Presentación Royalty Minero

Presentación Royalty Minero

• 1.
  1 PROCESO LEGISLATIVO DELPROYECTO • El Proyecto de royalty se encuentra actualmente en el Senado, en su segundo trámite constitucional  El 25 de octubre, el gobierno envió las últimas indicaciones al Proyecto  Las indicaciones se están discutiendo en la Comisión de Minería y Energía y luego deberán ser discutidas por la Comisión de Hacienda  Ambas comisiones deberán presentar un reporte al Senado  Si el Senado aprueba el proyecto con modificaciones, deberá volver a la Cámara de Diputados (Cámara de Origen) para su tercer trámite constitucional • La Cámara de Diputados deberá revisar las modificaciones aprobadas por el Senado  Si la Cámara de Diputados rechaza alguna de las modificaciones aprobadas por el Congreso, se deberá constituir una Comisión Mixta de diputados y senadores para resolver las divergencias  Si ese fuera el caso, la Comisión Mixta deberá presentar un reporte que tendrá que ser aprobado por ambas Cámara. Source: Plusmining, 2022. Regulación Análisis Político del Proyecto de Royalty Minero
• 2.
  2 RESUMEN • La reformabusca una recaudación neta equivalente al 3,6% del PIB en régimen • Comprende los cambios en los impuestos divididos en tres componentes: • Renta, patrimonio e ingresos (2,6% del PIB)  Royalty minero (0,6% del PIB)  Impuestos correctivos para "cambiar los precios relativos" e "impuestos e ingresos regionales" (0,4% del PIB) Source: Plusmining based on Ministry of Finance presentation, 2022. Aunque la recaudación del royalty es importante, el Gobierno se centra en los impuestos personales Regulación Análisis del Contenido del Proyecto de Royalty Minero
• 3.
  3 * Más del50% de los ingresos procedentes de fuentes pasivas (dividendos, intereses y alquiler de inmuebles). ** Incluye: I+D, patentes (protección de la propiedad intelectual mediante registro), certificación ISO, compra de manufacturas y servicios de alto contenido tecnológico, compra de bienes y servicios desarrollados con apoyo público de CORFO. Fuente: Plusmining basado en Proyecto de Reforma Tributaria (Ministerio de Hacienda), 2022. Conceptos principales Régimen actual Reforma tributaria Inicio Régimen fiscal general (separación entre el impuesto sobre la renta de las personas físicas y el de sociedades) (Semi) integrado Dual 2025 Contribuyentes extranjeros Integrado, tasa 35% (La 1º categoría es el crédito) Integrado, tasa 35% (La 1º categoría es el crédito) Sin cambios Aplazamiento de los impuestos personales mediante una sociedad de cartera*. No aplicable a una empresa que invierte en la economía real 0% 1,0% 1,8% 2024 2025 Utilización de las pérdidas en períodos futuros 100% 80% 65% 50% 2023 2024 2025 Impuesto de sociedades (1ª categoría) 27% 25% 2023 Impuesto sobre el desarrollo (tasa), gastos de I+D y similares** 0% 2% 2023 RENTA, PATRIMONIO E INGRESOS Regulación Reforma al royalty minero
• 4.
  4 Regulación Análisis del Contenidodel Proyecto de Royalty Minero Source: Plusmining based on Royalty indications (Ministry of Finance), 2022. ROYALTY MINERO • Los detalles se presentan en las siguientes diapositivas • En cuanto a los usos de los fondos recaudados, 420 MUS$ se destinarán a compromisos de descentralización e investigación y desarrollo:  Crear un Fondo Regional para la Productividad y el Desarrollo, cuyos recursos se aplicarán para financiar a los Gobiernos Regionales a través de sus presupuestos de inversión. El aporte inicial al fondo será de alrededor de MUS$ 280  Aporte para la investigación y desarrollo (MUS$ 50)  Compensación externalidades comunas mineras (MUS$ 20)  Mayor aporte fiscal Fondo Común Municipal (MUS$ 70)
• 5.
  5 EVOLUCIÓN DEL PROYECTO •Tras las indicaciones de julio al proyecto de ley de Royalty y una nueva propuesta hecha en septiembre por el Gobierno, la autoridad presentó una actualización de las indicaciones al proyecto de ley de Royalty el 25 de octubre • Básicamente, la existencia de un componente ad-valorem es obligatoria para el Gobierno, pero se ha reducido fuertemente de una tasa que depende del precio del cobre y de la escala de producción a una tasa fija. • En el caso del componente de rentabilidad, se pasó de tasas efectivas crecientes en función del precio del cobre a tasas efectivas crecientes en función del Margen de Explotación Minera Source: Plusmining based on Consejo Minero and Minister of Finance, 2022. Evolución de la estructura de royalty propuesta Propuesta/ Componente Componente Ad-valorem Componente de utilidad Situación actual (Impuesto específico sobre la minería) - Tabla basada en Margen Operacional Minero(MOM) Julio 2022 Dos tablas basadas en el precio del cobre. Selección de la tabla depende de su nivel de producción Tabla basada en el precio del cobre Septiembre 2022 Tabla basada en el precio del cobre Tabla basada en Margen Operacional Minero(MOM) Octobre 2022 Tarifa plana Tabla basada en Margen Operacional Minero(MOM) Regulación Análisis del Contenido del Proyecto de Royalty Minero
• 6.
  6 ULTIMAS MODIFICACIONES ALPROYECTO • La actualización de las indicaciones al proyecto de royalty presentada el 25 de octubre, considera un componente ad-valorem y un componente sobre la rentabilidad (Margen de Explotación Minera o MOM) • El tipo ad-valorem se fija en el 1% y sólo se aplica si la empresa tiene beneficios de explotación positivos • El componente de rentabilidad tiene los siguientes tipos efectivos progresivos basados en el MOM:  Si MOM ≤ 20%, la tasa es 8%  Si 20 < MOM ≤ 45 la tasa aumenta linealmente hasta 12%  Si 45 < MOM ≤ 60 la tasa aumenta linealmente hasta 26%  Si MOM es más alta que 60% la tasa en 26% • En contra de la propuesta inicial, la depreciación es ahora deducible • Además, ambos componentes reducen la base para el cálculo del impuesto de sociedades • Esta propuesta es más sencilla, suaviza el efecto negativo de un tipo ad- valorem sobre las empresas con menor grado de mineral, y para el componente de rentabilidad la depreciación es ahora deducible Componente Ad – valorem Componente de Utilidad 0,0% 0,2% 0,4% 0,6% 0,8% 1,0% 1,2% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600 Tasa de Imp. Efectiva[%] Copper Price [US$c/lb] Current (Specific Mining Tax) October 2022 Bill 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 20 40 60 80 100 Tasa de Imp. Efectiva[%] MOM [%] Current (Specific Mining Tax) October 2022 Bill Regulación Análisis del Contenido del Proyecto de Royalty Minero
• 7.
  7 Regulation Análisis del Contenidodel Proyecto de Royalty Minero METODOLOGÍA UTILIZADA PARA EL CÁLCULO DE LA TASA DE IMPUESTO EFECTIVA • Se hace un flujo de caja y un estado financiero para los cálculos • Utiliza un proyecto de mina de cobre según el documento de Jorrat (2021) • El CAPEX es de kUS$/tCu 16,7 • La mina produce 125 ktCu/a durante su vida útil de 25 años • Los costes de producción se asumen a 1,43 US$/lb • Los impuestos incluidos son el impuesto de sociedades, el royalty y el impuesto adicional • Se han utilizado tres casos de ratio de pago de dividendos 1. 100% 2. 76% 3. 50% • La tasa de impuesto efectiva se evalúa utilizando diferentes precios, incluido el precio gubernamental a largo plazo (3,74 dólares/libra) • La tasa de impuesto efectiva se calcula para cada uno de los 25 años, y su media es la tasa de impuesto efectiva de cada simulación Source: Plusmining, 2022.
• 8.
  8 Regulation Análisis del Contenidodel Proyecto de Royalty Minero * Caso 100% de reparto de utilidades. Fuente: Plusmining basado en FMI, 2022. 30,9% 31,7% 32,5% 36,2% 36,4% 36,6% 37,3% 37,4% 38,4% 40,0% 40,7% 41,7% 47,9% 48,4% 49,9% 55,2% 59,0% 70,7% 0% 20% 40% 60% 80% EE.UU. (Arizona) Panamá México Australia (Meridional) Australia (Occidental) China Perú (sin PTU) Rusia Chile Canadá (BC) Indonesia Perú Brasil Chile (Nuevo royalty)* Canadá (Quebec) Mongolia Zambia RD Congo Tasa [%] TASA EFECTIVA DE IMPUESTOS (CASO PROYECTO MODELO) • De acuerdo a los cálculos de Plusmining, con la última propuesta de Royalty la tasa efectiva promedio de Chile sube desde los 38,4% actuales a 48,4% al aplicar el Royalty • Por otra parte, el Ministerio de Hacienda indica que la tasa efectiva promedio pasa de un actual de 33,4% a 39,8% al aplicar el nuevo Royalty • La diferencia entre ambos valores proviene de discrepancias en la metodología de cálculo:  La Industria estima una tasa promedio de las tasas anuales, durante el ciclo de vida del proyecto  El Ministerio de Hacienda calcula una tasa promedio descontando los flujos, lo cual da más importancia a los primeros años del proyecto Tasa efectiva de impuestos [%]
• 9.
  9 IMPACTO EN ELMERCADO DEL COBRE Source: Plusmining, 2022. Demanda Suministro Balance PERSPECTIVA DÉBIL PERO POSITIVA • Posibilidad de recesión global que inducirá a bajo crecimiento  Posible desencadenante de un ciclo de subidas de tipos a principios de 2023  Resultado es la destrucción de la demanda de cobre impulsada por Occidente • La recuperación china será un amortiguador • El mercado navegará con varios riesgos a la baja  Volatilidad ampliada ALTO NIVEL DE RESTRICCIONES • Baja inversión en años recientes  Compañías se mantendrán cautelosas frente a los crecientes riesgos de una recesión • Desafíos geológicos y geopolíticos limitarán operaciones (Chile, Perú) • Mayor riesgo de alteraciones superiores a las previstas, especialmente en las naciones productoras de renta baja y media (América Latina, África, Asia Central). • Industria rusa altamente afectada por sanciones SUPERÁVIT DECRECIENTE PARA 2023 • A Se espera un superávit cada vez menor  La recuperación de China contrarrestará la recesión  Y se espera que la oferta sufra más tensiones de las previstas • Principal inconveniente: Recesión más profunda • Principales ventajas: Mayor repunte de la demanda china. Mercado del cobre Conclusiones de los eventos de la industria minera: Hacia dónde se dirige el cobre en 2023 y las tendencias clave