UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Perú. DECANA DE AMERICA)

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

INFORME DE EXPERIENCIA PROFESIONAL PARA OPTAR EL TÍTULO PROFECIONAL DE

ECONOMISTA

GESTION CREDITICIA DE LA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE PIURA

SOCIEDAD ANONIMA CERRADA

PRESENTADO POR:
Bach. RISTER IVAN RIOS SOLSOL

ASESOR:

PROFESOR: ECONOMISTA GEINER MARIN DIAZ

LIMA-PERU
MARZO DEL 2020.

1
Contenido
Contenido .............................................................................................................................. 2
INTRODUCCIÓN. ........................................................................................................................ 4
CAPITULO I: MARCO LEGAL DE LAS CAJAS MUNICIPALES ..................................................... 5
1.1. ANTECEDENTES .............................................................................................................. 5
1.2.LEY GENERAL DEL SISTEMA FINANCIERO Y DEL SISTEMA DE SEGUROS Y ORGÁNICA DE
LA SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS - N° 26702 .................................................. 5
1.3.LEY ORGÁNICA DE MUNICIPALES 27972 ......................................................................... 7
1.4. BASILEA EN EL PERÚ ....................................................................................................... 8
CAPITULO II: MARCO HISTORICO ..................................................................................... 11
2.1. INICIO: SISTEMA DE CAJAS MUNICIPALES .................................................................... 11
2.2. FEDERACIÓN PERUANA DE CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRÉDITO (FEPCMAC)12
2.3. INTEGRANTES DE LAS FEPCMAC .................................................................................. 13
2.4. CARACTERÍSTICAS DE LAS CMAC .................................................................................. 13
2.5. PRODUCTOS Y SERVICIOS ............................................................................................. 14
2.6. RESPONSABILIDAD SOCIAL ........................................................................................... 14
2.7. INCLUSIÓN FINANCIERA ............................................................................................... 15
2.8. EVOLUCIÓN DE LAS CAJAS MUNICIPALES .................................................................... 15
2.9. PARTICIPACIÓN E IMPORTANCIA DEL SISTEMA DE CAJAS EN EL SISTEMA FINANCIERO
PERUANO ............................................................................................................................ 17
CAPITULO III: MARCO CONCEPTUAL ................................................................................. 20
3.1. LAS MICROFINANZAS ................................................................................................... 20
3.2. CONCEPTOS RELATIVOS A LAS MICROFINANZAS ......................................................... 23
3.3. CARACTERISTICA DE LAS IMF ....................................................................................... 29
3.4. METODOLOGIA EN EL OTORGAMIENTO DE MICROCREDITOS .................................... 30
3.5. LOS DIFERENTES ENFOQUES EN LOS PROGRAMAS MICROFINANCIEROS ................... 31
3.6. TIPOLOGIAS DE IMFs .................................................................................................... 32
CAPITULO IV: ANALISIS DE CAJA PIURA ............................................................................. 34
4.1 BREVE RESEÑA............................................................................................................... 34
4.2. CAPITAL Y ACCIONISTAS ............................................................................................... 35
4.3. VISIÓN Y MISIÓN .......................................................................................................... 35
4.4. AMBITO DE ACCION ..................................................................................................... 35
4.5. PRODUCTOS ................................................................................................................. 36
4.6 INFORMACION FINANCIERA Y ANALISIS........................................................................ 40
CAPITULO V: GESTION CREDITICIA .......................................................................................... 48
5.1 CRITERIOS DE EVALUACION .......................................................................................... 48

2
 5.2. PRINCIPALES INDICADORES DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS .................. 53
5.3 CASOS EVALUADOS EN APLICACIÓN POR EL ECONOMISTA ......................................... 58
CASO 1: DALI INVERSIONES EIRL ......................................................................................... 58
CASO 2: INVERSIONES LEVO MARKET EIRL ......................................................................... 60
CASO 3: PANADERÍA Y PASTELERÍA RS SAC ......................................................................... 61
CASO 4: AGROINDUSTRIA IMPERIO EIRL ............................................................................. 63
CAPITULO VI: APORTE DEL ECONOMISTA EN LA GESTION CREDITICIA DE LA CAJA
MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE PIURA SOCIEDAD ANONIMA CERRADA. .................. 65
Conclusiones ........................................................................................................................... 67
Recomendaciones ................................................................................................................... 67
BIBLIOGRAFIA .......................................................................................................................... 68
ANEXOS ................................................................................................................................... 69

3
INTRODUCCIÓN.

En el presente informe tratamos de resaltar la importancia de las Cajas Municipales de

Ahorro y Crédito (CMAC) y de las demás Instituciones Micro financieras ( IMFs) como
parte del financiamiento nacional, orientándose básicamente a las micro, pequeña y
mediana empresa.
En ese contexto, destaca el rol social de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito,
(CMAC) en la industria micro financiera, que están vinculadas a la historia del
empresariado emergente peruano y que formalmente otorgaron el microcrédito desde
la década de los ochenta a los emprendedores que no tenían acceso al financiamiento
formal.
En el primer capítulo describiremos el marco legal en la cual está inmerso el Sistema de
Cajas Municipales y en su defecto la Caja Municipal de Piura y brevemente se expondrán
algunos cambios que, a nuestro criterio, deberían implementarse para mejorar la
competitividad de las Cajas Municipales y nivelar el piso con respecto a la banca múltiple
para poder competir en iguales condiciones.
El segundo capítulo comentaremos sobre el inicio de la Cajas Municipales, la formación
de la Federación de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (FEPCMAC): misión, visión y
otros aspectos de importancia. Características de la CMAC: productos, servicios,
inclusión financiera, productos y servicios, evaluación, importancia, entre otros.
En el tercer capítulo se toca una serie de temas relevantes tales como: Micro finanzas:
evolución, importancia, aspectos teóricos relacionados entre otros.
También se incluye la metodología de otorgamiento de créditos.
En cuarto capítulo se hace un análisis de la CMAC Piura: Reseña, ámbito, productos,
ofertados, tipos de créditos, etc.
En el quinto capítulo se describe la Gestión Crediticia en la CMAC PIURA: Proceso de
colocaciones, niveles de aprobación de propuestas de crédito, evaluación (cualitativa y
cuantitativa) análisis financiero, análisis de casos.
En el sexto capítulo se presenta los principales aportes del economista en la gestión
crediticia de una CMAC.
En el séptimo capítulo se presenta las conclusiones y recomendaciones

4
CAPITULO I: MARCO LEGAL DE LAS CAJAS MUNICIPALES

En la actualidad las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC) se rigen por el

Decreto Supremo N° 157-90-EF, así como por la Ley General del Sistema Financiero y
del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros, Ley N°
26702 y sus normas modificatorias.

El Art. 286º de la Ley 26702 indica las operaciones realizables por las Cajas Municipales
de Ahorro y Crédito, así como las disposiciones emitidas por el Banco Central de
Reserva, Superintendencia de Banca y Seguros y la Contraloría General de República,
en concordancia con el Art. 1º del DS 157-90-EF, por cuanto nuestra entidad actúa bajo
los conceptos de autonomía económica, financiera y administrativa.

1.1. ANTECEDENTES
El Decreto Ley 23039 promulgado en mayo de 1980 autorizó la creación de las Cajas
Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC), en los Concejos Provinciales del país, sin
incluir el área de Lima Metropolitana y el Callao, con el objetivo de impulsar la
descentralización y brindar servicios financieros a los sectores desatendidos por la
banca tradicional. Esta norma consideraba a dichas entidades como “organismos
paramunicipales de los Concejos Provinciales en el Subsector Gobiernos Locales”.

Al inicio las CMAC estaban bajo el gobierno exclusivo del Concejo Provincial, quien
designaba a todos los directores y estos a su vez a la gerencia. Posteriormente, en el
marco del Convenio GTZ-SBS2, se aprobó el DS 191-86-EF, mediante el cual se creó la
Federación de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (FEPCMAC), siguiendo la filosofía
de las cajas municipales alemanas, y restringiéndose el control del municipio,
permitiéndose en el directorio la participación de la sociedad civil, representada por
instituciones como el clero, la cámara de comercio, los gremios de empresarios y
organismos técnicos financieros como COFIDE, el Banco de la Nación o el Banco
Central.

El Decreto Ley 23039 fue derogado en el año 1993, mediante el Decreto Legislativo
770, el cual confirió rango de ley al DS 157-90-EF “Norma funcionamiento en el país de
las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito”.

1.2.LEY GENERAL DEL SISTEMA FINANCIERO Y DEL SISTEMA DE SEGUROS Y ORGÁNICA

DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS - N° 26702
Actualmente, las CMAC se rigen por la Ley 26702 promulgada en diciembre de 1996,
la cual establece en su quinta disposición complementaria que las Cajas Municipales
como empresas del sistema financiero sean regidas, además por las normas propias
de las Cajas, salvo lo relativo a los factores de ponderación de riesgos, capitales
mínimos, patrimonios efectivos, límites y niveles de provisiones, establecidos por esta

5
ley en garantía de los ahorros del público, y la exigencia de su conversión a sociedades
anónimas sin el requisito de la pluralidad de accionistas.

De acuerdo a la Ley, Caja Municipal de Ahorro y Crédito es aquella que capta recursos
del público y cuya especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento,
preferentemente a las pequeñas y micro empresas.

Las Cajas Municipales de Ahorro y crédito no pueden concertar créditos con ninguna
de las municipalidades del País.

La Ley señala que el capital social mínimo para el funcionamiento de una Caja
Municipal de Ahorro y Crédito es de S/. 678,000 y debe ser con aporte en efectivo.

La apertura de una Caja Municipal requiere de autorización previa de la

Superintendencia.

El artículo 286 detalla que las Cajas Municipales pueden realizar las operaciones
autorizadas por sus leyes especiales. Adicionalmente podrán realizar las operaciones
señaladas en los numerales 4, 6, 8, 9, 10, 11,12, 15, 17, 19, 20, 21, 22, 23, 26, 28, 29,
32, 35, 36, 38, 39 y 43 del artículo 221º. Las demás operaciones señaladas en el artículo
221º también podrán ser realizadas por estas empresas cuando cumplan los requisitos
establecidos por la Superintendencia.

En mayo de 1990 se promulgó el Decreto Supremo 157-90EF, el cual adquiere

jerarquía de ley por el Decreto Legislativo 770 en 1993. Este decreto regula el
funcionamiento de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito en el país, con la
exclusión del área metropolitana de Lima y Callao.

Esta Norma señala que la supervisión de la CMAC está a cargo de la Superintendencia

de Banca y Seguro y el Banco Central de Reserva del Perú es responsable de la
regulación monetaria y crediticia.

Asimismo, se menciona las operaciones que pueden realizar las CMAC y deja a decisión
de la SBS autorizar otras operaciones. Cabe señalar que la mayoría de las operaciones
señaladas en esta norma están incluidas en la ley 27972.

Establece la organización de la CMAC debe estar conformada por el Comité Directivo

y la Gerencia. El Comité Directivo integrado por 7 miembros: un representante
del clero, un representante de COFIDE, tres regidores del Concejo Provincial, un
representante de la Cámara de Comercio, un representante de pequeños
comerciantes o productores, nominados por un año. Es importante mencionar que la
Gerencia está conformada por tres personas designadas por el Comité Directivo,
deben hacerse funciones mancomunadas de actividades administrativas, operativas,
financieras y crediticias y serán nombrados por cuatro años.

6
1.3.LEY ORGÁNICA DE MUNICIPALES 27972
En el Capítulo Quinto incluye dos artículos sobre las CMAC, el primero sobre la creación
de éstas, que puede ser por una o más municipales provinciales o distritales que
funcionen con la legislación correspondiente. El otro artículo referente al ámbito
territorial de las Cajas Municipales, el cual señala que deben operar dentro de los
territorios provinciales que autoriza la Superintendencia de Banca y Seguros y no
pueden conceder créditos con ninguna de las municipales del país. Regulación Cajas
Municipales de Ahorro y Crédito.

En la actualidad las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (en adelante

“CMAC”) se rigen por el Decreto Supremo N° 157-90-EF, así como por la Ley
General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la
Superintendencia de Banca y Seguros, Ley N° 26702 y sus normas
modificatorias.

Las CMAC se enfrentan a un proceso de modernización que se refiere en concreto a:

 Elevar la reinversión de las utilidades por parte de sus accionistas (las municipalidades)
y aumentar el capital mínimo de las CMAC, a fin de preservar adecuados niveles de
solvencia y/o crecimiento de sus operaciones,
 Establecer nuevos mecanismos e incentivos que aseguren un manejo técnico de las
CMAC, fortaleciendo su Gobierno Corporativo,
 Facilitar el ingreso de eventuales accionistas distintos de CMAC a su accionariado, a fin
de fortalecer su solvencia y acceso a mejores prácticas de gestión financiera,
 Diseñar e implementar proyectos corporativos, con el apoyo y participación de la
Federación de Caja Municipales de Ahorro y Crédito (FEPCMAC), el Fondo de Cajas
Municipales de Ahorro y Crédito (FOCMAC) y/u organismos locales e
internacionales, para el desarrollo de nuevas tecnologías y modelos de gestión,
acordes con las innovaciones del sistema financiero, o para la ejecución de
mayores recursos financieros.

Por tal motivo, la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondos de

Pensiones propone modernizar el marco legal vigente a fin de crear mecanismos y
condiciones similares a las que rigen para las instituciones micro financieras privadas,
consolidando, con ello los avances que las CMAC han alcanzado. Entre los principales
cambios normativos que se proponen se consideran los siguientes temas:

 Mejora del Gobierno Corporativo de las CMAC, especificando el rol y facultades de la

Junta General de Accionistas en las CMAC,

7
  Ampliación de operaciones permitidas a las CMAC, y consecuentemente, el aumento
del capital mínimo requerido,
 Fomento de los mecanismos de reinversión de utilidades de las CMAC para su
fortalecimiento patrimonial,
 Creación de mecanismos de preservación del sistema CMAC para facilitar el aporte de
capital en las CMAC sujetas al Régimen de Vigilancia,
 Facilitar el ingreso de terceros al accionariado de las CMAC, reglamentando la
composición del Directorio de las CMAC y la distribución de utilidades en estos casos,
 Redefinición de las funciones y facultades de la FEPCMAC y FOCMAC.
 Mejora del Gobierno Corporativo de las CMAC, especificando el rol y facultades de la
Junta General de Accionistas en las CMAC.
 Ampliación de operaciones permitidas a las CMAC, y consecuentemente, el aumento
del capital mínimo requerido,
 Fomento de los mecanismos de reinversión de utilidades de las CMAC para su
fortalecimiento patrimonial,
 Creación de mecanismos de preservación del sistema CMAC para facilitar el aporte de
capital en las CMAC sujetas al Régimen de Vigilancia,
 Facilitar el ingreso de terceros al accionariado de las CMAC, reglamentando la
composición del Directorio de las CMAC y la distribución de utilidades en estos casos.

1.4. BASILEA EN EL PERÚ

El Perú, por medio de la Superintendencia de Bancas Seguros y AFP, en adelante SBS,
no está al margen de esta reforma internacional es por eso que en el año 2007 inicio
un cronograma de implementación de ésta reforma con el estudio de impacto y la
emisión de normas necesarias para su implementación. Esta primera fase duró hasta
junio del 2009, es a partir de esta fecha en que entró en vigencia del método
estandarizado para riesgo de crédito y riesgo de mercado, y el método básico y
estándar alternativo para riesgo operacional. Asimismo, es a partir de esta fecha que
las empresas pueden postular para el uso de modelos internos. A raíz de la reciente
crisis financiera internacional, que evidenció la necesidad de fortalecer la regulación,
supervisión y gestión de riesgos del sector bancario, el Comité de Basilea inició en el
2009 la reforma de Basilea II, actualmente llamada Basilea III. En este sentido, la SBS
actualmente está evaluando la implementación de estos cambios de acuerdo a la
realidad peruana. Muchos especialistas sobre el tema consideran que, en países
emergentes, como es el caso peruano, se encuentren ratios de capital superiores a los
establecidos por Basilea III.

8
 Cuadro Nº 1
CONCEPTO BASILEA I BASILEA II BASILEA III
Considera que el elemento clave es el Al igual que Basilea I considera que el
Considera un capital de mayor cantidad y calidad por lo que
Capital patrimonio de capital y sus reservas elemento clave es el patrimonio de capital y
realiza ajustes al coeficiente aumentando el capital de Nivel I
declaradas sus reservas declaradas
Coeficiente de 8% del cual el elemento
Coeficiente Coeficiente de 8% del cual el elemento del Coeficiente de 8% del cual el elemento del capital principal se
del capital principal será por lo menos, el
Estándar capital principal será por lo menos, el 4% eleva al 4,5% de los activos ponderados por riesgo
4%
Colchón de
No Establecido No Establecido Comprende un aumento del 2.5% al Coeficiente Estándar
Conservación
Comprende un aumento de entre 0 a 2.5 % al Coeficiente
Cochón Anti cíclico No Establecido No Establecido
Estándar
Riesgo de Crédito Riesgo de Crédito
Riesgo de Crédito
Riesgo Considerado Riesgo de Mercado Riesgo de Mercado
Riesgo de Mercado
Riesgo Operacional Riesgo Operacional
Gestión de Riesgo Cuenta con cuatro principios básicos del Implementa Normas en materia de buen gobierno y gestión
No Establecido
(Pilar II) examen supervisión del riesgo en el conjunto de la entidad
Divulgación más detallada de los componentes del capital, su
Divulgación de información esencial referida
conciliación con las cuentas declaradas, así como una
Disciplina de al ámbito de aplicación, el capital, las
No Establecido explicación pormenorizada sobre el cálculo de sus coeficientes
mercado (Pilar III) exposiciones al riesgo, los procesos de
de capital regulador.
evaluación del riesgo

Coeficiente de El comité decidió establecer un coeficiente de apalancamiento

No Establecido No Establecido
apalancamiento el cual debe ser mayor a un 3%
Considera un Coeficiente de cobertura de liquidez por un
Coeficiente de
No Establecido No Establecido periodo de 30 días y Coeficiente de financiación estable neta
Liquidez:
por un periodo de un año

9
Principios para la Se basan en las lecciones extraídas de la crisis, así como en
adecuada gestión y un examen fundamental de las mejores prácticas en materia de
No Establecido No Establecido
supervisión del gestión del riesgo de liquidez en las organizaciones
riesgo de liquidez: bancarias.

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CAPITULO II: MARCO HISTORICO

2.1. INICIO: SISTEMA DE CAJAS MUNICIPALES

A fines de la década de los años setenta la economía peruana registraba un cada vez más
creciente protagonismo de ciudadanos emprendedores, quienes requerían apoyo financiero
para emprender sus negocios. Esta necesidad no era adecuadamente atendida por el sistema
financiero tradicional. Históricamente, la banca tradicional nunca llegó a los pequeños sectores
empresariales debido a la falta de garantías, el alto riesgo que implicaba la recuperación de los
créditos, los elevados costos operativos de mantener una cartera numerosa de pequeños
créditos y su complicado trámite. Es así que la historia de las Cajas Municipales de Ahorro y
Crédito (CMAC) comienza cuando el gobierno militar en el Perú llega a su fase final. En 1979 la
Asamblea Constituyente elegida un año atrás termina de redactar una nueva Constitución
Política. En uno de los artículos de la Carta Magna, se señala que el Estado otorga a las
municipalidades facultad y autonomía para crear sus propias empresas para el desarrollo local
y regional, y para la promoción del ahorro comunal. Bajo este marco constitucional, en 1980 se
publica el Decreto Ley 23039, mediante el cual se aprueba la creación de las cajas municipales,
las cuales son autorizadas para captar ahorro del público en provincias. El objetivo fue constituir
instituciones financieras descentralizadas orientadas a la atención de aquellos segmentos de
población que no tenían acceso al sistema crediticio formal. Con esta normativa, la primera caja
municipal que se crea en el país fue la CMAC de Piura en 1982, luego de que el estudiante de
Administración de Empresas de la Universidad de Piura, Gabriel Gallo Olmos, presentara una
tesis de grado en la que planteaba la formación de una banca municipal para dicha localidad
norteña. Los fundadores de la caja piurana solicitan la ayuda de España y de Alemania, países
donde el modelo de banca comunal ya se encontraba muy desarrollado. Alemania respondió
positivamente al llamado a través de instituciones como la GTZ, la Federación Alemana de Cajas
de Ahorro y la Consultora de Proyectos Interdisciplinarios (IPC), las cuales firmaron convenios
con la naciente CMAC para brindarle cooperación técnica. Con la finalidad de que no haya
influencia política alguna en la gestión de las CMAC, se toman los principios de las cajas
alemanas, para que el directorio esté conformado por personas que no tenga relación con el
municipio, como el alcalde o los regidores. Por ello, son convocados expertos en finanzas de la
comunidad e integrantes de las cámaras de comercio e incluso de la Iglesia, con el fin de dar
confianza a la población respecto a la buena administración de sus recursos y así poder realizar
los préstamos.

En un principio las cajas municipales fueron concebidas y diseñadas para operar solo en su
respectiva circunscripción municipal. Luego de algunos años en el mercado, en el año 2003, el
sistema de cajas municipales fue autorizado para operar en la ciudad de Lima, lo cual significó

11
una mayor competencia en el sistema financiero, pero también la posibilidad para que las cajas
municipales puedan acceder a un mercado más grande y competitivo. Al 31 de diciembre de
2018 operan en el país doce cajas municipales, las cuales suman un patrimonio de S/ 3.484,999
millones (Tabla 1).

Patrimonio - Sistema de cajas municipales (millones de soles) - 2019

Empresas Monto Participación (%) Porcentaje Acumulado
CMAC Arequipa 695.843 19.97 19.97
CMAC Huancayo 533.060 15.44 35.41
CMAC Piura 509.945 14.63 50.04
CMAC Cusco 479.079 13.75 63.79
CMAC Trujillo 442.574 12.7 76.49
CMAC Sullana 279.330 8.02 84.5
CMAC lca 188.805 5.42 89.92
CMAC Tacna 146.499 4.2 94.12
CMAC Maynas 77.168 2.21 96.34
CMCP Lima 74.589 2.14 98.48
CMAC Paita 32.542 0.93 99.41
CMAC Del Santa 20.562 0.59 100
TOTALES 3479.996

2.2. FEDERACIÓN PERUANA DE CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRÉDITO (FEPCMAC)

La Federación Peruana de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (FEPCMAC) nace como

mecanismo de representación del Sistema de CMAC y se ha constituido en el elemento de
unidad de las 11 entidades miembros de la institución con el fin de que se desarrollen de manera
coordinada. La FEPCMAC representa a sus miembros en diversas coordinaciones ante
organismos públicos y privados nacionales e internacionales con miras a la obtención de
recursos económicos y financieros y en la administración de las líneas de crédito. Además, la
representación gestiona autorizaciones y evalúa proyectos de creación de agencias y de nuevas
CMAC ante la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) y otros organismos competentes,
además de atender aspectos específicos requeridos por las CMAC.

2.2.1. MISIÓN:

Somos la organización que representa a las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito, y estamos
comprometidos en brindar a nuestros clientes productos y servicios eficientes y oportunos que
permitan la consolidación del Sistema CMAC.

12
2.2.2. VISIÓN:
Ser la organización clave para asegurar la competitividad del Sistema CMAC.

2.2.3. OBJETIVOS ESTRATÉGICOS

• Fortalecimiento del sistema de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito. Para este propósito, se
está avanzando en el fortalecimiento de la coordinación entre las entidades miembros de la
Federación.
• Optimizar la eficiencia organizacional y contar con la capacidad humana (propia o tercerizada)
que responda a las necesidades de las CMAC. Además, la FEPCMAC está abocada a fortalecer su
capacidad para la generación de ingresos propios.

2.3. INTEGRANTES DE LAS FEPCMAC

 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE AREQUIPA

 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE CUSCO
 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DEL SANTA
 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE HUANCAYO
 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE ICA
 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE MAYNAS
 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE PAITA
 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE PIURA
 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE SULLANA
 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE TACNA
 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE TRUJILLO

2.4. CARACTERÍSTICAS DE LAS CMAC

Las CMAC operan bajo un sistema de gobierno corporativo multidisciplinario y multisectorial, el

cual incluye la participación del Consejo Municipal Provincial, la Iglesia, la Corporación
Financiera de Desarrollo (Cofide), la Cámara de Comercio local y los gremios de pequeños
empresarios. De este modo, se brinda independencia, representatividad y ética en la gestión de
los recursos del público. Desde su creación, las CMAC vienen cumpliendo una misión social y
económica y han establecido como prioridad institucional consolidar su presencia en el sistema
financiero nacional, reflejándose en el crecimiento sostenido de sus operaciones. La clave del
éxito de las CMAC para que más personas confíen en ellas se debe principalmente a su solidez,
con 31 años de creación y posicionadas como las instituciones expertas de las micro finanzas, y
como las más competitivas del sistema financiero peruano. Asimismo, estas instituciones se

13
encuentran reguladas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), y cumplen con
todos los estándares exigidos por los reguladores a la hora de evaluar una solicitud de crédito

También es fundamental resaltar que la preferencia de los clientes por los productos y servicios
se basa en la calidez y excelente atención que encuentran cuando asisten a una CMAC. Los
clientes no sólo reciben información básica de manera totalmente transparente acerca de
variables como tasas de interés, plazos y valor de cuota, entre otros; sino también se les asesora
con la información necesaria para la obtención de un crédito. Esto permite contribuir con el
objetivo de formalización e inclusión financiera.

2.5. PRODUCTOS Y SERVICIOS

Las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito se encuentran continuamente desarrollando nuevos

productos, adecuándose a las necesidades de los clientes y de los segmentos de mercado que
buscan atender. Inicialmente estuvieron orientadas hacia el crédito para capital de trabajo de
corto plazo, pero paulatinamente se complementaron con otros productos que buscan
satisfacer nuevas necesidades e incluso mayores plazos. Actualmente, con la finalidad de apoyar
la descentralización financiera y ampliar el acceso de crédito, el Sistema CMAC desarrolla
diversos tipos de operaciones financieras entre las que se incluye: crédito a la micro y pequeña
empresa; crédito personal; crédito prendario o pignoraticio; crédito hipotecario; crédito
agrícola; operaciones en moneda extranjera; fideicomisos; transferencias de fondos; giros; y
cobros, pagos. Todos estos servicios están orientados hacia el desarrollo de características
propias de los productos crediticios, a fin de coincidir con las necesidades de los clientes.

También son solicitadas las transferencias internacionales, que permiten enviar dinero al
extranjero a un precio más cómodo que el ofrecido por la banca tradicional; así como los
préstamos revolventes, que son créditos pre aprobados para trabajadores de empresas que
mantienen algún convenio con cualquier caja municipal. Y un producto muy interesante es el
ahorro infantil, un mecanismo de ahorro dirigido a adolescentes que cursan los últimos años de
educación secundaria.

2.6. RESPONSABILIDAD SOCIAL

Una de las razones relevantes que explica el éxito de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito
radica en la capacidad de generar utilidades como producto del dinamismo que le brindan a sus
respectivas regiones y a su segmento de mercado. Una vez obtenidas, entre el 50% y 25% de las
ganancias son entregadas a los gobiernos locales para la ejecución de obras de carácter social.
Las Cajas Municipales constituyen un sistema que asegura prácticamente que el 100% de las
utilidades generadas se queden en el país, especialmente en las regiones en las que se

14
desenvuelven. Es precisamente este papel el que les otorga un carácter diferenciador frente a
otras instituciones financieras. Así, además de reinvertir con el objeto de atender mejor a sus
clientes y generar recursos que permitan financiar a las MYPE, las utilidades generadas por las
CMAC son distribuidas a las instituciones respectivas para la realización de obras sociales como
construcción de puentes, losas deportivas y de recreación para niños o para preservar la cultura
propia de la localidad. De este modo, la responsabilidad social constituye una característica
inherente, un sello propio de las CMAC que las diferencia no solo de otras instituciones
financieras sino de cualquier otro tipo de empresa.

2.7. INCLUSIÓN FINANCIERA

Las CMAC nacen en provincias y es allí donde se concentra el mayor número de sus colocaciones
y captaciones. Estas instituciones están en lugares donde la banca tradicional no llega o lo hace
en pequeña escala, pues no solo funcionan en las capitales de los departamentos, sino en zonas
de menor accesibilidad y de extrema pobreza como Huancavelica y Apurímac, en donde las
CMAC lideran las colocaciones del sistema financiero. Si bien aún queda mucho por hacer, el
acceso al crédito en el país se ha incrementado desde hace algunos años. Muchos
emprendedores no tenían acceso al financiamiento formal. Y es en ese punto donde las CMAC
contribuyeron a la profundización financiera del país. Las Cajas Municipales captaron un
segmento de mercado que no era atendido por el sistema financiero tradicional, e hicieron
posible sus proyectos, sus sueños de formalizarse, los asesoraron e hicieron crecer. Las CMAC
asumieron el riesgo que nadie quería asumir. Desarrollado el microcrédito en el país, induciendo
a miles de microempresarios a la formalidad y promoviendo la cultura del ahorro.
Indudablemente, por todo ello, las CMAC son las que más contribuyen a la inclusión de la micro
y pequeña empresa al crédito formal, muy por encima de la banca y las empresas financieras. El
crecimiento de los depósitos en las CMAC se ha realizado en forma descentralizada; todo lo
contrario, a la banca tradicional, cuyo aumento de ahorros se concentra en la capital del país. El
Sistema CMAC atiende directamente a las MYPE en zonas donde no existía oferta financiera para
ellas. Así, del total de ventanillas MYPE que ha dispuesto el Banco de la Nación, las CMAC
comparte de manera conjunta más del 25%.

2.8. EVOLUCIÓN DE LAS CAJAS MUNICIPALES

Las CMACs desde sus inicios en los 80´se fueron consolidando, en este largo trayecto de
40 años logró superar crisis políticas, económicas y también de índole climatológico
(fenómeno del niño en el norte del país), a la fecha existen 12 cajas municipales
(incluyendo a la CMCP Lima) que se han venido consolidando en sus respectivas
provincias de origen y desde allí enrumbando una línea de crecimiento que hasta la
fecha se puede apreciar. Según las cifras que se verán en adelante, la Caja Arequipa,

15
Caja Huancayo, Caja Piura y Caja Cuzco se perfilan como las sólidas del sistema y con
mejor performance para ir consolidándose. En la Figura N°1 se puede apreciar la
trayectoria de crecimiento en colocaciones (excluye a la CMCP Lima) de las CMACs que
ha logrado en algunos años tasas de crecimiento del 15%.

Figura N°1

Comportamiento similar se aprecia en la Figura N° 02, histórico de Depósitos, desde el

año 2008 se observa curva ascendente con crecimiento en algunos años que llegan al
15%, tal es el caso del año 2015. Consolidando cifras se ve que tanto las colocaciones
como los depósitos tienen trayectoria similar y van de la mano lo que nos podría dar una
idea de equilibrio financiero en el sistema y en las entidades que la conforman.

16
 Figura N°02

2.9. PARTICIPACIÓN E IMPORTANCIA DEL SISTEMA DE CAJAS EN EL SISTEMA

FINANCIERO PERUANO
El sistema financiero peruano tenía créditos netos a diciembre de 2019 por S/ 324,221 millones,
lo cual es 9.5% más que los depósitos a la misma fecha. En la Tabla 02 se presenta la evolución
que el sistema ha tenido entre 2014 y 2019, mostrando un crecimiento sostenido,
principalmente en lo que se refiere a banca múltiple y cajas municipales. De los períodos
analizados, fue en 2018 cuando se dio el mayor crecimiento, con un aumento de 15.9% en los
créditos y del 16% en los depósitos en el 2015.

Adicionalmente, se presenta la participación que cada tipo de institución financiera tiene en

el sistema financiero nacional. Lo primero que se nota es que estos porcentajes de
participación son muy similares para los créditos netos y los depósitos, lo que se debe al
balance que mantienen entre activos y pasivos. La banca múltiple, en el 2019, es la líder
absoluta, con 88% de los créditos y 89% en depósitos; mientras que las cajas municipales
representan el 7% tanto en créditos como en captaciones, pero crecen más rápido que el
promedio del sistema. Por lo tanto, se esperaría que durante los próximos años el
porcentaje de la banca múltiple se reduzca y el de las cajas municipales se incremente.

17
 Créditos y depósitos del sistema financiero 2019

CREDITO y DEPÓSITO DEL SISTEMA FINANCIERO 2019 (miles de soles)

CREDITOS 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Banca Múltiple 185,033,881 216,684,122 224,542,729 233,899,543 269,845,829 285,273,844

Cajas Municipales 12,332,285 13,471,575 15,872,995 18,207,242 21,357,823 23,575,580

Empresas Financieras 10,345,288 8,429,985 9,167,518 10,251,334 12,874,873 13,840,117

CAJAS RURALES 1,438,951 414813 995.440 1,357,353 1,554,537 1,530,918

SISTEMA FINANCIERO 209,150,405 239,000,495 249,584,237 263,715,472 305,633,062 324,220,459

(*) la información para Cajas Rurales es a noviembre 2019.

CREDITO y DEPÓSITO DEL SISTEMA FINANCIERO 2019 (miles de soles)

CREDITOS 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Banca Múltiple 180,704,052 214,292,803 211,092,422 227,715,471 244,030,587 263,515,301

Cajas Municipales 13,115,750 14,358,747 16,522,734 18,207,242 21,254,159 23,392,859

Empresas Financieras 5,488,905 4,827,038 5,446,250 6,452,914 7,455,487 7,943,924

CAJAS RURALES 1,554,074 489.312 616.051 1,051,514 1,331,151 1,347,333

SISTEMA FINANCIERO 200,862,781 233,479,077 233,062,022 253,427,141 274,071,384 296,199,417

(*) la información para Cajas Rurales es a noviembre 2019.

Figura N° 03

18
Figura N°04

Figura N°05

19
CAPITULO III: MARCO CONCEPTUAL

3.1. LAS MICROFINANZAS

3.1.1. DEFINICIÓN DE MICROFINANZAS

Las micro finanzas son un tipo de servicio bancario que se ofrece a personas de bajos ingresos o
desempleadas - normalmente mujeres - que de otra manera no tendrían acceso a los servicios
financieros. La “Campaña de la Cumbre del Microcrédito” las define como: “La extensión de
préstamos pequeños a personas de muy bajos recursos, en combinación con otros servicios
financieros, tales como instalaciones para el ahorro, capacitación, servicios de salud,
establecimiento de redes y apoyo grupal que les permite dedicarse a proyectos emprendedores
que generan ingresos adicionales, ayudándolos así a proveer mejor para sí mismos y sus
familias” (2015).

Es decir, las micro finanzas son herramientas que promueven el espíritu emprendedor de las
personas que las reciben, para que puedan empezar nuevos negocios o microempresas y salir
de la pobreza. Las micro finanzas parten de la base de que la gente pobre tiene habilidades que
no utiliza. Según esta teoría, no es la falta de capacidades lo que hace pobre a estas personas, si
no la falta de recursos para utilizarlas (Microcreditsummit.org, 2015). Una de las principales
características de las micro finanzas es que los productos financieros son de menor cuantía que
los ofrecidos por otras entidades de crédito; principalmente porque los ingresos de estas
personas son menores, pero también porque las cantidades que necesitan son menores.

El microcrédito es una de las herramientas más utilizadas por las micro finanzas, y consiste en
pequeños préstamos a personas necesitadas, para que éstas puedan poner en marcha nuevos
negocios y poder así mejorar su nivel de vida. El objetivo final de los mismos es mejorar la vida
de los prestatarios. De hecho, las Naciones Unidas (ONU) los declara como uno de los principales
mecanismos para poder lograr reducir la pobreza.

Son muchos los autores que creen que los microcréditos propulsan las economías locales. Por
ejemplo, Hulme y Mosley (1996) creen que la inversión de capital es un factor que influye mucho
en el crecimiento de la economía y de la renta, y que, debido a la falta de acceso de los más
pobres a este capital, ya sea por falta de garantías o por falta de la documentación requerida
previa al préstamo, la economía y renta de ciertas poblaciones está estancada. El microcrédito
permite que este segmento de la población tenga acceso a capital y por tanto se favorezca el
desarrollo de las economías menores.

20
Son cinco los actores principales en la industria de las micro finanzas: los inversores, las
instituciones micro financieras (IMFs), los vehículos de inversión micro financiera (VIMs), los
clientes y las agencias calificadoras y agentes reguladores como el gobierno (SBS). Las IMFs son
las instituciones encargadas de ofrecer los servicios bancarios a los clientes y pueden ser
instituciones gubernamentales, ONGs o incluso bancos privados, y en nuestro caso de estudio,
las cajas Municipales, específicamente, La Caja Municipal de Piura. Los VIMs o fondos de
inversión micro financiera son entidades de inversión independientes que se encargan de
recaudar fondos con el fin de apoyar y financiar a las IMFs. Es decir, canalizan las inversiones
privadas y públicas hasta las IMFs, que a su vez facilitan el acceso de los más pobres a este
capital. Las agencias calificadoras dan opinión sobre la solvencia a largo plazo y la sostenibilidad
de las IMFs.

3.1.2. EVOLUCIÓN DE LAS MICROFINANCIERAS: DESDE LAS “ROSCAS” HASTA LA IMFs ACTUALES

Aunque el concepto de microcrédito como lo conocemos hoy surgió en los 70 de la mano de

Muhammad Yunus, anteriormente ya se habían llevado a cabo muchas iniciativas similares para
combatir la pobreza y la exclusión financiera. Las primeras organizaciones informales de ahorro
mutuo son las asociaciones de ahorro y crédito rotativo (ROSCAS). Las ROSCAS existen desde
hace varios siglos en muchos países, y aunque se las conoce con distintos nombres dependiendo
de la región, en nuestro país Perú se conoce como “Juntas”, kye en Corea, Chit funds en la India,
todas tienen el mismo funcionamiento básico. Las ROSCAS están formadas por grupos de entre
diez y treinta miembros, que aportan una contribución de capital periódica. La cantidad total
recaudada se entrega de manera rotatoria a cada uno de los miembros del grupo,
permitiéndoles así tener a su disposición grandes cantidades de dinero.

A principios del siglo XVIII Jonathan Swift fundó “The Irish Loan Fund”, institución que daba
pequeños créditos a los pobres en Dublín justo antes de la gran hambruna en Irlanda. Esta
iniciativa promovió la aparición de pequeñas instituciones formales en el país que daban
préstamos de una cantidad máxima de diez libras, y que tenían que ser devueltos en 20 semanas.

En nuestro país, es común ver que grupos de madres, comerciantes en los mercados, o en sU
defecto, cualquier grupo de personal con algún vínculo o afinidad se “agrupen” y organicen las
“juntas o panderos”, práctica que viene desde tiempos coloniales.

21
3.1.3. DESARROLLO DE LA INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS (IMFs)

En 1971 Bangladesh se independizó de Pakistán, lo que supuso que muchos de los ciudadanos
que previamente habían emigrado volvieran al país para intentar “sacarlo adelante”.
Muhammad Yunus era una de ellos. A su vuelta de Estados Unidos, y tras haber estudiado un
máster en “Economía del desarrollo” y haber sido profesor en la universidad estatal de Middle
Tennessee, Yunus tenía como objetivo hacer la economía de Bangladesh comparable a la de los
países vecinos: Coreo del Sur o la India entre otros. Tras varios años trabajando para el gobierno
y después de perder la confianza en que éste pudiera promover el desarrollo económico, se
decantó por la vía de acción que siempre había considerado más eficaz: la educación. A través
de su trabajo como personal docente, y con la ayuda de varios de sus estudiantes, Yunus
estableció el Banco Grameen (BG), primera institución micro financiera y pionera del concepto
del microcrédito actual.

El BG es conocido como la primera institución de la industria, pero hubo otras entidades como
Acción Internacional fundada en Venezuela, o la Asociación de Mujeres Auto empleadas (SEWA)
en la India, que también son responsables del gran avance de la industria en los años 70. Fueron
ellas las responsables de formalizar el modelo ya existente y transformarlo en lo que es en la
actualidad. Hasta ese momento, esos préstamos se realizaban para cubrir necesidades básicas
como el agua, la comida o la ropa, pero estas tres instituciones incitaban a las prestatarias a
utilizar el dinero para emprender nuevos micro negocios.

Fue en los 80 cuando las IMFs crecieron en número y en tamaño. El ratio de devolución era
incluso más alto que el de los bancos comerciales debido a los nuevos préstamos grupales; y las
instituciones empezaron a movilizar los ahorros de los primeros prestatarios aumentando el
capital que los bancos podían prestar y por lo tanto creciendo el número de prestatarios y
reduciendo costes. Gracias a esto, la industria dio un giro de 180 grados y creció a límites
anteriormente impensables. Bancos como el Banco Rakyat Indonesia (BRI) y el Banco Grameen
(BG) son ejemplos de este cambio, ya que fueron capaces de servir a más de un millón de clientes
cada uno.

Las IMFs, esparcidas alrededor del mundo, tenían distintas estructuras, en Indonesia eran
entidades públicas y dirigidas por los gobiernos, en Latinoamérica eran privadas, y en
Bangladesh organizaciones sin fines de lucro, y tenían distintos enfoques, ámbito regional, local,
rural o dirigido a determinados sectores. Sin embargo, todas ellas tenían pérdidas y fueron
desapareciendo. Sólo sobrevivieron aquellas que recibían inyecciones de efectivo en forma de
subvenciones o subsidios. Estos subsidios devaluaban los intereses y sobrestimaban los
beneficios a ojos de los prestatarios, lo que muchas veces resultaba en el impago del préstamo
y con ello la insostenibilidad de estas instituciones.

22
A pesar de los altos costes de las instituciones, el porcentaje de morosidad era muy bajo y el
mercado objetivo era muy grande. Empresarios y otras gentes con inquietudes sociales notaron
que si las entidades tuvieran acceso a nuevas formas de capital el negocio podría ser sostenible
en el tiempo. Esto creó nuevas oportunidades de mercado para nuevos competidores y para las
entidades ya existentes. Así pues, en los años 90, muchas organizaciones y agencias donantes,
como Acción en Latinoamérica, daban el knowhow y apoyo económico para transformar estas
ONGs en entidades con fines de lucro, y convertirlas así en instituciones financieramente
autosuficientes. Por ejemplo, Banco Solidario (Banco Sol) en Bolivia fue fundado directamente
como un banco privado comercial que servía a microempresas.

Esta tendencia continuó en la primera década del siglo XXI. Muchas entidades buscaron nuevas
formas de financiación y aparecieron bancos como Banco Compartamos en México que salió a
la bolsa a finales del 2007 (ACCIÓN Internacional, 2007), o SKS Microfinance Limited, regulado
por el Banco de la Reserva de la India y que también salió a la bolsa en 2010; es así que la
industria ha continuado desarrollándose y con ella han aumentado el número de instituciones.

Últimamente, están surgiendo nuevos actores en la industria que están modificando el modelo
de negocio y canales de atención, como por ejemplo otorgar microcréditos a través de internet.
Y otras que operan únicamente a través de los teléfonos móviles.

3.2. CONCEPTOS RELATIVOS A LAS MICROFINANZAS

Existe 02 corrientes de pensamiento en donde claramente los diferencia los puntos de vista
respecto a las prioridades de las instituciones micro financieras. Mientras la escuela de Grameen
cree que la profundidad del alcance a los más pobres debe ser la prioridad principal de una
entidad; la escuela de Acción, también conocida como la escuela de Ohio, apoya que el objetivo
principal sea la expansión rápida y sostenible de las micro finanzas. Es decir, la primera propone
un fin social (reducción de la pobreza) y la segunda se inclina hacia un fin económico (buscar la
rentabilidad y sostenibilidad en el tiempo de la institución).

Para comprender a fondo las dos escuelas de pensamiento, es necesario conocer algunos
conceptos para ya que se menciona continuamente en las dos corrientes de pensamiento.

Inclusión Financiera vs. Reducción de la Pobreza

La inclusión financiera, como ya se vio en anterior capítulo, es uno de los temas de

mayor relevancia en las economías mundiales. De hecho, es uno de los objetivos

23
comunes de los países participantes del G20 (Group of Twenty). Se refiere a la situación
en la que todos los adultos tienen acceso un conjunto de servicios bancarios como lo
son el crédito, el ahorro, los pagos y los seguros. Esto implica que los servicios
financieros se ofrezcan, mediante instituciones formales, a un precio que el cliente
pueda acceder y otorgue sostenibilidad a la institución. De esta manera, los clientes
dejarán de acudir a proveedores de servicios informales

La pobreza es la situación en la que las personas carecen de lo necesario para vivir, es

decir, no son capaces de cubrir sus necesidades básicas. Se considera que una persona
es extremadamente pobre cuando vive con menos de 1,25 dólares al día. De acuerdo
con la ONU, la erradicación de la pobreza a nivel mundial implicaría reducir a la mitad
los 700 millones de personas que aún viven con menos de esta cantidad al día, alcanzar
el empleo pleno y productivo para todos (incluidos las mujeres y jóvenes) y reducir a la
mitad el número de personas que pasa hambre. El acceso a la educación entre los
jóvenes, la mejora de las condiciones de la mujer, la mejora en la sanidad y otros
objetivos de desarrollo del milenio (ODM) son ejemplos de reducción de la pobreza a
gran escala (Organización de la Naciones Unidas, 2005). A menor escala la reducción de
la pobreza implicaría por ejemplo que todos los niños de una familia vayan al colegio,
que ningún miembro de la familia pase hambre, que la familia beba agua limpia y todos
los miembros tengan vestido adecuado para sus circunstancias.

Sostenibilidad vs. Autosuficiencia Financiera

Sostenibilidad se refiere a todo aquello que puede conservarse o reproducirse por sí mismo, sin
necesitar ayuda del exterior. Así pues, una IMFs será sostenible o autosuficiente cuando sea
capaz cubrir los gastos operativos con los ingresos generados por la misma. En el mundo
empresarial, por ejemplo, una empresa sostenible se refiere a una empresa que explota unos
recursos naturales, sin poner en peligro la existencia de los mismos en el futuro. Por esto, es
importante aclarar que en la industria micro financiera muchos autores usan sostenibilidad y
autosuficiencia financiera indistintamente, pero refiriéndose siempre a la capacidad de la
institución de sobrevivir sin inyecciones de capital externas.

Así pues, tenemos el doble resultado en donde se buscaría tener un equilibrio entre buscar
rentabilidad social y tener un buen resultado económico, es decir, el éxito de una institución
no se medirá solamente a través de sus estados financieros, sino a través del impacto social que
ha tenido entre sus clientes. Todas las IMFs buscan, en última instancia, este doble resultado. El
problema es que, como hemos explicado anteriormente, existe un trade-off entre los resultados
financieros y el resultado social.

24
Es en la priorización de uno de estos resultados, en lo que difieren las dos filosofías alrededor
de los microcréditos. La escuela Grameen dará prioridad a la creación de valor social en su toma
de decisiones, mientras que la escuela de Acción priorizará los resultados financieros (expansión
y rendimiento del capital) a la creación de valor social.

3.2.1. Escuela Grameen

El Banco Grameen (BG) da nombre una de las escuelas de pensamiento de los microcréditos.
Esta escuela está capitaneada por el Profesor Yunus, fundador del BG. Aunque los principios de
esta escuela no están tan asentados y estructurados como los de la escuela de Acción, existen
varios autores que han escrito sobre los conceptos más importantes. El objetivo principal de
esta teoría es la reducción de la pobreza, otros de sus principios son: el crédito como derecho
humano, el sitio de los problemas sociales en el capitalismo, la Sostenibilidad de las IMFs, la
objeción a los proveedores de crédito informales o el apoyo a los préstamos con fines
específicos. Se detalla a continuación cada uno de ellos.

Reducción de la pobreza

El objetivo último de una entidad debería ser, según esta escuela, el de reducir la pobreza y
mejorar el nivel de vida de los prestatarios. Esta mejora de vida resulta de un aumento en la
capacidad de generar riqueza, pues acceden a los sistemas bancarios formales lo que conlleva
a mayor información y acceso a productos bancarios. Esta mejora también se verá reflejada en
aspectos sociales como el empoderamiento de la mujer, la mejora de la educación, el acceso a
sistemas de salud etc. Para ellos la inclusión financiera no es el objetivo principal, si no el canal
por el cual se reducirá la pobreza.

Una de las principales críticas de esta escuela, es la dificultad de medir con exactitud si una IMFs
está cumpliendo o no con sus objetivos principales. Hay varios estudios que determinan que los
impactos son muy variados y dependen en gran medida del contexto en el que se encuentren
las entidades.

La Sostenibilidad de las IMFs.

No es lo mismo sostenibilidad que auto-suficiencia, y mientras que los institucionalistas,

partidarios de la escuela de Acción, apoyan la autosuficiencia de las entidades por encima de
todo, los de la escuela BG no. Para una IMF enmarcada en esta escuela los objetivos sociales son
mucho más importantes y no se deberían sacrificar sólo para ser autosuficiente.

25
La experiencia nos muestra que las pocas entidades micro financieras que han alcanzado la
autosuficiencia no sirven a los más pobres, si no a personas que están ligeramente por encima
o por debajo del umbral de la pobreza. Aunque no son muchas las evidencias que hay sobre este
tema, se puede afirmar que, a mayor autosuficiencia de la entidad, menor es la profundidad
potencial del alcance de las IMFs. Con esto, los autores de la escuela Grameen, no quieren decir
que las IMFs deberían estar siempre subvencionadas, si no que por el contrario promueven su
autosuficiencia. De hecho, en el año 2000 se implementó un programa en el que el BG premiaba
a las sucursales que lograban ser autosuficientes.

El sitio de los problemas sociales en el capitalismo

Está comúnmente aceptado que el motor del capitalismo es la avaricia y el beneficio personal,
y que sólo aquellas personas que persiguen estos objetivos encuentran un sitio en el sistema.
De hecho, parece que la creación de beneficios es lo único que activa la economía. Pero en el
sistema también existe un lugar para aquellas personas, empresas o instituciones que quieren
abordar los problemas sociales. Según Yunus, son los emprendedores sociales los encargados
de convertir este mundo en "un mundo libre de pobreza e indignidad social". Queda claro que
Yunus, principal representante de esta escuela, es un total convencido que dentro del
capitalismo si hay espacio para que el espíritu del emprendedor social pueda equilibrar sus
anhelos personales, a través de crear, fortalecer y ampliar el papel de emprendedores sociales
mediante instituciones de apoyo, políticas de estado, sistemas educativos, mecanismos sociales
de recompensa, y sistemas de apoyo internacional con redes solidarias.

Objeción a los proveedores de crédito informales.

Los proveedores de crédito informales abusan de la situación de los prestatarios cobrándoles

unos tipos de interés muy altos y con condiciones muy onerosas. Las ONGs, ofrecen muchos
menos riesgos, intereses más bajos y más confianza. Esta confianza es clave en los microcréditos,
ya que es uno de los valores en los que se basa el modelo de negocio. Crédito viene de la palabra
latina “credere”, que significa ‘creer’. Además, hay que “Confiar que la persona a la que se le ha
prestado el dinero lo devolverá”, bien sea por que el negocio en el que va a invertir sirva como
aval, o por que exista un aval solidario tipo préstamo grupal. Este pequeño detalle da un giro a
la cooperación, que hasta ahora había tenido una relación paternal con las personas a las que
se ayudaba. La confianza, sin embargo, modifica esta relación paterno-filial en una relación de
colaboración.

Por último, la escuela de Grameen cree en los préstamos con fines específicos. Así pues, los
prestatarios determinarán con antelación el objetivo del microcrédito: comprarse una casa,
empezar un negocio etc.

26
3.2.2. Escuela de Acción

Acción es una organización fundada en 1961 en Venezuela, con el objetivo de concienciar a las
juventudes estadounidenses de los problemas de la democracia alrededor del mundo. En los
años 70, estas juventudes se percataron de la falta de oportunidades laborales en las zonas
urbanas venezolanas, y Acción empezó a otorgar pequeños préstamos a emprendedores, que,
debido a la falta de oportunidades, se habían visto obligados a empezar pequeños negocios para
salir de la pobreza. Actualmente, Acción no sólo es una IMF, sino que además es una
organización de apoyo para la creación de otras instituciones con sus mismos valores como los
son el Banco Sol en Bolivia o Acción Microfinance China (AMC).

La escuela de pensamiento Acción recibe su nombre de esta organización y comparte los mismos
principios. Aunque Acción fue fundada en 1961, los principios de la escuela se han ido
modelando a lo largo de los años y sus ideas principales se han asentado en los últimos 20 años,
debido al gran augey debate alrededor de las micro finanzas. Esta filosofía, también es conocida
como la Escuela de Ohio, ya que muchos de los partidarios de la misma son economistas de la
Universidad del Estado de Ohio.

El objetivo principal es la inclusión financiera. Otros puntos en común entre los miembros de
esta escuela son la aversión al subsidio como fuente de financiación, la creencia en el papel
facilitador del microcrédito, la ineficacia actual de la formación financiera, la creencia en las
instituciones de crédito informales, y la oposición a los préstamos con fines específicos.

Inclusión financiera como objetivo principal

El objetivo último de la IMF es la eliminación de la exclusión financiera lo antes posible, lo cual

sólo se conseguirá con una expansión rápida y homogénea desus servicios. Acción Internacional
deja muy claro cuál es su visión del mundo: “Creemos en un mundo económicamente inclusivo,
en el que todas las personas tengan acceso a una gama completa de servicios financieros
asequibles y de alta calidad.

Acción no es la única organización con esta visión, existe entidades financieras que no están
dirigidas directamente a solucionar la pobreza, pero en algunas situaciones, ciertos programas
afectan positivamente a la reducción de la misma; un ejemplo es “Compartamos” quienes creen
en la creación de valor social mediante la oferta de sus servicios financieros al mayor número
de personas en el menor tiempo posible. Así pues, la reducción de la pobreza y el valor social
serán una consecuencia del valor financiero creado por las entidades.

27
Sostenibilidad: Aversión al subsidio como fuente de financiación

La escuela de Ohio se caracteriza por el paradigma institucional de su pensamiento, de ahí que

muchas veces se la conozca como la escuela “institucionalista”. Afirma que todas las IMFs
deberían poder cubrir sus gastos operativos y de financiación mediante un programa de
ingresos, es decir, ser autosuficientes. Esta autosuficiencia implicaría dejar de depender de
subvenciones y donaciones gubernamentales para operar, ya que consideran que las
subvenciones son un círculo vicioso ya que incrementan la dependencia de las entidades de
crédito a las donaciones.

En efecto, si hay más donaciones descenderían los tipos de interés. Si descienden los tipos de
interés por los préstamos, también lo harían los tipos de interés que se pagan por los depósitos.
Esto desincentivaría el ahorro y descendería la motivación de los prestatarios para ahorrar. Las
instituciones, por falta de efectivo, tendrían que acudir más a menudo a donantes e instituciones
para tener suficiente liquidez, creando un círculo vicioso. Por otro lado, cuanto más bajo sea el
tipo de interés, menos incentivos tendrán los bancos para conceder préstamos pequeños ya que
cuanto más pequeños sean los préstamos generan mayores costes a los que se enfrentan las
instituciones.

Como consecuencia de que no creen en los subsidios como fuente de financiación, las
instituciones que siguen esta filosofía, se han visto obligadas a buscar nuevos accesos de capital
para financiar su expansión. Es debido a esta creencia, que en los últimos años encontramos
instituciones financieras que han salido a bolsa, como Banco Sol en Bolivia que desde sus
orígenes se fundó como banco comercial.

El papel facilitador del crédito

Este tercer principio hace énfasis en que el crédito facilita el desarrollo de la economía, pero no
juega un papel conductor en ella. Otra vez, encontramos en la misión de Acción un ejemplo de
este principio: “Con acceso a las herramientas financieras adecuadas, las personas tienen una
mejor oportunidad de capitalizar sus habilidades y alcanzar resultados económicos verdaderos
y así construir futuros más prometedores para sí mismos y sus familias”.

El microcrédito potenciará las oportunidades de estas personas, pero no las creará. Así pues, no
convertirá en autónomo a una persona que no tiene espíritu emprendedor, ni tampoco podrá
vender un producto para el cual no hay sitio en el mercado. De hecho, el Banco Mundial afirma:
“El microcrédito será realmente eficaz si existe un nivel mínimo de actividad económica que
asegure oportunidades de mercado, así como la capacidad empresarial y talento gerencial”. Es

28
decir, el préstamo tendrá como objetivo potenciar el emprendimiento que está ya existe y esté
operando.

La convicción de la ineficiencia de la formación financiera y asistencia

Técnica

Aunque la educación financiera es un concepto que ha ido alcanzando importancia en los

últimos años y cada vez son más las entidades que tienen programas de formación para mejorar
el manejo de las finanzas personales o evitar el sobreendeudamiento de los prestatarios y sus
familias, la Escuela de Ohio crítica la ineficiencia de estos programas y la falta de evaluación de
impacto de los mismos.

Confianza en las instituciones de crédito informales.

Otro de los conceptos importantes que defienden los economistas de esta escuela es que los
proveedores de crédito informales se adaptan a los mercados de una manera más eficaz que
instituciones de crédito. De hecho, en muchos casos, las tasas de interés que ofrecen son
menores – porque sus costes también lo son - y sus programas de crédito mucho más flexibles
con las necesidades del consumidor. Por último, se oponen a préstamos con fines específicos.

3.3. CARACTERISTICA DE LAS IMF

Continuamos conociendo en detalle que hace que las IMFs sean exitosas en su segmento, pues,
han modificado las prácticas tradicionales de la banca, eliminando la necesidad de avales o
garantías patrimoniales, y creando un sistema bancario basado en la confianza mutua, la
responsabilidad, la participación y la creatividad. En comparación, por tanto, con las
instituciones financieras más tradicionales, las instituciones micro financieras poseen unos
rasgos comunes que las hacen muy innovadoras:

- Enfoque en los pobres: se trata del rasgo común más característico de todos estos
programas. Cada institución posee sus propios mecanismos de actuación, pero el
objetivo principal de todas ellas es atender y mejorar las necesidades financieras de los
más desfavorecidos.

- Conocimiento del mercado que atienden: tienen o deben tener conocimiento de las
necesidades, preferencias y limitaciones de su clientela para poder satisfacerlas. Lo
que necesitan son pequeños préstamos de corto plazo, sin vínculos de destino. Por
ello, el staff de un proyecto de microcréditos debe estar directamente implicado con la
comunidad local o indirectamente a través de miembros u organizaciones locales, para
explicar los servicios ofrecidos, evaluar in situ la validez y el avance del proyecto, y
ganarse la confianza de los clientes potenciales. Su presencia puede variar desde una
frecuencia diaria a una semanal, dependiendo si se trata de zonas urbanas o rurales.

29
 - Evaluación del riesgo: la mayoría de los programas exitosos de micro finanzas evalúan
el riesgo crediticio de acuerdo con el conocimiento personal entre el prestamista y el
prestatario. Normalmente un nuevo cliente debe ser recomendado por un cliente
antiguo.

- Reducción de los costes: la estructura administrativa de estas instituciones es muy

poco compleja y burocrática, lo que hace que los costes de transacción sean bajos y
proporcionales al reducido tamaño de los créditos.

- Autosuficiencia financiera: otro rasgo común a toda institución que suministre

microcréditos es la búsqueda de la autosuficiencia en términos financieros. Sin esta
característica, la institución no podrá ser viable a largo plazo. La autosuficiencia8 o
sostenibilidad implica la no dependencia de una fuente de recursos externos
subvencionados (donaciones) y se puede alcanzar o reduciendo los costes de
operación o estableciendo unos tipos de interés que cubran todos los costes, para lo
cual en muchos casos habrá que establecer tipos de interés superiores a los del
mercado.

- Escala y alcance: Muy relacionados con el concepto de autosuficiencia financiera se

encuentran los conceptos de escala y alcance. El primero hace referencia al tamaño de
la clientela de una institución micro financiera. El segundo, al grado de pobreza de los
clientes atendidos por una IMF. De forma predominante, el tamaño del préstamo es
una medida imprecisa, pero de gran sencillez que se utiliza para determinar el alcance
de una institución, siendo más pobre aquel cliente que recibe un préstamo de menor
cuantía.

- Importancia del ahorro: se trata de uno de los elementos más importantes para
asegurar el auto sostenimiento de cualquier institución financiera dedicada a los
microcréditos. Los primeros programas de microcréditos utilizaron el ahorro
obligatorio para acceder a un crédito, pero los clientes no tenían acceso a ellos hasta
que el crédito estuviera totalmente devuelto, lo que producía algunos inconvenientes
para los clientes. A lo largo de los años de experiencia la comunidad micro crediticia se
ha dado cuenta que para que los servicios de ahorro de las IMF sean efectivos, deben
ser un instrumento de ahorro voluntario y con acceso libre e inmediato a los recursos
ahorrados, que no pueden estar limitados a quienes demandan servicios de préstamo
y que ofrezcan seguridad y una devolución real positiva.

3.4. METODOLOGIA EN EL OTORGAMIENTO DE MICROCREDITOS

Con el objetivo de alcanzar a los clientes de menores ingresos, las IMF han sabido adoptar
muchos de los procedimientos históricamente utilizados por los prestamistas informales.

Este acceso a los microcréditos puede hacerse de muy diversas formas, aunque
generalmente son cinco las vías más comunes: los grupos solidarios, préstamos individuales,
uniones de crédito, bancos comunales y fondos rotatorios. En muchas ocasiones, una misma
institución utiliza varias metodologías. En la Cuadro N° 2 se puede observar las características
más comunes de cada uno de ellos.

30
 Cuadro Nº 2
Préstamos
Grupos solidarios Uniones de crédito Bancos comunales Fondos rotatorios
Individuales
Grupo de entre 5 y 8 Grupo entre 30 y 50 Tienen su origen en las
Individual Grupo
individuo». personas. ROSCAS
Garantías muy
Garantía mutua. Garantía individual Garantía mutua
reducidas.
Autosuficiencia Autosuficiencia Autosuficiencia
Autosuficiencia financiera.
financiera. financiera. financiera.
Procedo sencillo y Proceso sencillo y Proceso sencillo y Proceso sencillo y
Proceso sencillo y rápido.
rápido. rápido. rápido. rápido.
Requisito: Requisito: Requisito:
microempresa o microempresa o No requisito; cubren microempresa o
capacidad para capacidad para cualquier necesidad capacidad para
emprender una emprender una de los miembros. emprender una
actividad económica. actividad económica. actividad económica.
Proporcionar servicios
El monto de estos
Reduce los costes de ahorro y crédito
créditos es mayor que
medios. individuales a los
el del resto.
miembros.
Opera de forma
descentralizada.
Se ajusta a las Los fondos no siempre se
Se ajusta a las Se adapta a la
necesidades de sus adaptan a las necesidades
necesidades de sus capacidad de pago y a
clientes y tiene en del cliente, dado que cada
dientes y tiene en las características del
cuenta sus miembro debe esperar su
cuenta sus preferencias. cliente.
preferencias. tumo.
Formado
La mayoría de los
principalmente por
miembros son mujeres.
mujeres.
Los miembros reciben Los miembros reciben No se promociona Los miembros reciben
capacitación y capacitación y capacitación ni capacitación y
asistencia. asistencia. asistencia. asistencia.

Inicialmente, la metodología grupal se consideró un acierto fundamental de las micro finanzas,

al permitir la eliminación de otro de tipo de garantías, alcanzando a un mayor volumen de
población. Con el tiempo, sin embargo, y con diferencias en función del contexto, se ha ido
evolucionando hacia una mayor presencia del préstamo individual. Ambas metodologías, la
grupal y el préstamo individual son los dos métodos más utilizados. Según los datos ofrecidos
por Mix Market, aproximadamente el 60% de las instituciones financieras que existen en el
mundo utilizan o han utilizado en algún momento la metodología de los grupos solidarios y el
80% utilizan los préstamos individuales.

3.5. LOS DIFERENTES ENFOQUES EN LOS PROGRAMAS MICROFINANCIEROS

Dos posturas principales han surgido con respecto al microcrédito y la reducción de la

pobreza: el enfoque del sistema financiero y el enfoque de préstamos para aliviar la pobreza:

3.5.1. Enfoque del sistema financiero

Para este enfoque, la meta de los microcréditos es proporcionar servicios financieros

sostenibles a personas de bajos ingresos, pero no necesariamente a las más pobres, sino a
nichos del mercado desatendidos. No hay ninguna justificación para los subsidios, y se

31
considera que las ONGD desempeñan un papel secundario en el mercado de los microcréditos.
Se hace hincapié en la sostenibilidad financiera porque la existencia de IMF sostenibles implica
la posibilidad de extender las operaciones en el futuro. Este enfoque considera que los
servicios financieros son el objetivo principal de las IMF y su permanencia en el tiempo.

Este enfoque implica en ocasiones un distanciamiento con respecto a los microcréditos de las
capas más pobres de la sociedad, en favor de capas de un estrato social superior, para asegurar
la devolución de los préstamos. Entre los precursores de este enfoque destacan agencias
donantes como el BID o el CGAP, entre otras.

Las cajas municipales, en la actualidad, estarían operando bajo este enfoque ya que no reciben
subsidios y siempre se está buscando el equilibrio entre rentabilidad y atender a bolsones o
nichos de mercado que no atiende la banca tradicional, población que no necesariamente se
encuentra en situación de pobreza, además, muchas veces compitiendo con bancos.

3.5.2. Enfoque de préstamos para aliviar la pobreza

Según ese enfoque, las metas generales de los microcréditos deben ser reducir la
Pobreza y facilitar la realización plena del potencial de las personas. Como la meta global es
reducir la pobreza, a menudo se necesitan fondos de donantes y subsidios porque la
disponibilidad de fondos es la principal limitación que obstaculiza la extensión de servicios
financieros a los pobres. Este enfoque considera al microcrédito como un medio para alcanzar
el fin “reducir la pobreza”. Este enfoque es defendido por la Cumbre Global del Microcrédito, el
Banco Grameen, BRAC de Bangladesh o USAID entre otras instituciones.

3.6. TIPOLOGIAS DE IMFs

No hay una tipología estándar, sino varias clasificaciones según autores y según determinados
parámetros (actividad, complejidad, etc..), pero nos centraremos en la clasificación que realiza
el Mix Market (Microfinance Información Exchange), una de las principales fuentes de datos
para el sector micro financiero, y que las clasifica de la siguiente manera:

3.6.1. Organizaciones no gubernamentales (ONG) y otras organizaciones sin fines de lucro

especializadas en programas de microcréditos. Aunque existen diferentes tipos de instituciones
dentro de este grupo, todas tienen una característica común, como es la utilización del
microcrédito como herramienta para hacer accesible el capital a los más desfavorecidos.
Ejecutan presupuestos sin retorno, es decir, no reembolsables e invierten en los préstamos más
pequeños. Desde el punto de vista financiero, las ONG pueden conceder préstamos a sus
beneficiarios, pero no pueden captar depósitos, lo que les impide tener acceso a una de las
fuentes principales de recursos.

3.6.2 Instituciones financieras. Dentro de ellas se pueden distinguir entre:

- Instituciones Financieras reguladas: instituciones que en la mayoría de los casos

proceden de una ONG y que, con el objetivo de tener acceso a la captación de depósitos
y conseguir auto sostenibilidad, deciden someterse a las regulaciones oficiales del
sistema financiero formal de sus países. A estas instituciones también se les conoce
como instituciones financieras no bancarias (IFNB). Estas organizaciones se convierten
en instituciones de préstamo

32
 especializadas y al estar reguladas por las autoridades financieras del país en el que
operen, los niveles de exigencia son más altos que cuando eran simplemente ONG.
Banco Sol y Caja de Ahorro y Crédito los Andes en Bolivia, Mi banco en Perú,
Compartamos en México o Financiera Calpía en El Salvador, son ejemplos de ONG que,
de manera exitosa, se transformaron en instituciones financieras reguladas.

- Cooperativas de ahorro y crédito. Este tipo de instituciones aparecieron en la

década de los cincuenta en los países en desarrollo. Este tipo de organizaciones atiende
preferentemente las necesidades de sus socios, no existen accionistas externos, los
miembros son los propietarios de la institución y pueden ofrecer tanto servicio de
ahorro como de crédito. Se sustenta financieramente con los ahorros de los miembros
que, a la vez, sirven de garantía para los préstamos que se les concede a los ahorradores.
También tienen un conocimiento muy fiable y preciso de los prestatarios y sus
necesidades, porque también trabajan muy cerca de ellos. Ofrecen a sus clientes un
conjunto de servicios financieros básicos que de otra manera no podrían obtener.

- Bancos comerciales. Instituciones financieras formales, reguladas por la

autoridad monetaria, con ánimo de lucro y cuya función principal es captar depósitos
para prestarlos a aquellos agentes económicos que los necesiten y, aunque los recursos
destinados a las micro finanzas sean muy pequeños dentro de sus propias carteras, sin
embargo, en términos absolutos su volumen es comparable a los recursos para
microcréditos ofrecidos por las ONG, Cooperativas y similares. No dependen de
donaciones, ya que cuentan con sus propias fuentes de financiación, y son las
instituciones que pueden ofrecer la mayor cantidad y variedad de servicios financieros.
Pero, aunque los bancos comerciales hayan entrado en este sector en los últimos años,
no son especialistas en micro finanzas. Actualmente los grandes bancos que han tenido
éxito en el sector de los microcréditos son los que han separado radicalmente los
programas de microcréditos del resto de sus actividades bancarias entre ellos, el Unit
Desa del BRI en Indonesia, Mi Banco en Perú y el Banco de Desarrollo en Chile, entre
otros.

- Instituciones financieras filiales de un banco comercial especializadas en

micro finanzas. Este tipo de instituciones poseen una estructura administrativa
completamente independiente de la matriz, por lo que pueden adoptar más fácilmente
metodologías, procesos y políticas más apropiadas. Algunas de las más conocidas son la
Filial Microempresa del Banco del Estado de Chile, Banefe del Banco Santander en Chile
o FINADEV del Financial Bank en Benín.

33
CAPITULO IV: ANALISIS DE CAJA PIURA

4.1 BREVE RESEÑA

Caja Piura se constituyó el 07 de diciembre de 1981 al amparo del D.L. N.º 23039 del 14 de mayo
de 1980 y mediante D.S. N.º 248-81 EF del 04 de noviembre de 1981 que autoriza su
funcionamiento, iniciando sus actividades el 04 de enero de 1982 con un capital inicial de US$
82,000 aproximadamente. Sus operaciones se rigen por el D.S Nº 157-90 EF del 29 de mayo de
1990, Ley 30607. Ley que Fortalece el Funcionamiento de las CMAC del 13 de julio de 2017, por
la Ley N.º 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la
Superintendencia de Banca y Seguros (Ley General) y supletoriamente por la Ley General de
Sociedades – Ley 26887.

Mediante resolución SBS Nº 812-97 del 19 de noviembre de 1997 la Superintendencia de Banca

y Seguros y administradores Privados de Fondos y Pensiones (SBS) autorizó la conversión de
CMAC Piura a Sociedad Anónima y la modificación integral de su estatuto social. Asimismo, con
resolución SBS Nº 371-2001 del 11 de mayo del 2001 la SBS autorizó la adecuación de la CMAC
Piura S.A. a la nueva Ley General de Sociedades como Caja Municipal Ahorros y Crédito de Piura
Sociedad Anónima Cerrada (CMAC - PIURA SAC) y la modificación integral de su estatuto social.
Recientemente con resolución SBS Nº 0118-2019 del 09 enero del 2019 la SBS autorizó a CMAC
Piura S.A.C la modificación integral y adecuación de su estatuto social a la ley Nº 30607, ley que
modifica y fortalece el funcionamiento de las CMAC.

Con la creación de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Piura - Caja Piura se dio inicio al
sistema de Cajas Municipales y al sistema de Micro finanzas en el Perú, con el objetivo de
combatir la usura y ofrecer una alternativa financiera principalmente a los micro y pequeños
empresarios que no tenían acceso a los servicios financieros formales. Su primer producto
financiero el crédito prendario con garantías de alhajas de oro y plata, se orientó principalmente
a financiar el déficit de la economía familiar y también el capital de trabajo de las pequeñas y
microempresas informales que no tenían acceso al crédito en el sistema financiero, suscribiendo
un convenio de cooperación técnica con la GTZ de Alemania, convirtiéndose en sociedad
anónima en 1997, dedicada al rubro de ahorro y crédito, tiene un régimen laboral de empresa
privada.

La CMAC PIURA para el desarrollo de sus operaciones cuenta con autonomía económica,
financiera y administrativa. Como entidad integrante del sistema financiero nacional es
supervisada por la Superintendencia de Banca y Seguros, y regulada por el Banco Central de
Reserva por la recepción de depósitos.

También, por la naturaleza pública es supervisada por la Contraloría General de la República, y

en materia presupuestal por el Ministerio de Economía y Finanzas.

Las instituciones micro financieras IMF han impulsado la inclusión social al insertar en el sistema
financiero a emprendedores de micro y pequeñas empresas (MYPE), que inicialmente se
financiaban con su capital propio o con agiotistas. Asimismo, se incluyen financieramente a
pequeños ahorristas con alternativas de inversión rentables ya que las comisiones de la banca

34
superan el importe de los intereses. De esta forma las IMF han contribuido a mejorar la calidad
de vida de más peruanos, es a ello, hoy en día el número de MYPE es de 3.80 millones
aproximadamente que contribuyen con el 24 % del PBI y emplean al 75 % de la PEA.

4.2. CAPITAL Y ACCIONISTAS

Al 31 de diciembre del 2018, el capital social autorizado, suscrito y pagado de la Caja
Piura ascendió a S/ 390.33 millones, representado en 39 033 acciones, con un valor
nominal de S/ 10 000.00 cada una. La titularidad de éstas corresponde a la Municipalidad
Provincial de Piura con 38 373 acciones comunes, con derecho a voto, que representan
el 98.31 % y 660 acciones preferentes sin derecho a voto, que representan el 1.69 % y
corresponden al Fondo de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (FOCMAC).

4.2.1 Ficha Técnica:

Razón Social: Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Piura Sociedad Anónima Cerrada.
Nombre Corto: CMAC PIURA S.A.C.
Número de RUC: 20113604248
Inicio de Operaciones: 04 de enero de 1982.
Giro del Negocio: Ahorro y Crédito.
Personería Jurídica: Personería jurídica propia de derecho público con autonomía económica,
financiera y administrativa.
Régimen Laboral: Actividad privada.

4.3. VISIÓN Y MISIÓN

4.3.1 VISIÓN

“Líder en soluciones financieras innovadoras, accesibles y de calidad”.

4.3.2 MISIÓN

“Impulsar la inclusión financiera innovadora para mejorar la calidad de vida de nuestros

clientes”.

4.4. AMBITO DE ACCION

La Caja Piura, es una institución financiera de cobertura nacional, cuenta 175 oficinas,
interconectadas y ubicadas estratégicamente a nivel nacional, 302 cajeros automáticos (ATM-
Piura Cash) y 845 Agentes. Tiene presencia en casi todo el país excepto las regiones de Madre
de Dios y Moquegua. Además, cuenta con canales no presenciales de atención como son Caja
Móvil y Caja Piura Internet que permiten realizar operaciones desde un equipo móvil.

Sus clientes son los emprendedores de la micro, pequeña y mediana empresa, además, las
personas dependientes a quienes se le otorga créditos personales.

Al 2018 la Caja Piura posee 1.18 millones de clientes ahorristas y S/ 4 122 millones de depósitos;
permitiendo financiar las necesidades crediticias de 254 533 clientes prestatarios por el importe

35
de S/ 3 566 millones. Este nivel de clientes pudo ser atendido por 3,276 colaboradores que
cuenta la institución. (Memoria anual 2018)
4.5. PRODUCTOS

4.5.1 CREDITOS EMPRESARIALES

El financiamiento a las PYMES se inició en 1989, apoyando principalmente las

actividades de los sectores: comercio, servicio, agricultura, ganadería, pesca, industria
manufacturera y construcción. A través de estos productos, se trasladan recursos desde
unidades económicas superavitarias hacia las PYMES que necesitan soportes
financieros, preferentemente a aquellas que no son consideradas como sujetos de
crédito por entidades financieras bancarias. El crédito se otorga en función a una
evaluación profesional sobre la capacidad de pago y el grado de desarrollo de cada
MYPE. Los principales factores de evaluación son los inventarios, el endeudamiento, las
compras, las ventas, la cuenta de resultados y el flujo de caja mediante el cual se calcula
la capacidad de pago del prestatario. Los créditos se otorgan de manera escalonada; en
ese sentido, el crecimiento de la cartera de créditos se orienta hacia los créditos a la
pequeña y microempresa. Durante el 2018, los créditos empresariales otorgados a la
micro, pequeña, mediana y gran empresa sumaron S/ 3 029.5 millones, 8.51 % más que
en el 2017. La participación de los créditos empresariales en la cartera total representa
el 84.95 % en el 2018, lo que refleja la orientación de Caja Piura por los créditos que
generan empleo e ingresos sostenibles para las familias, frente a los créditos de
consumo e hipotecarios.

- CREDITO PYME

Este crédito está dirigido a personas naturales o jurídicas cuya fuente principal de
ingresos es la actividad de producción, comercio o servicios. Se destina financiamiento
de capital de trabajo o la adquisición de activo fijo para actividades empresariales
rurales o urbanas.

En el año 2018 se logró un incremento de colocaciones de más de S/ 194 millones de

soles, equivalente a 8.34% respecto al año 2017. La constante actualización de
este producto permitió el incremento constante año a año.

- CREDITO AL TOQUE

Es un crédito de fácil acceso con requisitos mínimos dirigido a clientes personas

naturales que desarrollan actividades de comercio, producción y/o servicio
preferentemente del sector microempresa. Se otorga a sola firma del cliente, sin firma
de cónyuge, aval o garante.

- CREDITO AGROPECUARIO

Está dirigido a personas naturales o jurídicas que desarrollan actividades del sector
agropecuario o ganadero, cuyo crédito les permite financiar capital de trabajo y activo
fijo. Se cuenta con un cronograma especial de pago de acuerdo con las campañas.

36
Los créditos que Caja Piura otorga a productores agrícolas se utilizan para importantes
actividades del rubro producción de: arroz, mango, limón, menestras, palma aceitera
africana y el cultivo de vid.

En el caso de la ganadería, los créditos se financian con recursos propios al 100 % y

representan el 10.11 % del total de la cartera y forman parte de nuestra estrategia
para cumplir con nuestra Misión de “Impulsar la inclusión financiera innovadora para
mejorar la calidad de vida de nuestros clientes”.

- CREDITO PESQUERO

Tipo de crédito pensado en personas naturales o jurídicas que desarrollan actividades

empresariales de tipo comercial, productivo o de servicios vinculados al sector
económico de la pesca o de piscicultura. Se otorga un cronograma especial de pago de
acuerdo al ciclo de pesca.
Los clientes requieren estos créditos para la adquisición y reparación de motores e
implementación de las embarcaciones pesqueras artesanales que operan en el litoral
peruano.

- CREDITO CRECE MUJER

Dirigido a mujeres que busquen incrementar su capital de trabajo o invertir en un
activo fijo para mejorar su negocio, se brinda asesoría permanente por nuestro
personal. No se necesita aval ni garante.

4.5.2 CREDITOS DE CONSUMO

El segmento Consumo está compuesto por 99 305 clientes al cierre del 2018; 49 % más
que al cierre del 2017. El saldo de colocaciones fue de S/ 317 millones, creciendo 116
millones respecto al año anterior.

Este incremento estuvo soportado en el seguimiento continuo a los Asesores de

Finanzas Personales distribuidos en 112 agencias a nivel nacional, además de
capacitaciones presenciales y virtuales para fortalecer el conocimiento sobre los
productos.

- CREDIPERSONAS

Este tipo de crédito de consumo está orientado a trabajadores dependientes e

independientes, que emiten boletas de pago o recibos por honorarios. Su objetivo es

37
cubrir necesidades de financiamiento para usos diversos como realizar estudios, viajes,
equipar la casa y otros fines. Al cierre del 2018 este producto cuenta con 27 292
clientes
y un saldo de colocación de S/ 107 millones.

Durante el 2018 se implementaron canales alternativos de atención a través de

plataformas digitales, permitiendo a los clientes desde la comodidad del hogar solicitar
un préstamo personal y ser contactado por un asesor en el menor tiempo posible, los
interesados podían conocer en tiempo real su calificación para la obtención del
préstamo.

- CREDITO PRENDARIO

El crédito prendario, que se garantiza con alhajas de oro se orienta principalmente a

financiar el déficit de la economía familiar. Con este producto, Caja Piura busca brindar
una buena alternativa a personas que deben atender necesidades financieras
urgentes.

Al cierre del 2018 cuenta con 39 486 clientes y un saldo de capital de S/ 111 millones,
siendo su principal estrategia la expansión en zonas con mayor potencial de la red de
oficinas.

- CREDIFAMILIA

Credifamilia es un producto de la línea de consumo que está dirigido a todas aquellas

personas naturales que realicen actividades comerciales, de servicios y productivas
con negocios vigentes.

En el 2018 cuenta con 39 486 clientes, con un saldo de capital de S/ 111 millones.

- DESCUENTO POR PLANILLA

Se otorga a todas las personas naturales que trabajen en relación de dependencia

laboral en una institución o empresa pública o privada que haya suscrito un Convenio
de Prestación de Servicios con Caja Piura. En el 2018 contamos con 7835 clientes y un
saldo de colocaciones de S/ 68 millones.

- CREDITO CON GARANTÍA DE PLAZO FIJO

Está dirigido a las personas naturales que poseen excedentes de liquidez en la

modalidad de cuenta de Ahorro a Plazo Fijo en moneda nacional y/o extranjera o que
sean avalados por clientes que tengan esta modalidad de ahorro. Al cierre del 2018 se
cuenta con 5177 clientes y un saldo de colocaciones de S/ 39 millones

38
4.5.3 CREDITOS HIPOTECARIOS
Es una modalidad de crédito cuyo destino es la adquisición, construcción, mejoramiento
de la vivienda propia, inmuebles o terrenos para fines de vivienda. En el 2018 se cuenta
con 1863 clientes y un saldo de colocaciones de S/ 156 millones.

Son créditos orientados a trabajadores dependientes e independientes que prestan

servicios al magisterio, policía nacional, Municipalidades, Hoteles, notarías, etc., con
necesidades de consumo o vivienda.

4.5.4 PRODUCTOS DE AHORROS

- CUENTA DE AHORRO
Dirigido a Personas Naturales (Amas de casa, Trabajadores independientes,
Trabajadores dependientes, Estudiantes de nivel superior) y Personas Jurídicas
(Empresas, Colegios,
APAFA, Asociaciones, y otros), quienes a través de esta cuenta de ahorros realizan
depósitos y retiros, cuyos fondos se encuentran disponibles. Cuentan con diversos
canales de atención, las 24 horas del día y los 365 días del año a nivel nacional en nuestra
red de Cajeros automáticos Piura Cash o en cualquier red de cajeros automáticos
afiliados a VISA. Al 31 de diciembre de 2018 cerramos con 1 033 384 clientes con un
saldo de S/837.9 millones.

- CUENTA DE AHORRO PARA MENORES DE EDAD

Dirigida a padres de familia que deseen adquirir un producto que les permita ahorrar
pensando en el futuro de sus hijos, para afrontar gastos como educación, salud, entre
otros. Al 31 de diciembre de 2018 mantenemos 451 padres de familia que han abierto
cuentas a sus menores de edad con un saldo de S/ 378 008.

- CUENTA SUELDO
La Cuenta Sueldo Relájate de Caja Piura es una cuenta exclusiva de remuneración
dirigida a trabajadores dependientes, cuyos abonos son realizados por el empleador
desde la empresa, sin tener que acercarse a una agencia de Caja Piura. Los trabajadores
gozan de beneficios como adelanto sueldo, donde el trabajador puede elegir la forma
de pago para devolver el adelanto recibido, y adicionalmente goza de un programa de
beneficios de descuentos en establecimientos comerciales. Al 31 de diciembre de 2018
contamos con 25 135 trabajadores que mantienen su cuenta sueldo con un saldo de S/
11.27 millones.

39
 - CUENTA DE AHORRO CON ORDENES DE PAGO
La cuenta ahorro con órdenes de pago constituye una modalidad de servicio adicional
a las cuentas de depósito de ahorro, por medio de la cual los clientes o titulares de
la cuenta puede efectuar retiro de sus cuentas de ahorro utilizando órdenes de pago
emitidas por CAJA PIURA las mismas que serán pagadas en ventanillas. Al 31 de
diciembre de 2018 tenemos 5924 clientes que mantienen cuenta ahorro con órdenes
de pago con un saldo de S/94.25 millones.

- CUENTA AHORRO PLAZO FIJO

Está dirigido a personas naturales con excedentes de liquidez, trabajadores
dependientes, trabajadores independientes y Personas Jurídicas, quienes solicitan abrir
una cuenta ahorro a plazo fijo en el plazo que les convenga desde 31 días a 1080 días,
dependiendo del uso que le otorgará al dinero. La tasa de interés dependeré del plazo
que elija y el importe que deposite. Al 31 de diciembre de 2018 existen 54 590 clientes
con cuenta ahorro a plazo fijo con un saldo de S/1998.9 millones.

- CTS
La Compensación por Tiempo de Servicio (CTS) es el beneficio social de previsión de las
contingencias que origina el cese en el trabajo. La CTS se devenga desde el primer mes
de iniciado el vínculo laboral y se deposita semestralmente o en la oportunidad que
establezcan las normas legales sobre el particular en la institución elegida por el
trabajador, efectuado el depósito queda cumplida y pagada la obligación. El empleador
realiza los abonos de CTS a sus trabajadores desde su empresa de manera rápida y
sencilla, pudiendo el trabajador contar con su disponibilidad de fondos en el momento
que lo requiera, contando con beneficios como tasas de interés atractivas en créditos y
descuentos en establecimientos comerciales. Al 31 diciembre de 2018 mantenemos
87,871 clientes que mantienen su cuenta CTS con un saldo de S/ 1013.4 millones.

4.6 INFORMACION FINANCIERA Y ANALISIS

4.6.1. CALIDAD DE CARTERA Y GESTIÓN CREDITICIA – CAJA PIURA

Al cierre del 2018, los activos totales de Caja Piura ascendieron a S/ 4 882.56 millones, 20.96 %
más con respecto al año 2017 que fue de S/ 4 036.5 millones. Este crecimiento se explica
principalmente por el incremento de la liquidez (disponible + inversiones financieras) en 54.46
% debido a que los depósitos crecieron 23.28 %, S/ 779.41 millones, y la cartera vigente
solamente creció 11.12 %, S/ 324.21 millones más con respecto al año 2017.

Las colocaciones netas constituyen la principal inversión de Caja Piura pues representan el 66.34
% de los activos, lo cuales son financiados principalmente con depósito por S/ 4127 millones que
representan el 84.54 % de los activos. El patrimonio neto es la fuente de financiamiento primaria

40
de los activos y representa el 10.44 % con S/ 509.9 millones, siendo los adeudados la fuente de
financiamiento complementaria que representa el 1.19 % con un saldo de S/ 58 millones.

Cuadro N°3
PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Miles de soles
Crecimiento Participación
Dic-16 Dic-17 Dic-18 1 año 2 años Dic-16 Dic-17 Dic-18
Activos 3253926 4036502 4882557 846054 20.96% 1628630 50.05% 100% 100% 100%
Liquidez 707709 870088 1343941 473853 54.46% 636231 89.00% 21 .75 % 0.2156 0.2753
Cartera vigente 2325189 2915199 3239411 324213 11.12% 914222 39.32% 71 .46 % 0.7222 0.6635

Cartera Alto riesgo 211129 251297 3261152 75656 30.11% 115824 54.88% 0.0649 0.0623 0.067

Provisiones Incobrabilidad -182669 -235171 -307776 -72605 30.87% -125107 68.49% -0.0561 -0.0583 -0.063
Activos fijos 102735 112234 145381 33147 29.53% 42646 41.51% 0.0316 0.0278 0.0298
Depósitos 2713732 3348168 4127580 779412 23.28% 1413848 52.10% 0.834 0.82 0.8454
Adeudados 21147 63253 58032 -5220 -8.25% 36885 174.43% 0.0065 0.0157 0.0119
Patrimonio Neto 410591 458298 509945 51647 11.27% 99355 24.20% 0.1262 0.1135 0.1044

4.6.1.1 EVOLUCION COLOCACIONES - CAJA PIURA

Las colocaciones de Caja Piura en el año 2018 han crecido 12.63 % acumulando un saldo
de S/ 3566 millones. Este crecimiento es menor al registrado en el año 2016 y 2017; sin
embargo, este crecimiento representa 3.14 veces el del PBI (3.99 %), adicionalmente supera
al crecimiento obtenido por el sistema de CMAC (8.50 %), al de las IMF (9.64 %) y al obtenido
por la banca múltiple que fue del 10.23 %.

Cuadro Nº 4

41
4.6.1.2. CRECIMIENTO DE LA CARTERA POR PRODUCTO

Hasta el mes de agosto del año 2016, Caja Piura concentraba el 95 % de su cartera en créditos
empresariales. A partir de setiembre del 2016, bajo una nueva decisión estratégica, se decide
una nueva estructura de la cartera para darle un mayor dinamismo a los créditos de Consumo e
Hipotecarios y disminuir progresivamente la participación de los créditos No Minoristas. Estos
nuevos créditos han sido dirigidos a los clientes micro y pequeños empresarios, a clientes
trabajadores dependientes e independiente. Esta estrategia le ha permitido a la Caja Piura un
mayor crecimiento en los 2 ultimo años de 40.61 %, que supera al crecimiento de las IMF (24.57
%), al del sistema de CMAC (24.40 %) y a la Banca Múltiple (14.99 %).

El crecimiento de las colocaciones en el año 2018 ha sido impulsado por el mayor crecimiento
de la cartera pequeña empresa con S/ 134.93 millones que representa el 9.74 % de incremento,
le sigue los créditos de consumo con S/ 116.59 millones (44.63 %) y en tercer lugar la cartera
microempresa con S/ 54.66 millones que representa el 9.18 %. En línea con la nueva estructura
de la cartera, la mediana empresa y la gran empresa registraron el menor crecimiento de S/
33.49 millones (4.40 %) y S/ 14.54 millones (29.69 %). Es importante resaltar que a diferencia de
la Banca Múltiple y de algunas Cajas Municipales, Caja Piura no invierte en créditos corporativos,
por cuanto implicaría concentrar el riesgo crediticio en muy pocos clientes.

Cuadro N°5
CARTERA DE CREDITOS CAJA PIURA
Miles de soles

Crecimiento Participación en la cartera

Créditos Dic-16 Dic-17 Dic-18 1 año 2 años Dic-16 Dic-17 Dic-18
Corporativo - - - - - - - 0.00% 0.00% 0.00%
Grandes empresas 10586 4895 63491 14536 29.69% 52905 499.77% 0.42% 1.55% 1.78%
Medianas empresas 650193 761816 796310 33494 4.40% 145117 22.32% 25.64% 24.06% 22.30%
Pequeñas empresas 1163479 1385416 1520348 134932 9.74% 356869 30.67% 45.87% 43.75% 42.63%
Microempresas 540805 595720 650377 54658 9.18% 109 573 20.26% 21.32% 18.81% 18.24%
Cartera Empresarial 2365063 2791007 3029527 237620 8.51% 664 464 28.09% 93.25% 88.17% 84.95%
Consumo 127487 261201 377787 116586 44.63% 250300 196.33% 5.03% 8.25% 10.59%
Hipotecarios para
vivienda
43767 113388 159050 45662 40.27% 115 283 263.40% 1.73% 3.58% 4.46%
Cartera total 2536318 3166495 3566364 399868 12.63% 1030046 40.61% 100.00% 100.00% 100.00%

Participación %
Cartera por Productos dic-16 S/ dic-15 S/ Variaciones % dic-16 S/ dic-15 S/
Grandes Empresas 10 585 991 5 021 013 5 564 978 110,83 0,42 0,24
Medianas Empresas 650 193 477 545 804 262 104 389 215 19,13 25,64 26,62
Pequeñas Empresas 1 163 479 184 961 304 147 202 175 037 21,03 45,87 46,89
Microempresas 540 804 759 432 645 605 108 159 154 25,00 21,32 21,10
Consumo 127 486 847 96 694 198 30 792 649 31,85 5,03 4,72
Hipotecarios 43 767 478 8 810 552 34 956 925 396,76 1,73 0,43
COLOCACIONES BRUTAS 2 536 317 737 2 050 279 779 486 037 958 23,71 100,00 100,00
Rendimiento Devengado 36 855 584 35 596 414 1 259 170 3,54 1,45 1,74
Provisiones para incobrabilidad 182 669 173 149 739 025 32 930 148 21,99 7,20 7,30
Intereses no devengados 5 036 436 5 121 830 (85 394) -1,67 0,20 0,25

42
4.6.1.3. DIVERSIFICACIÓN DE LA CARTERA EMPRESARIAL POR ACTIVIDAD ECONÓMICA
Por actividades económicas la cartera de créditos empresarial está concentrada el 40.56 % en
comercio con un saldo de S/ 1229 millones, seguida de transporte 17 % con S/ 529 millones y
Agricultura 10.11 % con S/ 306 millones. Si bien es cierto se tiene una elevada concentración en
el giro comercio, sin embargo, es necesario aclarar que también se trata de una actividad menos
riesgosa.

Cuadro Nº 6

4.6.1.4. DIVERSIFICACIÓN DE LA CARTERA POR DEPARTAMENTO

Por departamentos la cartera de créditos empresarial tiene su máxima exposición en el

departamento de Piura 18.68 % con un saldo de S/ 666 millones, seguido de Lima 13.25 % con
S/ 473 millones y en tercer lugar Lambayeque 12.01 % con S/ 428 millones. Se puede apreciar
que Ucayali posee el 3.15% de colocaciones, con S/ 112 millones y está conformada por las
agencias Pucallpa, Aguaytía y Campo Verde y Atalaya; siendo la agencias Aguaytía y Pucallpa las
que administré y gestioné durante los años 2010-2017.

43
 Cuadro Nº 7

4.6.1.5. CALIDAD DE CARTERA POR PRODUCTO

El menor dinamismo de la economía, el sobreendeudamiento de los clientes empresariales y los

efectos post niño han impactado principalmente en el deterioro de la cartera empresarial
principalmente en las medianas empresas, lo que ha terminado afectando la capacidad de pagos
de los clientes del sistema bancario y de las Instituciones Micro financieras.

Caja Piura no fue ajena a la coyuntura y a pesar de los mayores esfuerzos de diversificación de
su cartera fue afectada por los factores comentados en líneas anteriores lo que provocó que el
ratio de Mora (cartera vencida) y Cartera en riesgo (CAR: cartera vencida + cartera refinanciada
+cartera judicial) se incrementen.

Es así que en el año 2018 al igual que la banca múltiple y las IMF la calidad crediticia de la cartera
de créditos de Caja Piura se ha deteriorado al presentar una morosidad del 6.91 % superando al
indicador del año 2017 que fue de 6.71 %, la Cartera de Alto Riesgo también presenta deterioro
del 8.56 % siendo superior al 7.28 % del año 2017; sin embargo, a pesar del deterioro tanto el
ratio de morosidad y el de CAR se mantiene ligeramente por debajo del promedio de las CMAC
de 6.50 % y 8.80 % respectivamente.

La mayor morosidad está concentrada en cartera de pequeña empresa con el 10.26 % y una CAR
de 10.09 %, seguido de la mediana empresa con una mora del 7.35 % y una CAR del 13.92 %,
punto al que haremos referencia en nuestra conclusiones y recomendaciones ya que estimamos
que Caja Piura, bajo nuestro análisis, estaría atendiendo a un segmento que no conoce lo
suficiente y no está haciendo uso de la tecnología y la metodología de evaluación adecuada que
requiere atender este segmento especializado. La cartera hipotecaria resulta siendo la menos
riesgosa con una mora de 2.13 % y una CAR del 2.59 %; presentando un incremento con respecto
al año 2017.

44
 Cuadro Nº 8
MORA Y CARTERA DE CREDITOS CAJA PIURA
Cartera atrasada s/. Mm% % Mora Cartera de alto riesgo
Créditos Dic-16 Dic-17 Dic-18 Dic-16 Dic-17 Dic-18 Dic-16 Dic-17 Dic-18
Corporativo - - - - - - - - -
Grandes empresas - - - - - - - - -
Medianas empresas 62757 62996.02 58446.21 9.65 8.27 7.35 12.27 9.77 13.92
Pequeñas empresas 73242 99935.37 131769.44 6.30 7.21 8.67 8.02 8.77 10.09
Microempresas 28180 40752.7 35597.47 5.21 6.84 5.78 5.96 7.44 6.40
Consumo 4322 7027.96 15269.05 3.39 2.69 4.04 3.75 3.18 4.53
Hipotecarios para vivienda 773 191596 3395.34 1.77 1.69 2.13 3.49 2.34 2.59
Cartera Atrasada Total 169275 212628 246478 6.67 6.71 6.91 8.32 7.94 9.17
Cartera total 2538318 3166495 3586364

4.6.2. GESTION DE DEPÓSITOS

Los depósitos constituyen la principal fuente de fondeo de las colocaciones de Caja Piura y en el
año 2018 han crecido 23.28 % acumulando un saldo de S/ 4,123 millones. Los depósitos
crecieron en mayor proporción con respecto a las colocaciones 12.23 % originándose una
reserva de liquidez para financiar las colocaciones del año 2019.

Cuadro Nº 9

4.6.3. INTERMEDIACIÓN FINANCIERA

El desarrollo sostenible de las colocaciones requiere un adecuado fondeo por parte de los
depósitos, y esto se consigue en la medida que el saldo de los depósitos supere a las
colocaciones. De esta forma se aseguran niveles de liquidez suficiente para financiar el
crecimiento de las colocaciones sin tener que recurrir a los acreedores financieros. Las
colocaciones alcanzaron su máximo crecimiento de 32.43 % en agosto del 2017 y los depósitos

45
de 31.30 % en abril del 2018; luego empieza a decrecer con la finalidad de lograr el equilibrio de
crecimiento con las colocaciones.

Si los depósitos crecen más que las colocaciones se producen excedentes de liquidez con alto
costo financiero, contrariamente, si las colocaciones crecen más que los depósitos se produce
déficit de liquidez que tienen que financiarse con adeudados de alto costo financiero. Con la
finalidad de mantener un equilibrio entre el crecimiento de los depósitos y las colocaciones
como una práctica de prudencia financiera en Caja Piura, este equilibrio, se gestiona a través del
ratio de intermediación financiera que mide la relación depósitos/colocaciones, habiéndose
establecido un intervalo normal entre 1.0 y 1.05; es decir, que cuando el ratio supera el 1.05
estamos en una situación de excedente de liquidez donde se tiene que desacelerar el
crecimiento de los depósitos y se tiene que acelerar el crecimiento de las colocaciones, hasta
retornar al intervalo normal.

Contrariamente, si el ratio desciende por debajo del 1.0 se tiene que desacelerar el crecimiento
de las colocaciones o impulsar el crecimiento de los depósitos. Al 31 de diciembre del 2018 el
ratio de intermediación financiera es de 1.16.

Cuadro Nº 10

4.6.4. RESULTADO FINANCIERO

En el 2018, el resultado económico ascendió a S/ 65.29 millones. Este resultado representa la

ganancia derivada de la diferencia entre los ingresos y gastos del ejercicio económico 2018. Los
ingresos financieros se obtienen a través de las inversiones, principalmente en colocaciones; así
como, la recuperación de la cartera castigada y los servicios financieros colaterales que ofrece.

Los ingresos totales ascienden a S/ 782.92 millones; de los cuales S/ 738.44 millones provienen
de ingresos por intereses obtenidos en las colocaciones directas; S/ 43.41 millones de ingresos

46
obtenidos son por servicios financieros que normalmente están ligados al área operativa y en
menor medida a créditos (seguros, etc.); y S/ 1.07 millones son obtenidos de otros ingresos y
gastos netos. A los ingresos totales se le dedujeron S/ 171.84 millones de gastos por intereses
que representan el 23.27 % de los ingresos por intereses y corresponden al financiamiento de
los recursos obtenidos de terceros. También se dedujeron S/ 115.38 millones (15.62 % de los IF)
para provisiones por incobrabilidad de créditos y desvalorización de inversiones; A su vez, S/
26.23 millones (3.55 % de los IF) fue para gastos por servicios financieros.

Asimismo, se dedujeron S/ 351.36 millones (47.43 % de los IF) de gastos en administración, y S/

21.98 millones (2.98 % de los IF) utilizados para Depreciación, Amortización y Provisiones. La
diferencia entre el total de ingresos y gastos significó una utilidad antes de impuestos y
participaciones de S/ 96.09 millones, lo que representa una rentabilidad operacional de 13.02
%.

La cartera vigente de la Caja Piura creció 11.12 % con respecto al año 2017, esto genero ingresos
financieros mayores como consecuencia de la nueva estructura de cartera, donde se reduce la
participación de los créditos No Minoristas (medianas y grandes empresas) y se brinda un mayor
impulso a la cartera de minoristas (micro y pequeñas empresas), así como, a los créditos de
consumo e hipotecarios que tienen una mayor tasa de interés.

La cartera de alto riesgo tuvo un crecimiento de 30.11 % que resulta siendo mayor al crecimiento
de la cartera vigente que fue de 11.12 %. Esto ha generado un crecimiento del 38.61 % de las
provisiones del ejercicio y un crecimiento en las provisiones acumuladas con un 30.87 %, ello ha
impactado en el resultado final obteniendo una utilidad neta con un 3.22 % en el 2018.

Por su parte los gastos administrativos crecieron en 15.70 %, menor al ingreso financiero que
fue de 21.77 %. Los otros ingresos financieros crecieron 26.85 % sin embargo, el mayor
crecimiento de la provisión anual fue de 38.67 % impactando finalmente en el crecimiento de la
utilidad neta con un 5.18 % en el 2018.

Cuadro Nº 11
PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS
Miles de soles
CRECIMIENTO PARTICIPACION
Dic-16 Dic-17 Dic-18 1 año 2 años Dic-16 Dic-17 Dic-18
Ingresos Financieros 495831 608 412 740 858 132 446 21.77% 245 027 49.42% 100.00% 100.00% 100.00%
Gastos Financieros 100 636 141 181 188 408 47 227 33.45% 87 772 87.22% 20.30% 23.20% 25.43%
Provisiones 65 031 83 238 115 379 32 140 38.61% 50 348 77.42% 13.12% 13.68% 15.57%
Margen Financiero Neto 330 164 383 992 437 071 53 079 13.82% 106 908 32.38% 66.59% 63.11% 59.00%
Ingresos por Servicio Financiero 32 827 34 467 43 721 9 254 26.85% 10 894 33.19% 6.62% 5.67% 5.90%
Gastos por Servicios Financieros 8 779 8 450 9 663 1 213 14.35% 883 10.06% 1.77% 1.39% 1.30%
Margen Operacional 354 211 410 009 471 130 61 121 14.91% 116 918 33.01% 71.44% 67.39% 63.59%
Gastos Administrativos 269 324 303 690 351 358 47 668 15.70% 82 034 30.46% 54.32% 49.92% 47.43%
Provisiones Deprec. y Amortiz. 15 461 16 858 21 981 5 123 30.39% 6 520 42.17% 3.12% 2.77% 2.97%
Resultado Antes de Impuesto 73 080 91 031 96 132 5 101 5.60% 23 052 31.54% 14.74% 14.96% 12.98%
Utilidad Neta 52 242 62 075 65 290 3 215 5.18% 13 049 24.98% 10.54% 10.20% 8.81%

47
4.6.5 POSICION DE CAJA PIURA EN EL SISTEMA DE CAJAS MUNICIPALES

La Caja Piura continúa siendo una de las líderes del Sistema de las Cajas Municipales, al cierre
del 2018, en depósitos ocupa el 2do lugar con el 19.4% del mercado y S/. 4,122 millones de
volumen de captaciones; en tanto, en colocaciones ocupa el 3er lugar con el 16.7% del mercado
con un volumen de créditos de S/. 3,566 millones.

Es evidente la importancia de Caja Piura en el sistema micro financiero por sus resultados y por
su cobertura en todo el país. Además, se aprecia entre los líderes del sistema de cajas
municipales el que mejor ratio de intermediación posee es la Caja Piura con 1.16 lo cual quiere
decir que no posee problemas para financiar sus colocaciones y, en números, se evidencia la
confianza en la entidad por parte de los ahorristas; no se puede afirmar lo mismo de las otras
02 cajas municipales que lideran el sistema quienes probablemente estén adquiriendo deuda
para financiar sus colocaciones o algún otro tipo de financiamiento.

Cuadro Nº 12
Colocación y depósitos 2018 cajas municipales
ENTIDAD COLOCACIONES PARTICIPACIÓN (%) DEPÓSITOS PARTICIPACIÓN (%) INTERMEDIACIÓN
CMAC Arequipa 4,699,364 22.00 4,383,408 20.60 0.93
CMAC Huancayo 3,770,874 17.60 3,124,388 14.70 0.83
CMAC Piura 3,566,364 16.70 4,122,640 19.40 1.16
CMAC Cusco 2,714,320 12.70 2,607,427 12.30 0.96
CMAC Sullana 2,260,783 10.60 2,436,094 11.50 1.08
CMAC Trujillo 1,582,326 7.40 1,784,799 8.40 1.13
CMAC lea 958,971 4.50 955,112 4.50 1.00
CMAC Tacna 834,270 3.90 852,761 4.00 1.02
CMAC Maynas 334,899 1.80 342,859 1.60 0.89
CMCP lima 371,867 1.70 365,792 1.70 0.98
CMAC Paia 121,337 0.60 144,162 0.70 1.19
CMAC Del Santa 102,449 0.50 134,718 0.60 1.31
Total 21317824.00 100.00 21254160.00 100.00

CAPITULO V: GESTION CREDITICIA

5.1 CRITERIOS DE EVALUACION

La metodología de evaluación en Caja Piura es un proceso que tiene 02 pasos, uno en

donde se determina la “voluntad de pago” mediante a evaluación Cualitativa, y, el
segundo paso, donde se determina la “capacidad de pago” mediante la evaluación
cuantitativa.

48
A continuación, se explica en detalle estas fases y sus particularidades, para ello antes
hay que entender cómo está organizado el área de créditos de Caja Piura y los niveles
de aprobación según monto y excepciones.
5.1.1. PROCESO DE COLOCACIÓN DE CRÉDITO

En Caja Piura, normalmente se sigue este proceso para obtener clientes nuevos, labor que es
realizado completamente por el asesor de créditos, empresariales o personales, para el
cumplimiento de sus metas. A continuación, detallamos:

- Promoción: Consiste en el trabajo de campo realizado por el asesor de créditos para

conseguir prospectos, lo puede realizar de manera “puerta a puerta” en conglomerados
comerciales como mercados o avenidas comerciales, o en su defecto, con listados o
“base de datos” otorgados por la entidad.
- Evaluación: En esta fase el asesor, luego de definir o elegir su prospecto de cliente,
realiza la visita “in situ” al negocio y la vivienda del prospecto de cliente para realizar la
evaluación (recopilación de información), cualitativa y cuantitativa, para así determinar
la voluntad y capacidad de pago, conceptos que los veremos líneas posteriores.
En esta fase hay tres actividades: Filtrado en las centrales de riesgo a los prospectos de
cliente (Inforcorp, Xperia, SBS, etc), Elaboración de expediente y Digitación del mismo
(ingreso de datos personales del cliente al sistema SOFIA y los EEFF en el sistema ESFI).
- Aprobación: Es el proceso de aceptar o rechazar la propuesta, ya sea de la manera
tradicional o automática (scoring: solo para clientes recurrentes, pero con buen
historial). En este proceso pasan a formar parte el asesor de créditos y el aprobador que
corresponda según el monto propuesto.
En esta fase hay una actividad que consiste en formalizar las garantías, si las hay, como
garantía hipotecaria, mobiliaria, etc.
- Desembolso: Es la parte final del proceso de colocación de créditos, y es realizada por el
área de operaciones en las condiciones aprobadas por los niveles respectivos.
En esta fase, corresponde al Asesor el archivo de expediente físico, y, los documentos
valorados (Pagarés, Contrato de préstamos o Testimonios de constitución de garantías)
corresponden al área de operaciones quienes lo custodiarán en la Bóveda de la agencia.
- Seguimiento: Consiste en primer lugar, crear la cercanía con el cliente y hacerle sentir
que estamos junto a él en sus proyectos de negocio y nos preocupamos; en segundo
lugar, constatar que efectivamente se cumpla el objetivo del crédito para lo cual fue

49
 solicitado, todo ello debe dejarse evidencia en el expediente de crédito. De no cumplirse
con el objetivo, tomar las acciones correctivas anticipadamente y evitar que el cliente
caiga en morosidad y al mismo tiempo este afecte los resultados de la entidad.
- Recuperación: Llegamos a esta fase en caso el cliente caiga en morosidad. En esta etapa,
interactúan el Asesor y el Recuperador simultáneamente (personal de cobranza) hasta
los 60 días de atraso, y, posterior a los 60 días de atraso (Caja Piura: Política de Créditos
y Cobranza) interactúan el Recuperador, y, el Abogado si es que se trata de saldos
atrasados mayores a 3UIT o si posee garantía real (constituidas favor de caja Piura) sin
importar el monto (caja Piura: Política de créditos judiciales).

Promoción Evaluación Aprobación Desembolso Seguimiento Recuperacion

5.1.2 NIVELES DE APROBACIÓN DE PROPUESTAS DE CRÉDITO

Dentro de la fase de aprobación de propuestas de crédito existen diferentes rangos y niveles de

aprobación cuya variable determinante es el monto propuesto y alguna excepción propuesta,
que, por lo general son Tasas preferenciales (propuestas por debajo del tarifario
correspondiente) o solicitud de renovaciones antes cumplir el mínimo de cuotas canceladas
exigidas según reglamento. A continuación, se detalla, de manera resumida, los niveles de
aprobación en caja Piura (según entrevista con Gerente de Oficina Campo Verde-Pucallpa; enero
2020):

- Comité 1: Montos =< S/ 10,000: Aprobado solo por Jefe Créditos de Agencia
- Comité 2: Montos =< S/ 30,000: Aprobado por Jefe Créditos de Agencia y Gerente de
Oficina
- Comité 3: S/ 30,000 < Montos =< S/100,000: Aprobado por Jefe Créditos de Agencia;
Administrador de Agencia y Supervisor de Créditos (oficina Lima)
- Comité 4: S/ 100,000 <Montos =< S/250,000: Aprobado por Jefe Créditos de Agencia;
Administrador de Agencia y Gerente Regional.
- Comité 5: S/ 250,000 <Montos =< S/500,000: Aprobado por Jefe Créditos de Agencia;
Administrador de Agencia, Gerente Regional y Jefe de Créditos Genera

50
 - Comité 6: S/ 500,000 <Montos =< S/1,000,000: Aprobado por Jefe Créditos de Agencia;
Administrador de Agencia, Gerente Regional, Jefe Créditos General y 01 Gerente.
- Comité 7: S/ 1,000,000 a más: Aprobado por Jefe Créditos de Agencia; Administrador de
Agencia, Gerente Regional, Jefe Créditos General, 01 Gerente y la Aprobación de
Directorio.

Candados:
- El área de Riesgos de créditos interviene automáticamente en solicitudes de créditos
por montos mayores o igual a S/. 150,000 o si el titular posee deuda mayor a los S/
300,000 en los últimos 06 meses, pero, solo emite opinión, y esta puede ser favorable o
desfavorable.
- El Directorio revisa la propuesta posterior a su aprobación y es expuesta ante ellos por
el Asesor de créditos, puede ser desaprobado.
- Los pedidos de excepción de tasa de interés o renovación por condiciones especiales,
eleva a la propuesta al siguiente nivel de aprobación, es decir, si la propuesta estuvo en
Nivel 02 de aprobación, el pedido de excepción lo envía automáticamente al nivel 03 de
aprobación.

Todas las propuestas son derivadas en un programa o aplicativo denominado SGC (Sistema
Gestión de Créditos) por donde se derivan las propuestas y en donde están automatizados todos
los niveles de aprobación, excepciones y candados.

5.1.3 EVALUACIÓN CUALITATIVA Y CUANTITATIVA

En esta parte de la presentación se mencionará en forma detallada paso a paso para

realizar un buen análisis crediticio; determinaremos la voluntad de pago (cualitativo) y
la capacidad de pago (cuantitativo), además, veremos qué papel juega las garantías
como colaterales y otros aspectos importantes.

En esta parte se podrá distinguir claramente las diferencias en la evaluación de un

negocio de la microempresa y la pequeña empresa bajo una óptica de una micro
financiera, en este caso Caja Piura, ya que la banca tradicional tiene métodos muy
diferenciados para evaluar, tratándose de un segmento que es informal en varios
aspectos. Realizamos un “check list” rápido, de las características de un negocio de
segmento microempresa, para tener un mejor panorama:

- Falta de información; no posee Estados Financieros, los asesores tienen que

elaborarlos.
- Muchas veces no tributan.

51
 - Los negocios son familiares.
- No hay registro de compras y ventas.
- El patrimonio es reducido y en muchos casos, funcionan en los domicilios.
- En la evaluación se incluye, además del balance y el estado de resultados, el
Presupuesto de la Unidad Económica Familiar, resultado que se deduce a la
utilidad neta para así obtener la “Liquidez disponible” con la cual se afrontarán
los compromisos financieros y afines.

De la lista mencionada, que pueden ser más, el factor más importante y la que diferencia
un negocio del segmento Microempresa al de la Mediana Empresa y en algunos casos la
Pequeña Empresa es la “calidad de Información o la información disponible”; ya que
sobre ella se realizará el análisis y se tomará la decisión de otorgar o no el
financiamiento, en este sentido, la labor de un “Asesor de Créditos empresarial” se
vuelve titánica y tiene que hilar fino para recopilar información de calidad. A
continuación, se muestra en el recuadro algunas otras diferencias.

EVALUACIÓN CUALITATIVA

En esta parte del proceso, determinamos la “voluntad de pago”, hay que tener en cuenta
que el cliente puede tener cómo pagar, pero si “no tiene la voluntad no lo realizará”, en
ello radica la importancia de esta parte de la evaluación, a continuación, se hará una
relación que ayudarán para estimar la voluntad de pago del cliente:

- Revisión de calificación crediticia en bases internas: Revisión de base datos de la

entidad para ver si fue cliente, si lo fue, revisar qué historial tuvo. También es
necesario saber que las deudas crediticias prescriben a los cinco años, y por lo
tanto en la mayoría de casos, esa información no se refleja en las centrales de
riesgos.

- Revisión de calificación crediticia en bases externas: Las centrales de riesgos son

entidades privadas que recaban información consolidada y detallada del
comportamiento de pago e historial crediticio de las personas naturales y
jurídicas. Es por ello que el analista de crédito utiliza de forma obligatoria las
centrales de riesgos como Equifax, Sentinel, Extranet SBS, entre otros. Allí
podremos apreciar si el cliente tuvo créditos, si es bancarizado o no (nunca tuvo
créditos), si su línea de endeudamiento muestra tendencias descendentes,
ascendente o se mantiene, sobre todo, te permiten conocer la calificación
crediticia del cliente: Normal, CPP, Deficiente, Dudoso o pérdida. A continuación,
detallo los rangos de morosidad según la Resolución SBS 11356:

Del comportamiento de pago de los clientes dependerá su clasificación en las centrales

de riesgo.

- Referencias del cliente, se obtiene durante la visita “inopinada” y en diálogo

con los vecinos de su domicilio, y a los proveedores de su negocio, de allí se
podrá sacar información valiosa del ritmo de vida y de deudas que pudiese
tener y que no se reporta.

52
 - Situación conyugal; las personas con vínculos conyugales y más aún si son
casados suelen tener un grado mayor de responsabilidad y compromiso.
- Si la vivienda es propia o alquilada o familiar.
- Si es un buen vecino o es problemático, si no posee algún mal hábito de alcohol
o drogas, etc.
- Llamar a proveedores principales para conocer su ritmo de pagos.
- Que no haya problemas de salud que afectan los gastos de la unidad familiar.
- Número de hijos si los hay, detectar el tamaño de la carga familiar para
determinar si es excesiva.
- Evidencia en el domicilio de los excedentes (utilidad del negocio menos gastos
familiares) de la unidad familiar.
- Determinar el estilo de vida de la familia, si se observa que llevan una vida
acomodada, se tiene que registrar mayor cuantía de gastos de la unidad
familiar e incluso se puede determinar si es una familia derrochadora de
excedentes.
- Experiencia en el negocio
- Si posee otros ingresos que se pueda evidenciar.
- Constatar, de acuerdo al patrimonio personal que posea, si realiza reinversión
de utilidades.
En suma, en esta fase determinamos si el cliente tendrá voluntad de pago, en base a
una puntuación de todo lo mencionado, cuanto más factor a favor posea, podemos
pasar a la siguiente fase que es la evaluación cuantitativa
EVALUACIÓN CUANTITATIVA

5.2. PRINCIPALES INDICADORES DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera,

presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo
primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones
y resultados futuros.

El análisis de estados financieros descansa en 2 bases principales de conocimiento: el

conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las herramientas de análisis
financiero que permiten identificar y analizar las relaciones y factores financieros y operativos.

Los datos cuantitativos más importantes utilizados por los analistas son los datos financieros
que se obtienen del sistema contable de las empresas, que ayudan a la toma de decisiones.

La interpretación no es más que la transformación de la información de los estados financieros

a una forma que permita utilizarla para conocer la situación financiera y económica de una
empresa para facilitar la toma de decisiones.

Entre las limitaciones de los datos contables podemos mencionar: expresión monetaria,
simplificaciones y rigieses inherentes a la estructura contable, uso del criterio personal,
naturaleza y necesidad de estimación, saldos a precio de adquisición, inestabilidad en la
unidad monetaria entre otras.

53
5.2.1. ANÁLISIS O INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros se pueden definir como resúmenes esquemáticos que incluyen cifras,
rubros, y clasificaciones; habiendo de reflejar hechos contabilizados, convencionalismos
contables y criterios de las personas que los elaboran.

OBJETIVO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

 Proporcionar información útil a inversores y otorgantes de crédito para predecir,

comparar y evaluar los flujos de tesorería.
 Proporcionar a los usuarios información para predecir, comparar y evaluar la
capacidad de generación de beneficios de una empresa.

La estructura conceptual del FASB (Financial Accounting Standards Board) cree que las medidas
proporcionadas por la contabilidad y los informes financieros son esencialmente cuestión de
criterio y opinión personal.

Asimismo, define que la relevancia y la fiabilidad son dos cualidades primarias que hacen de la
información contable un instrumento útil para la toma de decisiones, la oportunidad es un
aspecto importante, asimismo el valor productivo y de la retroalimentación, la comparabilidad,
la relación coste-beneficio.

Algunos de los elementos de los estados financieros de empresas mercantiles:

 El activo
 El pasivo
 Los fondos propios
 La inversión de propietarios
 Las distribuciones a propietarios.
 El resultado integral.

5.2.2. APLICACIONES Y LIMITACIONES DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS.
La información presentada en los estados financieros interesa a:

 La administración, para la toma de decisiones, después de conocer el rendimiento,

crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo determinado.
 Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la rentabilidad de
sus aportes.
 Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de cumplimiento
de sus obligaciones.
 El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones está
correctamente liquidado.

Entre las limitaciones de los datos contables podemos mencionar: expresión monetaria,
simplificaciones y rigieses inherentes a la estructura contable, uso del criterio personal,
naturaleza y necesidad de estimación, saldos a precio de adquisición, inestabilidad en la unidad
monetaria.

54
5.2.3. UTILIDAD Y LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS

Una razón financiera expresa la relación entre un valor y otro. La mayoría de los usuarios de los
estados financieros encuentran que ciertas razones les ayudan en la rápida evaluación de la
posición financiera, la rentabilidad y las perceptivas futuras de un negocio.

Las razones constituyen también un medio para comparar rápidamente la fortaleza financiera y
la rentabilidad de diferentes compañías.

Las razones son herramientas útiles, pero pueden ser interpretadas apropiadamente solo por
individuos que entienden las características de la compañía y su entorno.

5.2.4PARTES INTERESADAS EN EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

 La administración, para la toma de decisiones, después de conocer el rendimiento,

crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo determinado.
 Los propietarios, para conocer el progreso financiero del negocio y la rentabilidad de
sus aportes.
 Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de cumplimiento de
sus obligaciones.
 Al estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones está
correctamente liquidado.

5.2.5. ESTADOS FINACIEROS BÁSICOS

Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al terminar el
ejercicio contable, con el fin de conocer la situación financiera y los resultados económicos
obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de un período

Los estados financieros básicos son:

 El balance general
 El estado de resultados
 El estado de cambios en el patrimonio
 El estado de cambios en la situación financiera
 El estado de flujos de efectivo

5.1.6. BALANCE GENERAL

Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situación financiera de la
empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus obligaciones
y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente
aceptados.

En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder exactamente
a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares.

El balance general se debe elaborar por lo menos una vez al año y con fecha a 31 de diciembre,
firmado por los responsables:

55
  Contador
 Revisor fiscal
 Gerente

Cuando se trate de sociedades, debe ser aprobado por la asamblea general.

5.2.7. ESTADO DE RESULTADOS O DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Es un documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente como se

obtuvo la utilidad del ejercicio contable.

El estado de resultados está compuesto por las cuentas nominales, transitorias o de resultados,
o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores deben corresponder exactamente a
los valores que aparecen en el libro mayor y sus auxiliares, o a los valores que aparecen en la
sección de ganancias y pérdidas de la hoja de trabajo.

5.2.8. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO O ESTADO DE SUPERÁVIT

Es el estado financiero que muestra en forma detallada los aportes de los socios y la distribución
de las utilidades obtenidas en un periodo, además de la aplicación de las ganancias retenidas en
periodos anteriores. Esta muestra por separado el patrimonio de una empresa.

También muestra la diferencia entre el capital contable (patrimonio) y el capital social (aportes
de los socios), determinando la diferencia entre el activo total y el pasivo total, incluyendo en el
pasivo los aportes de los socios.

5.2.9. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Movimiento o circulación de cierta variable en el interior del sistema económico. Las variables
de flujo, suponen la existencia de una corriente económica y se caracterizan por una dimensión
temporal; se expresan de manera necesaria en cantidades medidas durante un periodo, como,
por ejemplo, el consumo, la inversión, la producción, las exportaciones, las importaciones, el
ingreso nacional, etc. Los flujos se relacionan en forma íntima con los fondos, pues unos
proceden de los otros. De esta manera, la variable fondo "inmovilizado en inmuebles" da lugar
a la variable flujo "alquileres", en tanto que la variable flujo "producción de trigo en el periodo
X" da lugar a la variable fondo "trigo almacenado".

Aquél que, en forma anticipada, muestra las salidas y entradas en efectivo que se darán en una
empresa durante un periodo determinado. Tal periodo normalmente se divide en trimestres,
meses o semanas, para detectar el monto y duración de los faltantes o sobrantes de efectivo.

Se entiende por EFE al estado financiero básico que muestra los cambios en la situación
financiera a través del efectivo y equivalente de efectivo de la empresa de acuerdo con los
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), es decir, de conformidad con las
Normas Internacionales de Contabilidad (NICs).

El EFE ofrece al empresario la posibilidad de conocer y resumir los resultados de las actividades
financieras de la empresa en un período determinado y poder inferir las razones de los cambios

56
en su situación financiera, constituyendo una importante ayuda en la administración del
efectivo, el control del capital y en la utilización eficiente de los recursos en el futuro.

5.2.1.10. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Son aquellos que han pasado por un proceso de revisión y verificación de la información; este
examen es ejecutado por contadores públicos independientes quienes finalmente expresan una
opinión acerca de la razonabilidad de la situación financiera, resultados de operación y flujo de
fondos que la empresa presenta en sus estados financieros de un ejercicio en particular.

5.2.11. METODOS DE ANÁLISIS E INDICADORES FINANCIEROS

Uso De Razones Financiera

El análisis de razones evalúa el rendimiento de la empresa mediante métodos de cálculo e

interpretación de razones financieras. La información básica para el análisis de razones se
obtiene del estado de resultados y del balance general de la empresa.

El análisis de razones de los estados financieros de una empresa es importante para sus
accionistas, sus acreedores y para la propia gerencia.

Herramientas o Métodos de Análisis

 Métodos Horizontales:

Se analiza la información financiera de varios años.

 Métodos Verticales:

Los porcentajes que se obtienen corresponden a las cifras de un solo ejercicio.

 Razones Simples:

El método de razones simples es el más utilizado para el análisis, y consiste en relacionar una
partida con otra partida, o bien, un grupo de partidas con otro grupo de partidas.

 Método de Estados Comparativos:

Carecerá de significado un análisis de estados financieros si no se realiza sobre una base

comparativa, esta comparación podrá hacerse entre los estados financieros del presenta año
con los estados financieros de varios años anteriores.

 Método de Tendencias:

Al igual que el método de estados comparativos, el método de tendencias es un método

horizontal de análisis. Se seleccionará un año como base y se le asignará el 100% a todas las
partidas de ese año. Luego, se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los
demás años con relación al año base.

Formas Estadísticas para el Análisis Mediante las Razones Estándares:

 Media Aritmética
 Mediana
 Moda

57
5.2.12. RAZONES FINANCIERAS MAS UTILIZADAS

 Razón Corriente: Sirve para determinar a groso modo la capacidad de pago de una
empresa. Se determina dividiendo los activos corrientes entre los pasivos corrientes.
 Prueba Ácida: Al igual que la razón corriente, se trata de un índice estático, es decir,
calculado al cierre del ejercicio, mediante la cual se determina la capacidad de pago
inmediata que tiene la empresa. Es importante señalar que el estado de flujo de
efectivo reflejará mejor la liquidez de una empresa. Esta razón se obtendrá dividiendo
la suma de los activos líquidos (Efectivo, Inversiones Temporales y Cuentas por
Cobrar), entre los pasivos corrientes.
 Rotación de Activos: Esta razón en términos generales muestra las veces en que
el activo es capaz de generar ingresos por ventas, de su nivel se pueden
identificar falencias e implementar mejoras conducentes a maximizar la
utilización de los recursos de la empresa.
 ratio de endeudamiento: mide el apalancamiento financiero, es decir, la proporción de
deuda que soporta una empresa frente a sus recursos propios, especifica en qué grado
la empresa es financieramente dependiente de entidades bancarias, accionistas o
incluso otras empresas.
 Rentabilidad Financiera (ROE): Mide qué tan rentables están siendo los fondos propios
de una empresa. También se denomina como ROE, por sus siglas en inglés «Return on
Equity». Se estima como: (Beneficio-Impuestos) / Fondos propios.
 Rentabilidad de las ventas: Relaciona el importe de las ventas con su coste marginal. A
mayor es el indicador, más rentable son las ventas (Beneficio bruto / Ventas).
 Capital de trabajo: El capital de trabajo es otra medida utilizada frecuentemente para
expresar la relación entre activos corrientes. "El capital de trabajo "es el exceso de
activos corrientes sobre pasivos corrientes.

5.3 CASOS EVALUADOS EN APLICACIÓN POR EL ECONOMISTA

CASO 1: DALI INVERSIONES EIRL

- Giro de negocio: Market, comercio de todo tipo de productos, comestibles y bebidas.

- RUC: 20147145374
- Solicitud y Objetivo: S/. 70,000 en 24 meses para ampliar capacidad instalada de market.
- Garantía: Hipoteca de una de sus viviendas.
Monto Monto
Variación
8/07/2014 15/01/2018
Ventas
Ventas al contado 55,680.00 69,104.00 +
Costo de ventas
Mercaderías, insumos y
45,657.60 51,828.00 +
servicio
Gastos
Gastos de ventas 420 480 +
Gastos generales y
1,860.00 1,043.00 -
administrativos

58
 Gastos sombra
Remuneración del
0 1,000.00 +
empresario
Otros
Otros gastos 100 800 +
Gastos financieros 637.22 -
Total 7,005.78 13,953 +

Monto Monto
Variación
8/07/2014 15/01/2018
Activos
Activos corrientes
Facturas por cobrar 3,600.00 3,800.00 +
Caja 6,800.00 6,700.00 -
Mercadería 80,200.00 147,400.00 +
Activos no corrientes
Muebles y enseres 3,822.00 5,580.00 +
Máquinas y equipo 8,580.00 17,060.00 +
Edificios y construcciones 55,000.00 60,000.00 +
Pasivos
Pasivos corrientes
Financiamiento CMAC Piura 25,163.53 0 -
Pasivos no corrientes
No tiene items registrados
Patrimonio
Capital personal 125,833.29 -
Capital social 65,247.82 +
Utilidad / pérdida acumulada 161,339.18 +

- Dictamen: Aprobado por unanimidad. Cuota S/ 3,950; Liquidez Disponible S/ 7,005. Por
ser cliente nuevo; 60% (S/ 7,005) = S/ 4,203; monto superior a cuota propuesta.
- Comentarios y Análisis: Esta empresa está localizada en la ciudad de Contamana,
Provincia de Ucayali, Región Loreto, a media hora en avioneta o a 16 horas vía
fluvial (Río Ucayali). La ciudad de Contamana forma parte de la dependencia de
la Agencia Pucallpa de Caja Piura, oficina que estuvo bajo mi dirección hasta
mayo del año 2017). Esta empresa familiar, como se ve, no tenía endeudamiento
en el periodo 2014 ni en el periodo 2018, cuando solicitó renovación, fidelizado
con la entidad. El negocio con buena ubicación frente a la plaza de Armas de la
ciudad y único en su giro (market-autoservicio) lo cual nos daba una idea de
adecuado “posicionamiento y diferenciación” de sus competidores, y, además,
era evidente las muestras de “capitalización de utilidades” por el patrimonio que
ostentaba en bienes inmuebles y el capital de trabajo de la empresa. La
oportunidad de la visita y el diálogo con el gerente nos llevó a concluir que era
conocedor del negocio, tenía idea de diferenciarse de sus competidores y el dar
servicios diferenciados le asegurarían hacerse de la mayor cuota de mercado de
la ciudad y así fue. El gerente se mostraba con una familia estable y un hogar
bien constituido y de buenas referencias comerciales y personales.

Del análisis en aquello años, se recomendó al cliente, que podría mejorar sus
márgenes comprando mayor volumen para obtener una rentabilidad bruta

59
 mayor, que en ese momento estaba en 18%, teniendo en cuenta que sus
productos no solo eran abarrotes si no bebidas alcohólicas y comestibles de alta
gama, además, al comprar mayor volumen no tendría que pagar más fletes en
las embarcaciones fluviales las cuales son carísimas, ganaría por incremento de
margen, reducción de fletes. Si a esto sumábamos la ampliación de capacidad
instalada y mejoras infraestructurales se diferenciaría aún más de sus
competidores.

En la evaluación del 2018 se muestra que las ventas aumentaron 25% y su

margen aumentó 25%, y una manera prudente de llevar sus deudas pues no las
tenía.

En el 2019, Minimarket Dali, continúa siendo la más reconocida de la ciudad y la

que más afluencia de público posee, gracias a sus buenas decisiones como
empresario y a seguir algunas recomendaciones de la asesoría que se le brindó
en aquel momento.
CASO 2: INVERSIONES LEVO MARKET EIRL

- Giro de negocio: Comercio de productos alimenticios y bebidas de todo tipo en Market. Posee
02 puntos de venta ubicados en grifos.
- RUC: 20393950375
- Solicitud y Objetivo: S/. 100,000 en 12 meses con el objetivo de comprar propiedad terrena de
ocasión para apertura de un nuevo punto de venta.
- Garantía; Hipoteca del mismo terreno a financiar.

Monto Monto
Variación
20/10/2015 27/12/2016
Activos
Activos corrientes
Caja 1,200.00 151,640.00 +
Mercadería 97,965.00 308,800.00 +
Otras cuentas por +
820,000.00
cobrar diversas
Activos no corrientes -
Muebles y enseres 30,580.00 38,300.00 +
Máquinas y equipo 41,000.00 47,600.00 +
Terrenos 232,100.00 +
Pasivos
Pasivos corrientes
Financiamiento CMAC +
49,302.59
Piura
Sobregiros y préstamos +
73,618.90
a otras inst. Financ.
Pasivos no corrientes -
Deudas a largo plazo 799,014.83 +
Patrimonio -
Capital social 10,000.00 +
Capital personal 149,130.00 641,154.91 +

60
 - Dictamen: Aprobado por unanimidad. Cuota S/ 9,630; Liquidez Disponible S/ 21,615. Por
ser cliente nuevo; 60% (S/ 21,615) = S/ 12,969; monto superior a cuota propuesta.
- Comentarios y Análisis: Market, funciona en servicentro, en el 2015 solo tenía un
punto de venta que facturaba S/ 319M. Empresa ubicada en la Carretera
Federico Basadre km 5, puerta principal de ingreso a la ciudad de Pucallpa-
Ucayali; negocio que se mostraba bastante ordenado el momento de la visita,
con personal en planilla, contabilidad ordenada, sobre todo, negocio concurrido
por un segmento AB de la ciudad de Pucallpa. Empresa con formato autoservicio,
en donde no solo se comercializa productos comestibles, además, funcionaba
como restaurante de comida rápida y era el complemento al grifo que poseía
gerente. El propietario, GUIDO ARIAS VICUÑA, en la actualidad uno de los
empresarios más importantes de la ciudad de Pucallpa, poseedor de distintos
giros de negocio, inversiones muy “diversificadas” en comercio combustible,
markets, giro industrial por tener plantaciones de palma y transformación, rubro
inmobiliario y transporte. En la entrevista, manifestaba que su plan era duplicar
su número de grifos y a todos implementarle el Market. En su momento,
recomendamos al cliente (no llegó por voluntad a la Caja, fue invitado a ser y
promocionado para ser cliente de la institución), que para ejecutar el plan de
expansión de la empresa debería identificar zonas de alto tránsito y fortalecer el
patrimonio de la empresa para de esa manera apalancarse, y, una forma era
comprar activos y capitalizarlos a favor de la empresa, tal es así que el cliente
aceptó comprar un terreno en una zona emergente, frente a su plaza de Armas
(Próceres de la Independencia-Pucallpa), pero con una población de 200mil
habitantes, la propiedad la recomendamos nosotros ya que estaba adjudicada
por una deuda incobrable, en resumen, ganó el cliente y ganó la institución por
que se generó una operación que generaría ingresos financieros y se ejecutó una
propiedad adjudicada lo cual significaba ingresos extraordinarios para la entidad.
La empresa era un negocio encaminado. En el 2016 la empresa ya facturaba
S/.353M promedio mensual, 11% más que el 2015 y su patrimonio pasó de
S/.170M en 2015 a S/. 676M el 2016, es decir, aumentó 297%. A la fecha
Inversiones Levo Market EIRL, es una cadena de Markets con 03 locales
comerciales y con ventas que oscilan los S/ 5MM al año y parte de su
conglomerado empresarial que sigue creciendo (GRUPO ARIAS).

CASO 3: PANADERÍA Y PASTELERÍA RS SAC

- Giro de negocio: Panadería y Pastelería, además, cafetería. Negocio céntrico de la ciudad de

Pucallpa.
- RUC: 20393607131
- Solicitud y Objetivo: S/. 70,000 en 12 meses con el objetivo de cambiar Horno eléctrico, precio
por S/.110M; se financiaba el 64%. Horno con una capacidad de producir 20% más del que tenía.
- Garantía: Garantías blandas

61
 Monto
Monto 7/07/2014 Variación
4/05/2017
Ventas
Ventas al contado 128,000.00 137,637.00 +
Costo de ventas -
Mercaderías, insumos y
89,600.00 77,691.00 -
servicio
Gastos -
Gastos de ventas 1,500.00 1,500.00 -
Gastos generales y
17,530.00 27,597.00 +
administrativos
Otros -
Otros gastos 1,000.00 1,500.00 +
Gastos financieros 1,500.00 2,076.00 +
Totales 16,870.00 27,273.00 +

Monto
Monto 7/07/2014 Variación
4/05/2017
Activos
Activos corrientes
Caja 15,000.00 9,500.00 -
Productos en proceso 1,500.00 7,000.00 +
Facturas por cobrar 3,000.00 -
Mercadería 10,350.00 20,940.00 +
Productos terminados 8,000.00 +
Activos no corrientes
Muebles y enseres 28,000.00 37,200.00 +
Edificios y
50,000.00 6,000.00 -
construcciones
Máquinas y equipo 191,400.00 194,000.00 +
Otros activos no
200,000.00 +
corrientes
Pasivos
Pasivos corrientes
Sobregiros y préstamos
90,000.00 201,716.00 +
a otras inst. Financ.
Financiamiento CMAC
13,916.00 +
Piura
Pasivos no corrientes
No tiene items
registrados
Patrimonio
Capital personal 192,380.00 1,735.00 -
Capital social 238,000.00 +

- Dictamen: Aprobado por unanimidad. Cuota S/ 6,940; Liquidez Disponible S/

16,870. Por ser cliente nuevo; 60% (S/ 16,870) = S/ 10,122; monto superior a
cuota propuesta.
- Comentarios y Análisis: Cliente invitado a ser cliente de la entidad
(promocionado). Panadería clásica de la ciudad de Pucallpa, con 08 años de
experiencia en aquel entonces. Producía pan, pastelería y además contaba con
área de 60m2 de cafetería en donde ofrecían jugos, cafés, sándwich de todo tipo.
La idea de visitarlo, fue por un plan o estudio de mercado elaborado en aquel

62
 año, para identificar y visitar negocios líderes en su giro, y la panadería en
mención era una de las Top ten en la ciudad. Por ello, se logró una reunión con
el gerente de la empresa, entre otras cosas le explicábamos de seguir
manteniendo el liderato en su giro, pero ello con una labor de revisión de costos
y mejora en la eficiencia de su producción ya que ello le permitiría producir lo
mismo o más, pero a un menor costo (energía, horas hombre y en menos
tiempo). Le invitamos a modernizar su horno que ya tenía 08 años operando y
su operador, en una charla previa nos manifestó los problemas que estaban
presentando con el actual, la idea era generarle la necesidad. Apoyamos a buscar
la proforma al cliente y le ofrecimos el financiamiento del 64% y a “sola firma”,
una gran oportunidad para el cliente, ya que habíamos analizado el mercado su
liderato, las preferencias de su producto, su permanencia y buenas referencias
comerciales y financieras del cliente; ello nos llevó a la “conclusión que era un
cliente de riesgo bajo” y atenderlo en tales condiciones no significaba mayor
exposición por parte nuestra (aunque el riesgo siempre está presente pero la
idea es minimizarla). Lo que si tuvimos en cuenta es la relación “riesgo-
rentabilidad”, es decir, no se otorgó a cliente tasa preferencial ya que no ofrecía
garantías reales o colaterales que mitiguen el riesgo de la operación (aunque
nosotros sabíamos que era bajo), la idea es no perder la perspectiva comercial
de nuestro negocio. Cuando se ejecutó la operación la empresa vendía promedio
mensual S/. 128M el 2014; y el 2017 vendía S/. 138M, es decir 8% más; pero su
margen bruto pasó de 30% a 43% el 2017; lo que significó una mejora en la
utilidad neta del 68% (S/. 16M vs S/. 27M). En resumen, la empresa se hizo más
eficiente y mejoró resultados, en parte por la asesoría recibida, en la actualidad
la Panadería sigue siendo uno de los líderes en su rubro en la ciudad de Pucallpa.
CASO 4: AGROINDUSTRIA IMPERIO EIRL

- Giro de negocio: Molino, servicio de pilado y comercialización de arroz.

- RUC: 20393603063
- Solicitud y Objetivo: S/. 50,000 en 12 meses con el objetivo de culminar loza de almacén de 1,000
m2 para incrementar su capacidad de almacenamiento de arroz y así aprovechar temporadas de
alza de precios.
- Garantía: Garantías blandas
Monto 12/03/2013 Monto 16/02/2017 Variación
Ventas
Ventas al contado 42,900.00 276,360.00 +
Costo de ventas
Mercaderías, insumos y servicio 18,560.00 210,000.00 +
Gastos
Gastos de ventas 780 4,000.00 +
Gastos generales y administrativos 4,650.00 21,459.00 +
Otros
Otros gastos 800 500 -
Gastos financieros 8,048.00 9,427.00 +
Total 10,062.00 30,974.00 +

63
 Monto 12/03/2013 Monto 16/02/2017 Variación
Activos
Activos corrientes
Caja 9,000.00 30,000.00 +
Facturas por cobrar 15,000.00 -
Productos terminados 19,600.00 +
Suministros, envases y embalajes 500 +
Productos en proceso 10,500.00 +
Anticipo a proveedores 42,000.00 +
Activos no corrientes
Muebles y enseres 1,870.00 10,000.00 +
Terrenos 80,000.00 400,000.00 +
Edificios y construcciones 500,000.00 +
Máquinas y equipo 252,000.00 844,220.00 +
Unidades de transporte 23,000.00 -
Pasivos
Pasivos corrientes
Sobregiros y préstamos a otras inst. Financ. 71,565.27 171,304.00 +
Financiamiento CMAC Piura 97,128.00 +
Pasivos no corrientes
Deudas a largo plazo 43,502.17 417,602.00 +
Patrimonio
Capital personal 255,740.56 769,387.00 +
Capital social 370,425.00 +

- Dictamen: Aprobado por unanimidad. Cuota S/ 4,950; Liquidez Disponible S/ 10,062. Por
ser cliente nuevo; 60% (S/ 10,062) = S/ 6,037; monto superior a cuota propuesta.
- Comentarios y Análisis: Cliente nuevo, invitado a ser cliente de la entidad
(promocionado). Negocio de molino, servicio de pilado y comercialización de
arroz. Empresa orientada al giro agroindustrial, poseía planta de 2,000 m2
utilizada al 50% de su capacidad instalada, en aquel momento, vendía una parte
de su gran propiedad para capitalizarse y tener capital de trabajo y así poder
realizar anticipos a los agricultores y comprometan su producción con el cliente.
En la visita, detectamos que el almacén no estaba totalmente culminada, pues,
le faltaba el piso y se trataba de almacenar productos sensibles a la humedad,
de tal modo que propusimos al cliente trabajar con la entidad y de esta manera
aperturarse una línea alternativa de financiamiento, la ofrecimos a “sola firma”,
debido a que en aquel momento presentaba un ratio de endeudamiento de 43%,
inferior al 200% estipulado como límite en la política de créditos de Caja Piura,
su liquidez era suficiente para coberturar la propuesta, además, se hizo un
análisis y se determinó que el sector estaba en crecimiento y aún tenía mucho
por delante, ya que en Pucallpa solo había 04 molinos de importancia (incluido
el cliente) versus 1500 has. de arroz en proceso de cultivo, lo cual garantizaba el
retorno del crédito en el plazo propuesto. Cliente en el 2013 facturaba promedio
mensual S/.43M y en el 2017 ya facturaba promedio mensual S/. 276M, es decir
se incrementó 541%. Sin duda, y es evidente, el sector agroindustrial en la ciudad
de Pucallpa, en especial el arroz (y la palma), es un sector que ha “explotado” (a
la fecha hay un Boom) debido a 03 factores: Abundante tierra, abundante agua

64
 todo el año y al bajo costo por hectárea, eso ha permitido o ha empujado que
empresarios del norte del país y de la zona nor oriental (Tarapoto, Jaen, etc)
vendan sus tierras de su zona natal y compren en la ciudad de Pucallpa ( la
relación es de 1 a 5), por ello en la zona de campo Verde (a 34 Km de Pucallpa)
hay un boom arrocero. El cliente no ha sido ajeno a lo que viene sucediendo en
la industria, es más, en la evaluación se pudo prever tal situación, tal es así que
la empresa financiado en aquel momento es uno de los principales molinos de la
ciudad y ya goza de líneas de crédito mayores.

CAPITULO VI: APORTE DEL ECONOMISTA EN LA GESTION CREDITICIA DE

LA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE PIURA SOCIEDAD ANONIMA
CERRADA.

1- Análisis del Estado de Resultados: Para evaluar si las empresas solicitantes están en la
capacidad de generar los flujos necesarios que garantice el retorno del crédito, ha sido
de mucha utilidad los conocimientos de costos y gastos para ver cuál su eficiencia de
gestión. Además, el Funcionario de Crédito o el Jefe de esta área se convierten en una
especie de asesores de la empresa a quien se le va a conceder el crédito.

2- CONOCIMIENTOS DE INVESTIGACIÒN DE MERCADOS Y MARKETING:

Las empresas solicitantes de créditos son de diversas actividades, muchas de ellas no
tan convencionales, por tanto, es clave investigar si dichas actividades tienen potencial
de negocio sostenido. Asimismo, se necesita conocimientos para entender las acciones
de marketing que están utilizando y proponer algunas nuevas tácticas a implementar.

3- INFORMACIÒN ECONOMICA
Las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito y las Instituciones Micro financieras y las se
han convertido en una alternativa de financiamiento de muchas micro, pequeñas y
hasta algunas medianas empresas, para los se ha utilizado información económica
sobre crecimiento de los diversos sectores, perspectivas y niveles de riesgo entre
otras.

4- CONCEPTOS DE CONTABILIDAD FINANCIERA

Tanto para la gestión interna en la Caja Municipal, así como a nivel de análisis de
clientes, es necesario tener en cuenta los conocimientos de Contabilidad Financiera en
lo que respecta a la evaluación de cada una de las cuentas de Balance General y de
Estado de Resultados. Por ejemplo, es de mucha ayuda saber clasificar los inventarios
en un minimarket o en una maderera. También es clave saber diferenciar lo que es
costo o lo que es gasto

5- CAPACIDAD PARA RELUTAR, EVALUAR Y DIRIGIR PERSONAL

El negocio de la Caja Municipal necesita en mayor de trabajo de campo, para lo cual se
necesita personal especializado en servicio al cliente y con capacidad para involucrase
en la capacidad emprendedora de estos. Para contar con el recurso humano

65
 adecuado, el economista fija el tipo de habilidades que deben tener para captar la
información de cada uno de los clientes.

6- PROCESO DE TOMA DE DECISIONES EFICIENTE

El ámbito de los negocios de las Cajas Municipales y las IMFs se caracteriza por la
existencia fuerte competencia, alto riesgo, cambios constantes y poca información
disponible entre otras. Es por esto que para lograr buenos resultados se necesita una
toma de decisiones rápida y oportuna. En este caso la participación del economista es
muy importante, puesto que dada la formación multidisciplinaria (microeconomía,
macroeconomía, sociología económica, política económica entre muchas otras
disciplinas) sus aportes permiten a los demás funcionarios a tener una mejor
percepción de la situación económica y de las tendencias económicas.

7- USO DEL ANÀLISIS FINANCIERO

Para la evaluación de los clientes que solicitan financiamiento o cunado se evalúan sus
resultados de uso de crédito para renovaciones o para cualquier otra evaluación,
necesariamente se recurre a los instrumentos de análisis financiero. Justamente, dada
la formación del Economista, su contribución a la empresa es de mucha importancia.
Específicamente, se ha utilizado los indicadores financieros de liquidez, rentabilidad,
endeudamiento y gestión. Esto se complementaba con un análisis cualitativo, el cual
estaba en función a mi experiencia y los conocimientos de mi formación académica.

8- USO DE ESTADISTICA

En la gestión de la Caja Municipal se tiene que registrar y clasificar muchísima

información y presentarlo de acuerdo a los requerimientos legales y según
necesidades dela Alta Dirección. La participación del Economista se centra en la
elaboración e interpretación de los reportes. Asimismo, esto se complementa con las
recomendaciones presentada.

66
Conclusiones
1. Las cajas municipales tuvieron un crecimiento sostenible durante los periodos 2015 –
2017 a nivel regional y nacional, siendo una buena opción de negocio.
2. Las cuentas y ratios presentados por la empresa en conjunto reflejan el buen
performance del negocio.
3. El acceso a crédito a los solicitantes permitió que puedan tener mejores resultados en
sus respectivos negocios indistintamente del giro.
4. La caja cuenta con una adecuada metodología de captación de depósitos y créditos,
asegurando así el correcto desempeño de sus resultados financieros.
5. A nivel regional y nacional la mayor captación de depósitos fue en moneda nacional,
siendo la captación de depósitos en moneda extranjera mínima.

Recomendaciones
1. Incentivar a las empresas que acceden al crédito a la formalización correspondiente.
2. Aprovechar la poca captación de depósitos en moneda extranjera, como un mercado
potencial en el cual poder desarrollarse.
3. Consolidar su expansión a nivel nacional, con la apertura de agencias en Madre de Dios.
4. Ajustar el margen que existe entre el crédito y la captación de depósitos para evitar
escases de fondos.
5. Tener como mercado objetivo a las microempresas por su potencial de crecimiento y
adoptar medidas de crédito que permita el crédito para consumo crezca.

67
BIBLIOGRAFIA

 Guajardo cantú. (2014). Contabilidad Financiera. 7ma Ed.Mexico.

 Stanley B. (2008). Fundamentos de Administración Financiera.
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del caso Banco Compartamos. Comillas, .
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Recuperado de
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 The Economist. (2018). [Microscopio global de 2018]. Recuperado de
https://www.findevgateway.org/sites/default/files/publication_files/es_microscopio_2018.
pdf
 Torres Olmo, B. (2012). Guía sobre microcréditos. Universidad de Cantabria.

68
ANEXOS

Ratios de indicadores

Ratio de Indicadores
Indicadores Financieros 2015 2016
Ratio de Capital Global 15,16 15,05
Créditos Atrasados (criterio SBS)**/ Créditos Directos 6,46 6,67
Depósitos/ Créditos Directos (%) 117,01 106,87
Utilidad Neta Anualizada sobre Patrimonio Promedio (%) 13,74 13,42
Utilidad Neta Anualizada sobre Activo Promedio (%) 1,65 1,74
Ratio de Liquidez en M.N. (%) (promedio del mes) 32,21 23,62
Ratio de Liquidez en M.E. (%) (promedio del mes) 94,60 103,53
Adeudo / Pasivo Total (%) 1,75 0,74

Indicadores financieros banca múltiple

VARIACION
INDICADORES FINANCIEROS Die 16 Die 17 Die 18 1 año 2 años
SOLVENCIA
Ratio de Capital Global 15.15 15.33 14.66 0.68 0.49
Pasivo Total/ Capital Social y Reservas (Nº de veces) 10.16 9.32 8.89 0.43 1.27
CALIDAD DE ACTIVOS
Créditos atrasados (criterio SBS)* I Créditos Directos 2.80 3.04 2.95 0.09 0.15
Créditos Refinanciados y Reestructurados / Créditos Directos 1.23 1.35 1.49 0.14 0.26
Provisiones / Créditos atrasados 160.60 152.61 153.58 0.97 7.02

69
 EFICIENCIA Y GESTIÓN
Gastos de Administración Anualizados / Activo Productivo Promedio 3.11 3.13 3.19 0.02 0.08
RENTABILIDAD
Utilidad Neta Anualizada / Patrimonio Promedio ROE 19.86 18.32 18.41 0.09 1.45
Utilidad Neta Anualizada I Activo Promedio ROA 2.02 2.08 2.21 0.14 0.19
LIQUIDEZ
Ratio de Liquidez MN (Promedio de saldos del mes) 27.40 34.32 27.02 7.30 0.38
Ratio de Liquidez ME (Promedio de saldos del mes) 43.91 44.91 44.46 0.45 0.55

Agencias CMAC Piura 2016

Cartera de créditos Participación %
Por agencias Dic-16 Dic-15 Variaciones % Dic-16 Dic-15
Agencia Chiclayo 124 567 577 83 678 652 40 888 925 48,86 % 4,91 % 4,08 %
Agencia Mercado 91 921 773 65 571 731 26 350 042 40,19 % 3,62 % 3,20 %
Agencia Castilla 77 182 279 61 083 123 16 099 156 26,36 % 3,04 % 2,98 %
Agencia Balta 68 348 208 63 164 380 5 183 827 8,21 % 2,69 % 3,08 %
Agencia Jaén 61 955 152 50 507 357 11 447 796 22,67 % 2,44 % 2,46 %
Agencia Fiori 53 692 636 39 932 043 13 760 594 34,46 % 2,12 % 1,95 %
Agencia Moshoqueque 52 608 205 44 439 855 8 168 350 18,38 % 2,07 % 2,17 %
Agencia Principal 51 321 566 50 392 225 929 341 1,84 % 2,02 % 2,46 %
Agencia Pucallpa 49 261 007 43 850 037 5 410 970 12,34 % 1,94 % 2,14 %
Agencia Santa Anita 48 535 260 37 855 924 10 679 335 28,21 % 1,91 % 1,85 %
Agencia La Hermelinda 48 362 827 25 753 015 22 609 811 87,79 % 1,91 % 1,26 %
Agencia Chota 48 274 182 36 510 972 11 763 210 32,22 % 1,90 % 1,78 %
Agencia Moyobamba 42 346 352 41 069 876 1 276 476 3,11 % 1,67 % 2,00 %
Agencia Ica 41 257 224 31 880 627 9 376 597 29,41 % 1,63 % 1,55 %
Agencia Real Plaza 37 605 193 27 273 876 10 331 317 37,88 % 1,48 % 1,33 %
Agencia Tarapoto 36 831 220 32 074 547 4 756 673 14,83 % 1,45 % 1,56 %
Agencia Tumbes 35 237 055 35 622 785 (385 730) -1,08 % 1,39 % 1,74 %
Agencia Chulucanas 34 316 306 26 230 812 8 085 494 30,82 % 1,35 % 1,28 %
Agencia Ayacucho 34 112 461 20 534 270 13 578 191 66,12 % 1,34 % 1,00 %
Agencia Cajamarca 32 258 416 26 431 828 5 826 588 22,04 % 1,27 % 1,29 %

Créditos Directos y Depósitos – 2015

Cajas Municipales Ucayali

Para el año 2015 se tiene para Ucayali un crecimiento sostenible a través de los meses
transcurridos con excepción de una leve disminución en los meses de junio y julio se entiende
que es debido a los aguinaldos correspondientes del mes de julio lo cual frena relativamente el
crecimiento de la demanda de créditos.

70
 Créditos Directos Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo Depósitos Totales
Ucayali
MN ME Total MN ME Total MN ME Total MN ME Total
Enero 175,595 1,185 176,780 19,894 439 20,333 30,234 3,234 33,469 50,129 3,673 53,802

Febrero 176,658 1,063 177,721 19,789 457 20,246 29,680 3,284 32,965 49,469 3,741 53,211

Marzo 177,466 1,073 178,538 19,542 377 19,919 29,318 3,445 32,764 48,861 3,822 52,683

Abril 178,799 1,068 179,868 19,521 411 19,932 29,585 3,476 33,062 49,107 3,887 52,994

Mayo 181,307 729 182,036 19,934 457 20,391 30,725 3,454 34,179 50,659 3,911 54,570

Junio 181,370 649 182,019 20,165 654 20,819 30,279 3,407 33,687 50,444 4,061 54,506

Julio 181,085 646 181,731 20,672 538 21,209 28,876 2,123 30,999 49,548 2,661 52,208

Agosto 182,897 644 183,541 19,182 535 19,717 29,058 2,285 31,343 48,241 2,820 51,061

Setiembre 185,436 589 186,025 20,241 537 20,778 28,900 2,172 31,073 49,141 2,709 51,850

Octubre 187,950 590 188,539 21,915 429 22,344 28,582 2,200 30,782 50,497 2,629 53,125

Noviembre 192,187 613 192,800 22,691 446 23,136 29,231 2,269 31,499 51,921 2,715 54,636

Diciembre 193,587 607 194,194 22,772 483 23,254 29,630 2,283 31,913 52,402 2,766 55,167

Creditos Otorgados - Ucayali

200,000
195,000
190,000
185,000
180,000
175,000
170,000
165,000

Un punto a tener en cuenta es la comparación que se da entre la región y la diferencia a nivel

nacional en la cantidad de depósitos que tienen, a nivel nacional se denota una gran diferencia
entre los depósitos a plazo y de ahorro, si bien es cierto que se tiene una diferencia no es tan
amplia.

71
 Depositos mensuales - Ucayali
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0

Total Depósitos a Plazo Depósitos de Ahorro

Cajas Municipales a nivel nacional

A nivel nacional se tiene una tendencia media, la cual hace resaltar la eficiencia en gestión que
se dio para esta región en particular.

Nivel Créditos Directos Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo Depósitos Totales

Nacional MN ME Total MN ME Total MN ME Total MN ME Total
Enero 12,536,676 908,520 13,445,196 2,688,971 454,676 3,143,647 8,984,151 1,238,547 10,222,698 11,673,123 1,693,223 13,366,346
Febrero 12,645,394 904,751 13,550,145 2,658,120 468,438 3,126,558 8,979,077 1,258,879 10,237,956 11,637,197 1,727,317 13,364,514
Marzo 12,778,600 877,076 13,655,676 2,659,101 468,191 3,127,291 8,920,342 1,243,642 10,163,984 11,579,442 1,711,833 13,291,275
Abril 12,934,036 863,773 13,797,809 2,603,932 484,352 3,088,284 8,887,334 1,269,005 10,156,340 11,491,267 1,753,357 13,244,624
Mayo 13,050,970 836,572 13,887,542 2,619,124 488,178 3,107,302 9,184,078 1,296,516 10,480,594 11,803,202 1,784,694 13,587,896
Junio 13,068,060 810,099 13,878,159 2,624,048 502,235 3,126,283 9,195,521 1,285,543 10,481,063 11,819,569 1,787,778 13,607,347
Julio 13,126,445 787,061 13,913,507 2,712,976 504,318 3,217,294 9,143,476 1,287,783 10,431,259 11,856,452 1,792,101 13,648,553
Agosto 13,305,013 755,114 14,060,127 2,720,310 541,949 3,262,259 8,991,928 1,354,058 10,345,985 11,712,237 1,896,007 13,608,244
Setiembre 13,499,614 709,461 14,209,075 2,799,638 550,898 3,350,536 9,035,984 1,367,999 10,403,983 11,835,622 1,918,897 13,754,520
Octubre 13,667,622 702,046 14,369,668 2,859,023 570,070 3,429,093 9,351,666 1,441,554 10,793,219 12,210,688 2,011,624 14,222,312
Noviembre 13,909,783 699,892 14,609,675 2,893,223 587,801 3,481,024 9,569,466 1,466,526 11,035,992 12,462,689 2,054,326 14,517,016
Diciembre 14,049,055 645,760 14,694,814 2,990,845 593,732 3,584,576 9,547,811 1,470,191 11,018,002 12,538,655 2,063,923 14,602,578

Los créditos otorgados a nivel nacional también son de interés para poder explicar cómo en el
periodo 2015 se vino desarrollando la cartera de créditos, un dato a tener en cuenta es la gran
cantidad de crédito que viene generando la región en conjunto, como observamos
anteriormente esto demuestra la mejor colocación de créditos en la región.

72
 Creditos Otorgados a nivel nacional
14,800,000
14,600,000
14,400,000
14,200,000
14,000,000
13,800,000
13,600,000
13,400,000
13,200,000
13,000,000
12,800,000

Los depósitos mensuales captados se distribuyen en mayor medida por depósitos a plazos en
comparación con los depósitos de ahorros.

Depositos mensuales - Nivel nacional

16,000,000
14,000,000
12,000,000
10,000,000
8,000,000
6,000,000
4,000,000
2,000,000
0

Total Depósitos a Plazo Depósitos de Ahorro

Créditos Directos y Depósitos – 2016

Cajas Municipales Ucayali

Ucayali conto con la apertura de una nueva agencia lo cual permitió que el crecimiento
sostenible de la región se mantenga tanto en depósitos como en créditos.

73
 Créditos Directos Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo Depósitos Totales
Ucayali
MN ME Total MN ME Total MN ME Total MN ME Total

Enero 194,374 605 194,979 22,712 737 23,449 29,447 2,392 31,840 52,160 3,129 55,289

Febrero 196,398 583 196,981 21,966 653 22,619 29,305 2,413 31,718 51,271 3,066 54,337

Marzo 196,073 539 196,612 22,254 565 22,819 29,300 2,319 31,619 51,554 2,884 54,438

Abril 200,630 527 201,157 21,556 579 22,135 28,930 2,252 31,183 50,487 2,831 53,318

Mayo 202,919 531 203,450 21,861 585 22,446 29,977 2,232 32,209 51,838 2,816 54,654

Junio 202,985 374 203,359 21,005 524 21,529 30,719 2,154 32,872 51,723 2,678 54,401

Julio 205,626 377 206,004 22,754 594 23,348 30,683 2,197 32,880 53,437 2,791 56,227

Agosto 207,722 354 208,076 22,853 608 23,461 31,437 2,105 33,542 54,290 2,713 57,003

Setiembre 210,887 342 211,229 24,697 730 25,428 32,296 2,112 34,408 56,994 2,842 59,836

Octubre 213,889 327 214,216 26,331 612 26,943 33,076 2,097 35,173 59,407 2,709 62,116

Noviembre 220,730 320 221,050 27,716 658 28,373 34,612 2,129 36,741 62,328 2,787 65,115

Diciembre 224,302 302 224,604 28,627 1,020 29,647 35,431 1,936 37,367 64,058 2,956 67,014

Para el periodo 2016 se tuvo un crecimiento de entre 10% en comparación con inicios del año
2015, en este periodo hubo unas leves disminuciones no solo en junio y julio, sino también en
marzo.

Creditos Otorgados - Ucayali

230,000
225,000
220,000
215,000
210,000
205,000
200,000
195,000
190,000
185,000
180,000

Para el caso de los depósitos que cuenta la región, no tuvo cambios significativos, por lo que se
mantiene la tendencia de un mayor depósito de plazos en comparación con el depósito de
ahorros.

74
 Depositos mensuales - Ucayali
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0

Depósitos Totales Depósitos a Plazo Depósitos de Ahorro

Cajas Municipales a nivel nacional

A nivel nacional se tiene una tendencia media constante, la cual hace resaltar la eficiencia en
gestión que se dio para esta región en particular además que en el caso de los créditos se tuvo
un crecimiento sostenible.

Nivel Créditos Directos Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo Depósitos Totales

Nacional MN ME Total MN ME Total MN ME Total MN ME Total

Enero 14,042,706 626,991 14,669,697 2,988,737 619,487 3,608,224 9,449,488 1,520,739 10,970,227 12,438,225 2,140,225 14,578,450

Febrero 14,201,487 611,770 14,813,257 2,962,965 643,138 3,606,104 9,413,758 1,592,418 11,006,176 12,376,723 2,235,556 14,612,279

Marzo 14,378,150 553,795 14,931,945 2,965,102 602,438 3,567,540 9,435,603 1,465,220 10,900,823 12,400,705 2,067,658 14,468,363

Abril 14,611,883 533,438 15,145,321 2,956,954 593,235 3,550,189 9,541,985 1,431,836 10,973,821 12,498,939 2,025,071 14,524,010

Mayo 14,772,685 523,978 15,296,664 2,968,099 611,797 3,579,896 9,812,452 1,470,541 11,282,993 12,780,551 2,082,338 14,862,888

Junio 14,873,641 503,488 15,377,128 3,038,691 603,067 3,641,758 10,044,010 1,430,519 11,474,528 13,082,700 2,033,586 15,116,287

Julio 15,038,096 508,853 15,546,949 3,066,109 623,078 3,689,187 10,193,132 1,436,650 11,629,782 13,259,240 2,059,728 15,318,968

Agosto 15,239,312 504,726 15,744,037 3,146,575 609,889 3,756,464 10,346,149 1,426,963 11,773,112 13,492,724 2,036,852 15,529,576

Setiembre 15,536,977 497,738 16,034,715 3,227,287 616,427 3,843,715 10,536,658 1,402,664 11,939,321 13,763,945 2,019,091 15,783,036

Octubre 15,884,351 486,411 16,370,762 3,235,951 634,716 3,870,667 10,747,427 1,340,436 12,087,863 13,983,378 1,975,152 15,958,530

Noviembre 16,269,656 481,342 16,750,998 3,257,505 641,564 3,899,068 11,114,783 1,337,295 12,452,078 14,372,288 1,978,859 16,351,147

Diciembre 16,672,020 504,076 17,176,096 3,458,976 694,393 4,153,369 11,295,301 1,300,857 12,596,158 14,754,277 1,995,250 16,749,528

75
 Creditos Otorgados a nivel nacional
17,500,000
17,000,000
16,500,000
16,000,000
15,500,000
15,000,000
14,500,000
14,000,000
13,500,000
13,000,000

La tendencia de un mayor depósito a plazo en comparación con el de ahorros se mantiene

vigente a nivel nacional, por lo que permite a las cajas tener una mayor cantidad de fondos para
la respectiva colocación de créditos.

Depositos mensuales - Nivel nacional

18,000,000
16,000,000
14,000,000
12,000,000
10,000,000
8,000,000
6,000,000
4,000,000
2,000,000
0

Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo Depósitos Totales

Créditos Directos y Depósitos – 2016

Cajas Municipales Ucayali

Para el periodo 2016 hubo un crecimiento de alrededor el 20% lo cual se logró efectivamente a
mejores números en gestión, lo cual permitió que se dé un crecimiento sostenible y mucho
mayor en comparación con los periodos anteriores.

76
 Créditos Directos Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo Depósitos Totales
Ucayali
MN ME Total MN ME Total MN ME Total MN ME Total

Enero 228,645 291 228,936 27,560 953 28,513 36,025 1,924 37,949 63,586 2,876 66,462

Febrero 231,047 278 231,324 26,438 876 27,314 35,888 1,869 37,758 62,326 2,746 65,072

Marzo 233,012 257 233,269 26,052 770 26,822 36,155 1,923 38,078 62,207 2,692 64,900

Abril 237,998 254 238,252 28,779 790 29,569 36,083 1,976 38,059 64,862 2,766 67,628

Mayo 240,772 236 241,008 27,792 765 28,557 37,362 2,006 39,368 65,153 2,772 67,925

Junio 243,028 232 243,260 28,497 666 29,163 37,571 1,995 39,566 66,068 2,661 68,729

Julio 244,100 229 244,329 28,793 691 29,484 37,865 1,990 39,856 66,658 2,682 69,340

Agosto 247,211 226 247,438 27,940 763 28,703 37,970 1,363 39,333 65,910 2,126 68,036

Setiembre 249,509 230 249,739 29,272 886 30,158 38,429 2,684 41,113 67,701 3,569 71,270

Octubre 253,023 243 253,267 28,126 878 29,004 38,117 2,417 40,534 66,243 3,295 69,538

Noviembre 257,969 239 258,208 27,769 947 28,716 39,005 2,547 41,553 66,774 3,494 70,268

Diciembre 259,066 236 259,302 27,662 1,003 28,665 38,905 2,602 41,507 66,567 3,605 70,172

Para el año 2016 se lograron cifras que significan un mejor performance con respecto a lo
logrado en periodos anteriores

Créditos Directos - Ucayali

265,000
260,000
255,000
250,000
245,000
240,000
235,000
230,000
225,000
220,000
215,000
210,000

En la captación de depósitos existe una menor diferencia en comparación con los periodos
anteriores por lo que existe una mayor captación de los ahorros para la región se puede
entender que los ciudadanos tienen más confianza en las cajas y además una mejor gestión en
la captación de depósitos

77
 Depositos mensuales - Ucayali
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0

Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo Depósitos Totales

Cajas Municipales a nivel nacional

Existe un crecimiento constante y sostenible a nivel nacional, la confianza y las rentabilidades

brindadas por las mismas permites que se dé un aumento en la captación de los créditos, la
evaluación constante de las carteras y riesgos permiten este crecimiento en confianza.

Nivel Créditos Directos Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo Depósitos Totales

Nacional MN ME Total MN ME Total MN ME Total MN ME Total
Enero 16,753,296 448,450 17,201,746 3,392,040 677,969 4,070,009 11,444,245 1,274,615 12,718,860 14,836,285 1,952,584 16,788,869
Febrero 17,010,661 441,271 17,451,932 3,320,940 668,617 3,989,557 11,570,848 1,265,233 12,836,081 14,891,788 1,933,850 16,825,638
Marzo 17,158,572 428,223 17,586,796 3,271,168 680,244 3,951,412 11,679,072 1,253,341 12,932,413 14,950,240 1,933,585 16,883,825
Abril 17,376,322 424,617 17,800,939 3,238,501 657,182 3,895,684 11,868,761 1,221,786 13,090,547 15,107,262 1,878,969 16,986,230
Mayo 17,606,915 419,201 18,026,116 3,320,695 657,788 3,978,482 12,332,756 1,260,224 13,592,980 15,653,451 1,918,011 17,571,462
Junio 17,770,058 420,490 18,190,548 3,388,050 666,442 4,054,492 12,462,933 1,215,300 13,678,232 15,850,983 1,881,742 17,732,724
Julio 18,015,299 407,450 18,422,748 3,455,236 658,630 4,113,866 12,658,983 1,217,658 13,876,641 16,114,218 1,876,288 17,990,506
Agosto 18,234,919 395,761 18,630,680 3,492,033 635,959 4,127,992 12,809,427 1,187,974 13,997,401 16,301,460 1,823,933 18,125,392
Setiembre 18,494,645 477,665 18,972,309 3,561,530 642,688 4,204,218 12,868,246 1,188,636 14,056,883 16,429,776 1,831,324 18,261,100
Octubre 18,705,607 473,018 19,178,624 3,581,320 628,823 4,210,143 13,031,360 1,178,333 14,209,693 16,612,680 1,807,156 18,419,836
Noviembre 19,036,945 480,964 19,517,909 3,567,937 617,220 4,185,158 13,364,138 1,179,073 14,543,211 16,932,076 1,796,293 18,728,369
Diciembre 19,246,604 446,488 19,693,092 3,705,465 625,221 4,330,686 13,385,317 1,156,733 14,542,050 17,090,782 1,781,954 18,872,736

78
 Creditos Otorgados a nivel nacional
20,000,000
19,500,000
19,000,000
18,500,000
18,000,000
17,500,000
17,000,000
16,500,000
16,000,000
15,500,000

Como se mencionó, el crecimiento fue uniforme a través del año 2016 registrando en el año en
total un crecimiento sostenible del 10%.

Depositos mensuales - Nivel nacional

20,000,000
18,000,000
16,000,000
14,000,000
12,000,000
10,000,000
8,000,000
6,000,000
4,000,000
2,000,000
0

Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo Depósitos Totales

A diferencia del desarrollo de créditos en Ucayali, la brecha entre los depósitos a plazos y lo
depósitos a ahorros, se hizo más amplia, podría deberse a políticas adoptadas por las agencias
en sus sucursales o por la misma preferencia de las mismas al momento de captar los depósitos.

79