李泽钜拒预测经济前景 称港正经历一场Stress Test 谈楼市「如果自住唔系大问题」

长实（1113）举行股东周年大会，主席李泽钜表示，世界有很多不确定因素，今年不敢为经济前景做预测，而长实的卖楼策略一向跟贴市场，认为「如果自住，负担能力又OK，而家买楼应该唔系一个大问题。」

李泽钜：财务健康较易顶得住风浪

李泽钜在早上长和（001）及长实股东会均指出，香港正经历另一场Stress Test（压力测试），该集团持有多些现金，借贷较少，「小心驶得万年船」。他指，现在最重要是集团财务健康，有War Chest（弹药）去应对不可预见的任何事情，「有财务实力，遇到风浪会较易顶得住、捱得起。」

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长实早年已减少投地 88%盈利来自经常性收入

对长实盈利能力而言，李泽钜称，目前物业销售贡献较少，正反映早前买地「严守纪律」，五、六年前地价高峰时比较少买地，令近两年销售成绩自然少，属于计划的一部份，而不是意外。他又指，该集团的收租物业、环球基建业务及社会基础设施投资组合的表现不错，现时该集团约88%溢利贡献，就是来自这类经常性收入项目。

写字楼市场「花无百日红」 需时走出低潮

有股东关注长江集团中心二期租务进展，李泽钜直言「花无百日红」，指全世界没有任何行业长期不断好，现时香港零售及写字楼物业的市场需求确实比较慢，而写字楼市场仍需时走出低潮，期望等到市况好转时，长江集团中心二期的租务表现会越来越好，「不要忘记，我哋成本比较平，容易计数。」

至于酒店及服务套房业务，李泽钜称，去年其盈利贡献按年增长8%，随著过夜旅客增长，相信业务仍维持稳健，对其前景审慎乐观。

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估值保守过头 不担心减值问题

他补充，长实目前香港投资物业组合的出租率约86%，而集团经常性收入比例高，有能力抵御本地租赁市场挑战。而在估值上，他称，一向奉行较稳阵的财务管理政策，估值方面「可以话保守过头」，其投资物业及酒店项目的估值都比同行或同区低，因此问题不大。

有股东问长实会否增加表现较好的基建业务投资，李泽钜称，投资要看机会，该集团去年底的负债比率约4%，「再过多一阵可能会变net cash（净现金）」，故有能力进行更多投资。他指出，若有优质、符合其内部回报率（IRR）要求的项目，基本上都会有兴趣，但不一定只做基建。

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小股东持股「在商言商」 赞李嘉诚捐仪器

有份出席的小股东表示，自己20多年前买入长实，单计该股现的回报「由60蚊跌到而家30蚊」，但仍然对持股乐观，「股息收完都无蚀」。该股东对于长和系近期争议，认为其投资看法「在商言商，唔会受政治影响」，并点名称赞扬创办人李嘉诚捐医疗机器，惟感叹「公家永远用唔到，私家根本唔需要」，香港市民未必能受惠。

另外亦有七旬股东称，对长实管理层充满信心，虽然派息有所减少，但认为「年年都系照比例派」，认可有关派息政策。