广播电视行业动态分析：5G开启万物互联，大屏作为重要终端将持续受益.pdf

在这份关于广播电视行业的动态分析报告中，重点讨论了5G技术对广电行业未来发展的潜在影响，特别是在万物互联的背景下，大屏终端如何受益。报告深入分析了广电行业现状、面临的挑战以及未来的机遇和变革方向。 1. 广电行业现状分析 报告指出，当前广电行业正承受着多方面的压力，业绩持续承压。主要体现在区域割裂的历史遗留问题以及体制机制亟需改革。除此之外，移动互联网的兴起对广电行业造成了明显冲击，用户端和收入端均承受压力。例如，2015-2018年全国有线电视营业收入的复合年均增长率（CAGR）为-2.6%，2018年实现营业收入779.48亿元，同比下降了6.59%。 2. 5G、4K与国网融合的行业变革 新时代下，5G、4K、国网融合将成为广电行业变革的焦点。5G技术的引入能够解决终端之间的物联问题，并驱动大屏成为家庭流量的重要入口。5G高速率、大容量、低时延的特点将极大丰富高质量内容的供给，有助于开启万物互联的时代。4K技术在5G时代有望成为最早落地的应用场景，从而丰富云端内容，并提高大屏端用户粘性，逆转大屏端用户收看频率及时长的下降趋势。国网融合能够解决网络区域性割裂的问题，提升大屏端网络价值。 3. 电视功能的演变与增值服务 报告预测，长期来看，功能性电视将由智能电视取代，电视大屏将超越基本的收视功能，成为符合家庭娱乐场景的新型终端设备。广电公司有望在游戏、会员、电商、广告等多个场景实现变现。智能电视结合了音频、视频和行为输入输出的能力，使得其有望成为线下物联和娱乐的中心，从而具有更高的市场价值和用户粘性。 4. 投资建议 根据报告的投资建议，应关注那些拥有“渠道+内容”一体化的广电公司，如芒果超媒，以及具有IPTV/OTT新媒体牌照资质的公司，例如新媒股份。同时，对于那些ToG业务逻辑顺畅的公司，如贵广网络，以及具有市场化及资源优势的公司，例如东方明珠，也应给予关注。报告还特别提到了华数传媒，以及与腾讯合作发展鳄鱼TV的湖北广电。 5. 风险提示 报告最后提出了风险提示，包括5G建设进度低于预期，以及新终端如VR/AR一体机对大屏端可能造成的部分替代风险。 整体而言，该报告深入剖析了5G技术在广电行业中的应用前景，以及如何借此机会推动行业变革和业务升级，为行业内的公司提供了战略发展建议。报告还对未来可能面临的风险进行了提示，为投资者提供全面的分析视角。