中心和OLED等高增长领域，同时注意估值上升可能带来的风险。