Bonduelle - Rapport Financier 2008/2009

génération

Rapport financier
2008/ 2009

Rapport ﬁnancier 2008/2009

Rue Nicolas Appert – BP 30173
59653 Villeneuve-d’Ascq Cedex France
Tél. : +33 (0)3 20 43 60 60 - Fax : +33 (0)3 20 43 60 00
www.bonduelle.com

1358_Bonduelle RF09_couv_fr.indd 1 04/11/09 15:24

2 Rapport d’activité

2 Rapport de la Gérance
2 I. Activité et résultats
9 II. Gestion des risques
12 III. Responsabilité sociale et environnementale
14 IV. Renseignements concernant le capital
19 V. Pacte d’actionnaires
20 VI. Évolution de l’actionnariat
20 VII. Répartition du capital et des droits de vote au 30 juin 2008
20 VIII. Répartition du capital et des droits de vote au 30 juin 2009
20 IX. Dividendes
21 X. Liste des mandats exercés par les mandataires sociaux
22 XI. Renseignements complémentaires concernant les organes de Direction et de Surveillance
25 Rapport sur le projet de résolutions
28 Rapport du Conseil de Surveillance
29 Rapport du Président du Conseil de Surveillance
33 Rapport des Commissaires aux Comptes sur le rapport du Président du Conseil de Surveillance

34 Comptes consolidés

34 Compte de résultat consolidé
35 Bilan consolidé
36 Tableau de flux de trésorerie
37 Variation des capitaux propres consolidés
38 Annexe aux comptes consolidés annuels
78 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés

80 Comptes sociaux

80 Compte de résultat
81 Bilan
82 Tableau de flux de trésorerie
83 Annexe aux comptes sociaux annuels
96 Renseignements concernant les filiales et participations
97 Résultats financiers des cinq derniers exercices
98 Assemblée Générale Mixte du 3 décembre 2009 - Texte des résolutions
102 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels
103 Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions réglementées

104 Informations complémentaires

104 Renseignements de caractère général concernant la société
111 Tableau d’évolution du capital
112 Descriptif du programme de rachat d’actions
114 Informations publiées ou rendues publiques au cours des 12 derniers mois
115 Responsable du document de référence et du rapport financier annuel
116 Délégations / Autorisations données à la Gérance

RAPPORT FINANCIER 2008/2009 BONDUELLE 1

1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 1 28/10/09 13:51

C1 pages 2 à 33 OK

Rapport d’activité
et comptes de l’exercice
Rapport de la Gérance
Introduction I - Activité et résultats
Les comptes consolidés du Groupe Bonduelle de l’exercice 1. ÉVOLUTION DES RÉSULTATS DU GROUPE
clos le 30 juin 2009 sont présentés conformément aux
normes IFRS (International Financial Reporting Standards) La croissance du chiffre d’affaires s’inscrit en hausse de
telles qu’adoptées dans l’Union Européenne. Ils compren- 2,3 % à taux de change courant et 4,4 % à taux de change
nent, à titre comparatif, les données relatives à l’exercice constant.
clos au 30 juin 2008 arrêtées selon les mêmes règles. À périmètre comparable et taux de change constant, la
Dans un climat de consommation difficile, affecté par la croissance s’établit à + 1, 2 %.
crise économique la plus sévère depuis les années 30, le
Groupe Bonduelle affiche une croissance de son chiffre Zone Europe
d’affaires et une stabilité de sa rentabilité opérationnelle et La zone Europe, qui comprend l’ensemble des pays de l’Union
de ses cash flows. européenne à l’exception des Balkans, en croissance de
Fort de son positionnement international (36 % en France, 1,2 %, a connu une évolution contrastée :
40 % en Europe hors France, 24 % hors Europe) multicanaux une activité négativement orientée au premier semestre
(grande distribution traditionnelle, hard discount, restauration se redressant de façon continue sur les trimestres sui-
hors foyer) et multimarques (marques nationales et marques vants, reflétant l’intensité de la crise économique puis la
de distributeurs), le groupe a démontré sa résilience au contexte stabilisation de la situation ;
économique défavorable en poursuivant sa politique de
un contexte de consommation déprimé qui a affecté plus
croissance tant interne qu’externe.
particulièrement l’activité frais et, sur le second semestre
la restauration commerciale, l’activité conserve affichant
une évolution positive sur l’exercice ;
une décroissance interne contrebalancée par l’intégration
de l’activité conserve de la société La Corbeille (Belgique)
acquise au 1er novembre 2008.
L’offre du groupe en matière de produits – produits de base,
accessibilité prix tant en marque nationale qu’en marque de
distributeurs – s’est révélée particulièrement adaptée dans
un contexte de préoccupation croissante du consommateur
en matière de pouvoir d’achat.
La performance industrielle enregistrée au cours de l’exer-
cice, favorisée par une excellente campagne agricole 2008, a
permis de préserver les marges brutes.
Le groupe a par ailleurs adapté ses coûts industriels et frais
de structure au contexte de crise en lançant en septembre
2008 un plan appelé « Plan de Compétitivité Durable » dont

2 BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009



les premiers effets ont porté sur l’exercice, et se traduisant Les éléments non récurrents s’élèvent à - 2,4 millions
notamment par l’annonce de la fermeture de l’usine belge d’euros contre - 1,8 million d’euros l’année précédente, prin-
de Stabroek (Belgique). cipalement constitués de charges de restructurations liées
à la fermeture de l’usine de Stabroek (Belgique).
Hors zone Europe
Les résultats ont été obtenus grâce à une recherche continue
Le Groupe Bonduelle a tiré les fruits de sa politique de déve- d’efficacité, une vigilance renforcée sur les différentes
loppement hors zone Europe, engagée depuis plusieurs natures de dépense, par des investissements marketing
années dans les pays Est européens et renforcée en 2007 ciblés et favorisés par une baisse des coûts média et surtout
par l’acquisition du Canadien Carrière devenu Bonduelle l’engagement permanent des équipes dans l’amélioration
Amérique du Nord. de la performance.
En effet, par son dynamisme (croissance de 5,7 % à taux de
change courant mais + 14,4 % à taux de change constant) et
sa rentabilité opérationnelle élevée, cette zone a fait contre-
3. RÉSULTAT NET ET CASH FLOWS
pied à l’atonie de la consommation européenne et repré- Le résultat net consolidé identique au résultat net part du
sente désormais 24 % des ventes du groupe. groupe s’inscrit en forte baisse à 26,6 millions d’euros.
Dans les pays de l’ex-CEI, la crise a affecté de façon signifi- Le résultat net est en effet fortement affecté par la hausse
cative certains pays sans remettre en cause la dynamique significative du résultat financier négatif à 60,8 millions
de croissance des ventes et les projets de développement d’euros contre 25 millions d’euros l’exercice précédent.
industriel (implantation en Ukraine).
Ce résultat financier est principalement impacté par des
La politique de sourcing local (Hongrie et Russie principale- éléments comptables ne se traduisant pas par des sorties
ment), offrant pour une large partie une couverture naturelle de trésorerie.
du taux de change, s’est révélée particulièrement pertinente,
La baisse des taux a en effet négativement affecté la valeur ins-
l’évolution défavorable des devises n’ayant qu’un impact
tantanée des instruments de couverture destinés à garantir au
limité sur la compétitivité des produits.
Groupe Bonduelle des conditions de financement compétitives.
Par ailleurs, le processus de changement de modalités
Par ailleurs, l’évolution des taux de change (principalement
d’approvisionnement du marché russe, qui s’est poursuivi
le rouble) a entraîné la constatation de pertes latentes sur
au 1er trimestre de l’exercice, a permis de réduire l’encours
les financements octroyés à notre filiale russe, pertes ayant
client, diminuant le risque de recouvrement de cette zone.
vocation à se renverser en cas de renforcement du rouble.
En Amérique du Nord, malgré un contexte de crise écono-
La charge d’intérêt est en légère hausse à 27 millions
mique qui trouve son origine dans cette région, la consom-
d’euros contre 26 millions d’euros l’exercice précédent sous
mation alimentaire s’est trouvée préservée, cette zone
le double effet de la baisse des taux d’intérêt que notre poli-
enregistrant à la fois une croissance de ses ventes et une
tique de couverture de taux a permis d’accompagner et de la
amélioration de ses marges, aidée par une équation devises
hausse du besoin en fonds de roulement.
USD/CAD favorable et la poursuite du plan de synergies
avec les activités européennes de Bonduelle notamment Le taux effectif d’imposition est resté quasi stable comparé
dans le domaine industriel. à l’exercice précédent à 30,3 %.
Le Groupe Bonduelle confirme, par les résultats obtenus, à
la fois la pertinence de cette acquisition et sa capacité d’in- 4. INVESTISSEMENTS ET RECHERCHE
tégration. Bonduelle Amérique du Nord a d’ailleurs continué
à améliorer ses positions commerciales au Canada en ET DÉVELOPPEMENT
faisant l’acquisition des activités Family Tradition au 1er avril Les investissements industriels s’élèvent à 63 millions
et d’Omstead au 30 juin 2009. d’euros contre 70 millions d’euros en 2007/2008.
Enfin, le groupe bénéficie de positions commerciales solides Ces investissements sont affectés à développer les capacités
en Amérique du Sud et dans le reste du monde au travers de de production, renforcer la productivité et la sécurité des
son activité Grand Export. équipements, développer l’innovation et protéger l’environne-
ment afin de soutenir la croissance des activités du groupe
dans l’ensemble des zones géographiques où il opère.
2. RÉSULTAT OPÉRATIONNEL
Le Groupe Bonduelle a, conformément aux dispositions du
ET RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT pacte d’actionnaire signé avec la Banque Européenne de
Le résultat opérationnel courant s’établit à 101,7 millions Reconstruction et de Développement (BERD), acquis 30 %
d’euros en progression de 1,3 %. d’intérêts minoritaires dans la société Bonduelle Kuban,
située en Russie, ce qui porte la participation du groupe à
Malgré l’impact défavorable des changes (principalement
95 %. Entrée en 2004 à l’occasion de la construction du site
dollar canadien, rouble russe, forint hongrois, zloty polonais),
industriel de Krasnodar, la BERD a souhaité continuer à
le Groupe Bonduelle a préservé un taux de marge opération-
accompagner le développement de l’activité du groupe dans
nelle à 6,7 % du chiffre d’affaires.
les pays de l’ex-CEI en conservant une participation minori-
taire de 5 % dans la société Bonduelle Kuban.



Les efforts de recherche et développement, s’élevant à près Émission d’une OBSAAR de 140 millions d’euros
d’1 % du chiffre d’affaires, se sont poursuivis tant dans la
Le 6 avril 2009, le Groupe Bonduelle a émis un emprunt obli-
recherche de nouveaux process industriels qu’en matière de
gataire à bons de souscription et/ou d’acquisition d’actions
packaging et d’économies d’énergie.
remboursables (OBSAAR) pour un montant de 140 millions
d’euros remboursable sur 5 ans à raison d’un tiers les 3 e , 4 e
5. ÉVOLUTION DU BESOIN EN FONDS et 5 e années.

DE ROULEMENT Cette émission d’OBSAAR d’une valeur nominale de 600 euros
a bénéficié de conditions attractives malgré un environnement
Le besoin en fonds de roulement a augmenté, hors effet de de marché défavorable. Permettant d’associer les managers
variation de périmètre, de 64,2 millions d’euros, expliqué par du groupe, auxquels les BSAAR ont été proposés par priorité,
les éléments suivants : à la croissance du groupe, cette émission sécurise les finan-
l’augmentation du niveau de stocks, liée principalement à cements moyen terme du groupe et pourra permettre de
un ralentissement des ventes postérieures à la campagne saisir les opportunités de croissance externe susceptibles
de production et l’augmentation des coûts de revient des de se présenter.
produits ; La souscription des bons de souscription à des actions nou-
une stabilité du délai de recouvrement clients malgré un velles permettra le cas échéant au groupe de renforcer ses
environnement économique dégradé, une baisse sensible fonds propres.
du poste fournisseur sous l’effet de la loi de Modernisation
de l’Économie instaurée en France début 2009, et une Alliance avec Coopagri Bretagne (France)
amélioration des autres postes constitutifs du besoin de Bonduelle et Coopagri Bretagne ont décidé la mise en commun
fonds de roulement. de leurs activités de production et de commercialisation de
légumes surgelés aux marques de distributeurs dans l’Union
européenne. Ainsi Gelagri, une filiale de la coopérative
6. RATIO DETTE FINANCIÈRE Coopagri Bretagne, spécialisée dans ce métier dans lequel
SUR FONDS PROPRES elle réalise un chiffre d’affaires de 100 millions d’euros à partir
de ses trois usines (Loudéac et Saint-Caradec dans le Finistère,
Sous le double effet d’une politique de croissance externe
Santaella en Andalousie) se renforce des 60 millions d’euros
soutenue, et d’une augmentation conjoncturelle du niveau
de ventes réalisées par Bonduelle dans ce secteur et de son
des stocks, le ratio dette financière sur fonds propres s’établit
usine espagnole de Milagro (Navarre).
à 1,35 au 30 juin 2009. La maturité de la dette, essentiellement
à moyen et long terme, a été renforcée par une émission Le nouvel ensemble ainsi constitué, et détenu, compte tenu
d’OBSAAR, en avril 2009, pour un montant de 140 millions des apports respectifs, à 64,5 % par Coopagri Bretagne et à
d’euros à échéance 5 ans, amortissable, sécurisant ainsi le 35,5 % par Bonduelle, représente un volume de 150 000 tonnes
financement du groupe. de légumes surgelés dans l’Union européenne pour un chiffre
d’affaires de 160 millions d’euros réalisés principalement en
Endettement financier net Espagne et en France. Il profite de synergies agro-industrielles
et logistiques avec notamment une meilleure répartition des
Au 30 juin
zones agricoles tant en France qu’en Espagne, et donc des
2007 2008 2009 risques climatiques, tout en apportant à ses clients de la
En millions d’euros grande distribution, des circuits spécialisés (home service,
freezers centers) et de la restauration hors domicile, un
Endettement
financier net 277,9 409,0 512,6 meilleur service et une gamme complète de produits.
Capitaux propres 381,8 391,2 379,6 Le Groupe Bonduelle conserve en propre la commercialisa-
Dette financière nette tion des gammes de légumes surgelés à ses marques
sur fonds propres 0,73 1,05 1,35 (Bonduelle en Europe, Frudesa et Salto en Espagne) ainsi
que ses 7 autres sites européens de surgélation qui approvi-
sionnent ces marchés. Il poursuit également la production
et la commercialisation des légumes surgelés tant à ses
7. FAITS MARQUANTS propres marques qu’à celles des distributeurs en dehors de
Acquisition de La Corbeille (Belgique) la zone Europe, en particulier dans les pays de l’Europe cen-
trale et orientale ainsi qu’en Amérique du Nord et du Sud.
Le 15 septembre 2008, le Groupe Bonduelle a annoncé la
prise de contrôle de la société belge de production et de Cette association constitue un nouvel exemple de rapproche-
commercialisation de conserves La Corbeille. Cette société, ment entre les mondes coopératif et privé, auxquels les deux
développant un chiffre d’affaires de 70 millions d’euros est groupes sont déjà habitués. Cette alliance est opérationnelle
spécialisée sur le marché des marques de distributeur dans depuis le 1er avril 2009 en Espagne et le 1er mai 2009 en France.
les réseaux du hard discount principalement en Europe du Cette activité est intégrée par mise en équivalence dans les
Nord. Cette acquisition a pris effet au 1er novembre 2008. comptes consolidés du Groupe Bonduelle à hauteur de la
quote-part de détention.




Acquisition de Family Tradition Plan de Compétitivité Durable
et Omstead Food (Canada) Afin d’adapter son fonctionnement et son organisation à des
Le 26 février 2009, le groupe a annoncé l’acquisition des acti- conditions économiques dégradées, mais également de ren-
vités de commercialisation de produits surgelés des sociétés forcer sa compétitivité à long terme, le groupe a initié un
Family Tradition et Omstead Foods situées au Canada. programme d’amélioration continue de sa performance
Réalisées respectivement aux 1er avril et 30 juin 2009, ces opérationnelle appelé « Plan de Compétitivité Durable ». Ce
acquisitions représentent un chiffre d’affaires additionnel plan qui succède au plan « David et Goliath », dont l’objectif
de 60 millions de dollars canadiens (environ 40 millions initial de 15 millions d’euros d’économies a été dépassé,
d’euros), cette acquisition permet de consolider les positions prévoit un montant de réduction de coûts de 30 millions
de Bonduelle sur le marché surgelé canadien. De nom- d’euros en année pleine à un horizon de 3 ans tant par l’amé-
breuses synergies sont attendues tant sur le plan commer- lioration de la performance industrielle et logistique que par
cial qu’en matière de renforcement des plans de charge la réduction de ses frais de structure.
industriels des unités de production de surgelés du groupe Les moyens dégagés par cette démarche sont, pour partie,
au Canada. destinés à être investis dans la promotion de la marque.

Projet d’implantation industrielle Une politique continue d’innovations
au Brésil et en Ukraine Conserve : Produits vapeur
Le groupe a par ailleurs annoncé au cours de l’exercice les Basée sur un process industriel innovant et de quatre
projets d’implantation industrielle au Brésil et en Ukraine. années de recherche, la gamme de conserves « vapeur »
Au Brésil, le groupe est présent depuis le milieu des années 90 propose des légumes frais cuits à la vapeur, aux croquants
tant en conserve qu’en surgelé sur la base essentiellement et goûts inégalés.
de produits importés et dispose de positions commerciales Lancée en France début 2009 avec succès, la gamme vapeur
fortes et d’une notoriété importante. est appelée à s’étoffer et se développer à court terme dans
Ce projet d’implantation industrielle prévoit la construction, d’autres pays européens.
dans un premier temps, d’une capacité de production de Surgelé : Les légumes grillés
conserves d’environ 50 000 tonnes, principalement en pois
et maïs, à compter du printemps 2010, dans la région de Fort de son savoir-faire en légumes grillés issus de l’usine
Brasilia. Cette zone bénéficie de conditions climatologiques de Santarém (Portugal), Bonduelle a développé une gamme
favorables permettant d’envisager des productions sur une de légumes du soleil grillés à consommer seuls ou en
période étendue de l’année, réduisant ainsi les capitaux accompagnement.
nécessaires (outil de production et portage des stocks). Restauration hors foyer : Les moelleux fondants de légumes
Destiné dans un premier temps à alimenter un marché local Moelleux à l’extérieur, fondants à l’intérieur, ces moelleux
très important (170 millions d’habitants) à des conditions précuits surgelés apportent raffinement et praticité aux pro-
économiques compétitives, ce projet vise une part de marché fessionnels de la restauration.
de 10 % dans un délai de 3 à 5 ans, ce dispositif permettant
Solidaime et Bonduelle : un partenariat généreux
également d’approvisionner d’autres marchés sud américains.
En France, Bonduelle s’associe à Solidaime, organisme à
En Ukraine, le groupe connaît depuis de nombres années
but non lucratif visant à faire de l’acte d’achat un acte de
une croissance continue de ses ventes, alimentée par les
générosité.
outils industriels du groupe en Hongrie et en Russie.
Une gamme spécifique a été élaborée, chaque produit acheté
Afin de soutenir l’accélération de la croissance dans ce pays
générant un don reversé à l’association.
et compte tenu de la saturation des outils hongrois et russes,
mais également en vue de diversifier les zones d’approvision- Communication
nement dans cette région stratégique pour le développement Le groupe a poursuivi ses investissements en matière de
et la rentabilité de groupe, Bonduelle a lancé le projet de promotion de la marque Bonduelle en étant notamment
construction d’une unité de production de conserve d’en- présent sur les médias télévisuels français, dans les 4 tech-
viron 50 000 tonnes qui devrait être opérationnelle à compter nologies – conserve, surgelé, frais, traiteur – sous un format
de la campagne 2011. homogène.
Bénéficiant de conditions agricoles à très haut rendement Le groupe a également poursuivi la politique de promotion
(le « tchernozem » ou « terres noires »), la zone de production de la marque à l’étranger, étant présent dans les médias
située au cœur de l’Ukraine, dispose d’une climatologie per- télévisuels notamment en Russie, Kazakhstan, Roumanie
mettant d’envisager à terme le développement d’une activité mais également au Canada avec la marque Arctic Gardens.
de production de surgelés.
Le site Internet du groupe a été renouvelé, offrant de nou-
veaux services, et une connaissance approfondie du groupe.
Le site a reçu le prix « meilleur site d’informations aux
actionnaires 2008 » pour la catégorie mid caps par les inves-
tisseurs interrogés par la société Opinion Way.



Développement durable un motif de mobilisation majeur et a conduit le groupe à ren-
forcer sa politique sur les axes énergie, eau, emballage et
Amélioration de la sécurité au travail
déchets/sous-produits.
Résultant de la politique de sensibilisation sur la sécurité
Le Groupe Bonduelle a signé en mars 2009 la charte de l’Institut
mise en place dans le cadre de l’engagement développe-
de l’Agriculture Durable réaffirmant ainsi son engagement
ment durable du groupe, le taux de fréquence des accidents
pour une agriculture respectueuse de l’environnement.
du travail enregistré cette année atteint 22,80. La formalisa-
tion de la démarche développement durable en 2002, la mise Nutrition
en place d’indicateurs liés à la sécurité et l’échange de « best Soucieux d’être transparent et pédagogue, le groupe s’engage
practices » ont contribué à cette bonne performance. davantage dans le domaine de la nutrition. S’attacher à devenir
Charte d’approvisionnement un acteur incontournable de la nutrition et à faire du légume
l’avenir de l’alimentation est une priorité pour Bonduelle.
Formalisation des relations entretenues par Bonduelle avec
les agriculteurs producteurs de légumes pour le groupe, la
charte d’approvisionnement de l’entreprise définit des 8. ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS
conditions de culture respectueuses de l’environnement,
favorisant une agriculture raisonnée. À LA CLÔTURE
Respect de l’environnement Aucun évènement postérieur à la clôture n’est à signaler.
La volonté de réduire les impacts de nos activités sur l’envi-
ronnement, renforcée par des hausses sans précédent des
énergies, des matières premières et des emballages reste

9. ÉVOLUTION DU COURS DE BOURSE
Cours de l’action 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009
En euros

Plus haut 68,30 99,55 95,90 72,44
Plus bas 55,15 66,60 70,01 49,02
Dernier cours de l’exercice 67,50 91,70 71,02 55,75
Capitalisation boursière au 30 juin
En millions d’euros 540 733 569 446
Moyenne mensuelle des échanges 239 424 289 576 233 330 150 544

10. PERSPECTIVES 11. COMPTES SOCIAUX DE BONDUELLE SCA
Dans un contexte économique entièrement dégradé, le
A. Compte de résultat
Groupe Bonduelle a réussi à préserver sa rentabilité opéra-
tionnelle et poursuivre sa politique de développement. La société holding Bonduelle SCA a réalisé un bénéfice net
Malgré un climat de consommation incertain, marqué par de 6,5 millions d’euros.
une très forte volatilité tant des variables économiques que Le résultat se compose principalement :
des prix des matières premières, la solidité du modèle éco- 1. Du résultat financier qui représente un produit net
nomique et l’équilibre du portefeuille d’activité doivent per- de 4,6 millions d’euros et s’établit comme suit :
mettre au Groupe Bonduelle de poursuivre sa politique de Acompte sur dividendes reçu de Bonduelle SA + 10,0
croissance rentable sur l’exercice 2009/2010. Autres intérêts et produits financiers + 5,8
Fort d’une structure financière solide et d’un savoir-faire Charges financières et provisions - 11,2
éprouvé en matière d’intégration et de développement rapide 2. Des charges d’exploitation qui s’élèvent à 1,8 million d’euros.
de synergies, le groupe entend profiter d’opportunités de
croissance externe renforçant à la fois ses positions concur- B. Bilan
rentielles et s’inscrivant dans ses priorités technologiques
et géographiques. Les principaux postes du bilan sont les suivants :
1. L’actif immobilisé essentiellement financier
représente 640 millions d’euros.
2. Les capitaux propres s’élèvent à 326,8 millions d’euros.




2005/2006 2006/2007 2007/2008
En euros

Dividende distribué 1,25 1,35 1,50
Revenu global 1,25 1,35 1,50
Revenu éligible à la réfaction 1,25 1,35 1,50
DIVIDENDE VERSÉ (en milliers d’euros) 10 000 10 800 12 000

C. Informations sur le capital La part du capital détenu par les salariés du groupe par l’inter-
Au 30 juin 2009, le capital de la société est composé de 8 000 000 médiaire du fonds commun de placement représente 3 %.
d’actions au nominal de 7 euros et le nombre total des droits de La Gérance, faisant usage de l’autorisation accordée par l’As-
vote ressort à 11 553 232. semblée Générale Extraordinaire du 6 décembre 2007 a
À la connaissance de la société, détient au moins 5 % du capital, consenti, au cours de l’exercice, au profit de 158 salariés, 74 050
la SAS La Plaine avec 22,3 % du capital et 31 % des droits de vote. options d’achat à 57,08 euros.

Immobilisations financières
Les mouvements des valeurs brutes et des provisions s’analysent de la façon suivante :

Valeurs Acquisition Cession Rembt, Valeurs
brutes au reclassement brutes au
30/06/2008 et autres (1) 30/06/2009
En milliers d’euros

TITRES DE PARTICIPATION 333 762 333 762
Bonduelle SA 333 762 333 762
AUTRES CRÉANCES IMMOBILISÉES 151 280 140 132 (239) 291 172
Créances rattachées à des participations
Bonduelle SA (1) 151 255 140 000 (239) 291 015
Autres 25 132 157
AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
Prêts
Actions propres détenues dans le cadre :
- d’un contrat de liquidité 178 5 907 (5 792) 292
- de croissance externe 16 431 2 152 18 583
501 650 148 190 (5 792) (239) 643 809

Valeurs Provisions Dotation Reprise Valeurs
brutes au au nettes au
30/06/2009 30/06/2008 30/06/2009

Titres de participation 333 762 333 762
Autres créances immobilisées (1) 291 172 291 172
Autres immobilisations financières
- d’un contrat de liquidité 292 10 58 224
- de croissance externe 18 583 910 2 784 14 889
643 809 920 2 842 640 047
(1) Emprunt obligataire émis le 25 juillet 2007, tranféré à Bonduelle SA et remboursable en une seule fois le 24 juillet 2013.
Emprunt obligataire émis le 6 avril 2009, transféré à Bonduelle SA et remboursable par tiers les 6 avril 2012, 6 avril 2013 et 6 avril 2014.

ÉVALUATION À LA CLÔTURE
Actions propres 14 425

Au 30/06/2008 Augmentation Diminution Reclassement Au 30/06/2009
En nombre d’actions

- d’un contrat de liquidité 2 500 101 690 98 950 5 240
218 612 134 975 98 950 254 637



Valeurs mobiliéres de placement

30/06/2008 30/06/2009

Actions propres détenues dans le cadre de stock-options 9 049 9 049
Dépréciation des actions propres détenues dans le cadre de stock-options (183) (2 014)
8 866 7 035
Des actions propres détenues dans le cadre de stock-options 9 794 7 722


Actions propres détenues dans le cadre
de stock-options 136 316 136 316
Actions propres détenues hors contrat 216 112 33 285 249 397
Contrat de liquidité 2 500 101 690 98 950 5 240

Détail du programme de rachat d’actions propres - exercice 2008/2009
Dans le cadre d’un programme de rachat d’actions, la société Bonduelle SCA a procédé entre la date d’ouverture et de clôture
de l’exercice 2008/2009 aux opérations d’achat et de vente d’actions propres comme suit :

Quantités Prix unitaire Valorisation
moyen en euros en euros

ACTIONS PROPRES INCRITES À L’OUVERTURE DE L’EXERCICE 2008/2009 354 928 72,29 25 657 585
Actions propres achetées durant l’exercice 2008/2009 134 975 59,67 8 053 471
Actions propres vendues durant l’exercice 2008/2009 (98 950) 58,50 (5 788 330)
Montant total des frais de négociation (y compris contrat de liquidités) 30 134
ACTIONS PROPRES INSCRITES À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE 2008/2009 390 953 71,43 27 923 862
Valeur nominale des actions propres détenues 7

% du capital
MOTIFS DES ACQUISITIONS D’ACTIONS PROPRES
Animation du cours de bourse (contrat de liquidités) 1,27 %
Actionnariat salarié Néant
Valeurs mobilières donnant droit à l’attribution d’actions (stock-options) Néant
Opérations de croissance externe 0,42 %
Annulation Néant

Actionnariat Couverture de Opérations de Annulation
salarié valeurs mobilières croissance externe

Volume des actions utilisées - - - -
Les actions détenues par la société Bonduelle SCA n’ont fait l’objet d’aucune réallocation à d’autres finalités depuis la dernière
autorisation consentie par l’Assemblée Générale.

Résultats financiers des cinq derniers exercices
30/06/2005 30/06/2006 30/06/2007 30/06/2008 30/06/2009

SITUATION FINANCIÈRE EN FIN D’EXERCICE
Capital social 56 000 56 000 56 000 56 000 56 000
Nombre d’actions émises en unités 8 000 000 8 000 000 8 000 000 8 000 000 8 000 000




30/06/2005 30/06/2006 30/06/2007 30/06/2008 30/06/2009

RÉSULTAT GLOBAL DES OPÉRATIONS EFFECTUÉES
Revenus des filiales 29 481 49 365 30 100 82 316 10 000
Chiffre d’affaires hors taxes
Bénéfice avant impôts, participation,
amortissements et provisions 30 826 48 252 30 041 80 454 7 318
Impôts sur les bénéfices (667) (8 605) (490) (2 483) (3 717)
Participation des salariés
Bénéfice après impôts, participation,
Montant des bénéfices distribués 8 960 10 000 10 800 12 000 12 000

RÉSULTAT DES OPÉRATIONS RÉDUIT À UNE SEULE ACTION (en euros)
mais avant amortissements et provisions 3,94 7,11 3,82 10,37 1,38
amortissements et provisions 4,42 7,15 3,82 10,23 0,82
Dividende versé à chaque action 1,12 1,25 1,35 1,50 1,50 (1)
(1) Projet soumis à l’Assemblée.

II - Gestion des risques Trésorerie du groupe en assurant des financements sécurisés par
leur durée et leurs conditions juridiques. Elle met également en
Bonduelle, dans le cadre des objectifs définis par la Direction
place des lignes de crédit confirmées pour garantir la flexibilité opti-
Générale : pérennité, indépendance, épanouissement des
male des financements du groupe dont le détail figure note 21 de
collaborateurs, a une approche prudente et responsable à
l’annexe relative aux comptes consolidés au 30 juin 2009.
l’égard de ses risques.
B. Risques de marché
1. RISQUES FINANCIERS a. Risque de change
Le groupe a mis en place une organisation permettant de Risques liés aux variations de taux de change
gérer de façon centralisée l’ensemble de ses risques financiers
de liquidité, de change, de taux et de contrepartie. La Direction Le groupe publie ses comptes consolidés en euros et a réalisé en
Financière a chargé le Département Trésorerie groupe de cette 2008/2009 76 % du chiffre d’affaires et 43 % du résultat opéra-
responsabilité, en mettant à sa disposition l’expertise et les tionnel en zone Europe.
outils nécessaires pour intervenir sur les différents marchés La partie de l’actif, du passif, des ventes et résultats exprimée en
financiers dans les meilleures conditions d’efficacité et de sécu- autres devises, essentiellement zloty polonais, forint hongrois,
rité. L’organisation et les procédures appliquées sont régulière- rouble, dollars américain et canadien est en constante évolution.
ment revues par l’Audit Interne. La Direction Générale du groupe, De ce fait, le groupe subit les effets de fluctuation de ces devises
lors des Business Reviews Financières, valide les orientations par rapport à l’euro lors de la conversion en euros dans ses
prises dans le cadre des stratégies de gestion qu’elle a précé- comptes consolidés. Par exemple, lorsque l’euro s’apprécie par
demment autorisées. rapport à ces devises, cela conduit à diminuer la contribution aux
Dans un environnement mondial en rapide mutation, caractérisé résultats consolidés des filiales établissant leurs comptes dans
par la volatilité des marchés et l’évolution des techniques finan- ces devises.
cières, la mission de la Trésorerie groupe est : Les ventes et dépenses des filiales du groupe sont généralement
de garantir un financement optimal et suffisant pour le déve- exprimées dans leur devise locale, à l’exception des importa-
loppement de l’ensemble des activités opérationnelles et la tions, exportations et transactions financières qui font l’objet de
croissance du groupe, couvertures de change centralisées.
d’identifier, évaluer et couvrir l’ensemble des risques finan- La stratégie de croissance à l’international suivie par le groupe
ciers en liaison étroite avec les organisations opérationnelles. contribue à augmenter la part des activités internationales dans
L’objectif est de minimiser, au moindre coût, l’impact des fluc- le chiffre d’affaires, le résultat opérationnel et le bénéfice net
tuations des marchés financiers sur le compte de résultat, afin consolidés.
de minorer les besoins en fonds propres alloués à la gestion de Politique de couverture des risques de variation de change
ces risques financiers. Le but est de couvrir, sur une base budgétaire annuelle, les
Le groupe s’interdit de prendre des positions spéculatives. risques liés à l’activité commerciale des filiales du groupe dans
une devise autre que leur monnaie fonctionnelle.
A. Risque de liquidité Le groupe utilise des instruments financiers disponibles sur les
marchés de gré à gré, dans le but exclusif de couvrir des risques
La Direction Financière du groupe a pour mission de maintenir une
financiers qui découlent de son activité industrielle et commer-
liquidité suffisante à tout moment en gérant de manière efficace la
ciale. Les opérations de couverture sont prises en conformité



avec les objectifs et procédures déterminés par la Direction C. Gestion des capitaux propres
Générale de Bonduelle. Elles sont centralisées au niveau de la Le Groupe Bonduelle veille en permanence à optimiser sa struc-
Trésorerie groupe. ture financière en respectant l’équilibre entre sa dette financière
La politique du groupe à l’égard des fluctuations de change nette et ses capitaux propres et en maintenant une politique de
consiste à calculer périodiquement son exposition nette sur les distribution de dividendes régulière. Les objectifs recherchés sont
devises et à recourir à des instruments financiers dérivés pour la maîtrise du coût du capital, une politique de maximisation de la
réduire ce risque. valeur et de croissance du dividende pour les actionnaires, et le
Le groupe utilise surtout des contrats de change à terme, des maintien d’une flexibilité financière suffisante pour pouvoir profiter
swaps de change et des options conclus avec des contreparties d’opportunités lorsque celles-ci se présentent. Les capitaux
bancaires de premier rang. Le détail du portefeuille au 30 juin propres au 30 juin 2009 s’élèvent à 379,6 millions d’euros sur la base
2009 est repris en note 20 de l’annexe relative aux comptes desquels le Conseil d’Administration propose un dividende par
consolidés au 30 juin 2009. action de 1,50 euro par action. Les émissions obligataires sont sou-
b. Risque de taux d’intérêt mises à des covenants financiers, principalement une clause d’exi-
gibilité anticipée en cas de défaut sur remboursement de dette
La politique de gestion des taux est coordonnée, contrôlée et financière (cross default) et en cas de non-respect d’un ratio de
gérée de manière centralisée, avec pour objectif la protection des dettes long terme sur capitaux permanents de 0,60 maximum.
flux de trésorerie futurs et la réduction de la volatilité de la charge
Au 30 juin 2009, le groupe respecte ces covenants.
financière. Le groupe utilise les divers instruments disponibles
sur le marché, notamment des contrats d’options et d’échange de
taux. Le détail du portefeuille au 30 juin 2009 est repris en note 20 2. RISQUES SUR ACTIONS
de l’annexe relative aux comptes consolidés au 30 juin 2009. La société agit chaque année sur le marché de ses propres
c. Risque de crédit actions, conformément aux dispositions de la note d’information
émise à l’occasion de la mise en œuvre du programme de rachat
Compte tenu de la qualité des principales contreparties, de la très
d’actions propres voté par les actionnaires.
grande dispersion de ses clients à travers le monde, et principale-
ment dans le secteur de la grande distribution, le groupe consi- Les objectifs de la société sont par ordre de priorité :
dère qu’il n’est pas exposé à un risque de contrepartie significatif. d’assurer l’animation du marché secondaire ou la liquidité de
La juste valeur des clients et comptes rattachés est considérée l’action Bonduelle par un PSI ;
comme identique à leur valeur nette comptable compte tenu du de conserver les actions achetées et les remettre ultérieure-
degré de liquidité important de ces postes. ment à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations
Néanmoins, dans le cadre de l’approche prudente de la gestion éventuelles de croissance externe ;
des risques du groupe, un programme mondial a été mis en d’assurer la couverture de plans d’options d’achat d’actions et
place, auprès de l’assureur n° 2 mondial Atradius, pour se pré- autres formes d’allocation d’actions à des salariés et/ou des
munir du risque « catastrophe » sur ses grands clients et contre mandataires sociaux du groupe ;
une dégradation économique de nos clients dans les nouvelles d’assurer la couverture de valeurs mobilières donnant droit à
zones géographiques où le groupe se développe. l’attribution d’actions de la société dans le cadre de la régle-
mentation en vigueur ;
d. Risque de contrepartie
de procéder à l’annulation éventuelle des actions acquises.
S’agissant des actifs financiers en général et donc les éven-
Dans ce cadre, au 30 juin 2009, la société détenait 390 953 actions
tuelles disponibilités, le groupe ne travaille qu’avec des contre-
propres dont 136 316 actions faisant l’objet d’options d’achats
parties bancaires de premier rang. Ces éventuels excédents
attribuées aux salariés et pouvant être exercées en partie à
ponctuels de trésorerie sont généralement placés sous forme
partir de 2009. Ces actions sont privées de droits de vote et ins-
de dépôts à court terme rémunérés.
crites comptablement en réduction des capitaux propres.
e. Risque de matières premières La société n’est pas exposée par ailleurs au risque lié à la déten-
À travers les décisions d’implantation de ses usines, le Groupe tion d’actions puisqu’elle n’effectue aucune opération de tréso-
Bonduelle a toujours privilégié le choix des meilleures terres rerie tendant au placement de fonds en SICAV actions ou autres
agricoles et la diversification géographique de ses zones d’ap- instruments financiers avec une composante action.
provisionnement, afin de réduire les risques résultant des aléas
climatiques et inhérents aux activités de culture. 3. RISQUES JURIDIQUES
Par ailleurs, il n’existe pas de marché organisé des matières
premières agricoles achetées par le Groupe Bonduelle. A. Réglementation
Cependant, l’évolution des cours des matières premières agri- Bonduelle veille au respect de toutes les dispositions légales et
coles cotées sur un marché influence de façon plus ou moins réglementaires applicables dans ses relations avec l’ensemble de
significative, selon les alternatives agricoles ouvertes aux ses partenaires. En tant qu’acteur de l’industrie alimentaire,
Producteurs, les prix d’achat du groupe. Pour pérenniser ses Bonduelle est soumis à toutes les réglementations mises en
sources d’approvisionnement en légumes, Bonduelle négocie place par les États ou organisations internationales, notamment
annuellement avec les Organisations de Producteurs, très en en matière d’hygiène, de contrôle de la qualité, de réglementa-
amont des campagnes de récolte, sur la base d’une marge nette tion sur les produits alimentaires et les emballages.
à l’hectare pour le Producteur. Bonduelle est donc contraint de Les risques juridiques sont liés à ses activités de fabrication et de
répercuter dans ses prix de vente le résultat des négociations distribution de produits alimentaires. Bonduelle estime qu’il a mis
d’achat de légumes, qui varient selon les zones géographiques en place les mesures nécessaires pour répondre aux exigences
d’approvisionnement. de ces réglementations et pour prévenir et maîtriser ces risques.




B. Marques et propriété intellectuelle maîtrise des consommations d’eau et d’énergie,
La protection des marques fait l’objet d’une attention et d’une amélioration des équipements de traitement de l’eau,
rigueur particulières chez Bonduelle. Les équipes juridiques poursuite de la politique de gestion des déchets industriels et
internes assistées de conseils en propriété industrielle assurent des composés végétaux.
la surveillance des marques du groupe, notamment les marques Afin d’assurer une parfaite restitution de l’eau au milieu naturel,
Bonduelle, Cassegrain, Arctic Gardens et Frudesa, procèdent aux Bonduelle dispose de 30 installations de traitement :
dépôts et au renouvellement des dépôts de marques, et intervien- 15 stations de traitement biologique ;
nent auprès de tous tiers qui pourraient leur porter atteinte. 3 systèmes d’épandage agricole ;
12 systèmes de prétraitement avant rejet en structure externe.
C. Autres risques juridiques Les actions menées dans les différents sites industriels ont
Bonduelle ne se trouve pas dans une position de dépendance permis de réduire les consommations d’énergies polluantes
technique ou commerciale significative à l’égard d’autres (fuel à basse teneur en soufre) au profit d’énergies moins pol-
sociétés, clients ou fournisseurs, et dispose des actifs néces- luantes (électricité, gaz naturel).
saires à ses activités.
5. COUVERTURE DES RISQUES
4. RISQUES INDUSTRIELS NON-FINANCIERS
ET ENVIRONNEMENTAUX Les politiques de l’entreprise sont au service de trois objectifs
stratégiques fixés par l’actionnaire dont la stabilité dans le temps
Les activités de Bonduelle sont soumises à des réglementations
garantit la vision à long terme : pérennité, indépendance, épa-
nombreuses dont les principales concernent l’eau, l’air, les sols
nouissement des collaborateurs.
et les déchets.
La politique de couverture des risques non financiers a pour
La politique de gestion des risques du groupe vise en priorité à :
objectif principal la protection des actifs stratégiques du groupe.
maîtriser les processus agronomiques et industriels pour
Les grandes orientations stratégiques en termes d’investisse-
garantir la qualité et la sécurité alimentaires de ses produits ;
ment, au niveau de nos actifs de production, de l’évolution de nos
réduire autant que possible les conséquences néfastes de ses
process, du recrutement ou de la formation de nos collabora-
activités sur l’environnement et les hommes.
teurs, intègrent en permanence ce souci de préservation de nos
A. Agriculture actifs industriels, financiers et humains.
Le but de cette démarche est de limiter, en permanence, l’exposi-
L’agriculture fournit l’essentiel des matières premières néces-
tion du groupe aux risques spécifiques industriels ou autres, tels
saires à la fabrication des produits du groupe. Afin de garantir la
qu’évoqués ci-dessus et auxquels il est naturellement confronté.
qualité de ses produits et préserver l’environnement, Bonduelle
s’appuie sur une charte d’approvisionnement qui fixe les critères en L’incendie survenu le 28 février 2008 sur le site industriel de fabri-
matière de sélection des terres agricoles et de maîtrise des cultures cation de salades en sachets de San Paolo d’Argon est couvert par
que doivent respecter les agriculteurs travaillant avec le groupe. le programme d’assurances du groupe. L’impact de ce sinistre sur
les comptes consolidés des exercices 2007/2008 et 2008/2009 du
Synthèse des normes les plus exigeantes au niveau européen et
groupe est non significatif en résultats.
reprenant notamment celles issues du référentiel français
« agriculture raisonnée », cette charte est signée par 100 % des La politique d’assurance du groupe est fondée sur deux grands
agriculteurs polonais, portugais, italiens et français qui couvrent principes :
les trois quarts des approvisionnements, les 25 % restants étant
Évaluation des risques
couverts par des cahiers des charges spécifiques.
Le service assurances qui fait partie de la Direction Financière
B. Qualité et sécurité des produits du groupe est chargé d’identifier et d’évaluer l’ensemble des
La sécurité alimentaire est une priorité de la politique qualité et risques, en liaison étroite avec les entités opérationnelles.
Bonduelle a mis en place les moyens pour maîtriser les risques Les niveaux et montants de couverture sont ainsi fixés au niveau
identifiés (méthode HACCP) lors des différents stades de l’élabora- du groupe, en fonction des objectifs définis par la Direction
tion des produits. Les dispositifs mis en place dans tout le groupe Générale. Les programmes d’assurance sont négociés par le
permettent de maîtriser la traçabilité des produits depuis la service assurances groupe et placés auprès de contreparties de
semence jusqu’aux premiers points de livraison de nos clients. Des premier rang.
démarches d’analyse des risques et de maîtrise des points critiques
ont été mises en place dans l’ensemble des actes de production. Transfert des risques
Sur les 35 sites industriels du groupe, 17 sont certifiés ISO 9001, 20 Pour les risques importants, en termes stratégiques et impact
BRC et/ou IFS et 8 produisent des produits certifiés « biologiques ». financier, il a été mis en place des programmes mondiaux inté-
En 2008/2009, de nombreux audits ont été réalisés sur ces sites grés visant à transférer ces risques au marché de l’assurance :
selon différents référentiels, à la fois par des auditeurs internes et Compte tenu de la dispersion géographique et de la taille de
externes. nos sites industriels ainsi que du niveau des franchises, l’en-
semble des risques dommages directs a été transféré.
C. Ressources naturelles Pour les autres risques, des programmes de couverture ont
L’optimisation de l’utilisation des ressources naturelles et la pro- été mis en place dans les limites des possibilités des marchés
tection de l’environnement constituent des domaines d’amélio- de l’assurance et de la réassurance.
ration continue intégrée dans les axes de progrès suivants : D’autres programmes d’assurance, pour des risques de moindre
importance ont également été souscrits.



Les principaux programmes sont résumés dans le tableau suivant :

Risque Franchise Assureur

Dommage – Perte d’exploitation 80 000 à 100 000 euros selon les sites AGF – Groupe Allianz
Responsabilité civile Pas de franchise Chubb
Contamination et image de marque 76 000 euros AIG
Risque crédit Couverture 90 % Atradius

III - Responsabilité sociale et environnementale
Domaines Indicateurs Périmètre

PRODUCTION AGRICOLE GROUPE
Biodiversité Près de 500 variétés de légumes diffusées au travers des gammes de produits
180 collections variétales ont permis d’observer, en 2008/2009, 981 variétés.
Effectif agronomique 208 personnes
Charte d’approvisionnement 82 % des agriculteurs l’ont signée.
Analyse des sols 81 % des fumures azotées ont été calculées par la méthode des reliquats.
Intensité culturale 26,83 ha de légumes cultivés par producteur.
Réseau de surveillance 34 réseaux de piégeage.

RESSOURCES NATURELLES GROUPE
Consommation d’eau 13 763 219 m³ consommés soit 13,2 m³ par tonne de produits fabriqués
Consommation d’énergie Électrique : 360 Gwh
Gaz naturel : 491 Gwh PCs
Fuel (à très basse teneur en soufre) : 2 597 tonnes
Propane : 1 190 tonnes
Fioul domestique : 773 tonnes
Production de déchets banals 37 520 tonnes soit 35,88 kg par tonne de produits fabriqués
Valorisation :
Centre d’enfouissement technique : 29 %
Valorisation énergétique : 6 %
Recyclage : 65 %
Production des déchets spéciaux 166 tonnes soit 0,16 kg par tonne de produits fabriqués
Production de composés végétaux 401 057 tonnes soit 384 kg par tonne de produits fabriqués
Valorisation :
Epandage agricole : 3 %
Alimentation animale : 89 %
Autres : 8 %
Boues biologiques de station d’épuration 3 907 tonnes de matière sèche
Emballage 165 359 tonnes
Répartition par typologie des matériaux :
Bocaux en verre : 5,2 %
Boîtes métalliques : 65,7 %
Films plastiques : 6,5 %
Cartons : 17,6 %
Barquettes en plastique : 1,6 %
Capsules : 2 %
Etiquettes : 1,4 %
Dépenses engagées pour prévenir Eau et boue de station d’épuration : 3 886 105 euros
les conséquences de l’activité Déchets industriels et composés végétaux : 271 474 euros
sur l’environnement Air et énergie : 3 414 200 euros




Domaines Indicateurs Périmètre

QUALITÉ/NUTRITION GROUPE
Effectif dédié à la qualité 495 personnes (en équivalent temps plein) dont :
6,5 % dans les services qualité des filiales et à la Direction des achats
31,1 % dans les services qualité des usines
40,9 % au niveau des contrôles qualité sur les lignes de production
21,5 % au niveau des contrôles à réception
Sites certifiés 17 sont certifiés ISO 9001
20 sont certifiés BRC et/ou IFS
8 produisent des produits certifiés « biologiques »
Services consommateurs 1 service consommateurs est mis en place dans chaque pays.

TRANSPORT
Émissions CO² 9 866 tonnes équivalent CO 2 : distribution conserve France FRANCE
7 406 tonnes équivalent CO 2 : transport conserve intersite Europe EUROPE

HOMMES ET SÉCURITÉ GROUPE HORS LA CORBEILLE
Effectif 6 183 permanents
8 421 CDI, CDD et saisonniers en équivalent temps plein

Ancienneté :
0 à 3 ans : 967
3 à 9 ans : 1 679
+ de 9 ans : 3 436

Turn-over :
Cadres : 9,37 %
Etam : 6,78 %
Ouvriers : 7,34 %

Embauches en nombre de contrats :
CDI : 276
CDD : 507
Saisonniers : 6 520
Formation 1,43 % de la masse salariale
Conditions de sécurité Taux de fréquence des accidents : 22,80
Taux de gravité des accidents : 0,74
Départ et mutations Départs : 542 personnes
Démissions : 181 personnes
Licenciements : 198 personnes
Mutations dans un autre établissement : 70 personnes
Organisation du temps de travail Heures travaillées : 14 251 456
et heures supplémentaires Taux d’absentéisme : 5,33 %
Rémunération et évolution Montant des rémunérations
(CDI + CDD + saisonniers) : 215 449 658 euros (hors charges)



IV - Renseignements constater la réalisation et procéder à la modification

concernant le capital corrélative des statuts.
6) Prend acte que la présente délégation prive d’effet, à compter
Les conditions auxquelles les statuts soumettent les modifi- de ce jour, à hauteur, le cas échéant, de la partie non
cations du capital et les droits des actions sont conformes utilisée, toute délégation antérieure ayant le même objet.
aux dispositions légales.
Délégation de compétence à donner à la Gérance
Les statuts ne prévoient pas de dispositions dérogatoires. pour augmenter le capital par émission d’actions
ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès
au capital réservées aux actionnaires.
CAPITAL SOUSCRIT
L’Assemblée Générale, connaissance prise du rapport de la
Le capital social est fixé à 56 000 000 euros. Il est divisé en Gérance et du rapport spécial du Commissaire aux Comptes
8 000 000 d’actions ordinaires de 7 euros chacune, entière- et conformément aux dispositions du Code de commerce et
ment libérées et de même catégorie. notamment de son article L225-129-2 :
1) Délègue à la Gérance sa compétence pour procéder à l’aug-
mentation du capital, en une ou plusieurs fois, dans les pro-
CAPITAL AUTORISÉ ET NON ÉMIS
portions et aux époques qu’elle appréciera par émission,
L’Assemblée Générale Mixte du 4 décembre 2008 a consenti soit en euros, soit en monnaies étrangères, ou en toute
à la Gérance les délégations suivantes : autre unité de compte établie par référence à un ensemble
Délégation de compétence donnée à la Gérance de monnaies, d’actions ordinaires et/ou de valeurs mobi-
pour augmenter le capital par incorporation de réserves, lières donnant accès immédiatement ou à terme, à tout
bénéfices ou primes. moment ou à date fixe, à des actions ordinaires de la société
ou, conformément à l’article L228-93 du Code de com-
L’Assemblée Générale, connaissance prise du rapport de la merce, de toute société qui possède directement ou indirec-
Gérance et conformément aux dispositions des articles tement plus de la moitié de son capital ou dont elle possède
L225-129-2 et L225-130 du Code de commerce : directement ou indirectement plus de la moitié du capital,
1) Délègue à la Gérance sa compétence à l’effet de décider que ce soit par souscription, conversion, échange, rembour-
d’augmenter le capital social, en une ou plusieurs fois, sement, présentation d’un bon ou de toute autre manière.
aux époques et selon les modalités qu’il déterminera, par 2) Fixe à vingt-six mois la durée de validité de la présente
incorporation au capital de réserves, bénéfices, primes délégation, décomptée à compter du jour de la présente
ou autres sommes dont la capitalisation serait admise, Assemblée.
par l’émission et l’attribution gratuite d’actions ou par
l’élévation du nominal des actions ordinaires existantes, 3) Décide de fixer, ainsi qu’il suit, les limites des montants
ou de la combinaison de ces deux modalités. des émissions autorisées en cas d’usage par la Gérance
de la présente délégation de compétence :
2) Décide qu’en cas d’usage par la Gérance de la présente Le montant nominal global des actions ordinaires sus-
délégation, conformément aux dispositions de l’article ceptibles d’être émises en vertu de la présente délégation
L225-130 du Code de commerce, en cas d’augmentation ne pourra être supérieur à 17 500 000 euros.
de capital sous forme d’attribution gratuite d’actions, les Sur ce plafond s’impute le montant nominal global des
droits formant rompus ne seront pas négociables, ni actions émises en vertu de la résolution qui suit.
cessibles et que les titres de capital correspondants Le plafond ainsi arrêté n’inclut pas la valeur nominale
seront vendus ; les sommes provenant de la vente seront globale des actions supplémentaires à émettre éventuelle-
allouées aux titulaires des droits dans le délai prévu par ment pour préserver, conformément à la loi, les droits des
la réglementation. titulaires des valeurs mobilières donnant accès au capital.
3) Fixe à vingt-six mois la durée de validité de la présente 4) En cas d’usage par la Gérance de la présente délégation
délégation, décomptée à compter du jour de la présente de compétence dans le cadre des émissions visées au
Assemblée. 1) ci-dessus :
4) Décide que le montant d’augmentation de capital résultant a) décide que la ou les émissions seront réservées par
des émissions réalisées au titre de la présente résolution préférence aux actionnaires qui pourront souscrire à
ne devra pas excéder le montant nominal de 17 500 000 euros, titre irréductible,
compte non tenu du montant nécessaire pour préserver,
conformément à la loi, les droits des porteurs de valeurs b) décide que si les souscriptions à titre irréductible, et le
mobilières donnant droit à des actions. cas échéant à titre réductible, n’ont pas absorbé la
Ce plafond est indépendant de l’ensemble des plafonds totalité de l’émission, la Gérance pourra utiliser les
prévus par les autres résolutions de la présente Assemblée. facultés prévues par la loi et notamment offrir au
public tout ou partie des titres non souscrits,
5) Confère à la Gérance tous pouvoirs à l’effet de mettre en
œuvre la présente résolution et, généralement, de prendre c) décide que le nombre de titres à émettre pourra être
toutes mesures et effectuer toutes les formalités requises augmenté dans les conditions de l’article L225-135-1
pour la bonne fin de chaque augmentation de capital, en du Code de commerce et dans la limite du plafond
prévu par la présente résolution.




5) Décide que la Gérance disposera, dans les limites fixées résolution, en laissant toutefois à la Gérance la faculté de
ci-dessus, des pouvoirs nécessaires notamment pour conférer aux actionnaires, un droit de priorité conformé-
fixer les conditions de la ou des émissions, constater la ment à la loi.
réalisation des augmentations de capital qui en résultent, 5) Décide que la somme revenant, ou devant revenir, à la
procéder à la modification corrélative des statuts, société pour chacune des actions ordinaires émises dans
imputer, à sa seule initiative, les frais des augmentations le cadre de la présente délégation de compétence, après
de capital sur le montant des primes qui y sont afférentes prise en compte, en cas d’émission de bons autonomes
et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour de souscription d’actions, du prix d’émission desdits
porter la réserve légale au dixième du nouveau capital bons, sera au moins égal au minimum requis par les
après chaque augmentation, et plus généralement faire dispositions légales et réglementaires applicables au
le nécessaire en pareille matière. moment où la Gérance mettra en œuvre la délégation.
6.) Prend acte que la présente délégation prive d’effet toute 6) Décide, en cas d’émission de titres appelés à rémunérer
délégation antérieure ayant le même objet. des titres apportés dans le cadre d’une offre publique
Délégation de compétence donnée à la Gérance d’échange, que la Gérance disposera, dans les conditions
pour augmenter le capital par émission d’actions fixées à l’article L225-148 du Code de commerce et dans
ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès les limites fixées ci-dessus, des pouvoirs nécessaires
au capital, avec suppression du droit préférentiel pour arrêter la liste des titres apportés à l’échange, fixer
de souscription. les conditions d’émission, la parité d’échange ainsi que,
L’Assemblée Générale, connaissance prise du rapport de la le cas échéant, le montant de la soulte en espèces à
Gérance et du rapport spécial du Commissaire aux Comptes verser, et déterminer les modalités d’émission.
et conformément aux dispositions du Code de commerce et 7) Décide que le nombre de titres à émettre pourra être
notamment de son article L225-129-2 : augmenté dans les conditions de l’article L225-135-1 du
1) Délègue à la Gérance sa compétence à l’effet de procéder Code de commerce et dans la limite du plafond prévu par
à l’augmentation de capital, en une ou plusieurs fois, dans la présente résolution.
les proportions et aux époques qu’elle appréciera, sur le 8) Décide que la Gérance disposera, dans les limites fixées
marché français et/ou international, en faisant publi- ci-dessus, des pouvoirs nécessaires notamment pour
quement appel à l’épargne, par émission soit en euros, fixer les conditions de la ou des émissions, constater la
soit en monnaies étrangères ou en toute autre unité de réalisation des augmentations de capital qui en résultent,
compte établie par référence à un ensemble de mon- procéder à la modification corrélative des statuts,
naies, d’actions ordinaires et/ou de valeurs mobilières imputer, à sa seule initiative, les frais des augmentations
donnant accès immédiatement ou à terme, à tout moment de capital sur le montant des primes qui y sont afférentes
ou à date fixe, à des actions ordinaires de la société que ce et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour
soit par souscription, conversion, échange, rembourse- porter la réserve légale au dixième du nouveau capital
ment, présentation d’un bon ou de toute autre manière ; après chaque augmentation, et plus généralement faire
étant précisé que ces titres pourront être émis à l’effet de le nécessaire en pareille matière.
rémunérer des titres qui seraient apportés à la société 9) Prend acte que la présente délégation prive d’effet toute
dans le cadre d’une offre publique d’échange sur titres délégation antérieure ayant le même objet.
répondant aux conditions fixées par l’article L225-148 du
Code de commerce. Délégation donnée à la Gérance en vue de procéder
Conformément à l’article L228-93 du Code de commerce, à une augmentation de capital réservée
les valeurs mobilières à émettre pourront donner accès à aux adhérents PEE.
des actions ordinaires de toute société qui possède direc- L’Assemblée Générale, après avoir pris connaissance du
tement ou indirectement plus de la moitié de son capital rapport de la Gérance et du rapport spécial des Commissaires
ou dont elle possède directement ou indirectement plus aux Comptes, statuant en application des articles L225-129-6
de la moitié du capital. et L225-138-1 du Code de commerce et L3332-19 du Code du
2) Fixe à vingt-six mois la durée de validité de la présente travail :
délégation, décomptée à compter du jour de la présente 1) Autorise la Gérance, si elle le juge opportun, sur ses
Assemblée. seules décisions, à augmenter le capital social en une ou
3) Décide de fixer, ainsi qu’il suit, les limites des montants plusieurs fois par l’émission d’actions ordinaires de
des émissions autorisées en cas d’usage par la Gérance numéraire et, le cas échéant, par l’attribution gratuite
de la présente délégation de compétence : d’actions ordinaires ou d’autres titres donnant accès au
Le montant nominal global des actions ordinaires sus- capital, réservées aux salariés (et dirigeants) de la société
ceptibles d’être émises en vertu de la présente délégation (et de sociétés qui lui sont liées au sens de l’article L225-180
ne pourra être supérieur à 17 500 000 euros. du Code de commerce) adhérents d’un plan d’épargne
Ce montant s’impute sur le montant du plafond de l’aug- d’entreprise.
mentation de capital fixé à la résolution qui précède. 2) Supprime en faveur de ces personnes le droit préférentiel
4) Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription de souscription aux actions qui pourront être émises en
des actionnaires aux titres faisant l’objet de la présente vertu de la présente autorisation.



3) Fixe à vingt-six mois à compter de la présente Assemblée Option d’achats d’actions
la durée de validité de cette autorisation.
L’Assemblée Générale Mixte du 6 décembre 2007 a consenti à la
4) Limite le montant nominal maximum de la ou des aug- Gérance la délégation suivante :
mentations pouvant être réalisées par utilisation de la
présente autorisation à 3 % du montant du capital social
Gérance, du rapport spécial des Commissaires aux Comptes :
atteint lors de la décision de la Gérance de réalisation de
cette augmentation, ce montant étant indépendant de tout autorise la Gérance dans le cadre des dispositions des articles
autre plafond prévu en matière de délégation d’augmen- L225-177 à L225-185 du Code de commerce, à consentir en
tation de capital. une ou plusieurs fois, au profit des bénéficiaires ci-après indi-
qués, des options donnant droit à l’achat d’actions existantes
5) Décide que le prix des actions à émettre, en application
de la société provenant de rachats effectués dans les condi-
du 1) de la présente délégation, ne pourra être ni inférieur
tions prévues par la loi ;
de plus de 20 %, ou de 30 % lorsque la durée d’indisponi-
bilité prévue par le plan en application des articles fixe à trente-huit mois à compter du jour de la présente
L3332-25 et L3332-26 du Code du travail est supérieure Assemblée Générale la durée de validité de la présente délé-
ou égale à dix ans, à la moyenne des premiers cours cotés gation ;
de l’action lors des 20 séances de bourse précédant la fixe à cinq années, à compter de leur attribution, la durée des
décision de la Gérance relative à l’augmentation de options et à quarante-huit mois, à compter de la même date,
capital et à l’émission d’actions correspondante, ni supé- le délai pendant lequel les options d’achat ne pourront être
rieur à cette moyenne. levées ;
6) La Gérance pourra ou non mettre en œuvre la présente décide que les bénéficiaires de ces options ne pourront être
autorisation, prendre toutes mesures et procéder à que :
toutes formalités nécessaires.
– d’une part, les salariés ou certains d’entre eux, ou certaines
L’Assemblée Générale Mixte du 6 décembre 2007 a consenti à catégories du personnel, de la société Bonduelle, et le cas
la Gérance les délégations suivantes : échéant, des sociétés ou groupements d’intérêt économique
qui lui sont liés dans les conditions de l’article L225-180 du
Délégation donnée à la Gérance pour augmenter Code de commerce,
le capital social dans la limite de 10 %
en vue de rémunérer des apports en nature. – d’autre part, les mandataires sociaux qui répondent
aux conditions fixées par l’article L225-185 du Code de com-
L’Assemblée Générale, après avoir pris connaissance du merce ;
rapport de la Gérance et conformément à l’article L225-147
du Code de commerce : décide que le nombre total des options pouvant être octroyées
par la Gérance au titre de la présente délégation ne pourra
1) Autorise la Gérance à procéder, sur rapport du Commissaire donner droit à acheter un nombre d’actions supérieur à 3 % du
aux Apports, à l’augmentation du capital en vue de rému- capital social existant au jour de la première attribution, dans
nérer des apports en nature consentis à la société et consti- le respect des limites légales et notamment celles des articles
tués de titres de capital ou de valeurs mobilières donnant L225-182 et R225-143 du Code de commerce ;
accès au capital lorsque les dispositions de l’article
L225-148 du Code de commerce ne sont pas applicables. décide que le prix d’achat des actions par les bénéficiaires
sera fixé le jour où les options seront consenties par la
2) Fixe à vingt-quatre mois la durée de validité de la présente Gérance et ne pourra être inférieur à 95 % de la moyenne des
délégation, décomptée à compter du jour de la présente premiers cours cotés aux 20 séances de Bourse précédant le
Assemblée. jour où l’option sera consentie ;
3) Décide que le montant nominal global des actions ordi- décide qu’aucune option ne pourra être consentie :
naires susceptibles d’être émises en vertu de la présente
délégation ne pourra être supérieur à 10 % du capital – ni dans le délai de dix séances de bourse précédant et
social. suivant la date à laquelle les comptes consolidés sont
Ce plafond est indépendant de l’ensemble des plafonds rendus publics,
prévus par les autres résolutions de la présente Assemblée – ni dans le délai compris entre la date à laquelle les organes
Générale. sociaux de la société ont connaissance d’une information
4) Délègue tous pouvoirs à la Gérance aux fins de procéder qui, si elle était rendue publique, pourrait avoir une inci-
à l’approbation de l’évaluation des apports, de décider dence significative sur le cours des titres de la société, et la
l’augmentation de capital en résultant, d’en constater la date postérieure de dix séances de bourse à celle où cette
réalisation, d’imputer le cas échéant sur la prime d’apport information est rendue publique,
l’ensemble des frais et droits occasionnés par l’augmen- – moins de vingt séances de bourse après le détachement des
tation de capital, de prélever sur la prime d’apport les actions d’un coupon donnant droit à un dividende ou à une
sommes nécessaires pour porter la réserve légale au augmentation de capital ;
dixième du nouveau capital après chaque augmentation,
délègue tous pouvoirs à la Gérance pour fixer les autres
et de procéder à la modification corrélative des statuts, et
conditions et modalités de l’attribution des options et de leur
faire le nécessaire en pareille matière.
levée et notamment pour :




– fixer les conditions dans lesquelles seront consenties les Tous pouvoirs sont conférés à la Gérance à l’effet de :
options, ces conditions pouvant comporter des clauses d’in- fixer les conditions et, le cas échéant, les critères d’attribution
terdiction de revente immédiate de tout ou partie des actions, des actions ;
sans que le délai imposé pour la revente des titres ne puisse
excéder trois ans à compter de la levée de l’option, déterminer l’identité des bénéficiaires ainsi que le nombre
d’actions attribuées à chacun d’eux ;
– arrêter la liste ou les catégories de bénéficiaires des options
telles que prévues ci-dessus ainsi que les quantités d’ac- déterminer les incidences sur les droits des bénéficiaires, des
tions sur lesquelles elles porteront, opérations modifiant le capital ou susceptibles d’affecter la
valeur des actions attribuées et réalisées pendant les périodes
– fixer la ou les périodes d’exercice des options ainsi consen- d’acquisition et de conservation et, en conséquence, modifier
ties, ou ajuster, si nécessaire, le nombre des actions attribuées
– prévoir la faculté de suspendre temporairement les levées pour préserver les droits des bénéficiaires ;
d’options pendant un délai maximum de trois mois en cas de Le cas échéant :
réalisation d’opérations financières impliquant l’exercice
d’un droit attaché aux actions, – constater l’existence de réserves suffisantes et procéder
lors de chaque attribution au virement à un compte de
– décider les conditions dans lesquelles le prix et le nombre réserve indisponible des sommes nécessaires à la libéra-
d’actions pourront être ajustés dans les différentes hypo- tion des actions nouvelles à attribuer,
thèses prévues aux articles R225-137 à R225-142 du Code
de commerce. – décider, le moment venu, la ou les augmentations de capital
par incorporation de réserves, primes ou bénéfices
Attribution gratuite d’actions corrélative(s) à l’émission des actions nouvelles attribuées
gratuitement,
Gérance la délégation suivante : – procéder aux acquisitions des actions nécessaires dans le
cadre du programme de rachat d’actions et les affecter au
L’Assemblée Générale, connaissance prise du rapport de la plan d’attribution,
Gérance et du rapport spécial du Commissaire aux Comptes,
autorise la Gérance, à procéder, en une ou plusieurs fois, – prendre toutes mesures utiles pour assurer le respect de
conformément aux articles L225-197-1 et L225-197-2 du Code l’obligation de conservation exigée des bénéficiaires,
de commerce, à l’attribution d’actions ordinaires de la société, – et, généralement, faire dans le cadre de la législation en
existantes ou à émettre au profit : vigueur, tout ce que la mise en œuvre de la présente autori-
des membres du personnel salarié de la société ou des sation rendra nécessaire.
sociétés qui lui sont liées directement ou indirectement au La présente autorisation emporte de plein droit renonciation
sens de l’article L225-197-2 du Code de commerce ; des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux
et/ou des mandataires sociaux qui répondent aux conditions actions nouvelles émises par incorporation de réserves, primes
fixées par l’article L225-197-1 du Code de commerce. et bénéfices.
Le nombre total d’actions ainsi attribuées gratuitement ne Elle est donnée pour une durée de trente-huit mois à compter
pourra dépasser 3 % du capital social existant au jour de la pre- du jour de la présente Assemblée.
mière attribution décidée par la Gérance.
Annulation d’actions
L’attribution des actions aux bénéficiaires sera définitive au
terme d’une période d’acquisition : L’Assemblée Générale Mixte du 6 décembre 2007 a consenti à la
Gérance la délégation suivante :
d’une durée minimale de deux ans. En outre, ces derniers
devront conserver les actions attribuées pendant une durée L’Assemblée Générale, connaissance prise du rapport de la
minimale de deux années. La Gérance a la faculté d’aug- Gérance et du rapport des Commissaires aux Comptes :
menter la durée de ces deux périodes ; 1°) donne à la Gérance l’autorisation d’annuler, sur ses seules
d’une durée minimale de quatre ans pour les bénéficiaires décisions, en une ou plusieurs fois, dans la limite de 10 % du
non-résidents fiscaux français à la date d’attribution pour les- capital, soit 800 000 actions, les actions que la société détient
quels le fait générateur de l’imposition coïncide avec la fin de ou pourra détenir par suite des rachats réalisés dans le
la période d’acquisition, la Gérance ayant la faculté d’aug- cadre de l’article L225-209 du Code de commerce ainsi que
menter la durée de cette période. Ces bénéficiaires ne sont en de réduire le capital social à due concurrence conformément
revanche pas soumis à l’obligation de conservation visée ciaux dispositions légales et réglementaires en vigueur ;
dessus, sauf disposition fiscale contraire. 2°) fixe à 24 mois à compter de la présente Assemblée soit
Par exception, l’attribution définitive interviendra avant le terme jusqu’au 6 décembre 2009, la durée de validité de la pré-
de la période d’acquisition en cas d’invalidité du bénéficiaire sente autorisation ;
correspondant au classement dans la deuxième et la troisième 3°) donne tous pouvoirs à la Gérance pour réaliser les opéra-
des catégories prévues à l’article L341-4 du Code de la sécurité tions nécessaires à de telles annulations et aux réductions
sociale. corrélatives du capital social, de modifier en conséquence
les statuts de la société et accomplir toutes les formalités
requises.



Programme de rachat d’actions L’Assemblée Générale confère tous pouvoirs à la Gérance à
l’effet de procéder à ces opérations, d’en arrêter les conditions
et les modalités, de conclure tous accords et d’effectuer toutes
formalités.
Gérance, autorise cette dernière, pour une période de dix-huit Division du nominal des actions
mois, conformément aux articles L225-209 et suivants du Code
de commerce, à procéder à l’achat, en une ou plusieurs fois aux
époques qu’elle déterminera, d’actions de la société dans la
limite de 10 % du nombre d’actions composant le capital social, L’Assemblée Générale, après avoir pris connaissance du
le cas échéant ajusté afin de tenir compte des éventuelles opé- rapport de la Gérance décide de fixer à 1,75 euro la valeur nomi-
rations d’augmentation ou de réduction de capital pouvant nale de chaque action de la société et par voie de conséquence,
intervenir pendant la durée du programme. de diviser chaque action de 7 euros de valeur nominale chacune,
en procédant à l’échange de ces actions à raison de la remise de
Cette autorisation met fin à l’autorisation donnée à la Gérance
1 action de 7 euros pour quatre actions de 1,75 euro.
par l’Assemblée Générale du 6 décembre 2007 dans sa cin-
quième résolution à caractère ordinaire. Cette division prendra effet à une date qui sera fixée par la
Gérance.
Les acquisitions pourront être effectuées en vue :
Le droit de vote double, tel que prévu par les dispositions de l’ar-
d’assurer l’animation du marché secondaire ou la liquidité de
ticle 12.2 des statuts, est attribué, dès leur émission, aux actions
l’action Bonduelle par l’intermédiaire d’un prestataire de service
nominatives de 1,75 euro provenant de la division des actions
d’investissement au travers d’un contrat de liquidité conforme à
nominatives de 7 euros bénéficiant de ce droit, le délai de 3 ans
la charte de déontologie de l’AFEI admise par l’AMF ;
stipulé à l’article précité n’étant pas interrompu par l’échange.
d’assurer la couverture de plans d’options d’achat d’actions et
L’Assemblée Générale constate que, du seul fait de l’échange
autres formes d’allocation d’actions à des salariés et/ou des
des actions, les actions de 1,75 euro seront purement et simple-
mandataires sociaux du groupe dans les conditions et selon
ment substituées aux actions de 7 euros qui seront annulées,
les modalités prévues par la loi, notamment au titre de la par-
sans qu’il résulte de cet échange aucune novation dans les rela-
ticipation aux résultats de l’entreprise, au titre d’un plan
tions existant entre la société d’une part, ses actionnaires et, le
d’épargne d’entreprise ou par attribution gratuite d’actions ;
cas échéant, tout titulaire de droits donnant accès au capital de
d’assurer la couverture de valeurs mobilières donnant droit à la société d’autre part.
l’attribution d’actions de la société dans le cadre de la régle-
L’Assemblée Générale donne pouvoir à la Gérance pour
mentation en vigueur ;
procéder à cet échange à une date postérieure à la date de paie-
de conserver les actions achetées et les remettre ultérieure- ment du dividende, constater le nombre d’actions de 1,75 euro
ment à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations alors existantes et modifier corrélativement les statuts, et d’une
éventuelles de croissance externe, étant précisé que les manière générale, faire le nécessaire pour appliquer les pré-
actions acquises à cet effet ne peuvent excéder 5 % du capital sentes décisions au plus tard le 31 décembre 2010.
de la société ;
de procéder à l’annulation éventuelle des actions acquises,
Capital potentiel
conformément à l’autorisation conférée par la treizième réso- Début juillet 2007, la société a procédé à une émission d’OB-
lution à caractère extraordinaire de l’Assemblée Générale du SAAR (obligations à bon de souscription et/ou d’acquisition
6 décembre 2007. d’actions remboursables) d’un montant de 150 millions d’euros
Ces achats d’actions pourront être opérés par tous moyens, y représenté par 150 000 obligations de 1 000 euros de valeur
compris par voie d’acquisition de blocs de titres, et aux époques nominale. Ces obligations sont cotées sur Euronext Paris.
que la Gérance appréciera. Chaque obligation était assortie de 5 BSAAR détachables, soit
un total de 750 000 BSAAR. Les BSAAR étaient incessibles
Ces opérations pourront notamment être effectuées en période jusqu’au 25 juillet 2009 inclus (sauf exceptions). Depuis le 27
d’offre publique dans le respect de l’article 232-17 du règlement juillet 2009, les BSAAR sont cotés sur Euronext Paris.
de l’AMF si d’une part, l’offre est réglée intégralement en numé-
raire et d’autre part, les opérations de rachat sont réalisées dans Chaque BSAAR donne le droit de souscrire ou d’acquérir une
le cadre de la poursuite de l’exécution du programme en cours et action de la société portant jouissance courante, au prix de
qu’elles ne sont pas susceptibles de faire échouer l’offre. 113,75 euros. Les BSAAR sont exerçables du 23 juillet 2010 au
24 juillet 2014 inclus. Ensuite, ils deviendront caducs de plein
Le prix maximum d’achat est fixé à 120 euros par action. En cas droit. La société pourra à son gré remettre des actions nou-
d’opération sur le capital notamment de division ou de regrou- velles ou existantes.
pement des actions ou d’attribution gratuite d’actions, le
montant sus-indiqué sera ajusté dans les mêmes proportions Dans le cadre de l’offre publique d’échange simplifiée visant
(coefficient multiplicateur égal au rapport entre le nombre d’ac- les BSAAR 2007, 731 967 BSAAR 2007 ont été échangés contre
tions composant le capital avant l’opération et le nombre d’ac- des BSAAR 2009. Restent en circulation 18 033 BSAAR 2007.
tions après l’opération). En cas d’exercice de la totalité des BSAAR 2007 restant en
Le montant maximal de l’opération est ainsi fixé à 96 000 000 circulation soit 18 033 BSAAR par souscription d’actions nou-
euros. velles, il serait créé 18 033 actions ordinaires Bonduelle de




7 euros de nominal, soit un montant nominal maximum d’aug- 2016 inclus. Ensuite, ils deviendront caducs de plein droit. La
mentation de capital de 126 231 euros représentant 0,23 % du société pourra à son gré remettre des actions nouvelles ou
capital actuel de la société. existantes.
Début avril 2009, la société a procédé à une émission d’OB- Début avril 2009, la société a lancé une offre publique
SAAR (obligations à bon de souscription et/ou d’acquisition d’échange simplifiée visant à échanger 1 BSAAR 2007 contre
d’actions remboursables) d’un montant de 140 millions 1 BSAAR 2009 présentant les mêmes caractéristiques que
d’euros représenté par 233 333 obligations de 600 euros de les BSAAR 2009 susvisés. Dans le cadre de cette offre,
valeur nominale. Ces obligations sont cotées sur Euronext 731 967 BSAAR 2007 ont été échangés contre autant de
Paris. Chaque obligation était assortie de 3 BSAAR déta- BSAAR 2009.
chables, soit un total de 699 999 BSAAR. Les BSAAR sont Au total, il y a 1 431 966 BSAAR 2009.
incessibles jusqu’au 7 octobre 2010 inclus (sauf exceptions).
En cas d’exercice de la totalité de ces BSAAR par souscription
À partir du 8 octobre 2010, les BSAAR seront cotés sur d’actions nouvelles, il serait créé 1 431 966 actions ordinaires
Euronext Paris. Bonduelle de 7 euros de nominal, soit un montant nominal
Chaque BSAAR donne le droit de souscrire ou d’acquérir une maximum d’augmentation de capital de 10 023 762 euros
action de la société portant jouissance courante, au prix de 80 représentant 17,90 % du capital actuel de la société.
euros. Les BSAAR sont exerçables du 7 avril 2011 au 8 avril

Tableau récapitulant les instruments dilutifs à la date du document de référence

Nombre maximum d’actions Dilution potentielle maximale
susceptibles d’être émises En % du capital

INSTRUMENTS DILUTIFS
18 033 BSAAR 2007 18 033 0,22 %
1 431 966 BSAAR 2009 1 431 966 17,90 %
TOTAL 1 449 999 18,12 %

V - Pacte d’actionnaires Il a été signé le 27 mars 1998 pour une durée de 5 ans et s’est
poursuivi depuis d’année en année, toute partie pouvant
SÉQUESTRE dénoncer son adhésion un an avant chaque renouvellement.
La société Bonduelle a le statut de commandite par actions. Dans sa séance du 1er juillet 1998, le Conseil des Marchés
L’associé commandité est la société « Pierre et Benoît Bonduelle Financiers a considéré que les clauses des accords pris
SAS » dont les actions sont détenues directement par 3 familles. ensemble ou séparément caractérisent une action de concert
entre les signataires.
La SAS commanditée représentée par son Président Christophe
Bonduelle, est Gérant de Bonduelle SCA. Un troisième accord, poursuivant les objectifs de l’accord du 27
mars 1998 et en aménageant certaines dispositions, a été mis
Conformément à l’article 14.3 des statuts de Bonduelle SCA, il a
en place en 2008 pour une durée initiale de 5 ans, renouvelable
été déposé en séquestre pour le compte de la société « Pierre et
annuellement à l’expiration de cette période, avec faculté pour
Benoît Bonduelle SAS » au moins, 1 520 000 droits démembrés
chaque partie de sortir de cet accord avec préavis d’un an. En
soit 760 000 actions Bonduelle (usufruit ou nue propriété ou les
l’absence d’adhésion au troisième accord ou de dénonciation
deux). Les titres ainsi séquestrés représentent 9,5 % du capital
d’adhésion, l’accord du 27 mars 1998 poursuit ses effets.
social.
Compte tenu de ces accords, l’action de concert telle que
ACCORDS ENTRE ACTIONNAIRES constatée par le Conseil des Marchés Financiers représente
Au-delà de ces engagements de séquestre, une première 46,98 % du capital et 67,4 % des 11 553 232 droits de vote.
convention dite de blocage a été signée le 26 mai 1998 par 101
actionnaires familiaux « souhaitant créer un noyau stable et PACTE DUTREIL
durable ». Les signataires s’engageaient à bloquer pour une Bonduelle informe ses actionnaires que, dans le cadre de la loi
période de 10 ans une partie de leurs actions. Celle-ci a pris fin Dutreil votée en 2003, Bonduelle SCA a pris un engagement de
le 25 mai 2008. blocage sur la totalité des actions de sa filiale Bonduelle SA
pour une durée de 6 ans. Cet engagement a été renouvelé en
Un second accord qui a recueilli la signature de 137 actionnaires
décembre 2004 ainsi qu’en décembre 2008. Conformément à la
familiaux avait pour objet de réguler le volume des actions pré-
loi, les actionnaires de Bonduelle SCA peuvent adhérer à cette
sentées sur le marché, d’assurer une continuité dans la gestion
convention et bénéficier de ses dispositions.
de la société et de maintenir l’affectio societatis au sein de l’ac-
tionnariat familial.



VI - Évolution de l’actionnariat
30/06/2007 30/06/2008 30/06/2009
En %

Associé commandité 26,4 27,5 27,6
Autres familles Bonduelle 26,8 27,9 25,2
Salariés 2,7 3,6 3,3
Autodétention 1,6 4,4 4,9
Public 42,5 36,6 39,0
TOTAL 100,0 100,0 100,0

VII -Répartition du capital et des droits de vote au 30 juin 2008
Nombre d’actions % Droits de vote %
En %

Baie d’Audierne SA (1) 1 788 976 22,4 3 577 952 29,8
Pierre et Benoît Bonduelle SAS 408 599 5,1 547 245 4,5
ASSOCIÉ COMMANDITÉ 2 197 575 27,5 4 125 197 34,3
Autres familles Bonduelle 2 230 739 27,9 4 027 515 33,5
Salariés (2) 286 684 3,6 345 641 2,9
Autodétention 354 928 4,4 – –
Public 2 930 074 36,6 3 522 293 29,3
TOTAL 8 000 000 100,0 12 020 646 100,0
(1) La SA Baie d’Audierne est détenue à 53,3 % par l’Associé commandité, la SAS Pierre et Benoît Bonduelle, et son unique objet est la détention d’actions de la société Bonduelle SCA.
(2) Il s’agit d’un actionnariat collectif via le Plan d’Épargne Entreprise.

VIII -Répartition du capital et des droits de vote au 30 juin 2009
Nombre d’actions % Droits de vote %
En %

La Plaine (1) 1 788 976 22,3 3 577 952 31,0
Pierre et Benoît Bonduelle SAS 421 259 5,3 576 752 5,0
ASSOCIÉ COMMANDITÉ 2 210 235 27,6 4 154 704 36,0
Autres familles Bonduelle 2 014 015 25,2 3 941 395 34,1
Salariés (2) 263 671 3,3 292 579 2,5
Autodétention 390 953 4,9 – –
Public 3 121 126 39,0 3 121 126 27,4
TOTAL 8 000 000 100,0 11 553 232 100,0
(1) La Plaine est détenue à 53,3 % par l’Associé commandité, la SAS Pierre et Benoît Bonduelle, et son unique objet est la détention d’actions de la société Bonduelle SCA.
(2) Il s’agit d’un actionnariat collectif via le Plan d’Épargne Entreprise.
À la connaissance de la société, aucun autre actionnaire ne détient directement ou indirectement, seul ou de concert, plus de 5 % du capital
ou des droits de vote.

IX - Dividendes
Nous vous informons que les dividendes mis en distribution au cours des 3 derniers exercices sont les suivants :

2005/2006 2006/2007 2007/2008
En euros

Dividende Distribué 1,25 1,35 1,50
Revenu global 1,25 1,35 1,50
Revenu éligible à la réfaction 1,25 1,35 1,50
Dividende versé (en milliers d’euros) 10 000 10 800 12 000




X - Liste des mandats exercés par les mandataires sociaux
Christophe Bonduelle Président du Conseil de Gérance de P & B Bonduelle SAS
6 546 actions détenues Administrateur de la société La Plaine
en propre Président du Conseil d’Administration de Bonduelle SA et DG
Président de Bonduelle Canada
Gérant de BFP GmbH
Gérant de Bonduelle Deutschland
Administrateur Délégué de Bonduelle Food Service Italia
Administrateur de Bonduelle Frais France
Président Administrateur Général de Bonduelle Iberica
Président de Bonduelle Italia
Directeur Général de Bonduelle Limited
Directeur Général de Bonduelle Nederland BV
Administrateur de Bonduelle Nordic
Administrateur Délégué de Bonduelle Northern Europe
Président de Bonduelle Ontario
Président du Conseil de Surveillance de Bonduelle Polska
Administrateur de Bonduelle Portugal
Conseiller de Fresco Italia
Administrateur de Conserven Picolo
Administrateur de La Corbeille Groep
Administrateur de La Corbeille Industrie
Administrateur de La Corbeille SA
Président de Terricole
Administrateur de la société Lesaffre & Cie
Gérant de la Société civile immobilière Chanvoleau
Gérant de la Société civile L’Amirauté
Louis Bonduelle Membre du Conseil de Surveillance de Bonduelle SCA
43 000 actions détenues
en propre

Daniel Bracquart Vice-Président du Conseil de Surveillance de Bonduelle SCA
17 646 actions détenues Administrateur de la société Continentale Nutrition
en propre Gérant de la SCI Jutiver
Gérant de la SARL Habedia
Olivier Cavrois Membre du Conseil de Surveillance de Bonduelle SCA
Aucune action détenue Gérant de la Société civile La Houssaie
en propre

André Crespel Président du Conseil de Surveillance de Bonduelle SCA
en propre

Stanislas Dalle Membre du Conseil de Surveillance de Bonduelle SCA
9 077 actions détenues Arésident de la SAS Interpack
en propre Gérant de la Société civile Axene
Gérant de la Société civile La Bousbecquoise
Isabelle Danjou Membre du Conseil de Surveillance de Bonduelle SCA
en propre

Jean Guéguen Membre du Conseil de Surveillance de Bonduelle SCA
209 actions détenues
en propre

Yves Tack Membre du Conseil de Surveillance de Bonduelle SCA
600 actions détenues Représentant de la société Colam
en propre Co-Gérant de la société Dumaco
Gérant de la SCI Le Moulin Le Blanc
Administrateur de Ekkyo SA
Administrateur de Osyris SA
Administrateur de la société Devianne SA
Administrateur de la société Disport SA
Administrateur de la société Mag Vet SA
Administrateur Carrare SA
Gérant de la Société civile Girls
Co-Gérant de la Société civile Team TT
Gérant de la société Totem SARL



XI - Informations complémentaires concernant
les organes de Direction et de Surveillance
MANDATS ET FONCTIONS DANS D’AUTRES SOCIÉTÉS EXERCÉS
AU COURS DES ANNÉES 2005 À 2008 PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX

Gérant Associé commandité : 2007 et 2008
Christophe Bonduelle Président du Conseil de Gérance de P & B Bonduelle SAS
2005 Administrateur de la société de la Baie d’Audierne SA
(devenue La Plaine)
Président du Conseil de Gérance de P & B Bonduelle SAS Président du Conseil d’Administration de Bonduelle SA et DG
Administrateur de la société de la Baie d’Audierne Président de Aliments Carrière (devenue Bonduelle Canada)
Président du Directoire de Bonduelle SA Président de Aliments Carrière Ontario
Administrateur Délégué de Bonduelle Belgium (devenue Bonduelle Ontario)
Président de Bonduelle España Gérant de BFP GmbH
Administrateur de Bonduelle Frais France Administrateur Délégué de Bonduelle Belgium
Administrateur de Bonduelle Iberica (devenue Bonduelle Northern Europe)
Président Directeur Général de Bonduelle Italia Gérant de Bonduelle Deutschland
Directeur Général de Bonduelle Limited Administrateur Délégué de Bonduelle Food Service Italia
Directeur Général de Bonduelle Nederland BV Administrateur de Bonduelle Frais France
Président de Bonduelle Nordic Président Administrateur Général de Bonduelle Iberica
Président du Conseil de Surveillance de Bonduelle Polska Président de Bonduelle Italia
Administrateur de Bonduelle Portugal Directeur Général de Bonduelle Limited
Président du Conseil de Surveillance Directeur Général de Bonduelle Nederland BV
de Bonduelle Traiteur Caugant Président de Bonduelle Nordic
Administrateur de Bonmaïs Président du Conseil de Surveillance de Bonduelle Polska
Président du Conseil de Surveillance de Fitrapal Administrateur de Bonduelle Portugal
Administrateur de Frudesa Conseiller de Fresco Italia
Administrateur de Nieuwe Marie Thumas SA Président de Terricole
Administrateur de Sud Ouest Légumes Gérant de la Société civile immobilière Chanvoleau
Président du Conseil de Surveillance de Vita Holding Gérant de la Société civile L’Amirauté
Administrateur de Zao Bonduelle
Gérant de la Société civile Chanvoleau 2008
Gérant de la Société civile immobilière L’Amirauté Administrateur de la société Lesaffre & Cie
2006
Président du Conseil de Gérance de P & B Bonduelle SAS Louis Bonduelle
Administrateur de la société de la Baie d’Audierne SA
Président du Conseil d’Administration de Bonduelle SA et DG 2005 à 2008
Gérant de BFP GmbH Sans aucun mandat dans d’autres sociétés.
Administrateur Délégué de Bonduelle Belgium
Président de Bonduelle España
Administrateur Délégué de Bonduelle Food Service Italia
Président de Bonduelle Fresco Italia
Administrateur de Bonduelle Frais France
Gérant de Bonduelle Frische
Administrateur de Bonduelle Iberica
Président de Bonduelle Italia
Directeur Général de Bonduelle Limited
Directeur Général de Bonduelle Nederland BV
Président de Bonduelle Nordic
Président du Conseil de Surveillance de Bonduelle Polska
Administrateur de Bonduelle Portugal
Administrateur de Frudesa
Membre du Conseil d’Administration d’Aliments Carrière Inc.
Administrateur et Président de SFB Inc.
Administrateur et Président de Québec Inc.
Gérant de la Société civile Chanvoleau
Gérant de la Société civile immobilière L’Amirauté




Daniel Bracquart Isabelle Danjou
2005 2005 à 2008
Administrateur de la société Roquette Frères Sans aucun mandat dans d’autres sociétés.
Administrateur de la société Bongrain SA
Gérant de la Sarl Habedia
Administrateur de Bonduelle Iberica Jean Gueguen
Administrateur de Zao Bonduelle
2005 à 2008
2006
Sans aucun mandat dans d’autres sociétés.
Administrateur de la société Roquette Frères
Gérant de la Sarl Habedia Yves Tack
Administrateur de Bonduelle Iberica
2005
2007
Représentant de la société Colam
Administrateur de la société Roquette Frères
Co-Gérant de la société Dumaco
2006
2008
Représentant de la société Colam
Administrateur de la société Continentale Nutrition
Co-Gérant de la société Dumaco
Gérant de la SCI Jutiver
Administrateur de la société Financière Devianne SAS
Olivier Cavrois Administrateur de la société Mag Vet SA
2005 à 2008 Administrateur de la société Interhabillement SA
Administrateur de la société Mod’Est SA
Gérant de la Société civile La Houssaie
Administrateur de la société Epivosges SA
2007
André Crespel Représentant de la société Colam
2005 à 2008 Co-Gérant de la société Dumaco
Sans aucun mandat dans d’autres sociétés. Administrateur de Heatwave Technology SA
Administrateur de Osyris SA
Administrateur de la société Financiere Devianne SAS
Stanislas Dalle Administrateur de la société Devianne SA
2005 et 2006 Administrateur de la société Disport SA
Administrateur de la société Mag Vet SA
Président de la SAS Interpack Administrateur de la société Interhabillement SA
Gérant de la Société civile Axene Administrateur de la société Mod’Est SA
Président de la SAS Sopar Administrateur de la société Epivosges SA
Gérant de la SCI Stadim
2007 2008
Président de la SAS Interpack Représentant de la société Colam
Gérant de la Société civile Axene Co-Gérant de la société Dumaco
Gérant de la Société civile La Bousbecquoise Gérant de la SCI Le Moulin Le Blanc
Président de la SAS Sopar Administrateur de Heatwave Technology SA
Gérant de la SCI Stadim Administrateur de Osyris SA
2008
Président de la SAS Interpack Administrateur de la société Mag vet SA
Gérant de la Société civile Axene Administrateur Carrare SA
Gérant de la Société civile La Bousbecquoise Gérant de la Société civile Girls
Gérant de la SCI Stadim Co-Gérant de la Société civile Team TT
Gérant de la société Totem Sarl



Informations particulières relatives Conflits d’intérêts au niveau de la Gérance
aux mandataires sociaux et du Conseil de Surveillance
À la connaissance de la société et au jour de l’établissement À la connaissance de la société et au jour de l’établissement
du présent document, aucun des mandataires sociaux, au du présent document :
cours des 5 dernières années : aucun conflit d’intérêts n’est identifié entre les devoirs de
n’a été condamné pour fraude ; la Gérance et des membres du Conseil de Surveillance à
n’a été associé à une faillite, mise sous séquestre ou liquidation ; l’égard de la société en leur qualité de mandataire social et
leurs intérêts privés ou autres devoirs ;
n’a fait l’objet d’une incrimination ou sanction publique officielle
prononcée par une autorité statutaire ou réglementaire ; il n’existe pas d’arrangement ou d’accord conclu avec les
principaux actionnaires, des clients ou des fournisseurs
n’a été empêché par un tribunal d’agir en qualité de membre aux termes desquels l’un des membres du Conseil de
d’un organe d’administration, de direction ou de surveillance Surveillance a été sélectionné en cette qualité ;
ou d’intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires
d’un émetteur ; il n’existe aucune restriction acceptée par la Gérance ou
les membres de Surveillance concernant la cession de
il n’existe aucun contrat de service liant les mandataires leur participation dans le capital de la société.
sociaux à l’émetteur ou à l’une de ses filiales.
Rémunérations des dirigeants
Rémunérations des mandataires sociaux. Cf. note 16 de
l’annexe aux comptes sociaux annuels.
Rémunérations des dirigeants. Cf. note 28 de l’annexe aux
comptes consolidés annuels.




Rapport sur le projet
de résolutions
Les résolutions soumises à l’approbation des actionnaires Revenus éligibles à la réfaction Revenus non
relèvent du ressort de l’Assemblée Générale Mixte. Au titre Dividende Dividende Autres éligibles
de attribué aux attribué aux revenus à la
Approbation des comptes annuels de l’exercice l’exercice commanditaires commandités distribués réfaction
clos le 30 juin 2009, affectation du résultat
et fixation du dividende 2005-2006 10 000 000 E soit 551 887 – –
1,25 E par action
Nous vous demandons d’approuver les comptes annuels
2006-2007 10 800 000 E soit 305 552 – –
arrêtés au 30 juin 2009 qui se traduisent par un bénéfice de
1,35 E par action
6 520 652,77 euros ainsi que sur la proposition d’affectation
de ce résultat de la manière suivante : 2007-2008 12 000 000 E soit 818 334 – –
1,50 E par action
En euros

Bénéfice de l’exercice 6 520 652,77
Report à nouveau 184 804 032,52 Approbation des comptes consolidés
BÉNÉFICE DISTRIBUABLE 191 324 685,29 de l’exercice clos le 30 juin 2009
Affectation à l’Associé commandité 65 206,53 Vous aurez également à approuver les comptes consolidés
Dividendes aux actionnaires 12 000 000,00 du groupe qui se traduisent par un résultat consolidé du groupe
REPORT À NOUVEAU 179 259 478,76 de 26 552 005 euros.

Rapport spécial des Commissaires
Et d’approuver la distribution d’un dividende, au titre de
aux Comptes sur les conventions
l’exercice 2008/2009, de 1,50 euro par action qui sera mis en
paiement le 6 janvier 2010. et engagements réglementés
et approbation de ces conventions
Il est précisé qu’au cas où, lors de la mise en paiement de
ces dividendes, la société détiendrait certaines de ses propres Nous vous demandons d’approuver les conventions visées à
actions, les sommes correspondant aux dividendes non l’article L 226-10 du Code de commerce régulièrement auto-
versés à raison de ces actions seraient affectées au report à risées par le Conseil de Surveillance.
nouveau. Vos Commissaires aux Comptes vous les présentent et vous
Conformément aux dispositions de l’article 243 bis du Code donnent à leur sujet toutes les informations requises dans
général des Impôts, l’Assemblée constate qu’il lui a été leur rapport spécial qui vous sera lu dans quelques instants.
rappelé qu’au cours des trois derniers exercices les distri-
butions ont été les suivantes : Renouvellement des membres du Conseil
dont le mandat arrive à échéance
Les mandats de membre du Conseil de Surveillance de Madame
Isabelle Danjou ainsi que de Messieurs Daniel Bracquart et
André Crespel expirent à l’issue de la présente Assemblée.
Nous vous suggérons de procéder à leur renouvellement pour
une nouvelle période de trois années qui expirera en 2012, au
terme de l’Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer
sur les comptes de l’exercice écoulé.



Fixation du montant global de jetons Nous vous proposons de fixer le prix maximum d’achat à
de présence 120 euros par action et en conséquence le montant maximal
de l’opération à 96 000 000 euros.
Nous vous suggérons de fixer le montant global de jetons de
présence à verser aux membres du Conseil de Surveillance En conséquence de l’objectif d’annulation, nous vous deman-
au titre de l’exercice 2009/2010 à 35 000 euros. dons de bien vouloir autoriser la Gérance, pour une durée de
24 mois, à annuler, sur ses seules décisions, en une ou plu-
Autorisation de mettre en place sieurs fois, dans la limite de 10 % du capital calculé au jour
de la décision d’annulation, déduction faite des éventuelles
un programme de rachat d’actions
actions annulées au cours des 24 derniers mois précédant,
et de réduire le capital par annulation les actions que la société détient ou pourra détenir par suite
d’actions autodétenues (L225-209) des rachats réalisés dans le cadre de son programme de
Comme chaque année, nous vous proposons de conférer à la rachat et à réduire le capital social à due concurrence
Gérance, pour une période de dix-huit mois, les pouvoirs conformément aux dispositions légales et réglementaires
nécessaires pour procéder à l’achat, en une ou plusieurs en vigueur.
fois aux époques qu’elle déterminera, d’actions de la société La Gérance disposerait donc des pouvoirs nécessaires pour
dans la limite de 10 % du nombre d’actions composant le faire le nécessaire en pareille matière.
capital social, le cas échéant ajusté afin de tenir compte des
éventuelles opérations d’augmentation ou de réduction de Délégation de compétence pour augmenter
capital pouvant intervenir pendant la durée du programme. le capital par émission d’actions ordinaires
Cette autorisation mettrait fin à l’autorisation donnée à la Gérance ou de valeurs mobilières donnant accès
par l’Assemblée Générale Ordinaire du 4 décembre 2008. au capital, avec suppression du droit préférentiel
Les acquisitions pourraient être effectuées en vue de : de souscription par placement privé
Assurer l’animation du marché secondaire ou la liquidité L’Assemblée Générale du 4 décembre 2008 a autorisé, dans
de l’action Bonduelle par l’intermédiaire d’un prestataire sa douzième résolution à caractère extraordinaire, la Gérance
de service d’investissement au travers d’un contrat de à procéder à des augmentations de capital en numéraire par
liquidité conforme à la charte de déontologie de l’Amafi émission d’actions ordinaires ou de valeurs mobilières
admise par l’AMF ; donnant accès au capital, avec suppression du droit préfé-
Conserver les actions achetées et les remettre ultérieure- rentiel de souscription par appel public à l’épargne.
ment à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opéra- L’ordonnance n° 2009-80 du 22 janvier 2009, a supprimé la
tions éventuelles de croissance externe, étant précisé que notion d’appel public à l’épargne qui est remplacée par celle
les actions acquises à cet effet ne peuvent excéder 5 % du d’offre au public. Par ailleurs, cette ordonnance a institué la
capital de la société ; faculté de procéder à des augmentations de capital sans
Assurer la couverture de plans d’options d’achat d’actions droit préférentiel de souscription par placement privé, c’est-à-
et autres formes d’allocation d’actions à des salariés et/ou dire au bénéfice d’investisseurs qualifiés ou d’un cercle restreint
des mandataires sociaux du groupe dans les conditions et d’investisseurs dans la limite de 20 % du capital social par an.
selon les modalités prévues par la loi, notamment au titre En conséquence, il est désormais possible de réaliser des
de la participation aux résultats de l’entreprise, au titre d’un augmentations de capital par voie de délégation au profit
plan d’épargne entreprise ou par attribution gratuite d’actions ; d’investisseurs qualifiés ou d’un cercle restreint d’investis-
Assurer la couverture de valeurs mobilières donnant droit seurs sans qu’il ne soit nécessaire que l’Assemblée procède
à l’attribution d’actions de la société dans le cadre de la à la désignation des bénéficiaires ou à la définition d’une
réglementation en vigueur ; catégorie de bénéficiaires.

Procéder à l’annulation éventuelle des actions acquises, Afin de permettre à la Gérance de bénéficier de cette faculté
sous réserve de l’autorisation à conférer par la présente nouvelle en matière d’augmentation de capital par place-
Assemblée Générale des actionnaires dans sa dixième ment privé, nous vous proposons de l’autoriser à réaliser
résolution à caractère extraordinaire. des émissions d’actions ordinaires et/ou de valeurs mobi-
lières donnant accès à des actions ordinaires sans droit pré-
Ces opérations pourraient notamment être effectuées en férentiel de souscription par une offre visée au II de l’article
période d’offre publique dans le respect de l’article 232-17 L411-2 du Code monétaire et financier.
du règlement général de l’AMF si d’une part, l’offre est
réglée intégralement en numéraire et d’autre part, les opé- Cette délégation aurait une durée de 26 mois.
rations de rachat sont réalisées dans le cadre de la pour- Le montant nominal des augmentations de capital susceptibles
suite de l’exécution du programme en cours et qu’elles ne d’être réalisées, ne pourrait être supérieur à 20 % du capital
sont pas susceptibles de faire échouer l’offre. par an.
La société se réserverait le droit d’utiliser des mécanismes Conformément à la loi, les valeurs mobilières à émettre
optionnels ou instruments dérivés dans le cadre de la régle- pourraient donner accès à des actions ordinaires de toute
mentation applicable. société qui possède directement ou indirectement plus de la
moitié du capital social de notre société ou de toute société




dont notre société possède directement ou indirectement supérieure ou égale à dix ans) à la moyenne des cours de
plus de la moitié du capital social. clôture cotés de l’action lors des 20 séances de bourse
La somme revenant ou devant revenir à la société pour précédant la décision de la Gérance relative à l’augmenta-
chacune des actions ordinaires émises, après prise en tion de capital et à l’émission d’actions correspondante, ni
compte en cas d’émission de bons de souscription d’actions supérieur à cette moyenne.
du prix de souscription desdits bons, serait déterminée Le montant nominal maximum de la ou des augmentations
conformément aux dispositions légales et réglementaires et qui pourraient être réalisées par utilisation de la délégation
sera donc au moins égale au minimum requis par les disposerait de 3 % du montant du capital social atteint lors de la
sitions de l’article R225-119 du Code de commerce au moment décision de la Gérance de réalisation de cette augmentation.
où la Gérance mettra en œuvre la délégation. À cet effet, nous vous proposons de conférer à la Gérance
tous pouvoirs à l’effet d’utiliser la délégation pour une durée
Délégation de compétence à l’effet
de 26 mois.
d’augmenter le capital social en vue
La Gérance disposerait, dans les limites fixées ci-dessus,
de rémunérer des apports en nature des pouvoirs nécessaires notamment pour fixer les condi-
de titres et de valeurs mobilières tions de la ou des émissions, constater la réalisation des
(article L225-147 du Code de commerce) augmentations de capital qui en résultent, procéder à la
La délégation en la matière consentie par l’Assemblée Générale modification corrélative des statuts, imputer, à sa seule ini-
du 6 décembre 2007 arrive à expiration le 6 décembre 2009. tiative, les frais des augmentations de capital sur le montant
Pour faciliter les opérations de croissance externe, nous des primes qui y sont afférentes et prélever sur ce montant
vous demandons de bien vouloir conférer à la Gérance une les sommes nécessaires pour porter la réserve légale au
délégation pour augmenter le capital social par émission dixième du nouveau capital après chaque augmentation, et
d’actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès plus généralement faire le nécessaire en pareille matière.
au capital dans la limite de 10 % de son montant en vue de
rémunérer des éventuels apports en nature consentis à la Autorisation d’attribuer des options
société et constitués de titres de capital ou de valeurs mobi- de souscription et/ou d’achat d’actions
lières donnant accès au capital. Nous vous proposons d’autoriser la Gérance, pour une durée
Cette autorisation serait consentie pour une durée de 26 mois. de 38 mois, à consentir des options de souscription et/ou
d’achat d’actions au profit des salariés, de certains d’entre
Le montant nominal global des actions ordinaires susceptibles
eux, ou de certaines catégories du personnel, et/ou des
d’être émises en vertu de cette délégation ne pourrait être
mandataires sociaux définis par la loi, tant de la société que
supérieur à 10 % du capital social. Ce plafond serait indé-
des sociétés ou groupements d’intérêt économique qui lui
pendant de celui de l’ensemble des plafonds prévus pour les
sont liés dans les conditions de l’article L225-180 du Code de
autres délégations en matière d’augmentation de capital.
commerce.
Délégation de compétence à l’effet Le nombre total des options pouvant être octroyées par la
de procéder à une augmentation de capital Gérance au titre de la présente délégation ne pourrait
réservée aux adhérents d’un PEE donner droit à souscrire ou à acheter un nombre d’actions
(articles L225-129-6, L225-138-1 du Code de commerce supérieur à 3 % du capital social existant au jour de la pre-
et L3332-18 et suivants du Code du travail) mière attribution.

L’inscription à l’ordre du jour des résolutions précédentes Le prix de souscription et/ou d’achat des actions par les
impose de soumettre à l’Assemblée une résolution tendant bénéficiaires serait fixé le jour où les options seront consenties
à la réalisation d’une augmentation de capital au profit des par la Gérance et ne pourra être inférieur à 95 % de la moyenne
adhérents d’un plan d’épargne d’entreprise. des cours de clôture cotés aux 20 séances de Bourse précé-
dant le jour où l’option est consentie.
Pour favoriser l’actionnariat salarié, nous vous proposons
également de statuer sur un projet de délégation à donner à La durée des options fixée par la Gérance ne pourrait excéder
la Gérance permettant de réaliser une augmentation de une période de sept ans, à compter de leur date d’attribution.
capital, réservée aux adhérents d’un plan d’épargne d’entre- Ainsi, la Gérance disposerait, dans les limites fixées ci-
prise et effectuée dans les conditions des articles L3332-18 dessus, de tous pouvoirs pour fixer les autres conditions et
et suivants du Code du travail par l’émission d’actions ordi- modalités de l’attribution des options et de leur levée et
naires de numéraire et, le cas échéant, par l’attribution gra- notamment pour fixer les conditions dans lesquelles seront
tuite d’actions ordinaires ou d’autres titres donnant accès au consenties les options et arrêter la liste ou les catégories de
capital. Il découle de la loi l’obligation de supprimer le droit bénéficiaires tels que prévus ci-dessus, fixer la ou les
préférentiel de souscription. périodes d’exercice des options ainsi consenties, accomplir
Il est précisé que, conformément aux dispositions de l’article ou faire accomplir tous actes et formalités à l’effet de rendre
L3332-19 du Code du travail, le prix des actions à émettre ne définitive la ou les augmentations de capital qui pourront, le
pourrait être ni inférieur de plus de 20 % (ou de 30 % lorsque cas échéant, être réalisées, modifier les statuts en consé-
la durée d’indisponibilité prévue par le plan en application quence et généralement faire tout ce qui sera nécessaire.
des articles L3332-25 et L3332-26 du Code du travail est



Rapport
du Conseil de Surveillance
Nous avons l’honneur de vous rendre compte de la mission Il vous est proposé de renouveler les autorisations arrivées
de contrôle que vous avez bien voulu nous confier. à échéance accordées à la Gérance lors des Assemblées
Votre Conseil a régulièrement été informé par la Gérance de Générales antérieures et d’adopter la résolution donnant
l’évolution de l’activité du Groupe Bonduelle, lors de nos compétence à la Gérance d’augmenter le capital par placement
réunions. privé, faculté offerte par l’ordonnance du 22 janvier 2009.

La Gérance a tenu à notre disposition tous les documents Par ailleurs, nous n’avons pas d’observation particulière à
nécessaires à la vérification du respect de ses obligations et formuler sur le projet de la Gérance de renouveler l’autori-
aux contrôles des comptes sociaux et consolidés. Elle nous sation d’attribution d’options d’achats d’actions et d’actions
a fourni toutes informations sur les comptes, les engagements gratuites à des membres de la direction et du personnel.
financiers et les risques afférents aux activités du groupe. Vous avez à vous prononcer sur le renouvellement de trois
Le rapport de la Gérance montre l’évolution des activités et membres du Conseil de Surveillance : Daniel Bracquart,
des résultats du groupe au cours de l’exercice 2008/2009. André Crespel et Isabelle Danjou.
Les comptes consolidés font apparaître un résultat opérationnel Comme l’année précédente, un rapport spécifique du Président
stable à 99,3 millions d’euros contre 98,6 millions d’euros du Conseil de Surveillance est annexé au rapport de la Gérance
l’exercice précédent et un bénéfice net et un bénéfice net part à l’Assemblée ; ce rapport rend compte des principes de
du groupe de 26,6 millions d’euros contre respectivement gouvernance, des conditions de préparation et d’organisation
51,8 et 51,2 millions d’euros en 2007/2008. des travaux du Conseil de Surveillance et des comités durant
Ces résultats, malgré l’impact significatif du résultat financier, l’exercice et des procédures de contrôle interne mises en
constitué pour l’essentiel de charges comptables sans sortie place par la société.
de trésorerie, valident la pertinence des choix stratégiques En conclusion, les comptes présentés et les résolutions qui
effectués. vous ont été proposées ont reçu notre approbation et nous
Le Conseil de Surveillance s’associe à la proposition faite vous recommandons de les adopter.
par la Gérance de fixer le montant du dividende à 1,50 euro
par action.




Rapport du Président
du Conseil de Surveillance
Sur la gouvernance, les conditions de préparation et d’organisation
des travaux du Conseil de Surveillance et sur les procédures de contrôle
interne et de gestion des risques mises en place par la société

Mesdames, Messieurs,
En application des dispositions de l’article L226-10-1 du Par ailleurs, le Conseil comprend 8 membres indépendants
Code de commerce, j’ai l’honneur de vous rendre compte au sens de son règlement intérieur, ce dernier ne prévoyant
dans le présent rapport, en ma qualité de Président du notamment pas de limite aux renouvellements des mandats.
Conseil de Surveillance, de la gouvernance, des conditions
de préparation et d’organisation des travaux de ce Conseil
ainsi que des procédures de contrôle interne et de gestion II. CONDITIONS DE PRÉPARATION
des risques mises en place par la société. ET D’ORGANISATION DES TRAVAUX
La société Bonduelle SCA est une société en commandite DU CONSEIL DE SURVEILLANCE
par actions. Au sein de ce type de société, il existe 2 sortes
d’actionnaires appelés associés : 1. Composition du Conseil de Surveillance
les associés commanditaires qui sont apporteurs en capitaux En vertu des dispositions légales et statutaires, le Conseil de
et ne sont responsables des dettes sociales qu’à concurrence Surveillance est composé de 3 à 18 membres choisis parmi
de leurs apports et qui sont représentés par un Conseil de les associés n’ayant ni la qualité d’Associé commandité, ni
Surveillance ; celle de représentant légal de l’Associé commandité, ni celle
les associés commandités qui sont tenus indéfiniment et de dirigeant de Pierre et Benoît Bonduelle SAS. Ses membres
solidairement responsables des dettes sociales envers les tiers. sont nommés par l’Assemblée Générale Ordinaire des action-
naires pour une durée de 3 ans.
La société en commandite par actions est dirigée par un ou
plusieurs gérants, personnes physiques ou morales choisies Le Conseil de Surveillance est actuellement composé de
parmi les commandités ou les tiers non associés. 8 membres dont le Président, Monsieur André Crespel, qui
n’exerce par ailleurs aucun autre mandat et 7 membres
considérés comme indépendants au regard des critères
I. CODE DE GOUVERNANCE fixés par le règlement intérieur du Conseil, ces critères étant
fondés sur le principe selon lequel un membre du Conseil de
Le Conseil de Surveillance du Groupe Bonduelle a adhéré Surveillance est indépendant et libre d’intérêts dès lors qu’il
aux principes du Code de gouvernance Afep-Medef lors de la n’entretient aucune relation avec la société ou sa Direction
réunion du 4 décembre 2008. qui puisse compromettre l’exercice de sa liberté de jugement.
Il a observé que certaines dispositions avaient un caractère
non applicable dans le cas d’une société en commandite par 2. Missions du Conseil de Surveillance
actions disposant d’un actionnaire familial de contrôle, rela- Le Conseil de Surveillance assume une mission de contrôle
tivement notamment au rôle du Conseil de Surveillance dans permanent de la gestion de la société. Cette mission s’étend
le processus de décision et celui du Comité de Nomination et aux domaines suivants :
de Rémunération du Gérant, personne morale au cas parti-
culier de Bonduelle SCA.



l’examen des comptes sociaux et consolidés annuels et Le Conseil a également bénéficié de présentations spécifiques
semestriels arrêtés par la Gérance, effectuées par la Gérance sur la marche des affaires et le
l’appréciation de la conduite des affaires sociales, suivi des activités du groupe ainsi que sur les orientations
l’appréciation des systèmes de contrôle interne et des stratégiques.
maîtrises des risques, Le taux de participation à ces réunions a été de 97 %. À titre
l’appréciation du respect des droits des actionnaires. exceptionnel, le Conseil de Surveillance s’est réuni les 24 et
26 mars 2009 dans le cadre de l’émission d’OBSAAR.
3. Fonctionnement du Conseil de Surveillance
Le Conseil a bénéficié d’informations et de présentations
Afin de préciser les conditions de préparation et d’organisa- d’une grande qualité. Il a apprécié l’exhaustivité des infor-
tion de ses travaux, le Conseil de Surveillance a élaboré un mations et des rapports qui ont été présentés, ainsi que la
règlement intérieur qui précise également les droits et les qualité des échanges entre le Conseil et la Gérance.
obligations de ses membres.
Le Conseil de Surveillance considère qu’il a été en mesure
Le Conseil a décidé de la création d’un Comité des Comptes d’exercer de manière constructive sa mission de contrôle.
composé de quatre membres choisis parmi les membres du
Conseil de Surveillance. Travaux du Comité des Comptes
Ce Comité est chargé de préparer les réunions du Conseil de Le Comité des Comptes est composé de 4 membres. Il est
Surveillance notamment sur les points suivants : présidé par Monsieur André Crespel, les autres membres
le suivi du processus d’élaboration de l’information financière, étant Messieurs Daniel Bracquart, Jean Guéguen, Yves Tack.
l’examen des comptes annuels et semestriels sociaux et Il s’est réuni à 4 reprises durant l’exercice. Le taux de partici-
consolidés et suivi du contrôle légal par les Commissaires pation a été de 100 %.
aux Comptes,
Son activité a porté notamment sur les points suivants :
l’examen de l’efficacité des systèmes de contrôle interne
l’examen approfondi des comptes semestriels et annuels,
et de gestion des risques tant financiers qu’opérationnels
l’examen des rapports de l’audit interne,
et leur couverture,
le bilan de la démarche « cartographie des risques »,
l’élaboration des programmes de révisions des Commissaires
l’organisation de l’assurance qualité du groupe.
aux Comptes et du service d’audit interne.
Par ailleurs, le Comité a défini, en accord avec la Direction
De plus, il existe un Comité des Rémunérations composé
du groupe, le programme des travaux et missions confiés au
d’un membre du Conseil de Surveillance et majoritairement
service d’audit interne.
de membres extérieurs à l’entreprise. Ce Comité décide
des niveaux de rémunérations de la Direction Générale de Le Comité des Comptes a, au cours de ses réunions, entendu
Bonduelle SA ainsi que des salariés membres de la famille le Directeur Financier du groupe, les responsables des services
Bonduelle. Il donne par ailleurs un avis sur la politique de comptables et de l’audit interne ainsi que les Commissaires
rémunération des principaux managers. aux Comptes.
Les statuts prévoient que le Conseil de Surveillance se réunit Le Président a présenté au Conseil de Surveillance le compte rendu
aussi souvent que l’intérêt de la société l’exige et le règlement des travaux du Comité, lors de sa réunion du 4 décembre 2008.
intérieur fixe à 4 le nombre minimum de réunions.
Au cours de ces réunions, le Conseil peut, s’il l’estime utile,
entendre le Gérant, les Directeurs Généraux du groupe et
III. PROCÉDURES DE CONTRÔLE INTERNE
des filiales, les Commissaires aux Comptes, le Directeur Le Groupe Bonduelle a retenu comme outil le Cadre de Référence
Financier du groupe et le responsable de l’audit pour appro- relatif au contrôle interne de l’AMF publié en janvier 2007.
fondir sa réflexion et assurer sa mission.
Le contrôle interne est un dispositif de la société, défini et
Il peut également faire appel à des experts ou conseils externes mis en œuvre sous sa responsabilité.
de son choix et ce aux frais de la société.
Il comprend un ensemble de moyens, de comportements, de
procédures et d’actions adaptés aux caractéristiques propres
4. Activité du Conseil au cours de l’exercice
de chaque société qui :
Travaux du Conseil de Surveillance contribue à la maîtrise de ses activités, à l’efficacité de ses
Durant l’exercice, 4 réunions, d’une durée moyenne de 4 heures, opérations et à l’utilisation efficiente de ses ressources, et
se sont tenues ainsi qu’une visite du site industriel de Vaulx- doit lui permettre de prendre en compte de manière appro-
Vraucourt permettant de mieux en appréhender les enjeux priée les risques significatifs, qu’ils soient opérationnels,
et les contraintes spécifiques et d’échanger avec les équipes financiers ou de conformité.
locales. Le dispositif vise plus particulièrement à assurer :
Lors des réunions des 3 octobre 2008 et 24 février 2009, le a) la conformité aux lois et règlements,
Conseil de Surveillance a procédé à l’examen des comptes
b) l’application des instructions et des orientations fixées par
annuels et semestriels arrêtés par la Gérance et pris
la Gérance,
connaissance des éléments de la communication financière
sur lesquels il a exprimé son avis. c) le bon fonctionnement des processus internes de la société,
notamment ceux concourant à la sauvegarde de ses actifs,
d) la fiabilité des informations financières,




et, d’une façon générale, contribue à la maîtrise de ses acti- 2. Les acteurs du contrôle interne
vités, à l’efficacité de ses opérations et à l’utilisation effi-
Les principaux organes de contrôle interne se présentent de
ciente de ses ressources.
la manière suivante :
Cependant, le dispositif de contrôle interne ne peut fournir la
Au niveau du groupe
garantie absolue que les objectifs de la société seront atteints.
Il existe, en effet, des limites inhérentes à tout système de La Direction de Bonduelle SA est composée de 2 membres
contrôle interne comme, par exemple, les incertitudes de (un Président Directeur Général et un Directeur Général
l’environnement extérieur, l’exercice de la faculté de jugement délégué) dont les pouvoirs sont attribués par la loi et les statuts.
ou le rapport coût/bénéfice de la mise en place de nouveaux Elle assure collégialement la direction opérationnelle du
contrôles. groupe.
Les services centraux sont chargés de veiller à l’application
1. L’organisation du Groupe Bonduelle des décisions prises par la Direction Générale et doivent
La société Bonduelle SCA est une société holding et exerce s’assurer que les informations qui lui sont communiquées
la gestion opérationnelle de ses activités à travers sa filiale sont fiables et pertinentes.
Bonduelle SA à laquelle sont rattachées les 6 branches Le Comité Exécutif est un organe qui regroupe la Direction
d’activités du groupe. Générale de Bonduelle SA, les Directeurs Généraux des diffé-
Bonduelle SA gère des fonctions réservées comme : rentes branches d’activités, le Directeur Financier, le Directeur
la gestion des participations, fusions, acquisition ou revente des Ressources Humaines et le Directeur des Relations
d’actifs, Extérieures et du Développement Durable de Bonduelle SA.
la croissance externe, Il passe en revue les performances commerciales et finan-
la gestion de la politique financière d’ensemble du groupe, cières du groupe et débat de toutes les questions générales
y compris les moyens de financement, relatives à la vie du groupe et de ses filiales. Il s’est réuni à
la politique fiscale et sa mise en œuvre, 11 reprises durant l’exercice.
la définition des politiques de rémunération, de gestion de L’audit interne du groupe est rattaché à la Direction Financière
l’encadrement et de développement des compétences, de Bonduelle SA et rapporte à la Direction Générale et au
la validation des nouvelles campagnes publicitaires avant Comité des Comptes. Les missions d’audit et les programmes
leur diffusion, de travail sont validés par la Direction Générale et le Comité
la communication « corporate » et les relations avec les des Comptes. Au titre de l’exercice 2008/2009, 15 missions
investisseurs, analystes et actionnaires, d’audit ont été menées dans les différentes unités managé-
le partage des ressources telles que l’informatique, les riales du groupe. À la suite de chaque mission, un plan d’action
achats…, est élaboré par les directions opérationnelles concernées
les programmes de recherche et développement. pour corriger les faiblesses mises en évidence par le rapport
Les branches d’activités sont découpées par zone géographique d’audit et un suivi de ces plans d’action est assuré par la
ou métier. Chaque branche est dotée de moyens financiers direction de l’audit interne et les responsables opérationnels.
propres, est responsable du développement de ses produits Le choix des auditeurs externes est du ressort du Conseil de
et en assure majoritairement la fabrication et totalement la Surveillance sur proposition du Comité des Comptes. Le groupe
commercialisation. a choisi un collège de Commissaires aux Comptes permettant
Pour chacune de ces entités, le groupe a défini les missions, une couverture géographique et globale des risques du groupe.
leur organisation, leur contribution aux décisions critiques, Au niveau des branches d’activités
la mesure de leur performance et leurs échanges avec les
autres entités. Le Comité de Direction comprend le Directeur Général et les
Directeurs des principales fonctions. Le Directeur Financier
Les objectifs du groupe sont définis par la Gérance. Ils concer- est plus particulièrement chargé de la mise en place des
nent, non seulement la performance économique, mais aussi systèmes de contrôle interne de manière à prévenir et maî-
les domaines dans lesquels le groupe vise à atteindre un degré triser les risques résultant de l’activité de l’entreprise et les
d’excellence, tels que le management des personnes, la qualité, risques d’erreur ou de fraudes.
l’innovation, les conditions de travail et l’environnement.
Une fois par trimestre, la Direction Générale, le Directeur finan-
Les objectifs tiennent compte des performances passées, d’un cier, le Directeur des Ressources Humaines et le Directeur des
diagnostic approfondi ainsi que de l’évolution de l’environnement. Relations Extérieures et du Développement Durable de
L’analyse des risques liés aux activités fait partie intégrante Bonduelle SA se réunissent en Conseil d’Administration interne
du processus d’élaboration des plans qui prévoit une identi- avec les Comités de Direction de chaque branche d’activité pour
fication des facteurs clés de succès et une analyse des prin- fixer les objectifs, passer en revue les performances et décider
cipales hypothèses pour atteindre ces objectifs. de la politique à suivre au niveau de la branche d’activité.
Sont notamment abordés les sujets suivants :
en mars : Résultats semestriels
en juin : Budget N + 1
en septembre : Résultats annuels et investissements N + 1
en novembre : Plan à 3 ans



Les bases des procédures du contrôle interne V. CONTRÔLE INTERNE RELATIF
Le recueil des règles générales de fonctionnement définit À L’ÉLABORATION DE L’INFORMATION
les domaines d’intervention et les pouvoirs respectifs des FINANCIÈRE ET COMPTABLE
services centraux et des branches d’activités.
Le groupe élabore des comptes consolidés semestriels et
Une procédure formelle de délégation de pouvoir précise les annuels. Ces processus sont gérés par le service consolida-
pouvoirs des membres de la Direction Générale, des Directeurs tion rattaché à la Direction Financière du groupe.
de services centraux et des Comités de Direction des branches
d’activités. L’élaboration de cette information s’articule autour d’un
calendrier annuel transmis aux filiales dont les principales
Le contrôle budgétaire s’articule autour de 3 axes : étapes sont les suivantes :
le budget, préparé en fonction des orientations et de direc- le contrôle mensuel des opérations intragroupe,
tives fixées par la Direction Générale, le reporting mensuel du chiffre d’affaires,
le suivi des performances, dans le cadre d’un reporting mensuel la liasse de reporting trimestrielle,
ou des réunions de Conseil d’Administration interne, les clôtures semestrielle et annuelle des comptes.
le plan stratégique sur 3 ans, établi annuellement selon les
mêmes procédures de mise en œuvre que le budget. La réalisation des comptes consolidés est effectuée à partir
des informations communiquées sous forme de liasses saisies
Des procédures et instructions fixent les responsabilités de par chaque filiale et transmises en centrale sur un logiciel
chacun et précisent les modes opératoires et les contrôles unique de consolidation. Les transactions sont enregistrées
associés. conformément aux règles du manuel de consolidation, réfé-
Le contrôle budgétaire repose sur les équipes de Contrôle rentiel commun au sein du groupe.
de gestion de Bonduelle SA et des différentes branches Tous les documents échangés dans le cadre de ce processus
d’activités. de consolidation des comptes ont fait l’objet d’une normali-
sation pour l’ensemble du groupe et le formalisme afférent
a été élaboré et diffusé à l’ensemble du groupe.
IV. PROCÉDURES DE GESTION DES RISQUES
Les équipes comptables opèrent lors des clôtures une révi-
Le Groupe Bonduelle est exposé, dans l’exercice de ses acti- sion des comptes et se rapprochent du Contrôle de gestion
vités, comme toute entreprise, à un ensemble de risques. pour analyser et expliquer les évolutions du réalisé, d’une
Les principales mesures de maîtrise et de contrôle de ces période sur l’autre ou les écarts vis-à-vis du budget.
risques sont décrites au paragraphe II. « Gestion des risques »
du rapport de la Gérance. Ce dispositif est complété par les interventions et travaux de
certification des Commissaires aux Comptes pour les comptes
Pour conforter l’appréhension de ces risques, le groupe a sociaux et consolidés annuels et semestriels.
initié une démarche de cartographie des risques généraux qui
vise à hiérarchiser les principaux risques auxquels il pourrait
se juger exposé, en termes de gravité, d’éventualité, d’occur- VI. AUTRES INFORMATIONS
rence et de degré de maîtrise.
Les éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre
Les résultats de cette démarche ont été analysés au niveau publique sont exposés dans les paragraphes IV. « Renseigne-
du Comité Exécutif du groupe pour s’assurer que les risques ments concernant le capital » et V. « Pacte d’actionnaires »
majeurs ont été recensés et évalués et développer les plans du rapport de la Gérance.
d’action et les mesures de prévention appropriés.
Les modalités de participation des actionnaires aux Assemblées
Le Conseil de Surveillance, par l’intermédiaire de 4 de ses Générales sont détaillées à l’article 23 des statuts de la
membres, a été associé au déroulement de cette démarche. commandite par actions Bonduelle qui sont disponibles, sur
demande, au siège administratif de Villeneuve-d’Ascq.
Le présent rapport a été présenté, discuté et approuvé par le
Conseil de Surveillance lors de la réunion du 2 octobre 2009.




Rapport
des Commissaires aux Comptes
établi en application de l’article L. 226-10-1
du Code de commerce sur le rapport
du Président du Conseil de Surveillance de la société Exercice clos le 30 juin 2009

En notre qualité de Commissaires aux Comptes de la société prendre connaissance des procédures de contrôle interne
Bonduelle et en application des dispositions de l’article L. 226- relatives à l’élaboration et au traitement de l’information
10-1 du Code de commerce, nous vous présentons notre comptable et financière sous-tendant les informations
rapport sur le rapport établi par le Président de votre société présentées dans le rapport du Président ainsi que de la
conformément aux dispositions de cet article au titre de l’exer- documentation existante ;
cice clos le 30 juin 2009. prendre connaissance des travaux ayant permis d’éla-
Il appartient au Président d’établir et de soumettre à l’approba- borer ces informations et de la documentation existante ;
tion du Conseil de Surveillance un rapport rendant compte des déterminer si les déficiences majeures du contrôle interne
procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises relatif à l’élaboration et au traitement de l’information
en place au sein de la société et donnant les autres informa- comptable et financière que nous aurions relevées dans le
tions requises par l’article L. 226-10-1, relatives notamment au cadre de notre mission font l’objet d’une information
dispositif en matière de gouvernement d’entreprise. appropriée dans le rapport du Président.
Il nous appartient : Sur la base de ces travaux, nous n’avons pas d’observation à
de vous communiquer les observations qu’appellent de formuler sur les informations concernant les procédures de
notre part les informations contenues dans le rapport du contrôle interne de la société relatives à l’élaboration et au
Président concernant les procédures de contrôle interne traitement de l’information comptable et financière conte-
relatives à l’élaboration et au traitement de l’information nues dans le rapport du Président du Conseil de Surveillance,
comptable et financière, et établi en application des dispositions de l’article L. 226-10-1
d’attester que le rapport comporte les autres informations du Code de commerce.
requises par l’article L. 226-10-1 du Code de commerce, AUTRES INFORMATIONS
étant précisé qu’il ne nous appartient pas de vérifier la sin-
cérité de ces autres informations. Nous attestons que le rapport du Président du Conseil de
Surveillance comporte les autres informations requises à
Nous avons effectué nos travaux conformément aux normes l’article L. 226-10-1 du Code de commerce.
d’exercice professionnel applicables en France.
Informations concernant les procédures de contrôle
interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’infor- Fait à Lille, le 27 octobre 2009
mation comptable et financière.
Les normes d’exercice professionnel requièrent la mise en Les Commissaires aux Comptes
œuvre de diligences destinées à apprécier la sincérité des
Deloitte & Associés Mazars
informations concernant les procédures de contrôle interne
Jean-Yves Morisset Cécile Fontaine
relatives à l’élaboration et au traitement de l’information
comptable et financière contenues dans le rapport du Président.
Ces diligences consistent notamment à :



C1 pages 34 à 79 OK

Comptes
consolidés
Compte de résultat consolidé
30/06/2008 30/06/2009
En milliers d’euros Notes

CHIFFRE D’AFFAIRES 5 1 490 147 1 523 949
Achats et charges externes 6 (1 036 329) (1 039 997)
Charges de personnel 7 (294 856) (301 415)
Amortissements et dépréciations (66 433) (67 209)
Autres produits opérationnels 8 51 104 45 594
Autres charges opérationnelles 8 (43 252) (59 175)
Résultat sur cession de participations consolidées 0 (17)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 100 381 101 731
Éléments non récurrents 9 (1 771) (2 438)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 98 610 99 293
Coût de l’endettement financier net (26 635) (26 984)
Autres produits et charges financiers 1 645 (33 788)
RÉSULTAT FINANCIER 10 (24 990) (60 772)
Résultat des sociétés mises en équivalence 110 (300)
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS 73 730 38 221
Impôts sur le résultat 11 (21 889) (11 574)
RÉSULTAT NET 51 841 26 648
Part du groupe 51 160 26 552
Part des minoritaires 680 96
RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION 12 6,69 3,49
RÉSULTAT DILUE PAR ACTION 12 6,68 3,49



Comptes consolidés

Bilan consolidé
Actif
30/06/2008 30/06/2009

ACTIFS NON COURANTS 553 838 571 759
Autres immobilisations incorporelles 13 44 996 42 241
Goodwill 14 101 317 115 395
Immobilisations corporelles 15 381 228 378 571
Titres mis en équivalence 4.4 161 9 790
Autres actifs financiers non courants 17 10 657 12 051
Impôts différés 11 13 304 12 932
Autres actifs non courants 2 176 780
ACTIFS COURANTS 906 815 914 785
Stocks et en-cours 18 394 847 510 326
Clients et autres débiteurs 19 379 710 320 547
Créances d’impôt 17 356 10 264
Autres actifs courants 16 3 939 5 627
Autres actifs financiers courants 16 17 288 5 344
Trésorerie et équivalents de trésorerie 93 673 62 676
TOTAL ACTIF 1 460 653 1 486 543

Passif
30/06/2008 30/06/2009

CAPITAUX PROPRES, PART DU GROUPE 372 127 367 870
Capital social 56 000 56 000
Primes liées au capital 22 545 22 545
Réserves consolidées 293 582 289 325
INTÉRÊTS MINORITAIRES 19 041 11 773
CAPITAUX PROPRES 391 168 379 643
PASSIFS NON COURANTS 406 140 527 190
Dettes financières 21 347 329 462 134
Engagements envers le personnel 22 4 316 5 534
Autres provisions non courantes 24 11 382 25 088
Impôts différés 11 31 615 28 899
Autres passifs non courants 16 11 498 5 534
PASSIFS COURANTS 663 345 579 710
Dettes financières courantes 21 180 816 127 387
Provisions courantes 24 4 752 2 492
Fournisseurs et autres créditeurs 25 473 529 445 177
Dettes d’impôt 3 211 1 813
Autres passifs courants 16 1 037 2 842
TOTAL PASSIF 1 460 653 1 486 543



Tableau de flux de trésorerie
consolidé
30/06/2008 30/06/2009

RÉSULTAT NET 51 841 26 648
Résultat des sociétés mises en équivalence (110) 300
Amortissements et perte de valeur 64 925 77 747
Autres ressources (emplois) sans impact sur la trésorerie 1 080 26 677
Impôts payés (15 298) (14 294)
Charges (produits) d’impôt 21 909 11 574
Intérêts courus 685 (1 786)
CASH FLOW 125 030 126 866
Variation du besoin en fonds de roulement (19 008) (64 172)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES 106 022 62 694
Acquisition de sociétés consolidées, trésorerie acquise déduite (87 876) (26 787)
Cession de sociétés consolidées, ss déduction de la trésorerie cédée 0 112
Investissements industriels (71 820) (73 209)
Investissements financiers (1 570) (97)
Cession d’immobilisations et d’actifs financiers 1 408 1 752
Variation nette des prêts et des autres valeurs immobilisées 362 (179)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT (159 496) (98 409)
Augmentation de capital 0 0
Cession (acquisition) d’actions propres (18 081) (2 266)
Augmentation (diminution) des passifs financiers à plus d’un an 149 126 139 867
Augmentation (diminution) des passifs financiers à moins d’un an (34 461) (118 516)
Dividendes payés aux actionnaires du groupe et aux minoritaires (11 101) (12 221)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT 85 483 6 863
Incidence des variations des taux de change (3 241) (15)
VARIATION DE TRÉSORERIE 28 768 (28 866)
Trésorerie à l’ouverture 21 62 774 91 542
Trésorerie à la clôture 21 91 542 62 676
VARIATION DE TRÉSORERIE 28 768 (28 866)



Comptes consolidés

Variation des capitaux propres
consolidés
En nombre Capital Primes Écarts Actions Réserves Résultats Capitaux Intérêts Capitaux
d’actions actuariels propres de accumulés propres minori- propres
conversion part du taires totaux
groupe

CAPITAUX PROPRES
AU 1ER JUILLET 2007 8 000 000 56 000 22 545 (839) (628) 623 282 991 360 692 21 133 381 825
Couverture de flux de trésorerie,
nette d’impôts 2 992 2 992 2 992
Options d’achat d’actions 188 188 188
Options de conversion OBSAAR 2014 3 563 3 563 3 563
Variation de la réserve de conversion (13 648) (13 648) (487) (14 134)
Variation de périmètre (126) (126) (280) (406)
Actions propres (18 197) (18 197) (18 197)
Écarts actuariels 49 49 49
Autres (3 682) (3 682) (1 769) (5 451)
Sous total des éléments directement
comptabilisés en capitaux propres 49 (18 197) (13 648) 2 935 (28 861) (2 535) (31 397)
Résultat au 30 juin 2008 51 160 51 160 680 51 841
Total des produits et charges
comptabilisés au titre de la période 49 (18 197) (13 648) 54 095 22 299 (1 855) 20 444
Dividendes versés 1,35 (10 863) (10 863) (238) (11 101)
CAPITAUX PROPRES
AU 30 JUIN 2008 8 000 000 56 000 22 545 (790) (18 825) (13 025) 326 222 372 127 19 041 391 168
Couverture de flux de trésorerie,
nette d’impôts (4 656) (4 656) (4 656)
Options d’achat d’actions 287 287 287
Options de conversion OBSAAR 2014 2 077 2 077 2 077
Variation de la réserve de conversion (14 720) (14 720) (668) (15 388)
Variation de périmètre - - (6 658) (6 658)
Actions p ropres (2 271) (2 271) (2 271)
Écarts actuariels (335) (335) (95) (430)
Autres 1 030 1 030 56 1 087
Sous total des éléments directement
comptabilisés en capitaux propres (335) (2 271) (14 720) (1 262) (18 588) (7 364) (25 952)
Résultat au 30 juin 2009 26 552 26 552 96 26 648
Total des produits et charges
comptabilisés au titre de la période (335) (2 271) (14 720) 25 290 7 964 (7 268) 696
Dividendes versés 1,50 (12 221) (12 221) (12 221)
CAPITAUX PROPRES
AU 30 JUIN 2009 8 000 000 56 000 22 545 (1 125) (21 097) (27 745) 339 291 367 870 11 773 379 642



Annexe aux comptes consolidés annuels
Note 1 Modalités d’élaboration L’IFRIC 12 « Concessions », dont l’application est facultative
au 30 juin 2009 ;
Les comptes consolidés du Groupe Bonduelle et de ses
filiales (« le groupe ») au titre de l’exercice 2008/2009 sont L’IFRIC 15 « Accord pour la construction d’un bien immobi-
établis en conformité avec les normes « IFRS » (International lier » applicable à compter du 1er janvier 2009, mais non
Financial Reporting Standards) publiées par l’IASB (Inter- adopté par l’Europe à ce jour ;
national Accounting Standards Board) et dont le règlement L’IFRIC 17 « Distributions d’actifs non monétaires aux
d’adoption est paru au journal officiel de l’union Européenne. actionnaires » applicable à compter du 1er juillet 2009 ;
Les normes, mises à jour et interprétations nouvellement L’IFRIC 18 « Transfert of assets from customers » appli-
applicables au titre de l’exercice 2008/2009 cables à compter du 1er juillet 2009 ;
L’IFRIC 13 « programmes de fidélité des clients » n’a pas L’amendement 2008 – IAS 39 « reclassement des actifs
d’impact pour le groupe Bonduelle. financiers » est d’application obligatoire et non anticipée
Les normes, mises à jour et interprétations qui ne sont pas (car non adopté par l’UE).
encore applicables et qui ne sont pas appliquées de
manière anticipée par le groupe.
A. INFORMATIONS RELATIVES AU GROUPE
L’IAS 1 révisée portant sur la présentation des états financiers ;
Cotée sur Euronext (Compartiment B), Bonduelle SCA est
L’IAS 23 « comptabilisation des coûts d’emprunts », qui
une société en commandite par action de droit français.
entrera en vigueur pour l’exercice ouvert à compter du
Bonduelle détient des positions de leader sur le marché des
1er janvier 2009 ;
légumes transformés en zone Europe et hors zone Europe. Elle
Les amendements IFRS 2 relatifs aux conditions d’acquisi- intervient sur deux secteurs d’activité, à savoir, le secteur
tion et aux annulations applicables pour l’exercice ouvert à conserve-surgelé et le frais.
compter du 1er janvier 2009 ;
La Gérance a arrêté le 11 septembre 2009, les comptes annuels
L’amendement IAS 32 et IAS 1 « Amendement relatif aux consolidés en normes IFRS et a autorisé la publication des
Instruments remboursables et obligations en cas de liqui- états financiers arrêtés au 30 juin 2009 qui seront soumis à
dation », applicable pour l’exercice ouvert à compter du l’approbation de l’Assemblée Générale le 3 décembre 2009.
1er janvier 2009 ;
L’amendement IFRS 1 – IAS 27 « Coût d’un investissement
Faits marquants de l’année
dans une filiale, une entité contrôlée conjointement ou une Acquisition à 100 % de La Corbeille
entité associée » applicable pour l’exercice ouvert, à compter
Bonduelle a acquis le 18 novembre 2008 100 % de la société
du 1er janvier 2009 ;
La Corbeille en Belgique.
L’IFRIC 14 et IAS 19 « Écrêtement d’un actif de retraite » ;
À compter du 1er novembre 2008, les sociétés La Corbeille Groep N.V,
L’IFRIC 16 « Couverture d’un investissement net dans une La Corbeille SA, La Corbeille Industrie, et La Corbeille Conserven
activité à l’étranger ; Picolo sont consolidées par intégration globale à 100 %.
L’IFRS 1 « Première adoption des IFRS » révisée, appli- Seule la société La Corbeille Rijke Copérative est consolidée
cable à compter du 1er juillet 2009 ; par mise en équivalence.

L’amendement 2008 – IAS 39 « Reclassement des actifs Fermeture progressive du site de Stabroek
financiers : date d’application et transition », applicable à Le 20 mars 2009, le groupe Bonduelle a annoncé la ferme-
compter du 1er juillet 2008 mais non adopté par l’Europe à ture de son site de Stabroek et la réorganisation de son siège
ce jour ; à Westmeerbeek.
L’IFRS 3 et IAS 27 révisées suite au projet « Business La direction motive cette décision par un climat fortement
Combinations phase II » applicable à compter du 1er juillet détérioré, le ralentissement du marché européen des
2009 ; conserves de légumes, la forte augmentation du prix des
L’amendement 2008 – IAS 39 « Expositions éligibles à la boîtes vides de conserve et la mauvaise situation de l’usine à
comptabilité de couverture » applicable à compter du Stabroek.
1er juillet 2009 ; L’ensemble de la provision de restructuration a été compta-
L’amendement IFRS 7 « Amélioration des informations à bilisé dans les éléments non récurrents (note 9).
fournir sur les instruments financiers » applicable à compter Acquisitions d’intérêts minoritaires auprès de la BERD
du 1er janvier 2009 mais non adopté par l’Europe à ce jour ;
Le 31 mars 2009, Bonduelle a acquis 30 % de sa filiale en Russie,
Les amendements à IFRIC 9 et IAS 39 « Embedded Derivatives » Bonduelle Kuban, auprès des minoritaires de la BERD.
applicables à compter du 30 juin 2009 mais non adopté par
Le montant du goodwill calculé est indiqué dans la note 14.
l’Europe à ce jour ;



Comptes consolidés

Alliance avec Gelagri Concernant les quatre sociétés Gelagri, mises en équiva-
Le 15 septembre 2008, le Groupe avait annoncé le rappro- lence, le pourcentage de contrôle et d’intérêts représente le
chement avec la société Gelagri, filiale du Groupe Coopagri pourcentage au travers des actions de préférence émis pour
visant la mise en commun de leurs activités dans le surgelé les quatre sociétés.
à la marque du client. Toutes les sociétés intégrées du groupe clôturent leurs
e
Le démarrage des activités a commencé courant 4 trimestre comptes au 30 juin 2009 à l’exception des sociétés suivantes :
de l’exercice 2008/2009. Bonduelle Kuban et les sociétés du groupe Gelagri. Ces
dernières ayant été consolidées sur la base d’une situation
FTF/OMSTEAD comptable établie au 30 juin 2009.
Le groupe a procédé le 1er avril 2009 au rachat des actifs des L’entrée d’une entreprise dans le périmètre de consolidation
sociétés Family Tradition et fin juin 2009 Omstead au Canada. est effective à la date de prise de contrôle ou d’influence
Seules les activités de Family Tradition seront effectives au notable.
30 juin 2009. La sortie d’une entreprise du périmètre de consolidation est
Ce rachat d’actifs porte essentiellement sur des stocks, des effective à la date de perte de contrôle ou d’influence notable.
actifs immobilisés et des fonds de commerce. Les produits et charges de filiales acquises ou cédées en
Émission de l’OBSAAR et OPES cours d’exercice sont enregistrés dans le compte de résultat
consolidé à compter de la date d’acquisition ou jusqu’à la
Le 6 avril 2009, Bonduelle a émis 233 333 OBSAAR
date de cession.
(Obligations à bons de souscription et/ou d’acquisitions d’ac-
tions remboursables) au nominal de 600 euros sur Euronext Toutes les transactions entre les sociétés intégrées ainsi
avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS). que les résultats internes à l’ensemble consolidé (y compris
les dividendes) sont éliminés.
De même, Bonduelle a procédé à une Offre Publique d’Échange
Simplifiée visant les bons de souscription et/ou d’acquisition
d’actions remboursables Bonduelle des BSAAR 2007 initiée C. INFORMATION SECTORIELLE
par la société.
Le Groupe Bonduelle applique la norme IFRS 8, qui se subs-
titue à la norme IAS 14, avec informations comparatives.
B. MÉTHODES DE CONSOLIDATION L’information sectorielle est donnée sur la base des sec-
Les états financiers consolidés regroupent, par intégration teurs opérationnels du reporting interne dénommé égale-
globale, les comptes de toutes les filiales dont le groupe ment « management approach ».
détient, directement ou indirectement, le contrôle. Le groupe Les deux secteurs opérationnels sont les zones Europe et
considère qu’il détient un contrôle exclusif sur une société hors zone Europe.
lorsqu’il a la capacité d’orienter les politiques opération-
nelles et financières de cette société, indépendamment de Les filiales de Bonduelle implantées dans la zone Europe se
son pourcentage de participation. Ainsi, certaines sociétés situent dans les secteurs géographiques suivants : France,
sont-elles consolidées par intégration globale bien que le Allemagne, Italie, Péninsule Ibérique, Benelux et Europe
Groupe détienne un pourcentage de détention inférieur ou centrale.
égal à 50 %. L’intégration globale permet de prendre en Les filiales de Bonduelle implantées hors zone Europe se
compte, après élimination des opérations et résultats situent dans les zones d’Europe orientale, Mercosur, Amérique
internes, l’ensemble des actifs, passifs et éléments du du Nord et Export.
compte de résultat des sociétés concernées, la part des Une modification a été apportée au 1er juillet, relative aux
résultats et des capitaux propres revenant aux sociétés du données de la société française BDV SAS qui maintenant
groupe (« Part du groupe ») étant distinguée de celle relative intègre le secteur « hors zone Europe », celle-ci ayant une
aux intérêts des autres actionnaires (« Intérêts minoritaires »). activité à destination de cette zone.
Les sociétés dans lesquelles Bonduelle n’a pas le contrôle
exclusif et exerce une influence notable ou un contrôle Concernant les données historiques, les impacts sont non
conjoint, sont mises en équivalence. significatifs, excepté pour le chiffre d’affaires de la zone hors
Europe qui au 30 juin 2008 a été augmenté de 13 733 milliers
Concernant la société Soléal, nous la consolidons en inté- d’euros contre une diminution de la zone Europe.
gration globale à 37 %, car nous avons juridiquement le
contrôle de cette société et par ailleurs, sur un plan contrac- Ces secteurs reposent sur la nouvelle organisation managé-
tuel et économique, Soléal a pour client intra-groupe unique riale du Groupe Bonduelle.
la société Bonduelle Sud Europe détenue elle-même à 100 % Les principaux indicateurs publiés sont ceux utilisés par la
par Bonduelle Conserve International (BCI). Direction Générale. Aux titres des informations complémen-
Concernant la société de droit belge Rijke Oogst, sous forme taires, le chiffre d’affaires, amortissements et perte de valeurs
d’une société coopérative, mise en équivalence, le pourcen- des immobilisations, résultat opérationnel courant et résultat
tage de contrôle représente le nombre d’administrateurs de opérationnel sont déclinés par zones géographiques, le chiffre
Bonduelle sur le total. d’affaires est également détaillé par secteurs d’activités.



Les informations bilancielles (actifs non courants, actifs représente le goodwill. Il est inscrit à l’actif du bilan conso-
courants, passifs non courants, passifs courants) sont ven- lidé dans la rubrique « Goodwill » pour les sociétés intégrées
tilées par zones géographiques. Seuls les goodwill et les globalement et dans la rubrique « Titres mis en équiva-
marques sont déclinés par zones géographiques et secteurs lence » pour les sociétés mises en équivalence.
d’activités. Les écarts d’acquisitions relatifs aux sociétés étrangères
sont comptabilisés dans la devise fonctionnelle de la société
acquise.
D. CONVERSION DES OPÉRATIONS
EN DEVISES ET CONVERSION DES ÉTATS Les excédents sont directement comptabilisés en compte de
résultat en éléments non récurrents.
FINANCIERS DES SOCIÉTÉS ÉTRANGÈRES
Conversion des opérations en devises Autres immobilisations incorporelles
Les transactions libellées en devises sont évaluées en fonc-
Les marques acquises, individualisables, dont la durée
tion des cours de change en vigueur à la date de réalisation
d’utilité est considérée comme indéterminée, sont inscrites
des transactions. Les créances et les dettes en devises figu-
au bilan consolidé dans la rubrique « Autres immobilisations
rant au bilan à la clôture de la période sont évaluées en fonc-
incorporelles ».
tion des cours de change applicables à cette date. Les pertes
et profits de change résultant de la conversion de transac- Les licences, brevets ainsi que les autres actifs incorporels
tions en devises figurent dans les rubriques produits finan- acquis sont enregistrés à leur coût d’achat dans la rubrique
ciers et charges financières du compte de résultat, à « Autres immobilisations incorporelles » du bilan consolidé.
l’exception de ceux relatifs à des emprunts en devises ou Ils sont amortis linéairement en fonction de leurs durées
autres instruments affectés à la couverture d’inves- d’utilité estimées.
tissements à long terme dans la même devise, qui sont
inclus dans le poste « Différences de conversion » des capi- Frais de développement
taux propres consolidés. Les frais de développement sont obligatoirement immobi-
lisés comme des actifs incorporels dès que l’entreprise peut
Conversion des états financiers démontrer qu’ils génèrent des avantages économiques
des sociétés étrangères futurs et que leurs coûts soient bien identifiés.
Les bilans des sociétés dont la devise fonctionnelle n’est pas Les coûts de développement des logiciels informatiques à
l’euro sont convertis en euros aux cours officiels de fin usage interne sont portés à l’actif du bilan lorsqu’il est pro-
d’exercice et leurs comptes de résultat sont convertis en bable que ces dépenses généreront des avantages écono-
euros en utilisant pour chaque devise le cours moyen de la miques futurs. Ces coûts sont amortis linéairement sur la
période hors hyperinflation. Les différences de conversion durée d’utilisation estimée des logiciels qui varie de un à
résultant de l’application de ces différents cours de change cinq ans. Les autres coûts d’acquisition et de développement
sont incluses dans le poste « Différences de conversion » des logiciels sont immédiatement portés en charges.
dans les capitaux propres consolidés jusqu’à ce que les
investissements étrangers auxquels elles se rapportent Suivi de la valeur des marques
soient vendus ou liquidés.
Les facteurs importants ayant conduit à apprécier le carac-
tère indéterminé de la durée d’utilité des marques ont été
principalement leur positionnement sur le marché en
Note 2 Principes comptables termes de volumes d’activités, de notoriété ainsi que leur
rentabilité à long terme attendue.
Les états financiers consolidés au 30 juin 2009 sont pré-
sentés en milliers d’euros et reflètent la situation comptable Elles ne sont pas amorties mais font l’objet d’un test de
de la société et de ses filiales (ci-après « le groupe »). dépréciation annuel en application de l’IAS 36, qui comporte
notamment le suivi des indicateurs mentionnés ci-avant.
Ils sont préparés sur la base du coût historique à l’exception
des actifs et dettes définis ci-après inscrits à la juste valeur. Suivi de la valeur des goodwill
La valeur comptable des goodwill fait l’objet d’une revue au
A. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES minimum une fois par an et lorsque des événements et
circonstances indiquent qu’une réduction de valeur est sus-
Goodwill ceptible d’être intervenue pour les autres immobilisations
incorporelles. Une perte de valeur est constatée lorsque la
Lors de l’acquisition de titres de sociétés consolidées par valeur recouvrable des immobilisations incorporelles devient
intégration globale ou mises en équivalence, le coût d’acqui- inférieure à leur valeur nette comptable. Les pertes de valeurs
sition des titres est affecté aux actifs, passifs et passifs éventuelles sont imputées en priorité sur les écarts d’acqui-
éventuels acquis évalués à leur juste valeur. L’écart entre le sition affectés à l’UGT, puis à la réduction de la valeur nette
coût d’acquisition et la quote-part du groupe dans la juste comptable de chaque actif de l’unité.
valeur des actifs et passifs acquis et les passifs éventuels



Comptes consolidés

La valeur recouvrable des immobilisations incorporelles des termes du contrat. La dette financière résultant de l’ac-
correspond au montant le plus élevé entre la juste valeur quisition de l’actif est inscrite au passif du bilan consolidé.
diminuée des coûts liés à la vente et leur valeur d’utilité. L’amortissement est calculé suivant la méthode linéaire sur
La valeur d’utilité est déterminée, sur la base des flux de la base du coût d’acquisition, sous déduction le cas échéant
trésorerie prévisionnels actualisés de l’Unité Génératrice de d’une valeur résiduelle à compter de la date à laquelle le
Trésorerie (« UGT ») à laquelle se rattachent les immobili- bien est prêt à être mis en service. Sauf cas particuliers, les
sations testées. valeurs résiduelles sont nulles. Les durées d’utilité sont
Les UGT correspondent à des regroupements de filiales revues périodiquement, notamment dans le cas de décisions
appartenant à un même secteur d’activité et générant des de changements de lieux de production.
flux de trésorerie nettement indépendants de ceux générés Constructions : 10 à 40 ans
par d’autres UGT. Les flux de trésorerie servant de base au
calcul des valeurs d’utilité sont issus des plans stratégiques Matériels, mobiliers, installations : 5 à 15 ans
des UGT couvrant les cinq prochains exercices. Autres immobilisations : 3 à 10 ans
Le taux de croissance utilisé pour extrapoler les projections Lorsque des circonstances ou événements indiquent qu’une
de flux de trésorerie au-delà de la période couverte par les immobilisation a pu perdre de la valeur, le groupe procède à
plans stratégiques de 5 ans est de 1 %. l’examen de la valeur recouvrable de cette immobilisation
Les flux de trésorerie font l’objet d’une actualisation, avec (ou du groupe d’actifs auquel elle appartient). La valeur
un taux avant impôt, sur la base d’un coût moyen pondéré du recouvrable est la valeur la plus élevée entre la juste valeur
capital (WACC de 7 %) déterminé en fonction des données du diminuée des coûts de cession et la valeur d’utilité. La valeur
marché de Bonduelle et de son secteur d’activité. La varia- d’utilité est estimée par actualisation des flux de trésorerie
tion du taux d’actualisation de deux points ne remet pas en futurs attendus de cette immobilisation (ou du groupe d’actifs
cause les conclusions des tests d’impairment. auquel elle appartient) dans le cadre des conditions d’utili-
sation prévues par le groupe. Une perte de valeur est comp-
Les UGT suivies par le groupe sont les secteurs d’activités tabilisée lorsque la valeur recouvrable d’une immobilisation
suivants pour chaque secteur opérationnel : zone Europe et devient durablement inférieure à sa valeur nette comptable.
hors zone Europe.
Pour la zone Europe
Les activités de la Conserve et du Surgelé,
C. ACTIFS FINANCIERS
Les activités du Frais. Actifs financiers
Pour la zone hors Europe En application d’IAS 39, les actifs financiers sont classés
L’activité de la conserve et du surgelé en Amérique du Nord. suivant l’une des quatre catégories suivantes :
L’activité de la conserve et du surgelé en Europe orientale. les actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat
(y compris les dérivés actifs) ;
La juste valeur diminuée des coûts liés à la vente correspond
au montant qui pourrait être obtenu de la vente de l’actif (ou les prêts et créances ;
groupe d’actifs) dans des conditions de concurrence normale, les actifs détenus jusqu’à échéance ;
diminué des coûts directement liés à la cession.
les actifs disponibles à la vente.
La valeur comptable du goodwill affecté à chaque secteur
opérationnel figure dans la note 5. La classification détermine le traitement comptable de ces actifs.
Elle est déterminée par le groupe à la date de comptabilisa-
tion initiale, en fonction de l’objectif suivant lequel ces actifs
B. IMMOBILISATIONS CORPORELLES ont été acquis. Les achats et ventes d’actifs financiers sont
Les immobilisations corporelles figurent au bilan pour leur comptabilisés à la date de transaction, date à laquelle le
coût diminué du cumul des amortissements et des pertes de groupe est engagé dans l’achat ou la vente de l’actif.
valeur. La valeur brute des immobilisations corporelles cor-
1. Les actifs financiers à la juste valeur
respond à leur coût d’acquisition ou de production. Elle ne
fait l’objet d’aucune réévaluation. Le coût d’acquisition ou de par le compte de résultat
production inclut, lorsque applicable, les coûts de démantè- Il s’agit d’actifs financiers détenus par le groupe à des fins de
lement et de remise en état des sites d’exploitation. Les coûts réalisation d’un profit de cession à court terme, ou encore
d’emprunt sont exclus du coût des immobilisations. d’actifs financiers volontairement classés dans cette caté-
Les immobilisations détenues au travers de contrats de gorie. Ces actifs sont évalués à la juste valeur avec enregis-
location financement sont comptabilisées à l’actif du bilan à trement des variations de valeur en résultat. Classés en
hauteur de la valeur actualisée des paiements minimaux actifs courants dans les équivalents de trésorerie, ces ins-
futurs ou la valeur de marché si elle est inférieure lorsque le truments financiers comprennent notamment les parts
contrat transfère au groupe, en substance, la majeure partie d’OPCVM de trésorerie et les dérivés actifs.
des risques liés à la propriété de l’actif. L’évaluation du
niveau de risque transféré s’effectue au travers de l’analyse



2. Les prêts et créances tests de dépréciation afin d’en apprécier le caractère recou-
vrable. Cette catégorie comprend principalement les titres
Les prêts et créances sont des actifs financiers non dérivés,
de participation non consolidés et les valeurs mobilières qui
dont les paiements sont déterminés ou déterminables, qui
ne répondent pas aux autres définitions d’actifs financiers.
ne sont pas cotés sur un marché actif et qui ne sont ni
Ils sont présentés en actifs financiers.
détenus à des fins de transaction ni disponibles à la vente.
Ces actifs sont évalués initialement à la juste valeur, puis au
coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Pour D. PASSIFS FINANCIERS
les créances à court terme sans taux d’intérêt déclaré, la
juste valeur est assimilée au montant de la facture d’origine La dette financière comprend :
sauf si le taux d’intérêt effectif a un impact significatif. Les emprunts obligataires,
Les intérêts courus non échus,
Ces actifs font l’objet de tests de dépréciation en cas d’indi-
Les encours de locations financements,
cation de perte de valeur. Une dépréciation est comptabi-
Les emprunts et concours bancaires,
lisée si la valeur comptable est supérieure à la valeur
Les instruments dérivés passifs.
recouvrable estimée.
Les dettes financières sont évaluées et comptabilisées au
Les créances rattachées à des participations, les autres
coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Elles
prêts et créances et les créances commerciales sont
sont enregistrées à leur date de règlement.
incluses dans cette catégorie.
En application de la norme IAS 39 sur les principes de la
Ils figurent en actifs financiers et en créances commerciales.
comptabilité de couverture en juste valeur, la dette obliga-
Le groupe, dans sa politique de financement peut avoir taire, swappée à l’émission, a été réévaluée à sa valeur de
recours à des programmes de cessions de créances marché. Les variations de juste valeur de la dette et des
commerciales. Ces cessions sont sans recours. Le risque dérivés associés passent en résultat de la période.
est intégralement transféré à l’établissement ayant racheté
la créance. De ce fait, ces dernières ne sont plus compta-
bilisées à l’actif du bilan. E. INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS
3. Les actifs détenus jusqu’à leur échéance Afin de gérer son exposition aux risques de change et de taux
d’intérêt, le groupe utilise des instruments dérivés conclus
Les actifs détenus jusqu’à échéance sont des actifs finan- de gré à gré. La politique du groupe est de ne pas opérer sur
ciers, autres que les prêts et créances, ayant une échéance les marchés financiers à des fins spéculatives.
fixée, dont les paiements sont déterminés ou déterminables,
En application de la norme IAS 39, les instruments financiers
et que le Groupe a l’intention et la capacité de détenir jusqu’à
dérivés sont enregistrés au bilan consolidé à leur juste valeur.
cette échéance. Ces actifs sont comptabilisés initialement à
la juste valeur puis au coût amorti selon la méthode du taux Si l’instrument dérivé est désigné comme couverture de
d’intérêt effectif. Ils font l’objet de tests de dépréciation en juste valeur d’actifs ou passifs inscrits au bilan consolidé,
cas d’indication de perte de valeur. Une dépréciation est les variations de valeur du dérivé et de l’élément couvert
comptabilisée si la valeur comptable est supérieure à la sont enregistrées en résultat sur la même période ;
valeur recouvrable estimée. Si l’instrument dérivé est désigné comme couverture de
Les actifs détenus jusqu’à échéance sont présentés en actifs flux de trésorerie, la variation de valeur de la partie effi-
financiers. cace du dérivé est enregistrée dans les capitaux propres.
Elle est constatée en résultat lorsque l’élément couvert
4. Les actifs disponibles à la vente est lui-même comptabilisé en résultat. En revanche, la
variation de valeur de la partie inefficace du dérivé est
Les actifs disponibles à la vente sont des actifs financiers qui
enregistrée immédiatement en résultat ;
ne font pas partie des catégories précitées. Ils sont évalués
à la juste valeur. Les plus ou moins-values latentes consta- Si l’instrument dérivé est désigné comme couverture d’in-
tées sont comptabilisées dans les capitaux propres jusqu’à vestissement net dans des activités à l’étranger, la partie
leur cession. Cependant, lorsqu’il existe une indication efficace de la variation de juste valeur du dérivé est enre-
objective de la dépréciation d’un actif disponible à la vente, la gistrée directement en contrepartie des capitaux propres.
perte cumulée est comptabilisée en résultat. Les montants ainsi enregistrés ne seront repris en résultat
qu’au moment où l’investissement sera cédé. La part inef-
Les dépréciations durables constatées sur les titres à
ficace est immédiatement comptabilisée en résultat ;
revenus variables ne peuvent pas être reprises lors d’un
arrêté ultérieur. Les variations de juste valeur des instruments dérivés qui
ne remplissent pas les conditions d’application de la
La juste valeur correspond, pour les titres cotés, à un prix de
comptabilité de couverture sont enregistrées directement
marché. Pour les titres non cotés, elle est déterminée par
dans le compte de résultat de la période. Ils sont repris
référence à des transactions récentes ou par des techniques
dans la catégorie « Couvertures non éligibles à la compta-
de valorisation qui intègrent des données de marché fiables
bilité de couverture IFRS ».
et observables. Toutefois, lorsqu’il est impossible d’estimer
raisonnablement la juste valeur d’un titre, ce dernier est Les dérivés sont enregistrés à leur date de transaction.
évalué au coût historique. Ces actifs font alors l’objet de



Comptes consolidés

Les valeurs de marchés des actifs et passifs financiers sont I. SUBVENTIONS D’INVESTISSEMENT
déterminées sur la base de modèles d’évaluation générale-
Les subventions d’investissement figurent au bilan dans la
ment reconnus sur le marché ou pour certains instruments
rubrique « Autres passifs non courants ». Elles sont inscrites
complexes sur la base des cotations établies directement
dans la rubrique « Autres produits opérationnels » au compte
par les contreparties bancaires. Les données de marchés
de résultat et reprises au même rythme que l’amortisse-
utilisées dans les outils de valorisation sont les fixings
ment des immobilisations qu’elles ont permis d’acquérir.
Banques Centrales ainsi que les données contribuées de
Reuters-Telerate.
J. IMPÔTS
F. STOCKS La charge d’impôt sur le résultat correspond à l’impôt exigible
de chaque entité fiscale consolidée, corrigée des impositions
Les stocks de matières sont valorisés au coût moyen uni-
différées.
taire pondéré. Les stocks sont valorisés au coût de produc-
tion qui inclut le coût d’acquisition des matières consommées, En France, Bonduelle SCA est tête du groupe fiscal constitué
les charges directes et indirectes de production (y compris par les sociétés Bonduelle SA, Bonduelle Conserve
les frais fixes industriels). International SAS, Bonduelle Surgelé International SAS,
Bonduelle Développement SAS, Bonduelle Food Service SAS,
Les coûts d’emprunts ne sont pas inclus dans le coût des stocks.
Bonduelle Frais Traiteur SAS, Bonduelle Frais France SA,
Les dépréciations jugées nécessaires sont constatées :
SCI Revoisson et Bonduelle Traiteur International SAS.
pour les matières premières lorsque le cours du jour est
L’impôt exigible au titre de la période est classé au passif du
inférieur à la valeur d’inventaire,
bilan dans les dettes courantes dans la mesure où il n’a pas
pour les produits finis et marchandises revendues en l’état, encore été décaissé. Les sommes versées en excès par
chaque fois que la valeur nette probable de réalisation est rapport aux sommes dues au titre des impôts sur les sociétés
inférieure au coût de production ou d’acquisition. sont classées à l’actif du bilan en créances courantes.
Le montant de toute dépréciation des stocks pour les Des impôts différés sont constatés sur les différences tem-
ramener à leur valeur nette de réalisation, et toutes les porelles entre les valeurs comptables des actifs et des
pertes de stocks, sont comptabilisés en charges de la passifs et leurs valeurs fiscales, à l’exception toutefois des
période au cours de laquelle la dépréciation ou la perte se écarts d’acquisition. Selon la méthode du report variable, ils
produit. Le montant de toute reprise d’une dépréciation des sont calculés sur la base du taux d’impôt attendu sur l’exer-
stocks résultant d’une augmentation de la valeur nette de cice au cours duquel l’actif sera réalisé ou le passif réglé et
réalisation est comptabilisé comme une réduction du sont classés en actifs et passifs non courants. Les effets des
montant des stocks comptabilisé en charges dans la période modifications des taux d’imposition d’un exercice sur l’autre
au cours de laquelle la reprise intervient. sont inscrits dans le résultat de l’exercice au cours duquel la
Les marges réalisées entre sociétés du groupe sont éliminées. modification est constatée. Les impôts différés relatifs à des
éléments comptabilisés directement en capitaux propres
sont également comptabilisés en capitaux propres.
G. ACTIONS PROPRES Les impôts différés actif résultant de différences temporelles,
Les actions Bonduelle détenues par la société sont inscrites des déficits fiscaux et des crédits d’impôts reportables sont
en diminution des capitaux propres consolidés, dans la ligne limités au montant estimé de l’impôt récupérable. Celui-ci
« Actions Propres », pour une valeur correspondant à leur est apprécié à la clôture de l’exercice, en fonction des prévi-
prix de revient. Le produit de la cession éventuelle des sions de résultat des entités fiscales concernées. Les actifs
actions propres est imputé directement en augmentation et passifs d’impôts différés ne sont pas actualisés.
des capitaux propres, de sorte que les éventuelles plus ou Les impôts différés sont comptabilisés en charges et produits
moins-values de cession n’affectent pas le résultat net de dans le compte de résultat sauf lorsqu’ils sont engendrés
l’exercice. par des éléments imputés directement en capitaux propres.
Dans ce cas, les impôts différés sont également imputés sur
les capitaux propres. C’est en particulier le cas des impôts
H. TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS différés relatifs aux marques lorsque le taux d’impôt attendu
DE TRÉSORERIE vient à être modifié.
Les disponibilités consistent en des placements pouvant
être rendus immédiatement disponibles et dont l’échéance, K. ENGAGEMENTS DE RETRAITE, INDEMNITÉS
à l’origine, est égale ou inférieure à trois mois. Ces place-
ments sont évalués à leur valeur de marché.
DE FIN DE CARRIÈRE ET PRÉVOYANCE
Les éléments constitutifs de la trésorerie sont les liquidités Le groupe offre des avantages à travers soit, des régimes à
en compte courant bancaire et les parts d’OPCVM de tréso- cotisations définies, soit des régimes à prestations définies.
rerie mobilisable à court terme. Les principaux engagements du groupe au titre des régimes
à prestations définies consistent en des indemnités de fin de
carrière et en des médailles du travail en France, des régimes



de retraites en Allemagne, des régimes de cessation d’activité Le Groupe Bonduelle a décidé de reconnaître les gains/
en Italie et un fonds de pension aux Pays-Bas. pertes actuarielles selon l’option définie par IAS 19 depuis
Les caractéristiques de ces différents régimes sont : le 1er janvier 2006 : cette option dite du « SORIE » (Statement of
Recognized Income and Expense) consiste à reconnaître les
Pour la France : les indemnités de fin de carrière et médailles écarts actuariels générés dans l’année en contrepartie des
du travail. capitaux propres. Les écarts actuariels correspondent à des
Hypothèses actuarielles : changements d’hypothèses actuarielles retenues d’un exer-
Taux d’actualisation : 5,25 % cice sur l’autre dans la valorisation des engagements et des
Taux de rendement des actifs : 4,50 % fonds, ainsi que des conditions de marché effectivement
Progression future des salaires : 3,00 % constatées par rapport à ces hypothèses.
Âge de départ à la retraite : 62 ans
Dans le cadre des régimes à cotisations définies, le groupe n’a
Pour l’Allemagne : les régimes de retraites. pas d’autre obligation que le paiement des primes versées.
Hypothèses actuarielles : Ces dernières sont constatées en résultat de l’exercice.
Taux d’actualisation : 5,25 %
Taux de rendement des actifs : NA
Progression future des salaires : 1,75 % L. AUTRES PROVISIONS NON COURANTES
Âge de départ à la retraite : 65 ans ET PROVISIONS COURANTES
Pour l’Italie : les régimes de cessation d’activité.
Des provisions sont comptabilisées pour des risques et
Hypothèses actuarielles :
charges nettement précisés quant à leur objet et dont
l’échéance ou le montant est incertain, lorsqu’il existe une
Taux de rendement des actifs : 4,50 %
obligation vis-à-vis de tiers et qu’il est certain ou probable
Progression future des salaires : 3,00 %
que cette obligation provoquera une sortie de ressources
Âge de départ à la retraite : 62 ans
sans contrepartie au moins équivalente.
Pour les Pays-Bas : le fonds de pension.
Dans le cas des restructurations, une obligation est consti-
Hypothèses actuarielles :
tuée dès lors que la restructuration a fait l’objet d’un plan
détaillé ou d’un début d’exécution.
Taux de rendement des actifs : 5,25 %
Progression future des salaires : 2,50 %
Âge de départ à la retraite : 65 ans M. CHIFFRE D’AFFAIRES
Le groupe ne possède pas d’engagements au titre des coûts
Le chiffre d’affaires est enregistré au moment du transfert
médicaux.
de l’essentiel des risques et avantages inhérents à la pro-
Le taux d’actualisation est uniforme pour le calcul des engage- priété des biens transférés à l’acheteur.
ments des différents régimes (5,25 %). Le taux de progression
Le chiffre d’affaires est constaté net des remises et ristournes
des salaires présenté est un taux moyen par plan (fourchette
accordées aux clients ainsi que des coûts liés aux accords de
de 1,5 % à 4,5 %).
participations publicitaires, de référencement ou concer-
Les taux de rendement attendus sur les actifs de couverture nant des actions promotionnelles ponctuelles facturés par
sont déterminés sur la base des performances historiques, les distributeurs.
des perspectives actuelles et à long terme et de la composi-
tion des actifs des fonds de gestion.
Conformément à la norme IAS 19 « Avantages au personnel », N. AUTRES PRODUITS ET CHARGES
dans le cadre des régimes à prestations définies, les enga- OPÉRATIONNELS COURANTS
gements de retraites et assimilés sont évalués suivant la
Les autres produits et charges opérationnels comprennent
méthode des unités de crédits projetées, en tenant compte
les produits et charges ne concourant pas directement à
d’hypothèses d’évolution des salaires, de rotation du per-
l’activité.
sonnel, d’âge de départ, de mortalité.
Les engagements actuariels correspondants sont pris en
charge soit sous forme de cotisations versées à des compa- O. ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS
gnies d’assurances, soit sous forme de provisions.
Les éléments non récurrents comprennent des éléments
Les principales hypothèses actuarielles retenues pour significatifs qui, en raison de leur nature et de leur caractère
l’évaluation des engagements sont les suivantes : inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à
prise en compte des facteurs de rotation de personnel et l’activité opérationnelle du groupe. Ils incluent principale-
de mortalité, ment les excédents, les pertes de valeur constatées sur des
actifs incorporels (y compris les goodwills) relatifs à des
âge de départ à la retraite : 62 ans sauf pour Allemagne et participations consolidées, les coûts de restructuration et
Pays-Bas : 65 ans. de réorganisation, ainsi que les effets liés aux changements
d’estimations.



Comptes consolidés

P. PAIEMENTS FONDÉS SUR DES ACTIONS Ces hypothèses, estimations ou appréciations sont établies
sur la base d’informations ou situations existant à la date
Les options de souscription ou d’achat d’actions accordées
d’établissement des comptes, qui peuvent a posteriori se
aux salariés sont évaluées à leur juste valeur à la date
révéler différentes de la réalité.
d’attribution. La juste valeur des options est déterminée en
utilisant le modèle de valorisation Black & Scholes, sur la
base d’hypothèses déterminées par la Direction. Elle est T. RECLASSEMENTS
constatée dans le compte de résultat sur la période d’acqui-
sition des droits d’exercice par les salariés, soit 4 ans, avec La présentation de certains éléments des états financiers
pour contrepartie une augmentation équivalente des capi- des périodes antérieures a pu être modifiée afin de la rendre
taux propres. Les charges constatées au titre d’options homogène avec les règles adoptées pour la dernière période
devenues caduques avant d’être exerçables sont reprises présentée. Aucun reclassement significatif n’a été effectué
dans le compte de résultat de la période au cours de laquelle sur l’exercice.
la caducité est constatée.

Q. RÉSULTAT PAR ACTION Note 3 Gestion des risques
ET RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION financiers
Le résultat par action est obtenu en divisant le résultat net Le groupe a mis en place une organisation permettant de
part du groupe par le nombre moyen d’actions en circulation gérer de façon centralisée l’ensemble de ses risques finan-
au cours de l’exercice. ciers de liquidité, de change, de taux et de contrepartie.
Pour la détermination du résultat dilué par action, le nombre La Direction Financière a chargé le Département Trésorerie
moyen pondéré d’actions est ajusté de l’impact de la conver- groupe de cette responsabilité, en mettant à sa disposition
sion des instruments dilutifs en actions ordinaires. l’expertise et les outils nécessaires pour intervenir sur les
différents marchés financiers dans les meilleures condi-
tions d’efficacité et de sécurité. L’organisation et les procé-
R. ACTIFS ET PASSIFS DÉTENUS EN VUE dures appliquées sont régulièrement revues par l’Audit
Interne. La Direction Générale du groupe, lors des Business
DE LEUR VENTE ET ACTIVITÉS ARRÊTÉES, Reviews Financières, valide les orientations prises dans le
CÉDÉES OU EN COURS DE CESSION cadre des stratégies de gestion qu’elle a précédemment
Les actifs et passifs destinés à être cédés, c’est-à-dire autorisées.
immédiatement disponibles pour être vendus et dont la vente Dans un environnement mondial en rapide mutation, carac-
est hautement probable, sont présentés sur des lignes térisé par la volatilité des marchés et l’évolution des techni-
séparées du bilan consolidé de la période au cours de ques financières, la mission de la Trésorerie groupe est :
laquelle la décision de cession a été prise, les bilans consolidés
de garantir un financement optimal et suffisant pour le
des périodes antérieures n’étant pas retraités. La vente est
développement de l’ensemble des activités opérationnelles
hautement probable quand un plan de vente de l’actif ou du
et la croissance du groupe,
groupe d’actifs destinés à être cédés a été engagé par la
direction et un programme actif de recherche d’un acqué- d’identifier, évaluer et couvrir l’ensemble des risques
reur a été lancé. financiers en liaison étroite avec les organisations opéra-
tionnelles.
Les actifs destinés à la vente sont évalués au montant le plus
bas entre leur valeur comptable et leur juste valeur dimi- L’objectif est de minimiser, au moindre coût, l’impact des
nuée du coût de leur vente, l’amortissement sur de tels fluctuations des marchés financiers sur le compte de résultat,
actifs cesse. Par ailleurs, le résultat et les flux de trésorerie afin de minorer les besoins en fonds propres alloués à la
des activités arrêtées, cédées ou en cours de cession sont gestion de ces risques financiers.
présentés respectivement sur une ligne séparée du compte Le groupe s’interdit de prendre des positions spéculatives.
de résultat et du tableau d’analyse de la variation de tréso-
rerie, et ce pour toutes les périodes présentées.
A. RISQUE DE LIQUIDITÉ
S. UTILISATION D’ESTIMATIONS La Direction Financière du groupe a pour mission de main-
tenir une liquidité suffisante à tout moment en gérant de
Dans le cadre du processus normal d’établissement des manière efficace la trésorerie du groupe en assurant des
comptes consolidés, la détermination de certaines données financements sécurisés par leur durée et leurs conditions
figurant dans les états financiers nécessite l’utilisation juridiques. Elle met également en place des lignes de crédit
d’hypothèses, estimations ou appréciations. Il s’agit notamment confirmées pour garantir la flexibilité optimale des finance-
de la valorisation des actifs incorporels, des impôts différés ments du groupe (voir note 21).
sur les déficits reportables et de la détermination du montant
des provisions pour risques et charges ou des provisions pour
engagements sociaux et commerciaux.



B. RISQUES DE MARCHÉ instruments disponibles sur le marché, notamment des
contrats d’options et d’échange de taux. Le détail du porte-
1. Risque de change feuille au 30 juin 2009 est repris en note 20.
Risques liés aux variations de taux de change 3. Risque de crédit
Le groupe publie ses comptes consolidés en euros et a
Compte tenu de la qualité des principales contreparties, de
réalisé en 2008/2009 73 % du chiffre d’affaires et 38 % du
la très grande dispersion de ses clients à travers le monde,
résultat opérationnel en euros.
et principalement dans le secteur de la grande distribution,
La partie de l’actif, du passif, des ventes et résultats le groupe considère qu’il n’est pas exposé à un risque de
exprimée en autres devises, essentiellement zloty polonais, contrepartie significatif.
forint hongrois, rouble russe, dollar américain et canadien
La juste valeur des clients et comptes rattachés est consi-
est en constante évolution. De ce fait, le groupe subit les
dérée comme identique à leur valeur nette comptable
effets de fluctuation de ces devises par rapport à l’euro lors
compte tenu du degré de liquidité important de ces postes.
de la conversion en euros dans ses comptes consolidés. Par
exemple, lorsque l’euro s’apprécie par rapport à ces devises, 4. Risque de contrepartie
cela conduit à diminuer la contribution aux résultats conso-
lidés des filiales établissant leurs comptes dans ces devises. S’agissant des actifs financiers en général et donc les éven-
tuelles disponibilités, le groupe ne travaille qu’avec des
Les ventes et dépenses des filiales du groupe sont généra-
contreparties bancaires de premier rang. Ces éventuels
lement exprimées dans leur devise locale, à l’exception
excédents ponctuels de trésorerie sont généralement
des importations, exportations et transactions financières
pilotés sous forme de dépôts à court terme rémunérés.
qui font l’objet de couvertures de change centralisées :
Bonduelle estime donc que son exposition locale aux fluc- 5. Risque de matières premières
tuations des devises a été et restera limitée.
À travers les décisions d’implantation de ses usines, le
La stratégie de croissance à l’international suivie par le
Groupe Bonduelle a toujours privilégié le choix des meilleures
groupe contribue à augmenter la part des activités interna-
terres agricoles et la diversification géographique de ses zones
tionales dans le chiffre d’affaires, le résultat opérationnel et
d’approvisionnement, afin de réduire les risques résultant
le bénéfice net consolidé.
des aléas climatiques et inhérents aux activités de culture.
Politique de couverture des risques de variation de change
Par ailleurs, il n’existe pas de marché organisé des matières
Le but est de couvrir, sur une base budgétaire annuelle, les premières agricoles achetées par le Groupe Bonduelle.
risques liés à l’activité commerciale des filiales du groupe Cependant, l’évolution des cours des matières premières
dans une devise autre que leur monnaie fonctionnelle et les agricoles cotées sur un marché influence de façon plus ou
risques portant sur l’actif net de certaines filiales opérant moins significative, selon les alternatives agricoles ouvertes
dans des pays dont la devise fonctionnelle n’est pas l’euro. aux producteurs, les prix d’achat du groupe. Pour pérenniser
Le groupe utilise des instruments financiers disponibles sur ses sources d’approvisionnement en légumes, Bonduelle
les marchés de gré à gré, dans le but exclusif de couvrir des négocie annuellement avec les organisations de produc-
risques financiers qui découlent de son activité industrielle teurs, très en amont des campagnes de récolte, sur la base
et commerciale. Les opérations de couverture sont prises d’une marge nette à l’hectare pour le producteur. Bonduelle
en conformité avec les objectifs et procédures déterminés est donc contraint de répercuter dans ses prix de vente le
par la Direction Générale de Bonduelle. Elles sont centrali- résultat des négociations d’achat de légumes, qui varient
sées au niveau de la Trésorerie groupe. selon les zones géographiques d’approvisionnement.

La politique du groupe à l’égard des fluctuations de change
consiste à calculer périodiquement son exposition nette sur C. GESTION DES CAPITAUX PROPRES
les devises et à recourir à des instruments financiers dérivés
pour réduire ce risque. Le Groupe Bonduelle veille en permanence à optimiser sa
structure financière en respectant l’équilibre entre sa dette
Le groupe utilise surtout des contrats de change à terme, financière nette et ses capitaux propres et en maintenant
des swaps de change et des options conclus avec des contre- une politique de distribution de dividendes régulière. Les
parties bancaires de premier rang. Le détail du portefeuille objectifs recherchés sont la maîtrise du coût du capital, une
au 30 juin 2009 est repris en note 20. politique de maximisation de la valeur et de croissance du
dividende pour les actionnaires, et le maintien d’une flexibi-
2. Risque de taux d’intérêt lité financière suffisante pour pouvoir profiter d’opportu-
La politique de gestion des taux est coordonnée, contrôlée et nités lorsque celles-ci se présentent. Les capitaux propres
gérée de manière centralisée, avec pour objectif la protec- au 30 juin 2009 s’élèvent à 379,6 millions d’euros sur la base
tion des flux de trésorerie futurs et la réduction de la volati- desquels le Conseil d’Administration propose un dividende
lité de la charge financière. Le groupe utilise les divers par action de 1,50 euro par action.



Comptes consolidés

Les émissions obligataires sont soumises à des covenants
financiers : Au 30 juin 2009, les principaux retraitements opérés sur la
une clause d’exigibilité anticipée en cas de défaut sur rem- valeur comptable des sociétés du groupe de La Corbeille,
boursement de dette financière (cross default) et en cas de portent sur les engagements envers le personnel, la revalo-
non-respect d’un ratio de dettes long terme sur capitaux risation des stocks et la réévaluation des terrains.
permanents* de 0,60 maximum. Conformément au paragraphe 56 de la norme IFRS 3, la part
un ratio d’actifs courants consolidés sur passifs courants d’intérêt de l’acquéreur dans la juste valeur des actifs et
consolidés supérieur ou égal à 1,10. passifs du Groupe La Corbeille excédant le coût du regrou-
pement a été comptabilisée par résultat dans les éléments
Au 30 juin 2009, le groupe respecte ces covenants. non récurrents.
Aucune information pro forma n’est fournie au regard de la

Note 4 Changement
norme IFRS 3.

de périmètre de consolidation 4.3. ACQUISITIONS D’INTÉRÊTS
4.1. CESSION DE FRIKONI MINORITAIRES À LA BERD
La société Frikoni, qui était mise en équivalence a été cédée Le 31 mars 2009, Bonduelle a acquis 30 % de Bonduelle
le 1er juillet 2008 aux minoritaires. L’impact sur les comptes Kuban auprès des minoritaires de la BERD.
consolidés au 30 juin 2009 est non significatif. Le montant du goodwill calculé est indiqué dans la note 14.

4.2. ACQUISITION À 100 % 4.4. ALLIANCE AVEC GELAGRI
DE « LA CORBEILLE » EN BELGIQUE Le Groupe Bonduelle a signé un protocole d’intention avec le
Le 18 novembre 2008, le Groupe Bonduelle a pris le contrôle à Groupe Coopagri et les sociétés Gelagri en vue de mettre en
100 % du conserveur belge indépendant « La Corbeille » spé- commun les activités de surgelés à la marque du client en
cialisé dans la production de légumes en boîtes et en bocaux. Europe de l’Ouest.
La Corbeille dont le siège est basé à Westmeerbeek dans la Le Groupe Coopagri est un groupe coopératif breton diversifié,
province d’Anvers possède 3 sites de production : Westmeerbeek, Gelagri en est la filiale surgelé.
Rijkevorsel et Stabroek tous situés en province d’Anvers. Le Groupe Bonduelle et le Groupe Coopagri ont mis en place
La situation géographique de La Corbeille, son volume d’affaires une alliance au travers des 4 sociétés Gelagri en France et
notamment sur le marché allemand, sa forte présence sur en Espagne.
le marché des bocaux et des compotes de pommes sont très L’activité a démarré courant 4e trimestre de l’exercice 2008/2009.
complémentaires des activités du Groupe Bonduelle.
Les quatre sociétés sont consolidées par mise en équiva-
La juste valeur et les flux de trésorerie en provenance de lence. La valeur des titres mis en équivalence au 30 juin 2009
l’acquisition de La Corbeille sont les suivants : est de 9 501 milliers d’euros.
Les impacts dans les comptes consolidés au 30 juin 2009
Novembre 2008 Novembre 2009 sont non significatifs au regard du résultat et de la situation
Valeur comptable Juste valeur des nette du groupe.
avant acquisition actifs nets acquis

Actifs non courants 15 482 24 853
Actifs courants 51 635 52 868
Passifs non courants 7 485 12 542
Passifs courants 49 367 49 367
Situation nette acquise 10 265 15 812
Excédent 3 715
Coût d’acquisition 12 097
Trésorerie et équivalents
de trésorerie acquis 1 023
Trésorerie décaissée
au titre de l’acquisition
de La Corbeille 11 074

* Capitaux propres totaux + dettes financières non courantes.



Note 5 Informations sectorielles
Zone Hors zone Éliminations Total au
Europe Europe 30/06/2008

COMPTE DE RÉSULTAT
Chiffre d’affaires 1 194 518 347 067 (51 438) 1 490 147
Ventes inter-secteurs (51 385) (53) 51 438 0
TOTAL 1 143 134 347 014 0 1 490 147
Amortissements et pertes de valeur des immobilisations (57 196) (9 237) (66 433)
Résultat opérationnel courant 52 796 47 585 100 381
Résultat opérationnel 52 937 45 673 98 610
BILAN
Actifs non courants 429 302 124 536 553 838
dont immobilisations corporelles 286 620 94 609 381 228
dont investissements nets corporels et incorporels 65 219 6 601 71 820
dont Goodwill 75 741 25 576 101 317
dont Marques 28 215 2 016 30 231
Actifs courants 749 979 156 836 906 815
TOTAL DES ACTIFS CONSOLIDÉS 1 179 281 281 372 1 460 653
Capitaux propres 391 168
Passifs non courants 285 688 120 451 406 140
dont dettes financières 347 329
Passifs courants 607 081 56 264 663 345
TOTAL DES PASSIFS CONSOLIDÉS 1 179 281 281 372 1 460 653

Zone Hors zone Éliminations Total au
Europe Europe 30/06/2009

COMPTE DE RÉSULTAT
Chiffre d’affaires 1 193 725 367 189 (36 965) 1 523 949
Ventes inter-secteurs (36 601) (364) 36 965 (0)
TOTAL 1 157 124 366 825 0 1 523 949
Amortissements et pertes de valeur des immobilisations (57 415) (9 794) (67 209)
Résultat opérationnel courant 44 021 57 711 101 732
Résultat opérationnel 41 583 57 711 99 294
BILAN
Actifs non courants 431 570 140 189 571 759
dont immobilisations corporelles 283 265 95 306 378 571
dont investissements nets corporels et incorporels 57 217 10 574 67 791
dont Goodwill 75 741 39 654 115 395
dont Marques 28 215 1 975 30 190
Actifs courants 737 239 177 546 914 785
TOTAL DES ACTIFS CONSOLIDÉS 1 168 808 317 735 1 486 543
Capitaux propres 379 643
Passifs non courants 411 127 116 063 527 190
dont dettes financières 462 134
Passifs courants 483 518 96 192 579 710
TOTAL DES PASSIFS CONSOLIDÉS 1 168 808 317 735 1 486 543



Comptes consolidés

Informations par activités

Conserves/ Frais Autres Total au
Surgelés 30/06/2008

COMPTE DE RÉSULTAT
Chiffre d’affaires hors groupe 1 129 853 360 294 1 490 147
TOTAL 1 129 853 360 294 1 490 147
BILAN
Goodwill 27 514 72 940 863 101 317
Marques 30 231 30 231

Conserves/ Frais Autres Total au
Surgelés 30/06/2009

COMPTE DE RÉSULTAT
Chiffre d’affaires hors groupe 1 187 128 336 821 1 523 949
TOTAL 1 187 128 336 821 1 523 949
BILAN
Goodwill 41 592 72 940 863 115 395
Marques 30 190 30 190

Informations par zones géographiques

30/06/2008 % 30/06/2009 %

France 540 361 36 549 452 36
Amérique du Nord 224 600 15 229 009 15
Italie 184 872 12 174 883 11
Allemagne 157 488 10 166 428 11
Europe orientale (1) 102 892 7 116 105 8
Benelux 83 295 6 101 325 7
Ibérique 106 493 7 91 198 6
Europe centrale (2) 70 010 5 71 248 5
Autres 20 135 1 24 299 2
TOTAL CHIFFRE D’AFFAIRES 1 490 146 100 1 523 949 100
(1) Europe orientale : Russie + Pays ex-CEI.
(2) Europe centrale : ex-pays de l’Est ayant intégré l’Union européenne.



Note 6 Achats et charges externes
30/06/2008 30/06/2009

Achats de marchandises et autres approvisionnements (685 184) (756 586)
Production stockée 9 703 93 716
Variation de stocks de marchandises et autres approvisionnements 15 350 24 286
Autres charges externes (376 198) (401 414)
TOTAL ACHATS ET CHARGES EXTERNES (1 036 329) (1 039 997)

Note 7 Rémunérations et effectifs
30/06/2008 30/06/2009
En milliers d’euros et en nombre de salariés

Frais de personnel des sociétés intégrées 294 856 301 415
Effectif moyen annuel 8 008 8 386
Effectif permanent 6 592 6 532

Note 8 Autres produits et autres charges opérationnels
30/06/2008 30/06/2009

Prestations opérationnelles 8 861 6 598
Reprises de provisions et pertes de valeur 11 803 9 438
Autres produits opérationnels 30 441 29 558
TOTAL AUTRES PRODUITS OPÉRATIONNELS 51 105 45 594

30/06/2008 30/06/2009

Impôts et taxes (26 656) (24 981)
Dotations aux provisions et pertes de valeur (14 100) (26 226)
Autres charges opérationnelles (2 496) (7 967)
TOTAL AUTRES CHARGES OPÉRATIONNELLES (43 252) (59 175)



Comptes consolidés

Note 9 Éléments non récurrents
30/06/2008 30/06/2009

Excédent 1 499 3 715
Impact de la valorisation des stocks à la juste valeur à la date d’acquisition (1 912) (1 233)
Frais de réorganisation et de restructuration (1 358) (6 354)
Indemnité d’assurance (solde net) 1 434
TOTAL ÉLÉMENTS NON RÉCURENTS (1 771) (2 438)

Note 10 Résultat financier
Le résultat financier au 30 juin 2009 s’élève à - 60,8 millions d’euros contre - 25 millions d’euros un an auparavant.

30/06/2008 30/06/2009

COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET A (26 635) (26 984)
Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie 782 701
Intérêts au taux d’intérêt effectif (28 115) (27 244)
Gains et pertes sur dettes couvertes en juste valeur 13 772 (6 801)
Gains et pertes sur dérivés de couverture de juste valeur (13 074) 6 360
AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS B 1 645 (33 788)
Gains et pertes de change 2 847 (8 725)
Part inefficace des couvertures de flux de trésorerie (1 804) (1 341)
Gains et pertes sur dérivés non éligibles à la comptabilité de couverture (change et taux) 985 (23 002)
Autres charges financières (384) (720)
RÉSULTAT FINANCIER A+B (24 990) (60 772)

Ce résultat est composé de trois éléments principaux : le coût Les autres produits et charges financières (- 34 millions d’euros)
effectif de la dette et son évolution d’une part, les éléments intègrent principalement un effet des règles IAS 32/39 sur
d’évaluation, de nature comptable, d’autre part (retraite- les justes valeurs des instruments de taux et change utilisés
ments IFRS principalement) et enfin les effets des variations en couverture de la dette et de l’exposition de change du
des devises : groupe.
S’agissant du coût de la dette, il est stable à 27 millions Ces instruments de couverture, bien qu’économiquement
d’euros, cette stabilité est principalement expliquée par : justifiés, ne répondent pas tous aux règles de comptabilisa-
Une hausse des encours de financement traduisant, d’une part, tion de couverture au sens des normes IFRS en vigueur.
la poursuite du développement du groupe avec l’acquisi- Dans ce contexte, la variation de valeur de ces instruments
tion de la société « La Corbeille » en novembre, et d’autre doit être passée en compte de résultat.
part, une hausse du besoin en fonds de roulement ; S’agissant des instruments de couverture de taux d’intérêt,
Cette hausse des encours est contrebalancée par un effet la forte chute des taux Euribor intervenue fin 2008 a
taux favorable : au premier semestre de l’exercice, les contribué à un dégonflement brutal de leur valeur (- 14 mil-
instruments de couvertures existants avaient permis de lions d’euros au premier semestre de l’exercice). Au second
contenir la hausse du taux d’intérêt effectivement payé semestre, la poursuite du mouvement de baisse des taux a
dans un contexte de forte hausse des Euribor (jusque entrainé la constatation d’une charge latente complémen-
novembre). Lors du second semestre de son exercice, le taire de - 3,6 millions d’euros. L’impact total sur l’exercice
groupe a pu bénéficier d’une large part de la baisse des clos au 30 juin 2009 se traduit par une charge « comptable »
taux court terme intervenue sur la période. Au final, sur de - 17,6 millions d’euros, qui ne constitue toutefois pas une
l’année, le coût de la dette effectivement payé passe de sortie de trésorerie.
4,75 % à 4,19 %.



Le résultat de change hors IFRS s’établit quant à lui à S’agissant de l’exposition aux taux d’intérêt, le périmètre
- 8,7 millions d’euros, principalement impacté par la politique reprend l’ensemble des instruments financiers (dette et ins-
de financement des filiales du groupe en devises dans des pays truments dérivés). Les calculs sont établis à partir de la
où les variations de taux de change et des taux d’intérêt ont situation à la date d’arrêté qui est recalculée en opérant une
été particulièrement erratiques (Hongrie, Russie, Pologne,…). translation de ± 100 bp sur l’ensemble des maturités de la
Des calculs de sensibilités permettant de mesurer l’exposition courbe de taux. Les valeurs de marché des instruments sont
du groupe à des variations significative des taux d’intérêt et issues des plateformes de valorisation utilisées par la Direction
des taux de change ont été effectués conformément à ce que financière, et les données de marchés sont alimentées par
prévoit la norme IFRS7. des systèmes d’informations en temps réel (Reuters,…).

Étude de sensibilité aux taux d’intérêt

Variation des taux d’intérêt de
+ 100 bp - 100 bp
Capitaux Résultat Capitaux Résultat
propres propres

Intérêts sur les dettes (5 866) 5 996
Valorisation Mark to market des dettes 6 478 (6 845)
DETTES 0 611 0 (849)
Produits financiers des produits dérivés de taux 3 634 (3 777)
Valorisation Mark to market des produits dérivés de taux 6 025 (4 080) (6 071) 3 421
PRODUITS DÉRIVÉS DE TAUX 6 025 (446) (6 071) (356)
TOTAL 6 025 166 (6 071) (1 205)

Une hausse des taux de 100 bp entraînerait au 30 juin 2009 risation,…). Le périmètre retenu reprend les dettes et créances
un allègement de la charge financière de 0,2 million d’euros inscrits au bilan, la quote-part des flux commerciaux futurs
(9,3 millions d’euros au 30 juin 2008). à réaliser sur la période couverte, ainsi que l’ensemble des
À l’inverse, une baisse de 100 bp des taux d’intérêts entraîne- instruments dérivés utilisés pour couvrir ces expositions de
rait une hausse de la charge financière de 1,2 million d’euros change.
(7,4 millions d’euros au 30 juin 2008). Dans la mesure où il s’agit essentiellement de couverture de
S’agissant de l’exposition aux variations de change sur les flux commerciaux en devises, l’échéance des flux couverts
devises utilisées par le groupe dans le cadre de son activité ainsi que celle des instruments de couverture associés est
commerciale et de son endettement, (USD, HUF, CAD, RUB, généralement inférieure à un an.
PLN,…) les modalités de valorisation des instruments sont Une variation de ± 5 % de l’euro contre les principales devises
identiques à celles pratiquées pour les calculs de sensibilité a été retenue.
sur le Taux (systèmes d’informations et plateforme de valo-

Étude de sensibilité aux cours de change hors situation patrimoniale
Position nette
Variation des cours de change de
+ 5 % de variation de la parité - 5 % de variation de la parité
Capitaux Résultat Capitaux Résultat
propres propres

USD/EUR 13 (288) (13) 306
HUF/EUR 112 188 (120) (208)
RUB/EUR 40 (65) (68) 76
USD/CAD 10 0 (11) 0
Autres (24) (47) 13 17
TOTAL 141 (212) (188) 191



Comptes consolidés

Note 11 Impôt sur le résultat
1) ANALYSE DE LA CHARGE NETTE D’IMPÔTS
La charge totale d’impôts sur les bénéfices s’analyse comme suit :

30/06/2008 30/06/2009
En %

Taux d’impôt moyen 29,73 30,04

2) RAPPROCHEMENT ENTRE LA CHARGE D’IMPÔTS ET LE RÉSULTAT AVANT IMPÔT

30/06/2008 % 30/06/2009 %

Résultat net part du groupe 51 160 26 552
Intérêts minoritaires 680 96
Résultat net des sociétés mises en équivalence (110) (300)
Charge d’impôt 21 889 11 574
RÉSULTAT AVANT IMPÔT 73 620 38 522
Charge d’impôt théorique 25 347 34,4 13 263 34,4
RAPPROCHEMENT
Différences permanentes 849 1,2 (318) (0,8)
Différentiel de taux (pays étrangers) (5 497) (7,5) (4 299) (11,2)
Incidence des déficits reportables et autres 1 190 1,6 2 927 7,6
CHARGE RÉELLE D’IMPÔT 21 889 29,7 11 573 30,0

3) IMPÔTS DIFFÉRÉS
30/06/2008 30/06/2009

Provisions et immobilisations 2 826 2 142
Marges sur stocks 1 108 1 368
Deficits reportables* 9 350 5 613
Amortissements dérogatoires et provisions réglementées (17 866) (20 452)
Autres (13 728) (4 638)
ACTIF NET D’IMPÔTS DIFFÉRÉS (18 311) (15 968)
* En raison des perspectives bénéficiaires des sociétés concernées.

Les reports déficitaires pour lesquels aucun impôt différé actif n’a été comptabilisé s’élèvent au 30 juin 2009 à 52,6 millions
d’euros, contre 30,3 millions d’euros au 30 juin 2008.

Variation des actifs nets d’impôts différés
30/06/2008 30/06/2009

À L’OUVERTURE (2 387) (18 311)
Différences de conversion 832 885
Acquisition de filiales (7 745) (3 148)
Impôts imputés au compte de résultat (6 365) 2 720
Impôts imputés directement en capitaux propres (2 646) 1 885
À LA CLÔTURE (18 311) (15 968)



Note 12 Résultat par action
30/06/2008 30/06/2009

Résultat net part du groupe 51 160 26 552
NOMBRE D’ACTIONS RETENUES POUR LE CALCUL
Du résultat net 7 645 072 7 609 047
Du résultat net dilué 7 655 267 7 609 047
RÉSULTAT PAR ACTION (en euros)
DE BASE 6,69 3,49
DILUÉ 6,68 3,49

Le dividende proposé par l’Assemblée Générale est de 1,50 euro par action.
Au 30 juin 2009, le capital de BSCA se compose de 8 millions d’actions d’une valeur nominale de 7 euros.

Note 13 Autres immobilisations incorporelles
Au Acquisition Cessions, sortie Autres (1) Au
30/06/2007 ou dotation ou reprise 30/06/2008

VALEURS BRUTES
Marques, brevets et licences 30 060 51 (15) 2 054 32 150
Logiciels 32 205 1 139 (10) 3 727 37 061
Autres 358 67 910 1 335
Immobilisations en cours 1 395 3 171 (3 558) 1 008
64 018 4 429 (25) 3 133 71 555
AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR
Marques, brevets et licences 1 704 60 (15) 17 1 766
Logiciels 19 153 5 283 (10) 1 24 427
Autres 271 66 28 365
21 128 5 410 (25) 46 26 558
VALEURS NETTES
Marques, brevets et licences 28 357 30 385
Logiciels 13 052 12 634
Autres 87 970
Immobilisations en cours 1 395 1 008
42 890 44 996
(1) Variation de périmètre, écarts de conversion et transfert de poste à poste.



Comptes consolidés


VALEURS BRUTES
Marques, brevets et licences (2) 32 150 277 (48) (95) 32 284
Logiciels 37 061 421 2 151 39 633
Autres 1 335 6 (179) 1 162
Immobilisations en cours 1 008 1 893 (2 027) 874
71 555 2 596 (48) (150) 73 953
Marques, brevets et licences 1 766 90 (48) (46) 1 762
Logiciels 24 427 5 122 89 29 639
Autres 365 39 (92) 312
26 558 5 251 (48) (49) 31 713
VALEURS NETTES
Marques, brevets et licences 30 385 30 522
Logiciels 12 634 9 995
Autres 970 850
Immobilisations en cours 1 008 874
44 996 42 241
(1) Variation de périmètre, écarts de conversion et transfert de poste à poste.
(2) Les valeurs comptables des marques sont les suivantes : Cassegrain (20 215), Salto (7 000), Arctic Gardens (2 016) et Frudesa (1 000).

Note 14 Goodwill
Le goodwill varie de la façon suivante :


VALEUR BRUTE 75 312 28 349 0 (2 344) 101 317
Perte de valeur 0 0 0 0 0
VALEUR NETTE 75 312 28 349 0 (2 344) 101 317

30/06/2008 ou dotation (2) ou reprise 30/06/2009

VALEUR BRUTE 101 317 15 695 0 (1 617) 115 395
Perte de valeur 0 0 0 0 0
VALEUR NETTE 101 317 15 695 0 (1 617) 115 395
(1) Écarts de conversion de Bonduelle Canada: (2 344).
(2) L’augmentation du goodwill correspond à Kuban pour 9 821 milliers d’euros et FTF/Omstead pour 5 875 milliers d’euros.
(3) Écarts de conversion.



Note 15 Immobilisations corporelles
Les mouvements des valeurs brutes et pertes de valeur s’analysent de la façon suivante :


VALEURS BRUTES
Terrains 27 631 411 (1 110) 7 118 34 050
Constructions 243 637 5 218 (7 039) 50 320 292 136
Installations techniques, outillages et matériels industriels 491 179 24 711 (14 195) 90 870 592 565
Autres 32 964 3 986 (2 336) 7 109 41 723
Immobilisations en cours 29 535 36 270 (3) (30 423) 35 379
824 946 70 597 (24 685) 124 994 995 853
Terrains 6 169 451 (789) 294 6 124
Constructions 152 925 15 536 (6 076) 11 601 173 986
Autres 23 113 4 648 (1 256) 3 800 30 304
Immobilisations en cours 89 438 0 (438) 89
527 109 61 034 (21 796) 48 278 614 625
VALEURS NETTES
Terrains 21 462 27 926
Constructions 90 712 118 150
Installations techniques, outillages et matériels industriels 146 366 188 444
Autres 9 852 11 419
297 838 381 228
(1) dont Bonduelle Canada pour 156 843 k€ en valeurs brutes et 71 025 k€ en amortissements. Le reste correspond aux écarts de conversion, aux transferts de poste à poste
et aux impacts liés à l’incendie de San Paolo d’Argon.


VALEURS BRUTES
Terrains 34 050 394 (17) 9 871 44 297
Constructions 292 136 7 288 (1 321) 11 480 309 583
Autres 41 723 3 713 (4 384) 4 259 45 312
Immobilisations en cours 35 379 27 055 (696) (37 876) 23 862
995 853 62 952 (19 756) 5 027 1 044 076
Terrains 6 124 466 (16) (19) 6 555
Constructions 173 986 15 533 (1 276) 5 338 193 582
Installations techniques, outillages et matériels industriels 404 122 41 018 (11 554) (1 611) 431 975
Autres 30 304 4 947 (2 771) 912 33 393
Immobilisations en cours 89 0 (89) 0 0
614 625 61 965 (15 705) 4 620 665 505
VALEURS NETTES
Terrains 27 926 37 742
Constructions 118 150 116 001
Installations techniques, outillages et matériels industriels 188 444 189 047
Autres 11 419 11 919
381 228 378 571
(2) dont La Corbeille pour 62 861 milliers d’euros en valeurs brutes et 39 537 milliers d’euros en amortissements. Dont les écarts de conversion pour - 19 347 milliers
d’euros en valeurs brutes et 9 489 milliers d’euros en amortissements. Dont Gélagri pour - 37 410 milliers d’euros en valeurs brutes et + 23 568 milliers d’euros en amor-
tissements. Le reste correspond principalement aux transferts de poste à poste. Les immobilisations acquises ou refinancées par crédit bail s’élevaient en valeurs brutes
et nettes respectivement à 57,8 et 12,7 millions d’euros au 30 juin 2009 contre 55 et 12,5 millions d’euros au 30 juin 2008.



Comptes consolidés

Note 16 Présentation des actifs et passifs financiers par catégorie
AU 30 JUIN 2008 Actifs financiers relevants du champ Actifs exclus
d’application de la norme IAS 39 du champ
sur les instruments financiers d’application de
la norme IAS 39
Valeur Juste Prêts & Juste valeur Juste valeur
sur les inst.
au bilan valeur créances par capitaux par résultat
financiers
propres

ACTIF NON COURANT
Autres actifs financiers non courants 10 657 10 657 2 522 5 104 3 032
Titres de participation 234 234 234
Instruments financiers dérivés actifs 8 136 8 136 5 104 3 032
Autres immobilisations financières 2 288 2 288 2 288
Autres actifs non courants 2 176 2 176 224 1 951
Autres créances non courantes 224 224 224
Charges constatées d’avance 1 951 1 951 1 951
ACTIF COURANT
Créances clients & autres débiteurs 379 710 379 710 379 710
Autres actifs courants 3 939 3 939 231 3 708
Prêts et créances rattachés
non consolidés 222 222 222
Autres actifs 9 9 9
Instruments financiers dérivés actifs 17 288 17 288 247 17 041
Trésorerie et équivalents de trésorerie 93 674 93 674 93 674

AU 30 JUIN 2008 Passifs financiers relevants du champ Passifs exclus
la norme IAS 39
Valeur Juste Coûts Juste valeur Juste valeur
sur les inst.
au bilan valeur amortis par capitaux par résultat
financiers
propres

PASSIF NON COURANT
Dettes financières 347 328 354 340 341 388 2 628 3 312
Dette financière hors dérivés 307 033 314 045 341 388 (34 355)
Instruments financiers dérivés passifs 40 295 40 295 2 628 37 667
Autres passifs non courants 11 498 11 498 3 612 7 886
Subventions d’investissements 7 886 7 886 7 886
Dettes diverses 3 612 3 612 3 612
PASSIF COURANT
Fournisseurs et autres créditeurs divers 473 529 473 529 473 529
Dettes financières courantes 180 816 181 415 176 254 876 3 686
Instruments financiers dérivés passifs
courants 13 810 13 810 876 12 934
Autres passifs courants 1 037 1 037
Produits constatés d’avance
et autres comptes de régularisation 1 037 1 037



AU 30 JUIN 2009 Actifs financiers relevants du champ Actifs exclus
la norme IAS 39
Valeur Juste Prêts & Juste valeur Juste valeur
sur les inst.
au bilan valeur créances par capitaux par résultat
financiers
propres

ACTIF NON COURANT
Autres actifs financiers non courants 12 051 12 051 3 140 1 160 7 750
Autres immobilisations financières 2 890 2 890 2 890
Autres actifs non courants 780 780 780
Autres créances non courantes 780 780 780
ACTIF COURANT
Créances clients & autres débiteurs 320 547 320 547 320 547
Autres actifs courants 5 627 5 627 379 5 248
Prêts et créances rattachés
non consolidés 370 370 370
Autres actifs 9 9 9
Trésorerie et équivalents de trésorerie 62 676 62 676 62 676

AU 30 JUIN 2009 Passifs financiers relevants du champ Passifs exclus
la norme IAS 39
Valeur Juste Coûts Juste valeur Juste valeur
sur les inst.
au bilan valeur amortis par capitaux par résultat
financiers
propres

PASSIF NON COURANT
Dettes financières 462 134 467 282 447 866 5 934 8 334
Instruments financiers dérivés passifs 24 490 24 490 5 934 18 556
Autres passifs non courants 5 534 5 534 776 4 759
Subventions d’investissements 4 759 4 759 4 759
Dettes diverses 776 776 776
PASSIF COURANT
Fournisseurs et autres créditeurs divers 445 177 445 177 445 177
Dettes financières courantes 127 387 130 444 113 163 4 307 9 917
Instruments financiers dérivés passifs
courants 20 971 20 971 4 307 16 664
Autres passifs courants 2 842 2 842
Produits constatés d’avance
et autres comptes de régularisation 2 842 2 842



Comptes consolidés

Note 17 Autres actifs financiers non courants
Les mouvements des valeurs brutes et des pertes de valeur s’analysent de la façon suivante :


VALEURS BRUTES (3)
Instruments financiers dérivés actifs 514 7 621 8 135
Autres immobilisations financières 1 964 534 (38) (16) 2 443
2 653 8 218 (38) (16) 10 817
PERTES E ALEUR D V
Titres de participation 5 5
Autres immobilisations financières 155 155
160 0 0 0 160
VALEURS NETTES
Autres immobilisations financières 1 809 534 (38) (16) 2 288
2 493 8 218 (38) (16) 10 657


VALEURS BRUTES
Titres de participation (2) 239 25 (7) 256
Autres immobilisations financières 2 443 977 (453) 76 3 045
10 817 1 777 (453) 69 12 211
PERTES DE VALEUR
Titres de participation (2) 5 5
Autres immobilisations financières 155 155
160 0 0 0 160
VALEURS NETTES
Titres de participation (2) 234 25 0 (7) 251
Instruments financiers dérivés actifs 8 135 775 0 0 8 910
Autres immobilisations financières 2 288 977 (453) 76 2 890
10 657 1 777 (453) 69 12 051
(1) Écarts de conversion et transfert de poste à poste.
(2) Cette rubrique représente la valeur comptable des principaux titres des sociétés non consolidées détenus par le groupe.
(3) Les principes de valorisation sont précisés dans la note 2.



Note 18 Stocks et en-cours
Valeurs brutes Provisions Valeurs nettes Valeurs brutes Provisions Valeurs nettes
au 30/06/2008 au 30/06/2009

Matières et emballages 109 972 (1 125) 108 847 121 805 (1 692) 120 113
Produits finis 296 308 (10 307) 286 000 403 695 (13 483) 390 213
406 280 (11 433) 394 847 525 500 (15 174) 510 326

Détail des provisions pour dépréciations des stocks et en-cours

30/06/2008 30/06/2009

MATIÈRES ET EMBALLAGES
À l’ouverture de l’exercice (1 080) (1 125)
Dotations (180) (1 011)
Reprises 137 333
Écarts de conversion et autres (2) 112
À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE (1 125) (1 692)
PRODUITS FINIS
Dotations (2 876) (5 176)
Reprises 1 069 1 224
Écarts de conversion et autres (1) (4 216) 777
(1) Au 30 juin 2008 : dont 4 529 milliers d’euros de dépréciations stocks entrée périmètre B. Canada.



Comptes consolidés

Note 19 Clients et autres débiteurs
Les clients et autres débiteurs se décomposent comme suit :

Valeurs brutes Provisions Valeurs nettes Valeurs brutes Provisions Valeurs nettes
au 30/06/2008 au 30/06/2009

Clients 262 675 (4 599) 258 075 222 813 (9 987) 212 827
Créances fiscales et sociales 61 335 0 61 335 39 705 0 39 705
Autres créances 62 386 (2 086) 60 300 68 684 (668) 68 015
TOTAL CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS 386 396 (6 685) 379 710 331 202 (10 655) 320 547

Variation des pertes de valeurs sur clients et autres débiteurs

30/06/2008 30/06/2009

CLIENTS
Dotations (2 059) (8 212)
Reprises 7 100 3 130
Écarts de conversion et autres (1) (373) (305)
AUTRES CRÉANCES
Dotations (276) (149)
Reprises 85 1 543
Écarts de conversion et autres (2) 4 305 24
À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE (2 086) (668)
(1) Au 30 juin 2009 : dont 1 154 milliers d’euros La Corbeille en entrée de périmètre. Le reste correspond aux écarts de conversion.
(2) Au 30 juin 2008 : dont 4 312 milliers d’euros de fusion Duvet.

Échéanciers des clients et comptes rattachés

30/06/2008 30/06/2009

NON ÉCHUES 169 764 156 762
Échues
Moins de 30 jours 50 456 36 763
Entre 30 et 90 jours 25 662 16 672
Plus de 90 jours 12 193 2 629
TOTAL CLIENTS ET COMPTES RATTACHÉS 258 075 212 827



Note 20 Instruments financiers dérivés
Afin de gérer son exposition au risque de change et de taux DÉRIVÉS DE CHANGE
d’intérêt, le groupe utilise des instruments dérivés conclus
de gré à gré. La politique du groupe est de ne pas opérer sur Couvertures de juste valeur
les marchés financiers à des fins spéculatives.
Le groupe a émis en 2000 un emprunt obligataire d’un
nominal de 150 millions de dollars américains (90 millions
DÉRIVÉS DE TAUX de dollars de capital restant du au 30 juin 2009). De ce fait, le
groupe est exposé au risque de variation de valeur de cette
Couvertures de juste valeur dette en fonction de l’évolution de la parité euro / dollar
américain. Des instruments dérivés, change à terme et cross
Le groupe a émis trois emprunts obligataires à taux fixe, currency swap, répondant aux critères de la comptabilité de
swappés à taux variable dès l’émission. Ces swaps répon- couverture au sens IAS39, ont été mis en place pour couvrir
dent aux critères de la comptabilité de couverture de juste ce risque à hauteur de 100 % du nominal résiduel.
valeur au sens de la norme IAS39. La dette sous jacente et
les swaps sont comptabilisés au bilan pour leur valeur de Couvertures de flux de trésorerie
marché.
Les ventes du groupe sont essentiellement libellées en
Couvertures de flux de trésorerie euros. Toutefois, dans certains pays, le groupe peut facturer
en devises, pour l’essentiel en dollar américain et canadien,
Par ailleurs, en juillet 2007 et avril 2009, le groupe a émis en forint hongrois, en rouble russe et en zloty polonais.
des OBSAAR de respectivement 150 millions d’euros et Le groupe publie ses comptes en euros, et les variations de
140 millions d’euros, toutes deux à taux variable. Ces dettes valeur de ces devises par rapport à l’euro peuvent avoir un
ont ensuite été partiellement couvertes par des options ou impact sur son résultat consolidé. Pour limiter la sensibilité
des instruments à terme fermes. Dans la mesure où les de son résultat, le groupe met en place des couvertures de flux
tests prospectifs ont validé l’efficacité de la relation de cou- de trésorerie en négociant des dérivés fermes et optionnels.
verture, les variations de valeur de ces instruments sont
Par ailleurs, le cross currency swap mis en place en couver-
enregistrées directement en capitaux propres.
ture de la dette obligataire de 150 millions de dollars améri-
Couvertures non éligibles à la comptabilité cains a été négocié par anticipation par rapport à la date
d’émission de la dette. Il avait au jour de l’émission une juste
de couverture IFRS valeur de - 4,4 millions d’euros. S’agissant d’une couverture
La dette du groupe est également composée d’emprunts de flux futurs, cette somme a été initialement enregistrée en
obligataires swappés à taux variable. Le groupe est donc capitaux propres. Elle passe ensuite progressivement en
exposé aux hausses de taux d’intérêts en euros. résultat à chaque amortissement de l’emprunt. Ainsi, à l’instar
de l’année dernière, 876 milliers d’euros ont été passés en
Pour couvrir ce risque, le groupe a mis en place des instru-
charge en juin.
ments optionnels de type Tunnels, permettant de se prémunir
de toute hausse des taux au dessus de 3,82 % en moyenne sur Couvertures non éligibles à la comptabilité
une maturité 1 an et demi (en moyenne également). Toutefois,
s’agissant de couverture de dette swappée à l’origine, aucun
de couverture IFRS
de ces dérivés n’est éligible à la comptabilité de couverture de Certains des dérivés mis en place par le groupe en couver-
flux futurs au sens de la norme IAS39. Ils ont donc été classés ture des flux de trésorerie futurs ne répondent pas aux critères
en instruments détenus à des fins de transaction et leurs de la comptabilité de couverture au sens de la norme IAS39.
variations de juste valeur passent en résultat de l’année. Il s’agit essentiellement de stratégies optionnelles en dehors
de la monnaie.



Comptes consolidés

Instruments dérivés au 30 juin 2008
Valeur de marché Valeur comptable
Notionnel Actif Passif Actif Passif

DÉRIVÉS DE TAUX
Couvertures de flux de trésorerie 100 000 5 104 5 104
Couvertures de juste valeur (swaps) 176 142 597 1 545 597 1 545
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS 325 000 11 744 890 11 744 890
Dont instruments fermes : basis swaps 350 000 949 949
Dont instruments conditionnels : caps 325 000 10 794 541 10 794 541
Dont instruments conditionnels : floors (350 000) 349 349
Dont courant 11 893 1 277
Dont non courant 5 551 1 159
DÉRIVÉS DE CHANGE
Couvertures de flux de trésorerie 179 303 2 832 5 941 2 832 5 941
Dont instruments à terme 116 568 247 3 505 247 3 505
Dont instruments optionnels 62 735 2 584 2 437 2 584 2 437
Couvertures de juste valeur (instruments fermes) 76 142 45 432 0 45 432
Dont instruments à terme 37 202 5 019 296 5 019 296
Dont instruments optionnels 4 726 130 130

Instruments dérivés au 30 juin 2009
Valeur de marché Valeur comptable
Notionnel Actif Passif Actif Passif

DÉRIVÉS DE TAUX (A)
Couvertures de flux de trésorerie 250 000 583 4 182 583 4 182

Couvertures de juste valeur (swaps) 163 676 9 700 0 9 700 0
Dont instruments fermes : basis swaps 200 000 0 837 0 837
Dont instruments conditionnels : caps 275 000 451 0 451 0
Dont instruments conditionnels : floors (275 000) 0 4 226 0 4 226
DÉRIVÉS DE CHANGE (B)
Couvertures de flux de trésorerie 196 868 1 973 6 059 1 973 6 059
Dont instruments à terme 187 003 1 818 6 029 1 818 6 029
Dont instruments optionnels 9 865 155 30 155 30
Couvertures de juste valeur (instruments fermes) 63 676 0 27 782 0 27 782
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS 90 095 1 548 2 375 1 548 2 375
Dont instruments à terme 85 372 1 541 2 147 1 541 2 147
Dont instruments optionnels 4 723 7 228 7 228
Dont non courant 577 20 308
TOTAL INSTRUMENTS DÉRIVÉS (A + B)
Dont courant 5 344 20 971 5 344 20 971
Dont non courant 8 910 24 490 8 910 24 490



Position nette de change du groupe à moins d’un an* (hors exposition patrimoniale)

Au 30/06/2008
USD/EUR HUF/EUR USD/CAD

Position nette avant couverture (13 159) 43 718 0
POSITION NETTE APRÈS COUVERTURE (11 629) 11 898 6 345

Au 30/06/2009
USD/EUR HUF/EUR USD/CAD RUB/EUR Autres

Position nette avant couverture 6 502 45 030 (27 650) (11 222) (19 934)
POSITION NETTE APRÈS COUVERTURE (665) 5 327 0 216 (1 781)
* Les positions à plus d’ un an sont actuellement couvertes à 100 %.
- = exposition à la baisse de la devise.
+ = exposition à la hausse de la devise.

Note 21 Endettement net
1. VENTILATION PAR NATURE DE L’ENDETTEMENT NET
Au 30 juin 2008

Nominal < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total

Dette obligataire 224 182 20 487 80 063 72 674 173 224
OBSAAR (voir 2) 150 000 – – 143 426 143 426
Locations financements 9 046 1 923 4 813 2 311 9 046
Autres emprunts auprès des établissements de crédit 5 034 3 360 1 492 182 5 034
Emprunts et dettes financières diverses 2 189 117 2 072 – 2 189
Intérêts courus 3 200 3 200 – – 3 200
Concours bancaires courants 137 921 137 921 – – 137 921
TOTAL ENDETTEMENT BRUT AVANT DÉRIVÉS 531 572 167 006 88 440 218 594 474 040
DÉRIVÉS – PASSIFS 13 810 35 860 4 435 54 105
TOTAL ENDETTEMENT BRUT APRÈS JUSTE VALEUR
DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS 180 816 124 300 223 029 528 145
DÉRIVÉS – ACTIFS 17 288 3 032 5 104 25 424
VALEURS OBILIÈRESM E LACEMENTP
D – – – – –
DISPONIBILITÉS 93 673 93 673 – – 93 673
TOTAL DES PLACEMENTS 93 673 110 961 3 032 5 104 119 097
TOTAL ENDETTEMENT NET 69 855 121 268 217 925 409 048



Comptes consolidés

Au 30 juin 2009

Nominal < 6 mois < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total

Dette obligataire 193 793 – 23 036 86 702 60 869 170 606
OBSAAR (voir 2) 290 000 – – 280 778 – 280 778
Locations financements 8 027 913 913 4 101 2 099 8 027
Autres emprunts auprès des établissements de crédit 28 704 26 224 1 233 1 248 – 28 704
Emprunts et dettes financières diverses 2 880 330 330 2 220 – 2 880
Intérêts courus 4 307 4 307 4 307
Concours bancaires courants 48 758 48 758 48 758
TOTAL ENDETTEMENT BRUT AVANT DÉRIVÉS 576 469 80 532 25 512 375 048 62 967 544 060
DÉRIVÉS – PASSIFS 5 823 15 148 23 258 1 233 45 461
TOTAL ENDETTEMENT BRUT APRÈS JUSTE VALEUR
DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS 86 355 40 660 398 306 64 200 589 520
DÉRIVÉS – ACTIFS 1 869 3 475 6 601 2 310 14 255
VALEURS MOBILIÈRES DE PLACEMENT –
DISPONIBILITÉS 62 676 62 676 – – – 62 676
TOTAL DES PLACEMENTS 62 676 64 545 3 475 6 601 2 310 76 930
TOTAL ENDETTEMENT NET 21 810 37 185 391 705 61 890 512 590

2. VENTILATION DES OBSAAR PAR COMPOSANTE

30/06/2008 30/06/2009

COMPOSANTE OPTION EN CAPITAUX PROPRES 5 475 8 680
Dont OBSAAR 2007* 5 475 5 475
Dont OBSAAR 2009* – 3 205
EMPRUNT ET DETTES FINANCIÈRES 143 426 280 778
Dont OBSAAR 2007 143 426 145 353
Dont OBSAAR 2009 – 135 425
* La composante en capitaux propres des OBSAAR se décompose en :
OBSAAR 2007 OBSAAR 2009
Brut – impact dette 5 475 3 205
Impôts différés (1 885) (1 104)
Quote-part de frais d’émisions (27) (24)
Net – impact capitaux propres 3 563 2 077
La valeur brute est constituée de :
– OBSAAR 2007 : 750 000 BSAAR à 7,3 euros = 5 475 millions d’euros.
– OBSAAR 2009 : 699 999 BSAAR à 4,58 euros = 3 205 millions d’euros.



3. VENTILATION PAR TAUX DES DETTES FINANCIÈRES NETTES

30/06/2008 30/06/2009

DETTE FINANCIÈRE NETTE 409 048 512 590
AVANT COUVERTURE DE TAUX
Taux fixe 243 651 237 711
Taux variable 165 398 274 879
APRÈS COUVERTURE DE TAUX
Taux fixe 19 469 243 918
Taux variable 389 580 268 672
Dont taux variable cappé 425 000 275 000

4. VENTILATION PAR DEVISE DES DETTES FINANCIÈRES NETTES

30/06/2008 30/06/2009
En milliers d’euros et après couverture

(-) = disponibilités
EUR 400 144 513 535
USD 6 039 5 199
CAD (26 321) (11 584)
HUF 25 362 (646)
Autres 3 825 6 086
TOTAL 409 048 512 590

Endettement brut*

30/06/2008 30/06/2009

À L’OUVERTURE DE L’EXERCICE 360 358 528 145
Augmentation 160 089 140 350
Remboursements diminutions (38 540) (120 172)
Variations de périmètre 53 313 23 264
Variations de juste valeur (5 837) 19 931
Écarts de conversion (1 238) (1 998)
À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE 528 145 589 520
* Y compris dérivés.



Comptes consolidés

5. VALEUR DE MARCHÉ DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS HORS DÉRIVÉS
Au 30 juin 2008

Valeur nominale Valeur de marché Valeur comptable

PASSIFS
Dettes
Dette obligataire 224 182 180 834 173 224
OBSAAR 150 000 143 426 143 426
Emprunts auprès des établissements de crédit 14 080 14 080 14 080
Emprunts et dettes financières diverses 2 189 2 189 2 189
TOTAL 531 572 481 650 474 040
Dont dette couverte en juste valeur 180 834 173 224
Dont dette couverte en flux de trésorerie 95 618 95 618
ACTIFS
Valeurs mobilières de placement - - -
Disponibilités 93 673 93 673 93 673
TOTAL 93 673 93 673 93 673

Pour tous les autres actifs et passifs financiers hors dérivés, valeur de marché et valeur comptable correspondent à la valeur
nominale.

Au 30 juin 2009

Valeur nominale Valeur de marché Valeur comptable

PASSIFS
Dettes
Dette obligataire 193 793 178 811 170 606
OBSAAR 290 000 280 778 280 778
Emprunts auprès des établissements de crédit 36 731 36 731 36 731
Emprunts et dettes financières diverses 2 880 2 880 2 880
TOTAL 576 469 552 265 544 060
Dont dette couverte en juste valeur 178 811 172 734
Dont dette couverte en flux de trésorerie 242 085 242 085
ACTIFS
Valeurs mobilières de placement – – –
Disponibilités 62 676 62 676 62 676
TOTAL 62 676 62 676 62 676

Pour tous les autres actifs et passifs financiers hors dérivés, valeur de marché et valeur comptable correspondent à la valeur
nominale.



Détail des emprunts obligataires

Échéance Notionnel Devises < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total
Nominal Intérêts* Nominal Intérêts* Nominal Intérêts* Nominal Intérêts*

ÉMISSIONS PUBLIQUES
ÉMISSIONS PRIVÉES 2012 90 000 USD 30 000 7 677 60 000 7 677 – – 90 000 15 354
2016 25 000 EUR – 1 258 10 000 4 527 15 000 1 132 25 000 6 916
2017 75 000 EUR – 3 113 30 000 11 828 45 000 3 735 75 000 18 675
OBSAAR 2007 2013 150 000 EUR – 1 162 150 000 3 565 – – 150 000 4 727
OBSAAR 2009 2014 140 000 EUR – 2 499 140 000 9 559 – – 140 000 12 058
* Montants exprimés dans la devise de l’emprunt et avant couverture de taux ; les interêts à taux variable sont calculés sur la base du taux Euribor du 30 juin 2009.

Les émissions sont soumises à des covenants financiers, OBSAAR
principalement une clause d’exigibilité anticipée en cas de
Le 6 avril 2009, Bonduelle a procédé à une nouvelle émission
défaut sur remboursement de dette financière (cross default)
de 233 333 OBSAAR (Obligations à Bons de Souscription et/
et en cas de non-respect des ratios suivants :
ou d’Acquisitions d’Actions Remboursables) au nominal de
ratio de dettes long terme sur capitaux permanents infé-
600 euros sur Euronext avec maintien du droit préférentiel
rieur ou égal à 0,60 ;
de souscription (DPS).
ratio d’actifs courants consolidés sur passifs courants
consolidés supérieur ou égal à 1,10. Les principales caractéristiques de l’émission sont sensi-
blement équivalentes à l’émission réalisée en juillet 2007.
Au 30 juin 2009, le groupe respecte ces covenants.
Les tableaux ci-après reprennent en comparatif pour l’OBSAAR
et les BSAAR, les caractéristiques de l’émission réalisée cette
6. LIQUIDITÉS année, et celle réalisée il y a deux ans.
Au 30 juin 2009, le groupe bénéficie de plusieurs ouvertures
de crédits bancaires confirmées à échéance supérieure à
3 ans.
Le montant de ces lignes bancaires confirmées s’élève à
187 millions d’euros (180 millions d’euros au 30 juin 2008),
utilisées à hauteur de 25 millions au 30 juin 2009 (elles
étaient non utilisées au 30 juin 2008).



Comptes consolidés

Principales caractéristiques des OBSAAR

OBSAAR 2007 OBSAAR 2009

Montant total de l’émission 150 000 000 euros 139 999 800 euros
Prix d’émission des OBSAAR 1 000 euros 600 euros
au pair
Maturité de l’emprunt 6 ans 5 ans amortissable
24 juillet 2013 6 avril 2014
Forme des obligations Au porteur Au porteur
ou au nominatif
Notation de l’émetteur Néant Néant
Negative Pledge Oui Oui
Pari-Passu Oui Oui
Statut des obligations Non subordonné, non assortie de suretés
Amortissements normal In fine au 24 juillet 2013 6 avril 2012 : 77 777 obligations
des obligations 6 avril 2013 : 77 778 obligations
6 avril 2014 : 77 778 obligations
Coupon Euribor 3 mois - 0,3350 % Euribor 3 mois + 0,686 %
Covenants Néant Dettes long termes /
(Capitaux permanents) ≤ 60 %
Actifs courant consolidés /
Passifs courant consolidés ≥ 1.1
Amortissements anticipé au gré En cas de changement d’Associé commandité,
des porteurs d’obligations tout porteur d’obligations pourra, à son seul gré,
en cas de changement de contrôle demander l’amortissement anticipé des obligations
de la société dont il sera propriétaire.
Exigibilité anticipée Sur décision de l’Assemblée générale des porteurs d’Obligations,
des obligations celles-ci deviendront exigibles en cas de survenance
en cas de défaut de certains évènements tels que défauts de paiements,
non respect d’obligations prévues au contrat,
exigibilité anticipée d’autres emprunts en cas de manquement,
nomination d’un conciliateur, accord amiable avec les principaux
créanciers, liquidation judiciaire, cession totale de l’entreprise.
Amortissements La société pourra, à son seul gré Possible, en toute ou partie,
ou remboursement anticipé procéder à l’amortissement au gré de la société, à toute date
à l’initiative de la société anticipé de tout ou partie des obligations de paiement d’intérêts, au pair,
restant en circulation au pair soit majoré du montant d’intérêts dû
1 000 euros, majoré du montant d’intérêts à la date de paiement d’Intérêts.
correspondant à la période d’intérêts
se terminant à la date d’amortissement.
Cotation des obligations Les obligations sont admises
aux négociations sur le marché Euronext Paris.
Cotation séparée des BSAAR.
Code ISIN
FR0010490904 FR0010734483



Principales caractéristiques des BSAAR

BSAAR 2007 BSAAR 2009

Nombre total de BSAAR 750 000 699 999
Prix d’exercice 113,75 euros 80 euros
Parité d’exercice 1 action nouvelle ou existante, pour 1 BSAAR
Durée 7 ans 7 ans
Forme des BSAAR Au nominatif Au nominatif
Période d’incessibilité Du 26 juillet 2007 au 25 juillet 2009 Du 7 avril 2009 au 7 octobre 2010
Période d’exercice Du 23 juillet 2010 au 24 juillet 2014 Du 7 avril 2011 au 8 avril 2016
Cotation des BSAAR Sur Euronext Sur Euronext
code ISIN FR 0010490912 code ISIN FR 0010734509
à compter du 27 juillet 2009 à compter du 8 octobre 2010
Remboursement des BSAAR À tout moment, à compter du 25 juillet 2012 À tout moment, à compter du 8 avril 2012
à l’initiative de la société jusqu’à la fin de la période d’exercice jusqu’au 8 avril 2016 inclus, la société pourra
du BSAAR considérée, la société pourra procéder à son seul gré au remboursement
procéder à son seul gré au remboursement anticipé de tout ou partie des BSAAR restant
anticipé de tout ou partie des BSAAR restant en circulation au prix unitaire de 0,01 euro ;
en circulation au prix unitaire de 0,01 euro ; toutefois de tels remboursements anticipés
toutefois de tels remboursements anticipés ne seront possibles que si la moyenne
ne seront possibles que si la moyenne pondérée par les volumes de transaction
pondérée par les volumes de transaction de l’action sur le marché Euronext Paris
de l’action sur le marché Euronext Paris sur les dix séances de bourse parmi les 20
sur les dix séances de bourse précédant qui précèdent la date de publication de l’avis
la date de publication de l’avis de remboursement anticipé, des produits
de remboursement anticipé, (moyenne des cours de clôture de l’action sur le marché
pondérée par les volumes de transaction Euronext Paris et de la parité d’exercice
de l’action Bonduelle sur le marché Eurolist en vigueur lors desdites séances de bourse,
d’Euronext Paris) excède 170,63 euros excède 125 % du prix d’exercice des BSAAR,
(soit 150 % du prix de souscription des actions soit 100 euros.
remises par l’exercice des BSAAR).
Rachat des BSAAR La société se réserve le droit de procéder à tout moment,
au gré de la société sans limitation de prix ni de quantité, à des rachats de gré à gré, en bourse
ou hors bourse de BSAAR, ou à des offres publiques d’achat ou d’échange de BSAAR.
Exercice des BSAAR Ces 750 000 BSAAR donneraient droit Ces 699 999 BSAAR donneraient droit
à la souscription ou à l’acquisition à la souscription ou à l’acquisition
d’un nombre maximal de 750 000 actions d’un nombre maximal de 699 999 actions
ordinaires nouvelles. En conséquence, ordinaires nouvelles.
le montant nominal de l’augmentation
de capital social suceptible de résulter
de l’exercice des obligations ne pourra pas
excéder la somme totale de 5 250 000 euros.



Comptes consolidés

Note 22 Engagements 2. RÉGIMES À PRESTATIONS DÉFINIES
envers le personnel Le groupe a, par ailleurs principalement des engagements
contractuels d’indemnités de départ et de fin de carrière dont
1. RÉGIMES À COTISATIONS DÉFINIES il a la responsabilité. Les engagements sont évalués selon la
méthode des Unités de Crédit Projetés.
Le groupe participe à la constitution des retraites de son
personnel conformément aux lois et usages des pays dans Le Groupe Bonduelle a décidé de reconnaître les gains/pertes
lesquels les sociétés du Groupe exercent leur activité. Les actuarielles en contrepartie des capitaux propres selon l’option
engagements correspondent aux cotisations dues. IAS19 du SORIE (Statement of Recognized Income and Expense).
La description des plans se trouve note 2.K.

L’évolution de la situation financière des régimes à prestations définies est la suivante :

2007/2008 2008/2009

COMPTE DE RÉSULTAT : CHARGE DE RETRAITE
Coût des services rendus dans l’année 873 829
Effet de l’actualisation 795 846
Rendement attendu des actifs du régime (575) (576)
Rendement attendu des droits à remboursement 0 0
Amortissement du coût des services passés 0 46
(Gains) / Pertes liés à la réduction du régime 0 74
(Gains) / Pertes liés à la liquidation du régime 205 0
CHARGE (PRODUIT) DE RETRAITE COMPTABILISÉE 1 298 1 219

VARIATION DE LA VALEUR ACTUALISÉE DE L’OBLIGATION
Valeur actualisée de l’obligation DBO au 1er juillet 18 067 17 195
Coût des services rendus dans l’année 873 829
Effet de l’actualisation 795 846
Cotisations employés 31 38
Modifications du régime 0 46
Réduction du régime 0 (249)
Liquidation du régime (859) 0
Regroupement d’activités 0 927
Cession d’activités 0 0
Prestations versées (1 580) (1 684)
(Gains) / Pertes actuariels liés à des écarts d’expérience (398) (522)
(Gains) / Pertes actuariels liés à des changements d’hypothèses 266 769
VALEUR ACTUALISÉE DE L’OBLIGATION DBO AU 30 JUIN 17 195 18 194

VARIATION DE LA JUSTE VALEUR DES ACTIFS DU RÉGIME
Juste valeur des actifs du régime au 1er juillet 12 398 12 328
Rendement attendu des actifs du régimes 575 576
Cotisations employeur 1 595 905
Cotisations employés 31 38
Liquidation du régime (1 065) (323)
Regroupement d’activités 0 0
Cession d’activités 0 0
Prestations versées (838) (903)
Gains / (Pertes) actuariels liés à des écarts d’expérience (368) 38
JUSTE VALEUR DES ACTIFS DU RÉGIME AU 30 JUIN 12 328 12 659



2007/2008 2008/2009

RÉCONCILIATION DU MONTANT RECONNU AU BILAN
Situation financière nette : surplus / (déficit) (4 866) (5 534)
Coût des services passés non comptabilisés 0 0
Effet de la limitation des surplus (asset ceiling IAS19 #58) (28) (28)
(Provision) au 30 juin (4 894) (5 562)
ACTIF NET AU 30 JUIN 0 0

ÉCARTS ACTUARIELS
(Gains) / Pertes actuariels générés au 1er juillet 1 125 1 433
(Gains) / Pertes actuariels générés entre le 1er juillet et le 30 juin 236 209

ÉVOLUTION DES MONTANTS INSCRITS AU BILAN AU COURS DE L’EXERCICE
(Passif) Actif net d’ouverture (5 697) (4 894)
(Charge) Produit de retraite (1 298) (1 219)
Prestations payées par l’employeur 742 781
Cotisations payées par l’employeur 1 595 905
Regroupement / Cession d’activités 0 (927)
Reconnaissance des écarts actuariels par capitaux propres (236) (209)
(Passif) Actif net de clôture (4 894) (5 562)

HYPOTHÈSES ACTUARIELLES EN FIN D’EXERCICE
Taux d’actualisation 5,00 % 5,25 %
Taux de rendement attendu des actifs du régime 4,50 % 4,50 %
Taux d’évolution des salaires 3,00 % 3,00 %

Les actifs de couverture sont les actifs gérés par Predica en couverture des engagements IDR, adossés sur l’actif général.

Note 23 Plans d’options sur actions
La Gérance de BSCA peut octroyer à certains dirigeants et cadres du groupe des options d’achat d’actions de la société Bonduelle.

CARACTÉRISTIQUES DES PLANS

Plan n° 8 Plan n° 9 Plan n° 10 Plan n° 11 Plan n° 12 Plan n° 13

Date d’Assemblée 12/12/2001 09/06/2005 09/05/2006 09/06/2005 06/12/2007 06/12/2007
Date du Conseil de Gérance 05/05/2004 09/06/2005 09/05/2006 04/05/2007 16/04/2008 25/05/2009
Nombre initial d’actions attribuées 30 850 23 250 45 000 9 226 43 500 74 050
Dont nombre d’actions attribuées
à M. Christophe Bonduelle, représentant légal
de Pierre et Benoît Bonduelle, Gérant de Bonduelle SCA 6 180 3 610 7 200 4 600 9 400
Dont nombre d’actions attribuées
à l’ensemble du Comité Exécutif 11 660 9 050 31 800 1 000 16 700 34 500
Nombre d’actions annulées (1) (30 850) (7 580) (900) (500) (900)
Nombre total d’actions pouvant
être souscrites ou achetées 0 15 670 44 100 8 726 42 600 74 050
Point de départ d’exercice des options 06/05/2008 09/06/2009 09/05/2010 05/05/2011 17/04/2012 26/05/2013
Date d’expiration 06/05/2009 09/06/2010 09/05/2011 04/05/2012 16/04/2013 25/05/2014
Prix de souscription 71,40 61,50 62,52 83,30 72,00 57,08
NOMBRE D’ACTIONS SOUSCRITES AU 30 JUIN 2009 0 0 0 0 0 0
(1) Les annulations correspondent à des actions attribuées à des personnes ayant quitté le groupe avant la période d’exercice.



Comptes consolidés

VALORISATION DES PLANS D’OPTIONS
Comme indiqué en partie P de la note 2, les options d’achat d’actions accordées aux salariés sont valorisées à leur juste valeur
à la date d’attribution, sur la base d’hypothèses déterminées par la Direction. Les options attribuées en 2008 et 2009 ont été
valorisées sur la base des hypothèses suivantes :

30/06/2008 30/06/2009

Taux d’intérêt sans risque 3,99 % 2,74 %
Durée de vie estimée 4 ans 4 ans
Volatilité estimée 19,74 % 21,41 %
Taux de dividendes attendus 1,64 % 1,85 %

La volatilité anticipée est estimée selon l’approche historique. Celle-ci consiste à detéterminer l’écart type des rentabilités
journalières de l’action sur la période précédant la date d’attribution des stock-options égale à la durée de vie de ces dernières,
soit une période de 5 ans.
La charge IFRS2 de la période s’élève à 287 milliers d’euros nette d’impôt.

Note 24 Autres provisions
Au Dotation Utilisations Reprises Autres (1) Au
30/06/2008 non utilisées 30/06/2009

Risques commerciaux 1 839 2 205 (734) (410) 28 2 928
Risques fiscaux (2) 3 118 732 (155) (281) (110) 3 306
Risques sociaux 5 421 2 889 (1 026) (362) (49) 6 873
Restructurations 2 328 6 562 (1 587) (50) 0 7 253
Autres risques (3) 3 429 5 187 (366) (1 099) 69 7 220
16 135 17 575 (3 867) (2 202) (62) 27 580

Courant Non Au
courant 30/06/2009

Risques commerciaux 313 2 615 2 928
Risques fiscaux (2) 387 2 918 3 306
Risques sociaux 461 6 411 6 873
Restructurations 700 6 553 7 253
Autres risques (3) 629 6 590 7 220
2 491 25 088 27 580
(1) Écarts de conversion et transfert de poste à poste.
(2) Les provisions pour risques fiscaux correspondent à des contrôles fiscaux en cours provisionnés compte tenu de l’analyse des dossiers par le groupe.
(3) Les provisions pour autres risques sont constituées pour couvrir essentiellement des risques et des charges à caractère industriel.



Note 25 Fournisseurs et autres créditeurs
30/06/2008 30/06/2009

Dettes fournisseurs 351 177 319 111
Dettes sur acquisitions d’actifs 23 917 21 730
Dettes fiscales et sociales 81 596 83 280
Autres dettes 16 838 21 055
TOTAL FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS 473 529 445 177

Note 26 Honoraires des Commissaires aux Comptes
La loi française a institué un contrôle légal de caractère per- DELOITTE & ASSOCIÉS
manent par deux Commissaires aux Comptes indépendants.
Représenté par M. Jean-Yves Morisset,
La vérification de la régularité, de la sincérité et de l’image
67 rue de Luxembourg – 59777 Euralille
fidèle des comptes constitue l’objectif principal de ce contrôle.
Suppléant : BEAS,
Les Commissaires aux Comptes sont nommés par l’Assemblée
7/9 Villa Houssay – 92200 Neuilly-sur-Seine
Générale Ordinaire des actionnaires pour une durée de six
exercices et sont rééligibles. Il n’existe ni dépendance juridique, ni dépendance économique
entre eux.
Bonduelle SCA a pour Commissaires aux Comptes :
Nommés par l’Assemblée Générale Mixte des actionnaires
MAZARS du 7 décembre 2006, leur mandat se poursuivra jusqu’à
Représenté par Mme Cécile Fontaine, l’Assemblée Générale devant statuer sur les comptes de
61 rue Henri Regnault – 92400 Courbevoie l’exercice clos le 30 juin 2012.

Suppléant : M. Denis Grison, Le tableau ci-dessous détaille les honoraires des Commissaires
61 rue Henri Regnault – 92400 Courbevoie aux Comptes du groupe correspondant aux prestations effec-
tuées au titre des exercices 2007/2008 et 2008/2009.

Mazars Deloitte & Associés Total
2007/2008 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008 2008/2009
Montant % Montant % Montant % Montant % Montant Montant

AUDIT
Commissariat aux Comptes, certification, examen des comptes individuels et consolidés
Émetteur 20 2% 24 2% 5 1% 5 1% 25 29
Filiales intégrées globalement 1 014 96 % 965 86 % 545 99 % 569 90 % 1 559 1 534
Autres diligences et prestations directement liées à la mission du Commissaire aux Comptes
Émetteur 0 0
Filiales intégrées globalement 2 0% 79 7% 56 9% 2 135
SOUS-TOTAL 1 0 36 99 % 1 069 95 % 550 100 % 630 100 % 1 586 1 699

AUTRES PRESTATIONS RENDUES PAR LES RÉSEAUX AUX FILIALES INTÉGRÉES GLOBALEMENT
Juridique, fiscal, social 15 1% 57 5% 2 0,4 % 0% 17 57
Autres 0 0
SOUS-TOTAL 15 1% 57 5% 2 0,4 % 0 0,0 % 17 57
TOTAL DES HONORAIRES 1 051 100 % 1 126 100 % 552 100 % 630 100 % 1 603 1 756



Comptes consolidés

Note 27 Engagements conditionnels et éventualités
30/06/2008 30/06/2009

ENGAGEMENTS DONNÉS
Avals et cautions donnés (nets des utilisations) 1 989 11 787

ENGAGEMENTS REÇUS
Avals et cautions reçus (nets des utilisations) 1 878

La variation des engagements correspond à la couverture de nos activités courantes.

30/06/2009 30/06/2010 30/06/2011 30/06/2012 30/06/2013 30/06/2014
et après

LOCATIONS SIMPLES
Engagements donnés en matière
de location simple 2 676 2 330 1 795 1 299 1 280 3 449

ENVIRONNEMENT ORGANES DE DIRECTION ET DE CONTRÔLE
Les activités du groupe ne génèrent pas de passifs majeurs Ils sont constitués des organisations suivantes :
en terme d’environnement. La Gérance, Pierre et Benoît Bonduelle SAS,
Le groupe fait face ponctuellement aux charges engendrées Le Conseil de Surveillance, constitué de 8 membres,
par la remise en états des sites industriels fermés.
Le Comité Exécutif, constitué de 10 membres.
Gaz à effet de serre : en l’absence de traitement comptable
IFRS défini, les quotas de gaz à effet de serre ne font pas Le compte courant créditeur avec Pierre et Benoît Bonduelle
l’objet d’une comptabilisation dans les comptes consolidés. SAS s’élève à 257 milliers d’euros.
Bonduelle respecte le quota d’émission de 355 115 TeqCO 2 Il n’y a pas d’autre engagement vis-à-vis de cette dernière.
qui lui a été attribué à compter du 1er janvier 2008.
Pour l’année 2008/2009, le volume des émissions s’est élevé
à 87 803 TeqCO 2 . RÉMUNÉRATIONS DES DIRIGEANTS
ET MANDATAIRES SOCIAUX
Avantages à court terme
DROIT INDIVIDUEL À LA FORMATION
La rémunération de la Gérance est déterminée par l’ar-
Le volume d’heures de formation cumulé correspondant aux
ticle 17 des statuts de la société, au titre de laquelle, il a été
droits acquis au titre du DIF représente 284 221 heures pour
versé la somme de 1 279 milliers d’euros pour l’exercice
l’ensemble des sociétés françaises du groupe et le volume
2008/2009.
d’heures de formation n’ayant pas donné lieu à demande est
de 251 687 heures. De leur côté, les membres du Conseil de Surveillance ont
perçu, au titre de l’exercice 2008/2009, des jetons de pré-
sence pour la somme de 29 milliers d’euros. Cette rému-

Note 28 Transactions nération est fixée par l’Assemblée Générale.
Rémunérations brutes versées au Comité Exécutif.
avec les parties liées La rémunération des dirigeants est examinée par le Comité
FILIALES ET SOCIÉTÉS ASSOCIÉES des rémunérations.
La partie variable des rémunérations est basée sur l’évolu-
La liste des filiales et sociétés associées du groupe figure à la
tion des performances du groupe en matière de progression
note 30.
du chiffre d’affaires, du résultat net part du groupe et de la
Les transactions entre la société mère et ses filiales ainsi que rentabilité des capitaux employés.
celles entre les filiales sont éliminées lors de la consolidation.
Les transactions avec les sociétés associées (MEE) : Huerta Rémunérations brutes
Gama, La Corbeille Rijke Oogst et les sociétés Gelagri sont 2007/2008 2008/2009
versées à l’ensemble
non significatives pour le groupe. du Comité Exécutif 3 150 603 € 3 062 453 €



Avantages postérieurs à l’emploi c) Levées d’options de l’ensemble des membres du Comité
Ces avantages sont constitués des indemnités de fin de car- Exécutif
rière et des médailles du travail dont bénéficient l’ensemble Dans le cadre du plan d’options du 05/05/2004, aucune levée
des salariés au titre des conventions collectives rattachées d’option d’achat d’action n’a été réalisée au cours de l’exer-
à leurs contrats de travail. Au titre de l’exercice 2008/2009, cice 2008/2009.
ils représentent une somme de 274 milliers d’euros pour les Par ailleurs, il n’y a pas eu d’acquisitions ni de cessions par
membres du Comité Exécutif. la société de ses propres actions en vue d’une cession à ses
Autres avantages à long terme : Néant salariés par la société.
Indemnités de fin de contrat de travail : Néant Bonduelle est en conformité avec les recommandations de
Paiements en actions l’AFEP-MEDEF au sujet des rémunérations.

a) Plans d’options attribuées antérieurement
Les options d’achat attribuées aux membres du Comité
Exécutif au titre des plans de stock options antérieurs sont
Note 29 Évènements
décrits en note 23 page 72 du rapport financier. postérieurs à la clôture
b) Les attributions d’options sur les actions de la société
intervenues au cours de l’exercice pour l’ensemble des Aucun évènement postérieur à la clôture n’est à signaler.
membres du Comité Exécutif sont décrites en note 23 page
72 du rapport financier.

Note 30 Liste des sociétés du groupe
Les sociétés du Groupe ont été consolidées de la façon suivante :
% d’intérêts % contrôle % d’intérêts
30/06/2008 30/06/2009 30/06/2009
1. Par intégration globale
FRANCE
Bonduelle SCA
Bonduelle SA 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Conserve International SAS 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Surgelé International SAS 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Development SAS 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Food Service SAS 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Sud Europe SNC 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Frais Traiteur SAS 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Frais France SA 100 % 100 % 100 %
Revoisson SCI 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Traiteur International SAS 100 % 100 % 100 %
Sud Ouest Alliance - Soleal SAS (1) 36,95 % 100 % 36,95 %

ÉTRANGER
Bonduelle Österreich, Autriche 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Great-Britain, Angleterre 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Northern Europe 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Nordic, Danemark 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Iberica SAU, Espagne 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Italia, Italie 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Central Europe 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Nederland, Pays-Bas 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Polska, Pologne 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Ceska Republika, République tchèque 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Portugal, Portugal 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Incorporated, USA 100 % 100 % 100 %



Comptes consolidés

% d’intérêts % contrôle % d’intérêts
30/06/2008 30/06/2009 30/06/2009

Bonduelle Argentina, Argentine 100 % 100 % 100 %
Primeurop Argentina, Argentine 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Do Brasil Produtos Alimenticios, Brésil 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Kuban, Russie 65 % 95 % 95 %
Bonduelle Deutschland GmbH, Allemagne 100 % 100 % 100 %
BDV Hungary Trading, Hongrie 100 % 100 % 100 %
Fresco Italia, Italia 55 % 55 % 55 %
Bonduelle Investment Company, Pays-Bas 100 % 100 % 100 %
OP OASI, Italie 50,49 % 75 % 63,21 %
B.F.P. gmbh, Allemagne 100 % 100 % 100 %
Agricola lombarda, Italie 100 % 100 % 100 %
BF Agricola 4G, Espagne 100 % 100 % 100 %
Naturalmente societa agricola arl, Italie 66,30 % 69 % 66,30 %
Bonduelle Canada Inc, Canada 100 % 100 % 100 %
Bonduelle Ontario Inc, Canada 100 % 100 % 100 %
Terricole Inc, Canada 100 % 100 % 100 %
La Corbeille Groep 100 % 100 %
La Corbeille SA 100 % 100 %
La Corbeille Industrie 100 % 100 %
La Corbeille Conserven Picolo 100 % 100 %

2. Par mise en équivalence
FRANCE
Gelagri France (1) 35,50 % 35,50 %
Gelagri Bretagne (1) 35,50 % 35,50 %

ÉTRANGER
Frikoni, Allemagne 50 %
Huerta Gama S.Coop, Espagne 20 % 20 % 20 %
Gelagri Ibérica, Espagne (1) 35,50 % 35,50 %
Gelagri Industrial, Espagne (1) 35,50 % 35,50 %
La Corbeille Rijke Oogst (1) 33,33 % 75,80 %
(1) Voir note 1.



Rapport
Comptes consolidés
Exercice clos le 30 juin 2009

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous vous présentons notre rapport relatif à
l’exercice clos le 30 juin 2009, sur :
Le contrôle des comptes consolidés de la société Bonduelle tels qu’ils sont joints au présent rapport ;
La justification de nos appréciations ;
La vérification spécifique prévue par la loi.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par la Gérance. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d’exprimer une opinion sur
ces comptes.

I. Opinion sur les comptes consolidés
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France ; ces normes requièrent la
mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas
d’anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par sondages ou au moyen d’autres méthodes de sélection, les éléments
justifiant des montants et informations figurant dans les comptes consolidés. Il consiste également à apprécier les principes
comptables suivis, les estimations significatives retenues et la présentation d’ensemble des comptes. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Nous certifions que les comptes consolidés de l’exercice sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union euro-
péenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de
l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

II. Justification des appréciations
En application des dispositions de l’article L. 823-9 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous
portons à votre connaissance les éléments suivants :
Les notes 2-A, 2-J et 11-3 de l’annexe exposent l’approche retenue par le groupe en matière de valorisation des goodwill, des
autres immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie et des impôts différés, approches qui impliquent des estimations.
Nous avons notamment vérifié le caractère approprié de ces approches et avons apprécié les hypothèses sur lesquelles se
fondent ces estimations, revu les calculs effectués par le groupe et examiné les procédures d’approbation de ces estimations
par la Direction.



Comptes consolidés

Les notes 2-L et 24 de l’annexe exposent l’approche retenue par le groupe en matière d’évaluation des provisions courantes et
non courantes, approche qui implique des estimations. Nos travaux ont consisté à apprécier les données et les hypothèses sur
lesquelles se fondent ces estimations, à revoir les calculs effectués par le groupe, à comparer les estimations comptables des
périodes précédentes avec les réalisations correspondantes et à examiner les procédures d’approbations de ces estimations
par la Direction.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le cadre de notre démarche d’audit des comptes consolidés, pris dans leur
ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion exprimée dans la première partie de ce rapport.

III. Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification spécifique prévue par la loi des informations données dans le rapport sur la gestion
du groupe. Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.

Fait à Lille, le 27 octobre 2009

Les Commissaires aux Comptes
Deloitte & Associés Mazars
Jean-Yves MORISSET Cécile FONTAINE



Comptes sociaux
Compte de résultat
30/06/2008 30/06/2009

Chiffre d’affaires HT 1 059
Reprise sur amortissements et provisions, transfert de charges
Autres produits d’exploitation 2 1
PRODUITS D’EXPLOITATION 1 061 1
Autres achats et charges externes 2 883 1 770
Impôts et taxes 21 35
Dotations aux provisions sur actif circulant
Autres charges (3) 29
CHARGES D’EXPLOITATION 2 901 1 835
RÉSULTAT D’EXPLOITATION (1 840) (1 834)
Perte transférée
Produits financiers de participations 82 316 10 000
Produits des autres valeurs mobilières et créances de l’actif immobilisé
Autres intérêts et produits assimilés 1
Produits d’Intérêts relatifs aux OBSAAR 5 895 5 749
Reprises sur provisions et transferts de charges 159
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement
PRODUITS FINANCIERS 88 210 15 909
Dotations aux provisions sur actifs financiers 1 104 4 673
Intérêts et charges assimilés 571 846
Charges d’intérêts relatifs aux OBSAAR 5 895 5 749
CHARGES FINANCIÈRES 7 570 11 268
RÉSULTAT FINANCIER 9 80 641 4 641
RÉSULTAT COURANT 78 800 2 807
Sur opérations de gestion
Sur opérations en capital 575 76
Reprises sur provisions et transferts de charges
PRODUITS EXCEPTIONNELS 10 575 76
Sur opérations de gestion
Sur opérations en capital 25 80
Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions
CHARGES EXCEPTIONNELLES 11 25 80
RÉSULTAT EXCEPTIONNEL 550 (4)
Impôts sur les bénéfices 13 (2 483) (3 717)
RÉSULTAT DE L’EXERCICE 81 833 6 521



Comptes sociaux

Bilan
Actif 30/06/2008 30/06/2009
Amortissements
Net Brut & provisions Net

IMMOBILISATIONS CORPORELLES 2 12 21 10 12
Terrains 12 12 12
Constructions 10 10
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES 3 500 730 643 809 3 762 640 047
Participations 333 762 333 762 333 762
Créances rattachées à des participations 4 151 280 291 172 291 172
Autres titres immobilisés 15 688 18 875 3 762 15 113
Prêts
ACTIF IMMOBILISÉ 500 741 643 830 3 772 640 058
CRÉANCES 9 273 4 515 4 515
Clients et comptes rattachés
Autres créances 4 9 273 4 515 4 515
Valeurs mobilières 5 8 866 9 049 2 014 7 035
Disponibilités
Charges constatées d’avance 25 26 26
ACTIF CIRCULANT 18 164 13 590 2 014 11 576
TOTAL DE L’ACTIF 518 906 657 421 5 786 651 634

Passif Avant répartition
30/06/2008 30/06/2009

CAPITAUX PROPRES 6 332 470 326 770
Primes d’émission 22 545 22 545
RÉSERVES
Écarts de réévaluation 947 947
Réserve légale 5 600 5 600
Réserves réglementées
Autres réserves 50 353 50 353
Report à nouveau 115 192 184 804
Résultat de l’exercice 81 833 6 521
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 7 12 804 18 959
DETTES 173 632 305 905
Emprunts Obligataires convertibles 8 150 000 290 000
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 8 7 517 42
Emprunts, dettes fin. divers 8 1 255 1 015
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 8 194 155
Dettes fiscales et sociales 8 0 0
Autres dettes 8 14 667 14 693
TOTAL DU PASSIF 518 906 651 634



Tableau de flux de trésorerie
30/06/2008 30/06/2009

Opérations d’exploitation
Résultat net de l’exercice 81 833 6 521
Dotations aux amortissements
Dotations aux provisions immobilisations financières 1 104 4 673
Dotation aux provisions pour impôt 6 120 6 314
MARGE BRUTE D’AUTOFINANCEMENT 89 057 17 508
Plus-values sur cession d’actif (213)
CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT 88 844 17 508
Variation sur clients et autres créances (9 266) (135 241)
Variation des provisions pour risques et charges
Variation sur fournisseurs et autres dettes 486 (13)
Variation des intérêts courus sur emprunts (20)
Variation du BFR (8 799) (135 254)
FLUX DE TRÉSORERIE D’EXPLOITATION 80 045 (117 747)
Opérations d’investissements
Acquisitions d’immobilisations financières (235 623) (9 031)
Cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles 213
Cessions ou remboursements des immobilisations financières 12 980 6 031
FLUX DE TRÉSORERIE SUR OPÉRATIONS D’INVESTISSEMENTS (222 430) (3 000)
Opérations de financement
Dividendes (10 651) (11 779)
Dividendes à verser
Augmentation de capitaux propres
Encaissements de nouveaux emprunts (y compris concours bancaires) 155 929 132 526
Remboursements d’emprunts
FLUX DE TRÉSORERIE SUR OPÉRATIONS DE FINANCEMENT 145 278 120 747
VARIATION DE TRÉSORERIE 2 893 0
Trésorerie à la clôture 9 049 9 049
Trésorerie à l’ouverture 6 156 9 049
VARIATION DE TRÉSORERIE 2 893



Comptes sociaux

Annexe aux comptes sociaux annuels
Note 1 Modalités d’élaboration Début avril 2009, la société a lancé une offre publique d’échange
simplifiée visant à échanger 1 BSAAR 2007 contre 1 BSAAR 2009
ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ présentant les mêmes caractéristiques que les BSAAR 2009
La société Bonduelle est une société financière à caractère susvisés. Dans le cadre de cette offre, 731 967 BSAAR 2007 ont
de holding ayant pour objet : été échangés contre autant de BSAAR 2009.

l’acquisition et la gestion de toutes valeurs mobilières, la Au total, il y a 1 431 966 BSAAR 2009.
prise de participation ou d’intérêts dans toutes sociétés et En cas d’exercice de la totalité de ces BSAAR par souscription
entreprises commerciales, industrielles, financières, mobi- d’actions nouvelles, il serait créé 1 431 966 actions ordinaires
lières ou agricoles. Bonduelle de 7 euros de nominal, soit un montant nominal
l’accès aux marchés financiers pour la levée de fonds maximum d’augmentation de capital de 10 023 762 euros
nécessaires aux développements des activités du groupe. représentant 17,90 % du capital actuel de la société.
Cet emprunt obligataire émis début avril 2009 pour les besoins
de financement de la filiale Bonduelle SA lui a été reversé dans
FAITS MARQUANTS son intégralité. La créance rattachée aux participations qui en
1. Début juillet 2007, la société a procédé à une émission découle est inscrite dans les immobilisations financières.
d’OBSAAR (obligations à bon de souscription et/ou d’acquisi- L’ensemble des coûts liés à cet emprunt est pris en charge
tion d’actions remboursables) d’un montant de 150 millions directement par Bonduelle SA (coûts de fonctionnement, de
d’euros représenté par 150 000 obligations de 1 000 euros de mise en place de l’OBSAAR : 1 609 milliers d’euros).
valeur nominale. Ces obligations sont cotées sur Euronext
Les intérêts payés et courus sont refacturés à Bonduelle SA
Paris. Chaque obligation était assortie de 5 BSAAR déta-
soit 725 milliers d’euros.
chables, soit un total de 750 000 BSAAR. Les BSAAR étaient
incessibles jusqu’au 25 juillet 2009 inclus (sauf exceptions). 2. La SCI Revoisson rejoint le périmètre de l’intégration
Depuis le 27 juillet 2009, les BSAAR sont cotés sur Euronext fiscale à compter du 1er juillet 2008.
Paris. 3. La société a perçu de sa filiale Bonduelle SA un acompte
Chaque BSAAR donne le droit de souscrire ou d’acquérir sur dividendes de 10 000 000 euros en date du 1er juin 2009
une action de la société portant jouissance courante, au prix conformément à la décision du conseil d’administration du
de 113,75 euros. Les BSAAR sont exerçables du 23 juillet 2010 16 avril 2009.
au 24 juillet 2014 inclus. Ensuite, ils deviendront caducs de
plein droit. La société pourra à son gré remettre des actions
nouvelles ou existantes. PRINCIPES, RÈGLES
Dans le cadre de l’offre publique d’échange simplifiée visant ET MÉTHODES COMPTABLES
les BSAAR 2007, 731 967 BSAAR 2007 ont été échangés contre Le bilan et le compte de résultat sont présentés conformément
des BSAAR 2009. Restent en circulation 18 033 BSAAR 2007. aux dispositions de la législation française.
En cas d’exercice de la totalité des BSAAR 2007 restant en Les conventions générales comptables ont été appliquées
circulation soit 18 033 BSAAR par souscription d’actions dans le respect du principe de prudence conformément aux
nouvelles, il serait créé 18 033 actions ordinaires Bonduelle hypothèses de base :
de 7 euros de nominal, soit un montant nominal maximum
continuité de l’exploitation ;
d’augmentation de capital de 126 231 euros représentant
0,23 % du capital actuel de la société. permanence des méthodes comptables à l’exception de l’entrée
en vigueur du règlement sur les plans d’options d’achat ou
Début avril 2009, la société a procédé à une émission d’OBSAAR
de souscription d’actions et des plans d’attribution d’actions
(obligations à bon de souscription et/ou d’acquisition d’actions
gratuites aux employés (renvoi au paragraphe « changement
remboursables) d’un montant de 140 millions d’euros représenté
de méthodes ») ;
par 233 333 obligations de 600 euros de valeur nominale.
Ces obligations sont cotées sur Euronext Paris. Chaque obli- indépendance des exercices ;
gation était assortie de 3 BSAAR détachables, soit un total et conformément aux règles générales d’établissement et
de 699 999 BSAAR. Les BSAAR sont incessibles jusqu’au de présentation des comptes annuels.
7 octobre 2010 inclus (sauf exceptions). À partir du 8 octobre 2010,
les BSAAR seront cotés sur Euronext Paris. La méthode de base retenue pour l’évaluation des éléments
inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques.
Chaque BSAAR donne le droit de souscrire ou d’acquérir
une action de la société portant jouissance courante, au prix
de 80 euros. Les BSAAR sont exerçables du 7 avril 2011 au
8 avril 2016 inclus. Ensuite, ils deviendront caducs de plein droit.
La société pourra à son gré remettre des actions nouvelles
ou existantes.



Les principales règles et méthodes utilisées sont les suivantes : Créances
Les créances sont inscrites à l’actif pour leur valeur nominale.
Changement de méthodes
Une provision est constituée, le cas échéant, afin de couvrir
À compter du 30 décembre 2008 est appliqué le règlement les risques de non-recouvrement.
2008-15 du 4 décembre 2008 relatif au traitement comptable
des plans d’options d’achat ou de souscription d’actions et Provisions pour risques et charges
des plans d’attribution d’actions gratuites aux employés. Les provisions sont évaluées par la Direction pour faire face aux
Ces dispositions s’appliquent prospectivement aux plans en obligations actuelles de la société (juridiques ou implicites), en
cours à sa date de publication et n’ont pas eu d’impact signi- respect des principes comptables français et notamment des dis-
ficatif sur le résultat de l’exercice. positions du règlement 2000-06 du Comité de la Réglementation
Par ailleurs, il n’a été procédé à aucun reclassement entre Comptable relatif aux passifs. L’évaluation des litiges est effectuée
les postes « Titres immobilisés » et « Valeurs mobilières de sur la base des demandes reçues de tiers révisées le cas échéant
placement ». en fonction des actions en défense de la société.

Immobilisations corporelles Conversion des éléments en devises
Les immobilisations corporelles sont enregistrées au coût Les créances et les dettes en devises sont converties au taux en
d’acquisition ou d’apport. vigueur à la clôture de l’exercice. Les écarts résultant de cette
actualisation sont inscrits en « écarts de conversion » au bilan.
Les amortissements sont pratiqués en linéaire ; les durées
d’utilisation couramment retenues sont de 10 ans pour les Valeurs mobilières de placement
constructions.
Actions propres affectées aux plans de stock-options
Immobilisations financières Les actions propres sont comptabilisées :
Titres de participations à leur prix d’achat si elles sont acquises pour être affectées
Les titres de participation et autres titres immobilisés figurent directement à la couverture des plans d’options d’achat,
pour leur valeur d’acquisition. à la valeur nette comptable à la date de leur affectation par la
Une provision est constituée quand la valeur d’usage est infé- Gérance, à la couverture des plans d’options, si ces actions
rieure à la valeur d’inventaire. La valeur d’usage des titres de avaient été acquises précédemment ou prélevées sur les
participation est déterminée à partir de différents éléments, actions propres inscrites dans les titres immobilisés.
tels que la situation nette, l’existence de plus-values latentes et Les titres sont affectés dans des sous-catégories distinctes en
les perspectives de résultats prévisionnels validés par la fonction de l’appréciation du caractère probable ou non probable
Direction. de la levée des options d’achat par les bénéficiaires au regard du
Les actions propres cours moyen de bourse du dernier mois.

Les actions propres acquises, précédemment comptabilisées Les titres affectés aux plans d’options d’achat dont l’exercice est
en titres immobilisés sont, suivant le règlement N° 2008-15 du probable, font l’objet d’une provision pour charge inscrite au
4 décembre 2008 du Comité de la Réglementation Comptable, passif si le prix d’exercice est inférieur à la valeur comptable. La
dorénavant comptabilisées en fonction de leur destination, soit probabilité de levée d’option s’apprécie plan par plan, compte
en titres immobilisés, soit en valeurs mobilières de placement. tenu des dispositions de chaque plan. Le montant global de cette
charge future, est étalé linéairement sur la période d’acquisition
Sont ainsi classées en immobilisations financières les actions des droits des bénéficiaires. La charge correspondante est pré-
propres détenues dans le cadre de contrats de liquidité ou sentée au compte de résultat en charge de personnel par trans-
détenues en vue d’opérations de croissance externe. fert de charges.
Les titres affectés à la couverture des plans d’options d’achat Les actions propres affectées à des plans de stock-options dont
sont reclassés en valeurs mobilières de placement à la valeur l’exercice par les salariés est improbable font l’objet d’une
nette comptable à la date de leur affectation par la Gérance. dépréciation si le cours de bourse moyen du dernier mois à la
Actions propres détenues dans le cadre d’un contrat clôture est inférieur au cours moyen de l’ensemble des actions
de liquidité et dans le cadre de la croissance externe propres dont la levée n’est pas probable et des actions non affec-
tées dès l’origine à la couverture d’un plan d’options spécifiques.
Les actions détenues dans le cadre de contrat de liquidité ou en
vue d’opérations de croissance externe sont comptabilisées à L’ensemble de ces méthodes est conforme au PCG 99-03 tel que
leur prix d’achat. modifié par le règlement N° 2008-15 du 4 décembre 2008 du
Comité de la Réglementation Comptable.
À la clôture de l’exercice une dépréciation est comptabilisée si
le cours de bourse moyen du dernier mois est inférieur au Autres valeurs mobilières de placement
cours moyen d’acquisition de l’ensemble de ces actions propres Les valeurs mobilières de placement figurent pour leur montant
ainsi que de celles affectées à des plans de stock-options dont d’acquisition.
la levée est non probable.
Une provision est constituée quand la valeur d’usage est
inférieure à la valeur d’inventaire.



Comptes sociaux

Note 2 Immobilisations corporelles
Les mouvements des valeurs brutes et des amortissements cumulés s’analysent de la façon suivante :

Au Acquisition Fusion Cession Au
30/06/2008 ou dotation et apport ou reprise 30/06/2009

VALEURS BRUTES
Terrains 12 12
Constructions 9 9
21 21
AMORTISSEMENTS
Terrains
Constructions 9 9
9 9
VALEURS NETTES
Terrains 12 12
Constructions
12 12

Note 3 Immobilisations financières
Les mouvements des valeurs brutes et des provisions s’analysent de la façon suivante :

Valeurs Acquisition Cession Rembt, Valeurs
brutes au reclassement brutes au
30/06/2008 et autres 30/06/2009

TITRES DE PARTICIPATION 333 762 333 762
Bonduelle SA 333 762 333 762
AUTRES CRÉANCES IMMOBILISÉES 151 280 140 132 (239) 291 172
Bonduelle SA (1) 151 255 140 000 (239) 291 015
Autres 25 132 157
AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
Prêts 12 12
- d’un contrat de liquidité 178 5 907 (5 792) 292
501 650 148 190 (5 792) (239) 643 809



Valeurs Provisions Dotation Reprise Valeurs
brutes au au nettes au
30/06/2009 30/06/2008 30/06/2009

Titres de participation 333 762 333 762
Autres créances immobilisées (1) 291 172 291 172
- d’un contrat de liquidité 292 10 58 224
- de croissance externe 18 583 910 2 784 14 889
643 809 920 2 842 640 047
(1) Emprunt obligataire émis le 25 juillet 2007, transféré à Bonduelle SA et remboursable en une seule fois le 24 juillet 2013.
Emprunt obligataire émis le 6 avril 2009, transféré à Bonduelle SA et remboursable par tiers les 6 avril 2012, 6 avril 2013 et 6 avril 2014.

Actions propres 14 425


- d’un contrat de liquidité 2 500 101 690 98 950 5 240
218 612 134 975 98 950 254 637

Note 4 État des créances
Montant brut À 1 an au plus À plus d’1 an

ACTIF IMMOBILISÉ
ACTIF CIRCULANT
Autres créances clients
Dont produits à recevoir
Groupe et associés
Dont produits à recevoir
État – Impôts et taxes 4 513 4 513
Divers – Fournisseurs débiteurs 2 2
Divers – Charges constatées d’avance 26 26
4 541 4 541

Note 5 Valeurs mobilières de placement
30/06/2008 30/06/2009

Actions propres détenues dans le cadre de stock-options 9 049 9 049
Dépréciation des actions propres détenues dans le cadre de stock-options (183) (2 014)
8 866 7 035
Des actions propres détenues dans le cadre de stock-options 9 794 7 722



Comptes sociaux


502.1 : actions propres détenues dans le cadre
de stock-options destinés à être attribuées
aux salariés et affectées à des plans déterminés
502.2 : actions propres détenues dans le cadre de 136 316 136 316
stock-options disponibles pour être attribuées aux salariés
TOTAL 136 316 136 316


502.2 : actions propres détenues dans le cadre de 9 049 9 049
TOTAL 9 049 9 049

Dépréciation des actions propres

502.2 : actions propres détenues dans le cadre de 183 1 831 2 014
TOTAL 183 1 831 2 014

Note 6 Capitaux propres
Au Affectation Variation Au
30/06/2008 résultat 2007-2008 30/06/2009

Prime d’émission 22 545 22 545
Ecarts de réévaluation 947 947
Réserve légale 5 600 5 600
Réserves réglementées
Autres réserves 50 353 50 353
Report à nouveau 115 192 69 612 184 804
RÉSULTAT DE L’EXERCICE
30 juin 2008 81 833 (81 833)
30 juin 2009 6 521 6 521
Dividendes 12 221
332 470 6 521 326 770

Les dividendes versés s’élèvent à 11 403 milliers d’euros pour les autres actionnaires et 818 milliers d’euros pour l’Associé commandité.

CAPITAL SOCIAL
Au 30 juin 2009, le capital se composait de 8 000 000 actions de 7 euros selon la répartition suivante :
4 055 815 actions ordinaires,
3 944 185 actions à droit de vote double.
Les 8 000 000 actions composant le capital de la société représentent 11 553 232 droits de vote.



Note 7 Provisions pour risques et charges
Au Dotation Reprise Au
30/06/2008 utilisée non utilisée 30/06/2009

Provision pour risque sur actions propres
détenues dans le cadre de stock-options 159 159
Provision pour impôt 12 645 6 314 18 959
12 804 6 314 159 18 959

La provision pour impôt est liée à l’utilisation des déficits des sociétés membres du périmètre d’intégration fiscale.

Note 8 Dettes
Au 30/06/2008 Au 30/06/2009
Montant brut À 1 an au plus À plus d’un an
et 5 ans au plus

Emprunts (1) 151 255 291 015 1 015 290 000
Concours bancaires 7 517 42 42
Fournisseurs et comptes rattachés 194 155 155
Dettes fiscales et sociales 0 0 0
Autres dettes 14 667 14 693 14 693
173 632 305 905 15 905 290 000

(1) Le 25 juillet 2007, Bonduelle SCA à émis un emprunt obligataire (OBSAAR) pour 150 000 milliers d’euros à taux variable sur une durée de 6 ans,
remboursable en une seule fois le 24 juillet 2013.Le 6 avril 2009, Bonduelle SCA à émis un emprunt obligataire (OBSAAR) pour 140 000 milliers d’euros
à taux variable sur une durée de 5 ans, remboursable par tiers les 6 avril 2012, 6 avril 2013 et 6 avril 2014.



Comptes sociaux

Note 9 Résultat financier
30/06/2008 30/06/2009

PRODUITS FINANCIERS
Produits financiers de participation
Bonduelle SA 82 316 10 000
Revenus des prêts
82 316 10 000
Produits des autres valeurs mobilières et créances de l’actif immobilisé
Produits d’intérêts relatifs aux OBSAAR 5 895 5 749
Reprises sur provisions et transfert de charges 159
Autres intérêts et produits assimilés 2
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement
88 210 15 909
CHARGES FINANCIÈRES
Dotations financières amortissements et provisions (1) 1 104 4 673
Intérêts et charges assimilées 571 846
Charges d’Intérêts relatifs aux OBSAAR 5 895 5 749
7 570 11 268
RÉSULTAT FINANCIER 80 641 4 641
(1) Il s’agit essentiellement de la provision pour dépréciation des actions propres.

Note 10 Produits exceptionnels
30/06/2008 30/06/2009

PRODUITS EXCEPTIONNELS SUR OPÉRATIONS DE GESTION
Produits exceptionnels sur opérations en capital
Produits des cessions d’immobilisations corporelles 213
Produits des cessions d’immobilisations financières 361 76
Reprise sur provision pour risques et charges
TOTAL DES PRODUITS EXCEPTIONNELS 575 76

Note 11 Charges exceptionnelles
30/06/2008 30/06/2009

CHARGES EXCEPTIONNELLES SUR OPÉRATIONS DE GESTION
Charges exceptionnelles sur opérations en capital
Sorties d’actif des immobilisations corporelles
Sorties d’actif des immobilisations financières 25 80
Sorties d’actif des titres de participation
Provisions pour risques et charges
Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions
Total des charges exceptionnelles 25 80
TOTAL RÉSULTAT EXCEPTIONNEL 550 (4)



Note 12 Informations concernant les entreprises liées
et les participations
Montant concernant les entreprises
liées avec lesquelles la société
Postes a un lien de participation
E n milliers d’euros

Participations
Valeur brute 333 762
Valeur nette 333 762
Créances rattachées à des participations 291 015
Autres créances
Autres dettes 14 683
Dettes d’exploitation 2
Produits financiers de participation 10 000
Produits financiers 5 749
Charges financières 846

Note 13 Ventilation de l’impôt
Résultat courant Résultat exceptionnel Total

RÉSULTAT AVANT IMPÔT 2 807 (4) 2 803
Intégration fiscale théorique 1 (1)
Avoir fiscal
TOTAL INTÉGRATION FISCALE THÉORIQUE
Effet intégration fiscale 2 597
PROVISION POUR IMPÔT (6 314)
TOTAL DE L’IMPÔT (3 717)

Note 14 Intégration fiscale
La société BSCA est intégrée fiscalement, en tant que mère, au sein d’un groupe composé ainsi :

Dénomination Adresse

Bonduelle SA La Woestyne – 59173 Renescure
Bonduelle Conserve International La Woestyne – 59173 Renescure
Bonduelle Surgelé International La Woestyne – 59173 Renescure
Bonduelle Development S.A.S. La Woestyne – 59173 Renescure
Bonduelle Frais Traiteur La Woestyne – 59173 Renescure
Bonduelle Frais France 90 rue André Citroën – 69740 Genas
Bonduelle Traiteur International 67 route de Concarneau BP 27 – 29140 Rosporden
Bonduelle Food Service Rue Nicolas Appert – 59650 Villeneuve d’Ascq
SCI Revoisson : entrée au 1er juillet 2008 38 rue de l’Avenir – 69740 Genas



Comptes sociaux

Selon la convention, la répartition de l’impôt sur le résultat Le résultat fiscal d’ensemble :
d’ensemble des sociétés intégrées s’effectue ainsi :
Le résultat fiscal d’ensemble des sociétés fiscalement inté-
Les sociétés verseront à la société BSCA une somme égale grées est égal à zéro après imputation du report en arrière
à l’impôt qui aurait grevé leur résultat et/ou leur plus value du déficit antérieur.
nette à long terme de l’exercice si elles étaient imposables
L’option pour le report en arrière de la totalité du déficit dis-
distinctement, déduction faite par conséquent de l’ensemble
ponible (soit 2 734 663 euros) a généré une créance d’impôt
des droits à imputation dont les sociétés intégrées auraient
sur les sociétés envers l’état de 911 554 euros. Ce montant
bénéficié en l’absence d’intégration.
est compris dans l’économie d’impôt sur les sociétés
La société BSCA n’a pas généré d’impôt sur les sociétés sur constatée au niveau de l’intégration fiscale française à
son propre résultat au titre de l’exercice clos le 30 juin 2009. hauteur de 2 597 milliers d’euros.

Note 15 Situation fiscale latente
Base Montant en IS

Impôt dû sur (taux 33,33 %) :
TOTAL DES ACCROISSEMENTS Néant
Impôt payé d’avance sur (taux 33,33%) :
Charges non déductibles temporairement (à déduire l’année suivante)
Charges non déductibles temporairement (à déduire ultérieurement)
TOTAL DES ALLÉGEMENTS Néant
DÉFICITS REPORTABLES FISCALEMENTS
CRÉDITS D’IMPÔTS
SITUATION FISCALE DIFFÉRÉE NETTE Néant

Note 16 Rémunérations des dirigeants
TABLEAU 1 : SYNTHÈSE DES RÉMUNÉRATIONS ET DES OPTIONS ET ACTIONS
ATTRIBUÉES À CHAQUE DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL

Exercice 2007/2008 Exercice 2008/2009

Christophe Bonduelle*
Représentant légal de Pierre et Benoît Bonduelle, Gérant de Bonduelle SCA
Rémunérations versées au cours de l’exercice (détaillées au tableau 2) 569 112 391 470
Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice (détaillées au tableau 4) 76 222 110 450
Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice (détaillées au tableau 6) – –
TOTAL 645 334 501 920
* La rémunération est due au titre du contrat de travail chez Bonduelle SA. La partie variable de la rémunération est basée sur l’évolution des performances
du groupe en matière de progression du chiffre d’affaires, du résultat net part du groupe et de la rentabilité des capitaux employés. Aucune rémunération
n’est versée au titre du mandat de Représentant légal de Pierre et Benoît Bonduelle, Gérant de Bonduelle SCA.



TABLEAU 2 : RÉCAPITULATIF DES RÉMUNÉRATIONS DE CHAQUE
DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL DE L’ÉMETTEUR
Exercice 2007/2008 Exercice 2008/2009
Montants versés Montants versés
En euros

Christophe Bonduelle
Représentant légal de Pierre et Benoît Bonduelle, Gérant de Bonduelle SCA
Rémunération fixe 362 000 387 000
Rémunération variable* 201 496
Rémunération exceptionnelle
Jetons de présence
Avantages en nature : voiture 5 616 4 470
TOTAL 569 112 391 470
* La rémunération variable due au titre de l’exercice 2008/2009 sera déterminée par le Comité des Rémunérations qui se réunira postérieurement
à l’émission du présent rapport.

TABLEAU 3 : JETONS DE PRÉSENCE ET LES AUTRES RÉMUNÉRATIONS
PERÇUES PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX
Montants versés au cours de l’exercice
2007/2008 2008/2009
En euros

MANDATAIRES SOCIAUX
Damien Bonduelle
Jetons de présence 900 1 700
Autres rémunérations
Daniel Bracquart
Jetons de présence 4 250 5 700
Olivier Cavrois
André Crespel
Stanislas Dalle
Isabelle Danjou
Jean Guéguen
Yves Tack
Pierre et Benoît Bonduelle SAS
Jetons de présence
Autres rémunérations* 1 295 075 1 279 000
TOTAL 1 316 125 1 308 400
* La rémunération de la Gérance est déterminée par l’article 17 des statuts de la société :
«La rémunération statutaire annuelle brute de la Gérance est composée de deux éléments :
- une rémunération égale à 1,5 % du bénéfice net consolidé part du groupe de l’exercice précédent,
- une rémunération complémentaire égale à 1 % du bénéfice net consolidé part du groupe de l’exercice précédent,
dès lors que celui-ci est supérieur à 1,5 % du chiffre d’affaires net consolidé.
Elle est payable par mensualités d’égal montant.»



Comptes sociaux

TABLEAU 4 : OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS ATTRIBUÉES
DURANT L’EXERCICE À CHAQUE DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL
PAR L’ÉMETTEUR ET PAR TOUTE SOCIÉTÉ DU GROUPE

Nom du dirigeant N° et Nature des options Valorisation des options Nombre d’options Prix Période
mandataire social date (achat ou selon la méthode retenue attribuées d’exercice d’exercice
du plan souscription) pour les comptes consolidés durant l’exercice

En euros

Christophe Bonduelle N° : 13 Achat 110 450 9 400 57,08 05/2013
25/05/2009 à 05/2014
TOTAL 110 450 9 400

TABLEAU 5 : OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS LEVÉES
DURANT L’EXERCICE PAR CHAQUE DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL

Nom du dirigeant mandataire social N° et date du plan Nombre d’options levées durant l’exercice Prix d’exercice

Néant

TABLEAU 6 : ACTIONS DE PERFORMANCE ATTRIBUÉES À CHAQUE MANDATAIRE SOCIAL
DURANT L’EXERCICE

Actions de performance attribuées N° et date Nombre d’actions Valorisation Date Date de Conditions
par l’Assemblée Générale des actionnaires du plan attribuées des actions d’acquisition disponibilité de
durant l’exercice à chaque mandataire social durant l’exercice selon la méthode performance
par l’émetteur et par toute société du groupe retenue pour les
(liste nominative) comptes consolidés

Néant

TABLEAU 7 : ACTIONS DE PERFORMANCE ATTRIBUÉES À CHAQUE MANDATAIRE SOCIAL
DEVENUES DISPONIBLES

Actions de performance devenues disponibles N° et date du plan Nombre d’actions devenues Conditions
pour chaque mandataire social disponibles durant l’exercice d’acquisition

Néant



TABLEAU 8 : HISTORIQUE DES ATTRIBUTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS
Information sur les options de souscription ou d’achat

Date d’Assemblée Plans 8 à 13

Date du Conseil d’Administration ou du Directoire selon le cas
Nombre total d’actions pouvant être souscrites ou achetées
Nombre d’actions pouvant être souscrites ou achetées,
dont le nombre pouvant être souscrites ou achetées par :
Le mandataire social Christophe Bonduelle Cf. note 23
Représentant légal de Pierre et Benoît Bonduelle, Gérant de Bonduelle SCA de l’annexe
Point de départ d’exercice des options aux comptes
Date d’expiration consolidés
Prix de souscription ou d’achat annuels
Modalités d’exercice (lorsque le plan comporte plusieurs tranches)
Nombre d’actions souscrites ou achetées au 30 juin 2009 (date la plus récente)
Nombre cumulé d’options de souscription ou d’achat d’actions annulées ou caduques
Options de souscription ou d’achat d’actions restantes en fin d’exercice

TABLEAU 9 : OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS CONSENTIS AUX DIX PREMIERS
SALARIÉS NON-MANDATAIRES SOCIAUX ATTRIBUTAIRES ET OPTIONS LEVÉES PAR CES DERNIERS

Nombre total d’options attribuées/
d’actions souscrites ou achetées

Options consenties durant l’exercice par l’émetteur et toute société comprise dans 24 250
le périmètre d’attribution des options, aux dix salariés de l’émetteur et de toute société
comprise dans ce périmètre, dont le nombre d’options consenties est le plus élevé
Options détenues sur l’émetteur et les sociétés visées précédemment, 0
levées, durant l’exercice, par les dix salariés de l’émetteur et de ces sociétés,
dont le nombre d’options ainsi achetées ou souscrites est le plus élevé.

TABLEAU 10

Dirigeants Contrat de travail (1) Régime de retraite Indemnités ou avantages Indemnités
Mandataires sociaux supplémentaire (2) dus ou susceptibles relatives
d’être dus à raison à une clause de
de la cessation ou du non-concurrence
changement de fonctions (3)
Oui Non Oui Non Oui Non Oui Non

Christophe Bonduelle X X X X
Représentant légal de Pierre
et Benoît Bonduelle,
Gérant de Bonduelle SCA
Président Directeur Général
de Bonduelle SA
Date de début de mandat (4)
Date de fin de mandat (4)
(1) Le contrat de travail au titre de Bonduelle SA de M. Christophe Bonduelle s’achèvera au cours de l’exercice 2009/2010 conformément aux recommandations AFEP/MEDEF.
(2) Il existe un contrat de retraite article 83 à cotisations définies totalement à charge des principaux managers bénéficiaires de ce contrat. Les engagements postérieurs
à l’emploi dont bénéficient l’ensemble des salariés de Bonduelle SA sont constitués d’une indemnité de fin de carrière et d’une médaille du travail. Ils représentent pour
M. Christophe Bonduelle la somme de 93 619 euros.
(3) Inférieurs à 2 années de rémunération.
(4) Mandat à durée indéterminée.



Comptes sociaux

Note 17 Engagements hors bilan
Au 30/06/2009

Néant

Note 18 Information sur les plans de stock-options
Plan n° 8 Plan n° 9 Plan n° 10 Plan n° 11 Plan n° 12 Plan n° 13

Date d’Assemblée 12/12/2001 09/06/2005 09/05/2006 09/06/2005 06/12/2007 06/12/2007
Date du Conseil de Gérance 05/05/2004 09/06/2005 09/05/2006 04/05/2007 16/04/2008 25/05/2009
Nombre initial d’actions attribuées 30 850 23 250 45 000 9 226 43 500 74 050
Dont nombre actions attribuées 6 180 3 610 7 200 4 600 9 400
à M. Christophe Bonduelle
représentant légal de Pierre et Benoît Bonduelle,
Gérant de Bonduelle SCA
Nombre d’actions annulées (1) (30 850) (7 580) (900) (500) (900) 0
Nombre total d’actions pouvant être souscrites 15 670 44 100 8 726 42 600 74 050
ou achetées
Point de départ d’exercice des options 06/05/2008 09/06/2009 09/05/2010 05/05/2011 17/04/2012 26/05/2013
Date d’expiration 06/05/2009 09/06/2010 09/05/2011 04/05/2012 16/04/2013 25/05/2014
Prix de souscription 71,40 61,50 62,52 83,30 72,00 57,08
Valeur de l’action (assiette de la contribution sociale de 10 %) 16,57 11,75
NOMBRE D’ACTIONS SOUSCRITES AU 30 JUIN 2009 0 0 0 0 0 0
(1) Nombre d’options annulées pour les plans N°8 à 13
Les annulations correspondent à des actions attribuées à des personnes ayant quitté le groupe avant la période d’exercice ou non souscrites à l’échéance du plan.
Le nombre global d’options annulées, pour les plans d’options, est de 40 730 pour l’ensemble des plans 8 à 13.

AUTRES INFORMATIONS SUR LES PLANS B-Passifsé ventuels :
DE STOCK-OPTIONS Aucun passif n’à été constaté au bilan, la levée d’option par
les salariés n’étant pas probable sur l’ensemble des plans
A-Montant de la charge comptabilisée au cours
au 30 juin 2009.
de l’exercice et de l’exercice précédent :
Aucune charge n’a été constatée au cours de l’exercice en
C-Détail du compte 502 Actions propres :
La Note 5 communique l’ensemble des informations.
cours et de l’exercice précédent, aucune levée d’option n’ayant
été effectuée.



Renseignements concernant les filiales
et participations

xercice (1)

able

xercice
e (en %)

par la société dendes encaissé
ciété

clos
Valeur compt
capital détenu
res autres que

enties par la so

rnier exercice
de l’exercice éc hors taxes

au cours de l’e
résultat de l’e

des titres
res détenus

oulé
ées

s

vi
Chiffre d’affaire

Acompte sur di
Résultat du de
Cautions donn
Capitaux prop

Quote-part du
le capital et le
Nombre de tit

Avances cons
Capital (1)
Devises

brute

nette

A/ TITRES DONT LA VALEUR BRUTE EXCÈDE 1 % DU CAPITAL DE LA SOCIÉTÉ MÈRE
1/ Filiales détenues
à plus de 50 %
Bonduelle SA 2 067 610 euro 206 761 000 125 447 100 333 762 333 762 31 803 27 369 10 000
2/ Participation détenue
entre 10 et 50 %
B/ TITRES DONT LA VALEUR BRUTE N’EXCÈDE PAS 1 % DU CAPITAL DE LA SOCIÉTÉ MÈRE
1/ Filiale française
2/ Filiales étrangères
3/ Participations dans des sociétés françaises
(1) Dans la monnaie locale de la société.



Comptes sociaux

Résultats financiers des cinq derniers
exercices
30/06/2005 30/06/2006 30/06/2007 30/06/2008 30/06/2009

SITUATION FINANCIÈRE EN FIN D’EXERCICE
Capital social 56 000 56 000 56 000 56 000 56 000
Nombre d’actions émises en unités 8 000 000 8 000 000 8 000 000 8 000 000 8 000 000

RÉSULTAT GLOBAL DES OPÉRATIONS EFFECTUÉES
Revenus des filiales 29 481 49 365 30 100 82 316 10 000
Chiffre d’affaires hors taxes
Bénéfice avant impôts, participation,
Impôts sur les bénéfices (667) (8 605) (490) (2 483) (3 717)
Participation des salariés
Montant des bénéfices distribués 8 960 10 000 10 800 12 000 12 000

RÉSULTAT DES OPÉRATIONS RÉDUIT À UNE SEULE ACTION (en euros)
mais avant amortissements et provisions 3,94 7,11 3,82 10,37 1,38
amortissements et provisions 4,42 7,15 3,82 10,23 0,82
Dividende versé à chaque action 1,12 1,25 1,35 1,50 1,50 (1)
(1) Projet soumis à l’Assemblée.

Affectation du résultat
L’Assemblée Générale décide d’affecter le résultat de l’exercice
soit 6 520 652,77 euros de la manière suivante :
En euros

Bénéfice de l’exercice 6 520 652,77
Report à nouveau 184 804 032,52
BÉNÉFICE DISTRIBUABLE 191 324 685,29
Affectation à l’Associé commandité 65 206,53
Dividende aux actionnaires 12 000 000,00
REPORT À NOUVEAU 179 259 478,76

Et d’approuver la distribution d’un dividende, au titre de
l’exercice 2008/2009, de 1,50 euro par action, étant précisé
que l’intégralité du montant ainsi distribué est éligible à la
réfaction de 40 % mentionnée à l’article 158-3-2° du Code
général des Impôts.
Le dividende sera mis en paiement le 6 janvier 2010.



Assemblée Générale Mixte du 3 décembre 2009
Au titre de l’exercice
Texte des résolutions En euros
2005/2006 2007/2008 2008/2009

À CARACTÈRE ORDINAIRE Revenus éligibles
à la réfaction
Première résolution Dividende 10 000 000 10 800 000 12 000 000
Approbation des comptes consolidés soit 1,25 soit 1,35 soit 1,50
par action par action par action
L’Assemblée Générale, après avoir pris connaissance des
rapports de la Gérance, du Président du Conseil et des Autres revenus distribués 571 887 305 552 818 334
aux commandités
Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés au
30 juin 2009, approuve ces comptes tels qu’ils ont été présentés Revenus non éligibles – – –
se soldant par un bénéfice (part du groupe) de 26 552 005 euros. à la réfaction

Seconde résolution
Approbation des comptes annuels Quatrième résolution
Rapport des Commissaires aux Comptes sur les conventions
L’Assemblée Générale, après avoir pris connaissance des et engagements réglementés et approbation de ces conventions
rapports de la Gérance et des observations du Conseil de
Surveillance, du Président du Conseil et des Commissaires Statuant sur le rapport spécial des Commissaires aux
aux Comptes sur l’exercice clos le 30 juin 2009, approuve, Comptes sur les conventions et engagements réglementés qui
tels qu’ils ont été présentés, les comptes annuels arrêtés à lui a été présenté, l’Assemblée Générale constate qu’aucune
cette date se soldant par un bénéfice de 6 520 652,77 euros. nouvelle convention n’y est mentionnée.

Troisième résolution Cinquième résolution
Affectation du résultat de l’exercice et fixation du dividende Renouvellement de Monsieur Daniel Bracquart en qualité
de membre du Conseil de Surveillance
L’Assemblée Générale, sur proposition de la Gérance, décide
de procéder à l’affectation du résultat de l’exercice clos le L’Assemblée Générale décide de renouveler Monsieur Daniel
30 juin 2009 de la façon suivante : Bracquart en qualité de membre du Conseil de Surveillance,
pour une durée de trois années, venant à expiration à l’issue
En euros
de l’Assemblée tenue dans l’année 2012 appelée à statuer
Bénéfice de l’exercice 6 520 652,77 sur les comptes de l’exercice écoulé.
Report à nouveau 184 804 032,52
BÉNÉFICE DISTRIBUABLE 191 324 685,29 Sixième résolution
Renouvellement de Monsieur André Crespel en qualité
Affectation à l’Associé commandité 65 206,53
de membre du Conseil de Surveillance
Dividendes aux actionnaires 12 000 000,00
L’Assemblée Générale décide de renouveler Monsieur André
REPORT À NOUVEAU 179 259 478,76
Crespel en qualité de membre du Conseil de Surveillance,
pour une durée de trois années, venant à expiration à l’issue
L’Assemblée Générale constate que le dividende global brut de l’Assemblée tenue dans l’année 2012 appelée à statuer
revenant à chaque action est fixé à 1,50 euro, l’intégralité du sur les comptes de l’exercice écoulé.
montant ainsi distribué est éligible à la réfaction de 40 %
mentionnée à l’article 158-3-2° du Code général des Impôts. Septième résolution
Renouvellement de Madame Isabelle Danjou en qualité
Le dividende sera mis en paiement le 6 janvier 2010. de membre du Conseil de Surveillance
Il est précisé qu’au cas où, lors de la date de détachement du L’Assemblée Générale décide de renouveler Madame Isabelle
coupon, la société détiendrait certaines de ses propres actions, Danjou en qualité de membre du Conseil de Surveillance,
les sommes correspondant aux dividendes non versés à raison pour une durée de trois années, venant à expiration à l’issue
de ces actions seraient affectées au report à nouveau. de l’Assemblée tenue dans l’année 2012 appelée à statuer
Conformément aux dispositions de l’article 243 bis du Code sur les comptes de l’exercice écoulé.
général des Impôts, l’Assemblée constate qu’il lui a été rappelé
qu’au cours des trois derniers exercices les distributions de Huitième résolution
dividendes et revenus ont été les suivantes : Jetons de présence
L’Assemblée Générale fixe le montant global annuel des jetons
de présence à allouer au Conseil de Surveillance à 35 000 euros
au titre de l’exercice 2009/2010.



Comptes sociaux

Neuvième résolution proportions (coefficient multiplicateur égal au rapport entre
Programme de rachat d’actions le nombre d’actions composant le capital avant l’opération
et le nombre d’actions après l’opération).
Gérance, autorise ce dernier, pour une période de dix-huit Le montant maximal de l’opération est ainsi fixé à 96 000 000 euros.
mois, conformément aux articles L225-209 et suivants du L’Assemblée Générale confère tous pouvoirs à la Gérance à
Code de commerce, à procéder à l’achat, en une ou plu- l’effet de procéder à ces opérations, d’en arrêter les conditions
sieurs fois aux époques qu’il déterminera, d’actions de la et les modalités, de conclure tous accords et d’effectuer
société dans la limite de 10 % (maximum 10 %) du nombre toutes formalités.
d’actions composant le capital social, le cas échéant ajusté
afin de tenir compte des éventuelles opérations d’augmenta-
tion ou de réduction de capital pouvant intervenir pendant la À CARACTÈRE EXTRAORDINAIRE
durée du programme.
Cette autorisation met fin à l’autorisation donnée à la Gérance Dixième résolution
par l’Assemblée Générale Ordinaire du 4 décembre 2008. Délégation pour réduction de capital dans le cadre
d’un programme de rachat d’actions
Les acquisitions pourront être effectuées en vue :
d’assurer l’animation du marché secondaire ou la liquidité
Gérance et du rapport des Commissaires aux Comptes :
de l’action Bonduelle par l’intermédiaire d’un prestataire
de service d’investissement au travers d’un contrat de 1. Donne à la Gérance l’autorisation d’annuler, sur ses seules
liquidité conforme à la charte de déontologie de l’AMAFI décisions, en une ou plusieurs fois, dans la limite de 10 %
admise par l’AMF, du capital calculé au jour de la décision d’annulation,
déduction faite des éventuelles actions annulées au
de conserver les actions achetées et les remettre ultérieu-
cours des 24 derniers mois précédents, les actions que
rement à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opéra-
la société détient ou pourra détenir par suite des rachats
tions éventuelles de croissance externe, étant précisé que
réalisés dans le cadre de l’article L225-209 du Code de
les actions acquises à cet effet ne peuvent excéder 5 % du
commerce ainsi que de réduire le capital social à due
capital de la société,
concurrence conformément aux dispositions légales et
d’assurer la couverture de plans d’options d’achat d’actions réglementaires en vigueur ;
et autres formes d’allocation d’actions à des salariés et/ou
2. Fixe à vingt-quatre mois à compter de la présente
des mandataires sociaux du groupe dans les conditions et
Assemblée, soit jusqu’au 2 décembre 2011, la durée de
selon les modalités prévues par la loi, notamment au titre
validité de la présente autorisation ;
de la participation aux résultats de l’entreprise, au titre d’un
plan d’épargne d’entreprise ou par attribution gratuite 3. Donne tous pouvoirs à la Gérance pour réaliser les opérations
d’actions, nécessaires à de telles annulations et aux réductions corré-
latives du capital social, modifier en conséquence les statuts
d’assurer la couverture de valeurs mobilières donnant
de la société et accomplir toutes les formalités requises.
droit à l’attribution d’actions de la société dans le cadre de
la réglementation en vigueur, Onzième résolution
de procéder à l’annulation éventuelle des actions acquises, Délégation de compétence à donner à la Gérance à l’effet
sous réserve de l’autorisation à conférer par la présente de procéder à l’augmentation du capital par émission
Assemblée Générale des actionnaires dans sa dixième d’actions ordinaires et/ou de valeurs mobilières donnant
résolution à caractère extraordinaire. accès au capital, avec suppression de droit préférentiel
de souscription par placement privé
Ces achats d’actions pourront être opérés par tous moyens,
y compris par voie d’acquisition de blocs de titres, et aux L’Assemblée Générale, connaissance prise du rapport de la
époques que la Gérance appréciera. Gérance et du rapport spécial des Commissaires aux Comptes
et conformément aux dispositions du Code de commerce et
Ces opérations pourront notamment être effectuées en
notamment son article L225-136 :
période d’offre publique dans le respect de l’article 232-17
du règlement général de l’AMF si, d’une part, l’offre est 1. Délègue à la Gérance sa compétence à l’effet de procéder
réglée intégralement en numéraire et, d’autre part, les opé- à l’augmentation du capital, en une ou plusieurs fois,
rations de rachat sont réalisées dans le cadre de la pour- dans les proportions et aux époques qu’il appréciera, sur
suite de l’exécution du programme en cours et qu’elles ne le marché français et/ou international, par une offre visée
sont pas susceptibles de faire échouer l’offre. au II de l’article L411-2 du Code monétaire et financier,
par émission soit en euros, soit en monnaies étrangères
La société se réserve le droit d’utiliser des mécanismes
ou en toute autre unité de compte établie par référence à
optionnels ou instruments dérivés dans le cadre de la régle-
un ensemble de monnaies, d’actions ordinaires et/ou de
mentation applicable.
valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à
Le prix maximum d’achat est fixé à 120 euros par action. terme, à tout moment ou à date fixe, à des actions ordinaires
En cas d’opération sur le capital, notamment de division ou de la société que ce soit par souscription, conversion,
de regroupement des actions ou d’attribution gratuite d’ac- échange, remboursement, présentation d’un bon ou de
tions, le montant sus-indiqué sera ajusté dans les mêmes toute autre manière ;



Conformément à l’article L228-93 du Code de commerce, 3. Décide que le montant nominal global des actions ordi-
les valeurs mobilières à émettre pourront donner accès naires susceptibles d’être émises en vertu de la présente
à des actions ordinaires de toute société qui possède délégation ne pourra être supérieur à 10 % du capital
directement ou indirectement plus de la moitié de son social au jour de la présente Assemblée, ce montant
capital ou dont elle possède directement ou indirecte- étant indépendant de tout autre plafond prévu en matière
ment plus de la moitié du capital. de délégation d’augmentation de capital.
2. Fixe à vingt-six mois la durée de validité de la présente 4. Délègue tous pouvoirs à la Gérance, aux fins de procéder
délégation, décomptée à compter du jour de la présente à l’approbation de l’évaluation des apports, de décider
Assemblée. l’augmentation de capital en résultant, d’en constater la
3. Décide que le montant nominal des augmentations de réalisation, d’imputer le cas échéant sur la prime d’apport
capital susceptibles d’être réalisées ne pourrait être l’ensemble des frais et droits occasionnés par l’augmen-
supérieur à 20 % du capital par an. tation de capital, de prélever sur la prime d’apport les
sommes nécessaires pour porter la réserve légale au
4. Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription dixième du nouveau capital après chaque augmentation
des actionnaires aux titres faisant l’objet de la présente et de procéder à la modification corrélative des statuts,
résolution. et de faire le nécessaire en pareille matière.
5. Décide que la somme revenant, ou devant revenir, à la
société pour chacune des actions ordinaires émises dans Treizième résolution
le cadre de la présente délégation de compétence, après Délégation de compétence à donner de procéder
prise en compte, en cas d’émission de bons autonomes à une augmentation de capital réservée aux adhérents PEE
de souscription d’actions, du prix d’émission desdits L’Assemblée Générale, après avoir pris connaissance du
bons, sera au moins égale au minimum requis par les rapport de la Gérance et du rapport spécial des Commissaires
dispositions légales et réglementaires applicables au aux Comptes, statuant en application des articles L225-129-6
moment où la Gérance mettra en œuvre la délégation. et L225-138-1 du Code de commerce et L3332-18 et suivants
6. Décide que la Gérance disposera, dans les limites fixées du Code du travail :
ci-dessus, des pouvoirs nécessaires notamment pour 1. Autorise la Gérance, s’il le juge opportun, sur ses seules
fixer les conditions de la ou des émissions, constater la décisions, à augmenter le capital social en une ou plusieurs
réalisation des augmentations de capital qui en résul- fois par l’émission d’actions ordinaires de numéraire et,
tent, procéder à la modification corrélative des statuts, le cas échéant, par l’attribution gratuite d’actions ordinaires
imputer, à sa seule initiative, les frais des augmentations ou d’autres titres donnant accès au capital, réservées
de capital sur le montant des primes qui y sont afférentes aux salariés (et dirigeants) de la société (et de sociétés
et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour qui lui sont liées au sens de l’article L225-180 du Code de
porter la réserve légale au dixième du nouveau capital commerce) adhérents d’un plan d’épargne d’entreprise.
après chaque augmentation, et plus généralement faire
2. Supprime en faveur de ces personnes le droit préféren-
le nécessaire en pareille matière.
tiel de souscription aux actions qui pourront être émises
7. Prend acte que la présente délégation prive d’effet toute en vertu de la présente autorisation.
délégation antérieure ayant le même objet.
3. Fixe à vingt-six mois à compter de la présente Assemblée
Douzième résolution la durée de validité de cette autorisation.
Délégation à donner à la Gérance pour augmenter le capital 4. Limite le montant nominal maximum de la ou des aug-
social dans la limite de 10 % en vue de rémunérer mentations pouvant être réalisées par utilisation de la
des apports en nature de titres ou valeurs mobilières présente autorisation à 3 % du montant du capital social
L’Assemblée Générale, après avoir pris connaissance des atteint lors de la décision de la Gérance de réalisation de
rapports de la Gérance et des Commissaires aux Comptes et cette augmentation, ce montant étant indépendant de
conformément à l’article L225-147 du Code de commerce : tout autre plafond prévu en matière de délégation d’aug-
mentation de capital.
1. Autorise la Gérance à procéder, sur rapport du commis-
saire aux apports, à l’émission d’actions ordinaires ou de 5. Décide que le prix des actions à émettre, en application
valeurs mobilières donnant accès à des actions ordi- du 1. de la présente délégation, ne pourra être ni infé-
naires en vue de rémunérer des apports en nature rieur de plus de 20 %, ou de 30 % lorsque la durée d’indis-
consentis à la société et constitués de titres de capital ou ponibilité prévue par le plan en application des articles
de valeurs mobilières donnant accès au capital lorsque L3332-25 et L3332-26 du Code du travail est supérieure
les dispositions de l’article L225-148 du Code de commerce ou égale à dix ans, à la moyenne des cours de clôture
ne sont pas applicables. cotés de l’action lors des 20 séances de bourse précé-
dant la décision de la Gérance relative à l’augmentation
2. Fixe à vingt-six mois la durée de validité de la présente de capital et à l’émission d’actions correspondante, ni
délégation, décomptée à compter du jour de la présente supérieur à cette moyenne.
Assemblée.



Comptes sociaux

La Gérance pourra ou non mettre en œuvre la présente Prend acte de ce que la présente autorisation comporte,
autorisation, prendre toutes mesures et procéder à toutes au profit des bénéficiaires des options de souscription
formalités nécessaires. d’actions, renonciation expresse des actionnaires à leur
droit préférentiel de souscription aux actions qui seront
Quatorzième résolution émises au fur et à mesure des levées d’options.
Autorisation à donner à la Gérance en vue d’octroyer
Délègue tous pouvoirs à la Gérance pour fixer les autres
des options de souscription et/ou d’achat d’actions
aux membres du personnel salarié et/ou certains conditions et modalités de l’attribution des options et de
mandataires sociaux leur levée et notamment pour :
– fixer les conditions dans lesquelles seront consenties les
L’Assemblée Générale, connaissance prise du rapport de la options et arrêter la liste ou les catégories de bénéfi-
Gérance et du rapport spécial des Commissaires aux Comptes : ciaires tels que prévus ci-dessus ; fixer, le cas échéant, les
Autorise la Gérance, dans le cadre des dispositions des conditions d’ancienneté que devront remplir ces bénéfi-
articles L225-177 à L225-185 du Code de commerce, à ciaires ; décider des conditions dans lesquelles le prix et
consentir en une ou plusieurs fois, au profit des bénéfi- le nombre des actions devront être ajustés notamment
ciaires ci-après indiqués, des options donnant droit à la dans les hypothèses prévues aux articles R225-137 à
souscription d’actions nouvelles de la société à émettre à R225-142 du Code de commerce ;
titre d’augmentation de capital ou à l’achat d’actions exis- – fixer la ou les périodes d’exercice des options ainsi
tantes de la société provenant de rachats effectués dans consenties ;
les conditions prévues par la loi. – prévoir la faculté de suspendre temporairement les
levées d’options pendant un délai maximum de trois
Fixe à trente-huit mois à compter du jour de la présente mois en cas de réalisation d’opérations financières
Assemblée Générale la durée de validité de la présente impliquant l’exercice d’un droit attaché aux actions ;
délégation. – accomplir ou faire accomplir tous actes et formalités à
Décide que la durée des options ne pourra excéder une l’effet de rendre définitive la ou les augmentations de
période de sept ans à compter de leur date d’attribution. capital qui pourront, le cas échéant, être réalisées en
vertu de l’autorisation faisant l’objet de la présente réso-
Décide que les bénéficiaires de ces options ne pourront
lution ; modifier les statuts en conséquence et générale-
être que :
ment faire tout ce qui sera nécessaire ;
– d’une part, les salariés ou certains d’entre eux, ou certaines
– sur sa seule décision et s’il le juge opportun, imputer les
catégories du personnel, de la société Bonduelle et, le cas
frais des augmentations du capital social sur le montant
échéant, des sociétés ou groupements d’intérêt écono-
des primes afférentes à ces augmentations et prélever
mique qui lui sont liés dans les conditions de l’article
sur ce montant les sommes nécessaires pour porter la
L225-180 du Code de commerce ;
réserve légale au dixième du nouveau capital après
– d’autre part, les mandataires sociaux qui répondent aux
chaque augmentation.
conditions fixées par l’article L225-185 du Code de com-
– prend acte que la présente autorisation prive d’effet l’au-
merce.
torisation antérieure ayant le même objet consentie par
Le nombre total des options pouvant être octroyées par la l’Assemblée Générale Mixte du 6 décembre 2007 dans sa
Gérance au titre de la présente délégation ne pourra dixième résolution à caractère extraordinaire.
donner droit à souscrire ou à acheter un nombre d’actions
supérieur à 3 % du capital social existant au jour de la pre- Quinzième résolution
mière attribution. Formalités
Décide que le prix de souscription et/ou d’achat des actions L’Assemblée Générale donne tous pouvoirs au porteur d’un
par les bénéficiaires sera fixé le jour où les options seront exemplaire, d’une copie ou d’un extrait du présent procès-
consenties par la Gérance et ne pourra être inférieur à 95 % verbal à l’effet d’accomplir toutes les formalités de dépôt et
de la moyenne des cours de clôture cotés aux 20 séances de publicité requises par la loi.
de Bourse précédant le jour où l’option est consentie.
Décide qu’aucune option ne pourra être consentie :
– ni dans le délai de dix séances de bourse précédant et
suivant la date à laquelle les comptes consolidés sont
rendus publics,
– ni dans le délai compris entre la date à laquelle les
organes sociaux de la société ont connaissance d’une
information qui, si elle était rendue publique, pourrait
avoir une incidence significative sur le cours des titres de
la société, et la date postérieure de dix séances de bourse
à celle où cette information est rendue publique,
– moins de vingt séances de bourse après le détachement
des actions d’un coupon donnant droit à un dividende ou
à une augmentation de capital.



Rapport
sur les comptes annuels Exercice clos le 30 juin 2009

Mesdames, Messieurs, Estimations comptables
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre La note 1 de l’annexe expose l’approche retenue par la société en
Assemblée Générale, nous vous présentons notre rapport relatif à matière de suivi de la valorisation des immobilisations finan-
l’exercice clos le 30 juin 2009, sur: cières, approche qui implique des estimations. Nous avons
le contrôle des comptes annuels de la société Bonduelle, tels notamment vérifié le caractère approprié de cette approche et
qu’ils sont joints au présent rapport, nous avons, en tant que de besoin, apprécié les données et les
hypothèses sur lesquelles se fondent ces estimations, revu les
la justification de nos appréciations, calculs effectués par la société et examiné les procédures d’ap-
les vérifications spécifiques et les informations prévues par la loi. probation de ces estimations par la Direction.
Les comptes annuels ont été arrêtés par la Gérance. Il nous appar- La note 1 de l’annexe expose par ailleurs l’approche retenue par
tient, sur la base de notre audit, d’exprimer une opinion sur ces la société en matière d’évaluation des provisions pour risques et
comptes. charges, approche qui implique des estimations. Nos travaux ont
consisté à apprécier les données et les hypothèses sur lesquelles
I - Opinion sur les comptes annuels se fondent ces estimations, à revoir les calculs effectués par la
société, à comparer les estimations comptables des périodes
Nous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles
précédentes avec les réalisations correspondantes et à examiner
applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de
les procédures d’approbation de ces estimations par la Direction.
diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les
comptes annuels ne comportent pas d’anomalies significatives. Un Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le cadre de notre
audit consiste à examiner, par sondages, les éléments justifiants démarche d’audit des comptes annuels, pris dans leur ensemble, et
des montants et informations figurant dans les comptes annuels. Il ont donc contribué à la formation de notre opinion exprimée dans la
consiste également à apprécier les principes comptables suivis, les première partie de ce rapport.
estimations significatives retenues et la présentation d’ensemble
des comptes. Nous estimons que les éléments que nous avons col- III - Vérifications et informations spécifiques
lectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Nous avons également procédé aux vérifications spécifiques
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles prévues par la loi.
et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent
une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé Nous n’avons pas d’observation à formuler sur :
ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des infor-
fin de cet exercice. mations données dans le rapport de gestion de la Gérance et dans
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons les documents adressés aux associés sur la situation financière
votre attention sur la note 1 de l’annexe qui expose le changement et les comptes annuels,
de méthode comptable résultant de l’application du règlement la sincérité des informations données dans le rapport de gestion
2008-15 du Comité de la Réglementation Comptable publié le 30 relatives aux rémunérations et avantages versés aux manda-
décembre 2008, relatif au traitement comptable des plans d’options taires sociaux ainsi qu’aux engagements consentis en leur faveur
d’achat ou de souscription d’actions et des plans d’attribution d’ac- à l’occasion de la prise, de la cessation ou du changement de
tions gratuites aux employés. fonctions ou postérieurement à celles-ci.
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses
II - Justification des appréciations
informations relatives à l’identité des détenteurs du capital vous ont
En application des dispositions de l’article L. 823-9 du Code de com- été communiquées dans le rapport de gestion.
merce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons
à votre connaissance les éléments suivants:
Changement de méthode comptable Fait à Lille, le 27 octobre 2009
Dans le cadre de notre appréciation des règles et principes comp-
tables suivis par votre société, nous nous sommes assurés du Les Commissaires aux Comptes
bien-fondé du changement de méthode comptable mentionné Deloitte & Associés Mazars
ci-dessus et de la présentation qui en a été faite. Jean-Yves Morisset Cécile Fontaine



Comptes sociaux

Rapport spécial
sur les conventions et
engagements réglementés
Exercice clos le 30 juin 2009

Mesdames, Messieurs, Convention de compte courant avec la société Bonduelle SA :
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, L’avance en compte courant octroyée par Bonduelle SA à
nous vous présentons notre rapport sur les conventions et Bonduelle SCA s’élève à 13 616 203 euros au 30 juin 2009.
engagements réglementés. Celle-ci est rémunérée au taux d’intérêt maximum fiscale-
Il ne nous appartient pas de rechercher l’existence de ces ment déductible.
conventions et engagements mais de vous communiquer, Au 30 juin 2009, les charges financières nettes versées au
sur la base des informations qui nous ont été données, les titre de cette avance s’élèvent à 845 957 euros.
caractéristiques et les modalités essentielles de ceux dont
nous avons été avisés, sans avoir à nous prononcer sur leur
utilité et leur bien-fondé. Il vous appartient, selon les termes Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons
de l’article R. 226-2 du Code de commerce, d’apprécier l’in- estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle
térêt qui s’attachait à la conclusion de ces conventions et de la Compagnie nationale des Commissaires aux Comptes
engagements en vue de leur approbation. relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à véri-
fier la concordance des informations qui nous ont été
Conventions et engagements autorisés données avec les documents de base dont elles sont issues.
au cours de l’exercice
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune
convention ni d’aucun engagement conclus au cours de
l’exercice et soumis aux dispositions de l’article L. 226-10 et
suivants du Code de commerce.

Conventions et engagements approuvés Fait à Lille, le 27 octobre 2009
au cours d’exercices antérieurs dont
l’exécution s’est poursuivie durant l’exercice
Par ailleurs, en application du Code de commerce, nous
Les Commissaires aux Comptes
avons été informés que l’exécution de la convention suivante,
approuvée au cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie Deloitte & Associés Mazars
au cours du dernier exercice. Jean-Yves Morisset Cécile Fontaine



Informations
complémentaires
Renseignements de caractère général
concernant la société

Dénomination sociale Numéro d’identification
Bonduelle La société est inscrite au registre du commerce et des sociétés
de Dunkerque sous le numéro 447 250 044.
Code APE : 6430 Z.
Siège social
Exercice social
« La Woestyne » – 59173 Renescure

Du 1er juillet au 30 juin de chaque année.
Siège administratif
Objet social (Article 2 des Statuts)
Rue Nicolas Appert – BP 30173 – 59653 Villeneuve-d’Ascq

La société a pour objet, en France et dans tous pays :
Forme juridique la propriété et la gestion de toutes valeurs mobilières et
Bonduelle est une société en commandite par actions, de droits sociaux émis par toutes les sociétés françaises ou
nationalité française, régie par le Code de commerce. étrangères,
tous investissements financiers et industriels,

Date de constitution et durée
l’administration d’entreprises et,
plus généralement, toutes opérations de toute nature sus-
La société a été constituée le 3 janvier 1972 pour une durée ceptibles de contribuer à son développement.
de 99 ans qui prendra fin le 18 janvier 2071, sauf dissolution La société peut réaliser toutes les opérations qui sont compa-
anticipée ou prorogation. tibles avec cet objet, s’y rapportent et/ou contribuent à sa
réalisation.



Informations
complémentairesw

Documents sociaux relatifs désignés par la Gérance dans un délai maximum de neuf
aux trois derniers exercices mois à compter de la clôture de l’exercice, sous réserve de
la prolongation de ce délai par justice.
Les statuts, comptes et rapports, procès-verbaux d’Assem-
blées Générales et autres documents sociaux peuvent être
consultés au siège social et au siège administratif.
Assemblées Générales
(Article 23 des Statuts)
Répartition statutaire Les Assemblées Générales sont convoquées dans les condi-
des bénéfices (Article 25 des Statuts) tions, formes et délais fixés par la loi.
Leur réunion a lieu au siège social ou en tout autre endroit
L’Assemblée approuve les comptes de l’exercice écoulé, le précisé dans l’avis de convocation.
cas échéant les comptes consolidés, et constate l’existence
de bénéfices distribuables. Le droit de participer aux Assemblées Générales est subor-
donné, à l’enregistrement comptable des titres au nom de
Dans la limite de son résultat distribuable, la société verse à l’actionnaire ou de l’intermédiaire inscrit pour son compte,
l’Associé commandité une somme égale à 1 % du résultat au troisième jour ouvré précédant l’Assemblée à zéro heure,
net de l’exercice. heure de Paris, soit dans les comptes de titres nominatifs
Si le résultat distribuable d’un exercice ne permet pas le tenus par la société, soit dans les comptes de titres au
versement de tout ou partie de la quote-part du résultat porteur tenus par l’intermédiaire habilité.
revenant à l’Associé commandité telle que définie ci-dessus, Peuvent également assister aux Assemblées toutes per-
celle-ci sera cumulative et le solde impayé sera reporté sur sonnes invitées par la Gérance ou par le Président du Conseil
le ou les exercices ultérieurs jusqu’à apurement complet. de Surveillance.
Les sommes dues à l’Associé commandité seront versées L’Associé commandité est représenté par l’un de ses repré-
aux époques et lieux désignés par la Gérance dans un délai sentants légaux ou par toute personne, actionnaire ou non,
maximum de neuf mois à compter de la clôture de l’exercice. mandatée par l’un de ceux-ci.
Après versement des sommes revenant à l’Associé com- Sont réputés présents pour le calcul du quorum et de la
mandité, le solde du bénéfice distribuable revient aux action- majorité, les actionnaires qui participent à l’Assemblée par
naires. Son affectation est décidée par l’Assemblée Générale visioconférence ou par des moyens de télécommunication
Ordinaire, sur proposition de l’Associé commandité. permettant leur identification et conformes à la réglementa-
Sur proposition du Conseil de Surveillance, l’Assemblée a la tion en vigueur, lorsque la Gérance décide l’utilisation de
faculté d’accorder à chaque actionnaire pour tout ou partie tels moyens de participation, antérieurement à la convoca-
du dividende ou des acomptes sur dividende, une option entre tion de l’Assemblée Générale.
le paiement en numéraire ou en actions, dans les conditions Les Assemblées sont présidées par le Président du Conseil
fixées par la loi. de Surveillance ou, à son défaut, par le Vice-président de ce
Sur proposition du Conseil de Surveillance, l’Assemblée conseil ou, encore à défaut, par la Gérance.
Générale peut décider le prélèvement sur le solde des résul- Les Assemblées Générales ordinaire et extraordinaire, sta-
tats revenant aux actionnaires des sommes qu’elle juge tuant dans les conditions prévues par la loi, exercent leurs
convenable de reporter à nouveau au profit des actionnaires fonctions conformément à celle-ci.
ou d’affecter à un ou plusieurs fonds de réserves extraordi-
naires, généraux ou spéciaux, non productifs d’intérêts, sur Sauf pour la nomination et la révocation des membres du
lesquels les associés commandités n’ont, en cette qualité, Conseil de Surveillance, la nomination et la révocation des
aucun droit. Commissaires aux Comptes et l’approbation des conven-
tions soumises à autorisation, aucune décision des
Sur proposition de l’Associé commandité, ce ou ces fonds de Assemblées n’est valablement prise si elle n’est pas
réserve peuvent, sur décision de l’Assemblée Ordinaire, être approuvée par écrit par l’Associé commandité au plus tard à
distribués aux actionnaires ou affectés à l’amortissement la clôture de l’Assemblée ayant voté la décision en cause.
total ou partiel des actions. Les actions intégralement amor-
ties sont remplacées par des actions de jouissance ayant les La Gérance de la société a tous pouvoirs pour constater
mêmes droits que les actions anciennes à l’exception du cette approbation ; elle annexe le document la comportant au
droit au remboursement du capital. procès-verbal de l’Assemblée concernée.
Ce ou ces fonds de réserve peuvent également être incorporés
au capital.
Les dividendes sont mis en paiement aux époques et lieux



Franchissement de seuils Générale ordinaire annuelle statuant sur les comptes du
statutaires (Article 11 des Statuts) 2 e exercice suivant celui au cours duquel est intervenue la
désignation de gérant. Les fonctions du ou des gérants
Toute personne physique ou morale, agissant seule ou de concert, personnes morales ont une durée indéterminée.
qui vient à posséder un nombre d’actions ou de droits de vote Au cours de l’existence de la société, la nomination du ou des
représentant plus de l’un des seuils fixés par la loi doit respecter gérants est de la compétence exclusive de l’Associé commandité.
les obligations d’information prévues par celle-ci dans le délai
imparti. La même information est également donnée lorsque la Les fonctions du gérant prennent fin par le décès, l’incapacité,
participation en capital ou en droits de vote devient inférieure aux l’interdiction, le redressement ou la liquidation judiciaire, la
seuils légaux. révocation, la démission ou le dépassement de l’âge de 75 ans.
En outre, toute personne physique ou morale qui, seule ou de La société n’est pas dissoute en cas de cessation des fonc-
concert, vient à détenir ou cesse de détenir, de quelque manière tions d’un gérant pour quelque cause que ce soit.
que ce soit, une fraction égale à 2 % ou 4 % du capital ou des droits Le gérant qui démissionne doit prévenir l’Associé commandité
de vote, est tenue d’informer la société dans un délai de 15 jours à et le Conseil de Surveillance six mois au moins à l’avance,
compter du franchissement de l’un de ces seuils, du nombre par lettre recommandée, ceci sauf réduction de ce délai
d’actions, de valeurs mobilières donnant accès au capital et des accordée par l’Associé commandité après avoir recueilli
droits de vote qui y sont attachés, qu’elle détient. Pour l’applica- l’avis motivé du Conseil de Surveillance.
tion de cette obligation statutaire, les seuils de participation sont
La révocation de tout gérant est prononcée par l’Associé
déterminés dans les mêmes conditions que les seuils de partici-
commandité.
pation légaux.
En cas de non-respect de l’obligation statutaire, les actions excé-
dant la fraction non déclarée sont privées du droit de vote pour
toute Assemblée d’actionnaires qui se tiendrait jusqu’à l’expira- Pouvoirs de la Gérance
tion d’un délai de deux ans suivant la date de régularisation. (Article 16 des Statuts)
RAPPORTS AVEC LES TIERS
Droit de vote double La Gérance est investie des pouvoirs les plus étendus pour
agir en toute circonstance au nom de la société. Elle les
(Article 12 des Statuts) exerce dans les limites de l’objet social et sous réserve de ceux
Chaque action donne droit à une voix au sein des Assemblées expressément attribués par la loi au Conseil de Surveillance
Générales d’actionnaires. et aux Assemblées Générales d’actionnaires.
Les titulaires d’actions nominatives entièrement libérées, ins-
crites à leur nom depuis plus de trois ans bénéficieront d’un
RAPPORTS ENTRE LES ASSOCIÉS
droit de vote double. Ce droit s’appliquera à l’occasion de toutes
Assemblées Générales Ordinaires ou Extraordinaires. Dans les rapports entre les associés, la Gérance détient les
pouvoirs les plus étendus pour faire tous actes de gestion
dans l’intérêt de la société et dans le respect des pouvoirs
Identification des titres attribués par les présents statuts à l’Associé commandité à
l’article « Responsabilité et pouvoirs de l’Associé commandité »
au porteur (Article 9 des Statuts) et au Conseil de Surveillance à l’article « Pouvoirs du Conseil
de Surveillance ».
La société est autorisée à faire usage des dispositions prévues
par les articles L228-2 et L228-3 du Code de commerce sur les
sociétés commerciales en matière d’identification des déten-
DÉLÉGATIONS
teurs de titres conférant immédiatement ou à terme le droit de
vote dans ses Assemblées d’actionnaires. La Gérance peut procéder, sous sa responsabilité, à toutes
délégations de pouvoirs qu’elle juge nécessaire au bon fonc-
tionnement de la société et de son groupe.
Gérance (Article 15 des Statuts) Elle peut procéder, avec l’accord de l’Associé commandité, à
une délégation générale, comportant ou non des limitations,
La société est gérée et administrée par un ou plusieurs gérants, à un ou plusieurs cadres de la société qui prennent alors le
associés commandités ou étrangers à la société. Dans le cas titre de Directeur général.
de plusieurs gérants, toute disposition des présents statuts
visant le « gérant » s’applique à chacun d’eux, qui peuvent

Rémunération de la Gérance
agir ensemble ou séparément.
Le gérant peut être une personne physique ou une personne
morale y compris l’Associé commandité lui-même. (Article 17 des Statuts)
Les fonctions du ou des gérants personnes physiques ont une La rémunération statutaire annuelle brute de la Gérance est
durée de trois exercices qui expire à l’issue de l’Assemblée composée de deux éléments :



Informations
complémentaires

une rémunération égale à 1,5 % du bénéfice net consolidé part faite pour juste motif conjointement par l’Associé commandité et
du groupe de l’exercice précédent, le Conseil de Surveillance.
une rémunération complémentaire égale à 1 % du bénéfice net En cas de vacance par décès ou démission d’un ou plusieurs
consolidé part du groupe de l’exercice précédent, dès lors que membres du Conseil de Surveillance, ce dernier peut pourvoir au
celui-ci est supérieur à 1,5 % du chiffre d’affaires net consolidé. remplacement à titre provisoire, dans le délai de trois mois à
Elle est payable par mensualités d’égal montant. compter du jour où se produit la vacance.
Cette rémunération est répartie entre les gérants par parts Toutefois, s’il ne reste pas plus de deux membres du Conseil de
égales, sauf accord contraire entre eux. Surveillance en fonction, le ou les membres en fonction, ou, à
Toutefois, si un ou plusieurs gérants sont des personnes morales, défaut, le gérant ou le ou les commissaires aux comptes, doivent
l’intégralité de la rémunération sera versée à ce seul ou à ces convoquer immédiatement l’Assemblée Générale Ordinaire des
seuls gérants personnes morales par parts égales sauf accord actionnaires à l’effet de compléter le conseil.
contraire entre eux.
Toute rémunération supplémentaire de la Gérance doit être
décidée par l’Assemblée Générale Ordinaire avec l’accord de Délibération du Conseil
l’Associé commandité. de Surveillance (Article 19 des Statuts)
Le Conseil de Surveillance nomme, parmi ses membres, un

Conseil de Surveillance Président, personne physique et un Vice-président.
Il désigne un secrétaire qui peut être choisi en dehors de son sein.
(Article 18 des Statuts) En cas d’absence du Président, le Vice-président remplit ses
La Société est dotée d’un Conseil de Surveillance composé de 3 fonctions.
à 18 membres, choisis parmi les actionnaires n’ayant ni la qualité Le Conseil de Surveillance se réunit sur convocation de son
d’Associé commandité, ni celle de représentant légal de l’As- Président ou de la Gérance aussi souvent que l’intérêt de la
socié commandité, ni celle de dirigeant de Pierre et Benoît société l’exige et au moins deux fois par an, soit au siège social,
Bonduelle SAS. soit en tout autre endroit indiqué dans la convocation.
Les membres du Conseil de Surveillance peuvent être des per- Les convocations sont faites par tous moyens établissant preuve
sonnes physiques ou morales. en matière commerciale, 7 jours ouvrables au moins avant la
Les personnes morales doivent, lors de leur nomination, dési- réunion. Ce délai peut être réduit avec l’accord unanime du
gner un représentant permanent qui est soumis aux mêmes Président du Conseil de Surveillance ou du Vice-président, de
conditions et obligations et qui encourt les mêmes responsabi- l’Associé commandité et du gérant.
lités que s’il était membre du Conseil de Surveillance en son nom Tout membre du Conseil de Surveillance peut donner, par tous
propre, sans préjudice de la responsabilité solidaire de la per- moyens établissant preuve en matière commerciale, mandat à
sonne morale qu’il représente. Ce mandat de représentant per- l’un de ses collègues pour le représenter à une séance du conseil.
manent lui est donné pour la durée de celui de la personne morale Chaque membre ne peut disposer au cours d’une même séance,
qu’il représente. que d’une seule procuration. Ces dispositions sont applicables au
Si la personne morale révoque le mandat de son représentant, représentant permanent d’une personne morale membre du
elle est tenue de notifier cette révocation à la société, sans Conseil de Surveillance.
délai, par lettre recommandée, ainsi que l’identité de son Le Conseil de Surveillance ne délibère valablement que si la
nouveau représentant permanent. Il en est de même en cas de moitié au moins de ses membres sont présents ou représentés.
décès, démission ou empêchement prolongé du représentant
Les délibérations sont prises à la majorité des voix des membres
permanent.
présents ou représentés. Toutefois, le Conseil de Surveillance
Les membres du Conseil de Surveillance sont nommés ou leurs approuve ou refuse toute proposition de nouvelle rédaction de
mandats renouvelés par l’Assemblée Générale Ordinaire des certaines clauses des statuts de l’Associé commandité à la majo-
actionnaires. L’Associé commandité peut, à tout moment, pro- rité des trois-quarts de ses membres présents ou représentés et
poser la nomination d’un ou plusieurs nouveaux membres du ce, conformément aux stipulations de l’article « Responsabilité et
Conseil de Surveillance. pouvoirs de l’Associé Commandité ».
Le Conseil de Surveillance est renouvelé dans sa totalité tous les Le règlement intérieur peut prévoir que sont réputés présents
trois ans au cours d’une Assemblée Générale Ordinaire annuelle. pour le calcul du quorum et de la majorité les membres du
Toute nomination, qu’elle intervienne au titre du remplacement Conseil de Surveillance qui participent à la réunion par des
d’un membre du Conseil de Surveillance ou non, est faite jusqu’au moyens de visioconférence ou de télécommunication dans les
prochain renouvellement du Conseil de Surveillance relatif au conditions fixées par la législation et la réglementation applicable
mandat en question. aux sociétés anonymes.
Nul ne peut être nommé membre du Conseil de Surveillance si, Le gérant doit être convoqué et peut assister aux séances du
ayant dépassé l’âge de 75 ans, sa nomination a pour effet de porter Conseil de Surveillance, mais sans voix délibérative.
à plus du tiers le nombre des membres ayant dépassé cet âge. Les délibérations du Conseil de Surveillance sont constatées par
Les membres du Conseil de Surveillance ne sont révocables par des procès-verbaux inscrits sur un registre spécial paraphé, et
décision de l’Assemblée Générale Ordinaire que sur proposition signés par le Président et le secrétaire.



Pouvoirs du Conseil Bonduelle met en boîte 20 hectares de petits pois, ce qui corres-
de Surveillance (Article 20 des Statuts) pond à une production d’environ 120 tonnes par an.
Dès 1936, l’exploitation agricole est portée à 230 hectares et la
Le Conseil de Surveillance exerce le contrôle permanent de la conserverie s’agrandit sensiblement.
gestion de la société. Il dispose, à cet effet, des mêmes pouvoirs
que les commissaires aux comptes et est saisi, en même temps 1947-1962
que ceux-ci, des mêmes documents. De plus la Gérance doit lui De l’artisanat à l’industrie : une marque à l’écoute
remettre, au moins une fois l’an, un rapport détaillé sur l’activité
des consommateurs
de la société. Le Conseil de Surveillance peut émettre des avis
auprès de la Gérance sur toutes questions d’intérêt général pour Au lendemain de la guerre, les affaires reprennent vite. La société
le Groupe Bonduelle et sur la proposition d’affectation du bénéfice Bonduelle s’affranchit du réseau commercial d’un confrère, La
à l’Assemblée Générale. Rochefortaise qui assurait jusque là la commercialisation de ses
produits, et lance sa propre marque.
Le Conseil de Surveillance approuve ou refuse toute proposition
En 1957, Bonduelle décide de mettre en boîte un mélange de petits
de nouvelle rédaction de certaines clauses des statuts de l’As-
pois et de carottes. Cette grande première dans l’univers de la
socié commandité et ce, conformément aux stipulations de l’ar-
conserve va asseoir la réussite commerciale de l’entreprise.
ticle « Responsabilité et pouvoirs de l’Associé commandité ». Le
Conseil de Surveillance fait chaque année à l’Assemblée Générale 1963-1974
Ordinaire annuelle des actionnaires un rapport dans lequel il
signale, s’il y a lieu, les irrégularités et inexactitudes relevées dans Une période de forte expansion
les comptes de l’exercice et commente la gestion de la société. Ce En 1968, une nouvelle prouesse technologique est réalisée : la
rapport est mis, ainsi que le bilan et l’inventaire, à la disposition surgélation des légumes qui va connaître par la suite un énorme
des actionnaires qui peuvent en prendre connaissance au siège succès.
social, à compter de la convocation de l’Assemblée Générale. Fin des années 60 et début des années 70, des filiales euro-
Le Conseil de Surveillance peut convoquer l’Assemblée Générale péennes sont créées : 1969, l’Allemagne, 1972, l’Italie et 1973,
des actionnaires toutes les fois qu’il le juge convenable. Les fonc- l’Angleterre, d’autres pays suivront.
tions du Conseil de Surveillance n’entraînent aucune immixtion Ainsi en 1973, Bonduelle réalise plus de la moitié de son chiffre
dans la Gérance, ni aucune responsabilité à raison des actes de la d’affaires à l’export.
gestion et de leurs résultats.
1975-1984
L’ère du redéploiement : au-delà de la Picardie
Rémunération du Conseil Bonduelle entreprend des projets de développement qui l’amè-
de Surveillance (Article 21 des Statuts) nent à s’implanter dans le Sud-Ouest, l’Oise, puis la Belgique.
Cette extension géographique conduit l’entreprise à investir
Il peut être alloué au Conseil de Surveillance, sur proposition de dans deux nouveaux domaines : le maïs et les champignons.
l’Associé commandité, une rémunération annuelle à titre de jetons En 1980, Bonduelle se porte acquéreur de Marie-Thumas, prin-
de présence, dont le montant est déterminé par l’Assemblée cipal conserveur belge de légumes, et marque leader et cente-
Générale Ordinaire des actionnaires et demeure maintenu jusqu’à naire sur ce marché.
décision contraire de cette Assemblée. Le Conseil répartit ces En 1983, sa capacité de production est optimisée : 350 000 tonnes
jetons de présence entre ses membres dans les proportions qu’il de conserves et 9 000 tonnes de surgelés. Sa position de leader
juge convenables. européen en légumes transformés est bien solide !

1985-1993
Historique du groupe À la conquête de l’Europe
1853-1926 Création d’une filiale espagnole en 1986, en 1988, c’est le tour du
Portugal.
Les origines : la naissance d’une légende Fin 1989, Bonduelle acquiert Cassegrain.
L’entreprise a deux fondateurs : Louis Bonduelle-Dalle (1802-1880) La conquête de l’Est est engagée : l’ex-RDA, la République
et Louis Lesaffre-Roussel (1802-1869). Tous deux sont issus d’une tchèque, puis bientôt la Pologne en 1992 rejoignent le large club
famille du Nord d’origine paysanne. des pays où sont vendus des produits Bonduelle.
En 1853, les deux hommes décident de créer une distillerie de En 1986, les usines de Renescure et de Bordères obtiennent la
grains et de genièvre à Marquette-lez-Lille. certification Iso 9002, les autres sites industriels du groupe sui-
En 1862, ils achètent une ferme située à Renescure qui sera trans- vront rapidement.
formée en distillerie d’alcools de grains.
1994-1999
1926-1946 La croissance
Les débuts de la conserverie En 1995, la marque opte pour une identité visuelle symbole de
En 1926, une première batteuse à pois et des autoclaves sont ins- renouveau : un soleil rayonnant et une frange de verdure, évoquant
tallés dans la ferme familiale de la Woestyne. la nature, le plaisir et le bien-être.



Informations
complémentaires

Après l’ouverture d’une filiale commerciale au Brésil en 1994, 2006
c’est l’Argentine qui découvre les produits en 1996. Bonduelle Surgelé International (BSI), la filiale du Groupe
Bonduelle élargit son savoir-faire à une nouvelle technologie : le Bonduelle spécialisée dans le légume surgelé en Europe, a fait
légume frais élaboré. Une participation majoritaire est prise dans l’acquisition des activités de surgelé (hors crèmes glacées) d’Uni-
Salade Minute. lever en Espagne.
En 1998, lancement de la marque Bonduelle en frais en France et Cette transaction prend effet au 1er juillet 2006 ; elle concerne prin-
signature d’un accord de partenariat avec Cielo e Campo, le cipalement la marque Salto dont les ventes représenteront pour
numéro 2 de la IVe gamme en Italie. En juin 1999, les légumes IVe Bonduelle un chiffre d’affaires annuel additionnel de 10 millions
gamme à la marque Bonduelle feront leur apparition dans les d’euros.
linéaires italiens.
Au printemps 1998 le groupe est introduit en au second marché de 2006/2007
la Bourse de Paris. À la conquête de l’Amérique du Nord
En novembre 1999, Bonduelle participe à la restructuration de la Le Groupe Bonduelle a acquis, en juin 2006, une participation
profession des conserveurs de légumes en France et reprend les minoritaire chez son confrère Aliments Carrière, leader canadien
actifs d’Avril/Cirio France (Marques De Distributeurs en France). des légumes en conserves et des légumes surgelés avec plus de
Pour développer son image, en octobre 1999, Bonduelle décide de 70 % de parts de marché.
construire un multicoque et choisit le skipper breton Jean Le Cam La société privée Aliments Carrière, forte de 985 collaborateurs,
pour se lancer dans la voile, univers aux valeurs en phase avec et dont le siège social est installé à Saint Denis de Richelieu, au
celles de Bonduelle: naturalité, bien-être, technologie, dynamisme. Québec, exploite 7 usines de transformation de légumes dont 4
sont situées au Québec et 3 en Ontario.
2000 À AUJOURD’HUI
Ses ventes sur l’exercice 2005/2006 (clôture à fin avril) se sont
Une ère nouvelle élevées à près de 300 millions CAD (210 millions d’euros), répar-
2000 ties en 40 % de conserves (Canada) et 60 % de surgelés (Canada &
USA).
Organisation du groupe en fédération de 5 filiales
La majorité des ventes (60 %) est réalisée dans les circuits retail
Prise de contrôle de Cielo e Campo (Frais, Italie), déjà partenaire
(ventes au grand public).
depuis 1998
Dès juillet 2006, profitant d’un euro fort, Bonduelle a augmenté sa
Création de Bonduelle Frische (Frais, Allemagne)
participation minoritaire chez Aliments Carrière à 23 % du capital
2001 de cette société.
Rachat de Frudesa et de son usine de surgelés de Benimodo 2007/2008
(Espagne)
Le 12 juillet 2007, le Groupe Bonduelle a pris le contrôle à 100 % du
Fusion Cielo e Campo/Ortobell (n° 1 italien du Frais) qui apporte
leader canadien des légumes en conserves et surgelés. Cette
ses 2 usines de San Paolo d’Argon (Bergame) et Battipaglia en
acquisition permet au Groupe Bonduelle de s’implanter durable-
construction (Salerne)
ment sur le continent nord-américain.
2003
2008/2009
Rachat de Vita, leader du marché du légume frais IVe gamme en
Le 15 septembre 2008, rapprochement avec la société Gelagri,
Allemagne et de ses usines de Reutlingen et de Wanzleben
filiale du Groupe coopératif Coopagri Bretagne, visant la mise en
150e anniversaire
commun de leurs activités industrielles et commerciales dans le
Acquisition de l’usine de Bekescsaba en Hongrie
surgelé à la marque de distributeur en Europe.
Acquisition de Michel Caugant – Création d’une 6e filiale
Sponsoring sportif : lancement du programme de construction Le nouvel ensemble constitué, avec effet au 1er avril 2009, est
d’un monocoque dans l’optique de participer, en 2004, au Vendée détenu à 35,5 % par Bonduelle et réalise un chiffre d’affaires de
Globe Challenge 160 millions d’euros.
2004 Novembre 2008, acquisition de la société belge de production et de
Démarrage de l’usine de Krasnodar en Russie commercialisation de conserves La Corbeille, spécialisée dans
les marques de distributeurs en Europe du Nord, réalisant un
2005 chiffre d’affaires de 70 millions d’euros.
Réorganisation du groupe au 1er juillet 2005 Le 6 avril 2009, émission d’un emprunt obligataire à bons de sous-
– Nouvelle filiale pour l’activité Conserve = cription et/ou d’acquisitions d’actions remboursables (OBSAAR)
« Bonduelle Conserve International BCI » de 140 millions d’euros remboursable en 5 ans.
– Nouvelle filiale pour l’activité Surgelé =
« Bonduelle Surgelé International BSI » Bonduelle a également procédé à une offre publique d’échange
– Les autres filiales : simplifiée (OPES) visant les BSAAR 2007 émis par la société en
Bonduelle Traiteur = Activité Traiteur juillet 2007, échangeables contre un BSAAR 2009 autonome.
Bonduelle Frais = Activité Frais IVe gamme Au Canada, le groupe a procédé au rachat des actifs des sociétés
Bonduelle Food Service = Activité de Commercialisation Family Tradition, le 1er avril 2009, et Omstead Foods, le 30 juin 2009.
et Marketing en RHF
Ces acquisitions, représentant un chiffre d’affaires de 40 millions
Bonduelle Development = Toute Technologie / PECO,
d’euros, permettent à Bonduelle de consolider ses positions sur le
MERCOSUR, Export
marché canadien du surgelé.
Bonduelle SA = Services Centraux et Supports



Historique de la société
SITUATION AVANT LE 24 OCTOBRE 1997 SITUATION APRÈS LE 24 OCTOBRE 1997

Autres
FCP salariés Actionnaires Financière
Institutionnels actionnaires Institutionnels
et divers familiaux Bonduelle Dalle familiaux

5,74 % 69,53 % 24,73 % 61,10 % 17,67 % 21,23 %

Pierre et Benoît Pierre et Benoît Bonduelle
Bonduelle SCA
Bonduelle SARL Bonduelle SARL Dalle SCA

99,99 % 95 %

5%
FCP salariés
Bonduelle SA Bonduelle SA
et divers

SITUATION ACTUELLE

Autres Salariés
3 familles Public +
familles Autodétention

100 % 25,2 % 39,0 % 8,2 %

Pierre et Benoît 27,6 %
Bonduelle SAS
Bonduelle SCA
Associé contrôle Gérant :
Commandité Pierre et Benoît Bonduelle SAS
Statutaire

Président :
Christophe Bonduelle 99,99 %

Direction générale :
Christophe Bonduelle
Bonduelle SA Pierre Deloffre



Informations
complémentaires

Tableau d’évolution
du capital
Année Opération Montant Prime Montants Nombre
nominal successifs cumulé
du capital d’actions

En francs

AU 1ER JANVIER 1993 307 392 400 439 132
1995 Rachat de 68 068 actions (47 467 600) (95 295 200) 259 744 800 371 064
1997 Incorporation de réserves 22 263 840 282 008 640 371 064
et élévation du nominal de 700 F à 760 F
Division du nominal de 760 F à 40 F 282 008 640 7 050 216
Absorption de Financière Bonduelle Dalle 5 853 000 6 303 103 287 861 640 7 196 541
et création de 146 325 actions
Apport d’actions Bonduelle SA 10 372 880 14 938 800 298 234 520 7 455 863
par le FCP Bonduelle Valeurs
Apport d’actions Bonduelle SA 7 142 720 10 675 640 305 647 240 7 641 181
par des salariés et divers
1998 Émission de 358 819 actions 14 352 760 30 499 615 320 000 000 8 000 000

En euros

2001 Incorporation au capital d’une somme 56 000 000 8 000 000
de 47 335 920 F prélevée sur le compte prime
d’émission en vue de la conversion en euros
2005 Augmentation de capital suite à la fusion 2 068 948 17 269 806,14 58 068 948 8 295 564
avec la société Montecourt
2005 Annulation des actions de la société (2 068 948) (17 269 806,14) 56 000 000 8 000 000
reçues par elle au titre de sa fusion
avec la société Montecourt



Descriptif
du programme de rachat d’actions

Conformément aux dispositions de l’article 241-2 du règlement général de l’AMF ainsi que du règlement européen n° 2273/2003
du 22 décembre 2003, le présent descriptif a pour objectif de décrire les finalités et les modalités du programme de rachat de
ses propres actions par la société. Ce programme sera soumis à l’autorisation de l’assemblée générale du 3 décembre 2009.

1. Bilan du précédent programme
Déclaration des opérations réalisées sur actions propres du 1er septembre 2008 au 31 août 2009 :

Flux bruts cumulés (1)* Positions ouvertes au jour du descriptif
du programme**
Achats Ventes/Transferts*** Positions ouvertes Positions ouvertes
à l’achat à la vente

Nombre de titres 112 859 Ventes : 98 538 Options Achats Options Ventes
d’achat à terme d’achat à terme
achetées vendues
Échéance maximale moyenne (2) 9 mois
Cours moyen de transaction (3) (en euros) 57,5 58,18
État néant
Prix d’exercice moyen (4)
Montants (en euros) 6 489 373,96 5 732 486,16

2. Répartition par objectifs des titres de capital détenus arrêtée
à la date du 31 août 2009
Nombre de titres détenus de manière directe et indirecte : 388 213 représentants 4,85 % du capital de la société.
Nombre de titres détenus répartis par objectifs :
Animation du cours par l’intermédiaire d’un contrat de liquidité AMAFI : 2 500
Opérations de croissance externe : 249 397
Couverture d’options d’achat d’actions ou autre système d’actionnariat des salariés : 136 316
Couverture de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution d’actions : 0
Annulation : 0



Informations
complémentaires

3. Nouveau programme Objectifs :
de rachat d’actions – Assurer l’animation du marché secondaire ou la liquidité
de l’action Bonduelle par l’intermédiaire d’un prestataire
Autorisation du programme : de service d’investissement au travers d’un contrat de
Assemblée Générale du 3 décembre 2009 liquidité conforme à la charte de déontologie de l’AMAFI
admise par l’AMF,
Titres concernés : actions ordinaires
– Conserver les actions achetées et les remettre ultérieu-
Part maximale du capital dont le rachat est autorisé : 10 % rement à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opé-
du capital (soit 800 000 actions à ce jour), étant précisé que rations éventuelles de croissance externe, étant précisé
cette limite s’apprécie à la date des rachats afin de tenir que les actions acquises à cet effet ne peuvent excéder
compte des éventuelles opérations d’augmentation ou de 5 % du capital de la société,
réduction de capital pouvant intervenir pendant la durée – Assurer la couverture de plans d’options d’achat d’actions
du programme. Le nombre d’actions pris en compte pour et autres formes d’allocation d’actions à des salariés et/
le calcul de cette limite correspond au nombre d’actions ou des mandataires sociaux du groupe dans les conditions
achetées, déduction faite du nombre d’actions revendues et selon les modalités prévues par la loi, notamment au
pendant la durée du programme dans le cadre de l’objectif titre de la participation aux résultats de l’entreprise, au
de liquidité. titre d’un plan d’épargne d’entreprise ou par attribution
La société ne pouvant détenir plus de 10 % de son capital, gratuite d’actions,
compte tenu du nombre d’actions déjà détenues s’élevant – Assurer la couverture de valeurs mobilières donnant
à 388 213 (soit 4,85 % du capital), le nombre maximum droit à l’attribution d’actions de la société dans le cadre
d’actions pouvant être achetées sera de 411 787 actions de la réglementation en vigueur,
(soit 5,15 % du capital) sauf à céder ou à annuler les titres
– Procéder à l’annulation éventuelle des actions acquises,
déjà détenus.
sous réserve de l’autorisation à conférer par l’Assemblée
Prix maximum d’achat : 120 euros. Générale des actionnaires du 3 décembre 2009 dans sa
Montant maximal du programme : 96 000 000 euros. dixième résolution à caractère extraordinaire.
Modalités des rachats : les achats, cessions et transferts Durée de programme : 18 mois à compter de l’Assemblée
pourront être réalisés par tous moyens sur le marché ou Générale du 3 décembre 2009 soit jusqu’au 2 juin 2011.
de gré à gré, y compris par opérations sur blocs de titres,
étant précisé que la résolution proposée au vote des
actionnaires ne limite pas la part du programme pouvant
être réalisée par achat de blocs de titres.
Ces opérations pourront notamment être effectuées en
période d’offre publique dans le respect de l’article 232-17 du
règlement général de l’AMF si d’une part, l’offre est réglée
intégralement en numéraire et d’autre part, les opérations
de rachat sont réalisées dans le cadre de la poursuite de
l’exécution du programme en cours et qu’elles ne sont pas
susceptibles de faire échouer l’offre.

La présente publication est disponible sur le site de la société www.bonduelle.com,
ainsi qu’auprès de CACEIS, Service Assemblées – 14 rue Rouget de Lisle – 92862 Issy-les-Moulineaux Cedex 9,
assurant le service titres de notre société, pour toute personne en faisant la demande.
Elle est également intégrée au document de référence.
Pour toute information :
Tél. (33) 03 20 43 60 60
finance@bonduelle.com



Informations publiées
ou rendues publiques
au cours des 12 derniers mois
Les publications répertoriées ci-après ont fait l’objet d’une diffusion réglementaire
et sont disponibles sur notre site internet : www.bonduelle.com

Date Objet

03/09/2009 Déclaration droits de vote
06/08/2009 Chiffre d’affaires annuel
06/07/2009 Bilan semestriel contrat de liquidité
07/05/2009 Chiffre d’affaires 3 e trimestre
16/04/2009 Avis d’ajustement porteurs de BSAAR 2007
06/04/2009 Offre publique d’échange simplifiée
09/03/2009 Emission d’OBSAAR
26/02/2009 Résultats 1er semestre
26/02/2009 Mise à disposition du rapport financier semestriel 31/12/2008
06/02/2009 Déclaration rachat d’actions
05/02/2009 Chiffre d’affaires 1er semestre
03/02/2009 Avenant au contrat de liquidité
26/12/2008 Achat actions propres
22/12/2008 Recommandations AFEP/MEDEF
06/11/2008 Chiffre d’affaires 1er trimestre
03/11/2008 Mise à disposition du document de référence
07/10/2008 Résultats annuels
07/10/2008 Mise à disposition du rapport financier annuel au 30 juin 2008
15/09/2008 Alliance dans le Surgelé, acquisition dans la Conserve
07/08/2008 Chiffre d’affaires annuel
18/07/2008 Déclaration de rachat d’actions
10/07/2008 Déclaration de rachat d’actions
03/07/2008 Rachat d’actions



Informations
complémentaires

Responsable
du document de référence
et du rapport financier annuel

Personne responsable des informations
Le Gérant : La société « Pierre et Benoît Bonduelle SAS » dont le siège statutaire est fixé à Renescure (59173) – Lieu-dit « La Woestyne »,
représentée par son Président, Monsieur Christophe Bonduelle.

Attestation du responsable
J’atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les informations contenues dans le présent document de
référence sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en altérer la portée.
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une
image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises
dans la consolidation, et le rapport de gestion (figurant pages 2 à 24 du rapport financier) présente un tableau fidèle de l’évolu-
tion des affaires, des résultats et de la situation financière de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées.
J’ai obtenu des contrôleurs légaux des comptes une lettre de fin de travaux, dans laquelle ils indiquent avoir procédé à la vérification
des informations portant sur la situation financière et les comptes données dans le présent document ainsi qu’à la lecture
d’ensemble du document.
En application de l’article 28 du règlement européen 809/2004 les éléments suivants sont inclus par référence dans le présent
document de référence :
les rapports des cabinets Mazars & Guérard et Deloitte & Associés sur les comptes consolidés et sur les comptes annuels de
l’exercice clos au 30 juin 2008 ainsi que les comptes historiques correspondants figurent dans le rapport financier inclus dans
le document de référence n° D. 08-0700, déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 30 octobre 2008,
les rapports des cabinets Mazars & Guérard et Deloitte & Associés sur les comptes consolidés et sur les comptes annuels de
l’exercice clos au 30 juin 2007 ainsi que les comptes historiques correspondants figurent dans le rapport financier inclus dans
le document de référence n° D. 08-0035, déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 28 janvier 2008,

Le 27 octobre 2009 Le Gérant

La société Pierre et Benoît Bonduelle SAS
Représentée par son Président, M. Christophe Bonduelle



Délégations / Autorisations données à la Gérance
Date AG Durée autorisation Valable
Contenu de la résolution donnée à la Gérance jusque

Délégation de compétence donnée à la Gérance pour augmenter 04/12/2008 26 mois 03/02/2011
le capital par incorporation de réserves, bénéfices ou primes. (10 e résolution)
Maximum de 17,5 millions d’euros en nominal.
Délégation de compétence donnée à la Gérance pour augmenter
le capital par émission d’actions ordinaires ou de valeurs mobilières 04/12/2008 26 mois 03/02/2011
donnant accès au capital, avec suppression du droit préférentiel (12 e résolution)
de souscription. Maximum de 17,5 millions d’euros en nominal.
Plafond commun avec la délégation qui suit.
Délégation de compétence à donner à la gérance pour augmenter
le capital par émission d’actions ordinaires ou de valeurs mobilières 04/12/2008 26 mois 03/02/2011
donnant accès au capital réservées actionnaires. (11e résolution)
Maximum de 17,5 millions d’euros en nominal.
Plafond commun avec la délégation qui précède.
Délégation à donner à la Gérance pour augmenter le capital social 06/12/2007 24 mois 05/12/2009
dans la limite de 10 % en vue de rémunérer des apports en nature (14 e résolution)
de titres ou valeurs mobilières.
Délégation de compétence à donner à la Gérance de procéder 04/12/2008 26 mois 03/02/2011
à une augmentation de capital réservée aux adhérents PEE. (13 e résolution)
Maximum de 3 % du montant du capital social.
Autorisation donnée à la Gérance en vue d’attribuer gratuitement
des actions aux membres du personnel salarié 06/12/2007 38 mois 05/02/2011
(et/ou certains mandataires sociaux). Maximum de 3 % (11e résolution)
du montant du capital social.

Conception et réalisation : – www.eurokapi.fr
Imprimé sur papier Condat silk certifié PEFC
(le bois utilisé pour la production de la pâte provient de forêts et plantations gérées de manière durable).
© Photos : photothèque Bonduelle, Getty Images, DR.



Bonduelle - Rapport Financier 2008/2009

Contenu connexe

Tendances

En vedette

Similaire à Bonduelle - Rapport Financier 2008/2009

Dernier

Bonduelle - Rapport Financier 2008/2009