通信行业光纤光缆行业报告（1）：新基建带来需求回暖，行业迎来边际改善 .pdf

报告标题《通信行业光纤光缆行业报告（1）：新基建带来需求回暖，行业迎来边际改善》指出，随着中国新基建政策的推动，通信行业尤其是光纤光缆行业迎来了需求的回暖和行业边际的改善。新基建，即新型基础设施建设，主要包括5G网络、数据中心等信息基础设施建设，这些都对光纤光缆有大量需求，从而为光纤光缆行业带来新的发展契机。 在行业研究/动态报告中提到，过去十年光纤光缆行业随着3G和4G基建的推动以及FTTH（光纤到户）建设的大力推进，一度处于高度景气状态。然而，随着FTTH建设的放缓以及4G建设的尾声与5G建设尚未全面展开，光纤光缆的国内需求出现下降，供需失衡导致价格也下降至接近厂商成本线，行业进入了低谷期。 报告指出，5G的广泛部署已经开始，并且固网投资也在稳定回升，预计长期流量增长将成为光纤光缆需求增长的主要驱动力。2020年，三大运营商的5G投资计划金额约为1803亿元人民币，同比大幅增长338%，如果加上中国铁塔的5G相关开支，整体5G投资规划达到1973亿元人民币；同时固网相关投资约为1293亿元人民币，同比增长2%，呈现稳定的回升趋势。随着5G建设不断推进，家庭宽带逐步升级到10GPON时代，将促进网络基础设施持续发展，从而支持VR（虚拟现实）、AR（增强现实）、远程办公、超高清视频、物联网等新应用的发展，进而带动流量的持续增长，对光纤光缆的需求也将持续增长。 从供给端来看，经过两年的行业低谷期，头部企业对成本的控制能力更强，过剩产能得到清理，行业集中度提高。武汉作为光通信的重要地区，疫情带来的停工停产加速了库存清理，改善了供过于求的局面，预示着价格有望回到一个合理健康的水平。 报告中给出了投资建议，指出当前中天科技、亨通光电、长飞光纤、烽火通信的市盈率PE相对较低，且随着新业务拓展，尤其是海缆业务的迅速发展，为公司业绩带来强有力的支撑，预计随着光纤光缆业务景气度的提升，估值有修复乃至提升的空间。报告中推荐关注这些公司，并提出了风险提示，包括5G建设不及预期、运营商资本开支不及预期、竞争加剧风险和产业政策风险等。 报告还包含了对部分重要公司的盈利预测与财务指标分析，以及市场走势的比较分析。分析师刘欣给出了维持评级的建议，其所在机构具备证券投资咨询业务资格。报告中详细分析了行业内的企业发展，例如，重点公司包括601869.SH长飞光纤、600487.SH亨通光电、600522.SH中天科技和600498.SH烽火通信，对比了它们的现价、历史盈利以及预测的市盈率（PE）和每股收益（EPS），并给出了评级。 整体来看，这份报告分析了中国通信行业光纤光缆行业的市场状况、发展趋势以及投资机会，并对行业内一些主要上市公司进行了财务分析和评级，给投资者提供了专业指导和参考。