QUESTIONS 
 
 
F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

MULTIPLE CHOICE QUESTIONS 

REGULATORY FRAMEWORK 
1  Which  of  the  following  explanations  of  prudence  most  closely  follows  that  in  IASB’s 
Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements? 

A  The  application  of  a  degree  of  caution  in  exercising  judgement  under  conditions  of 
uncertainty 
B  Revenue  and  profits  are  not  recognised  until  realised,  and  provision  is  made  for  all 
known liabilities 
C  All legislation and accounting standards have been complied with 
D  Understatement of assets or gains and overstatement of liabilities or losses 

2  The accounting basis or convention which, in times of rising prices, tends to understate asset 
values and overstate profit is the: 

A  going concern basis 
B  prudence convention 
C  realisation convention 
D  historical cost convention 

2  KA PLAN  PUBLISHING 
 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

DOUBLE ENTRY BOOKKEEPING 

3  Which of the following items appear on the same side of the trial balance? 

A  Capital and Sales 
B  Purchases and discounts received 
C  Motor expenses and Loan account 
D  Accrued income and accumulated depreciation 

4  Andy has started a business and transferred his computer, worth $1,500 into the business. 

What are the accounting entries to record this? 
A  Dr Capital       Cr Computer equipment 
B  Dr Computer equipment    Cr Capital 
C  Dr Computer equipment    Cr Drawings 
D  Dr Drawings     Cr Computer equipment 

5  Sara has the following information regarding her credit sales from the sales day book. 

Total sales including sales tax $54,000 
Sales excluding sales tax $45,000 
Sales tax $9,000 
How would she record the entries in the ledger accounts? 
A  Dr Sales tax $9,000 
Dr Sales $54,000 
Cr Receivables control account $45,000 
B  Dr Receivables control account $54,000 
Dr Sales tax $9,000 
Cr Sales $45,000 
C  Dr Sales tax $54,000 
  Dr Sales $45,000 
  Cr Receivables control account $9,000 
D  Dr Receivables control account $54,000 
  Cr Sales tax $9,000 
  Cr Sales $45,000 

6  The correct entry for recording discounts given to customers, in the main ledger is: 

A  Dr Discounts allowed     Cr Receivables control account 
B  Dr Receivables control account  Cr Discounts allowed 
C  Dr Receivables control account   Cr Discounts received 
D  Dr Discounts received     Cr Receivables control account  

KA PLAN  PUBLISHING  3 
F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

7  Farah  started  the  month  with  an  overdrawn  balance  of  $1,750  per  the  bank  statement. 
What is the balance per the bank account after the following transactions in November? 

1  Farah withdraws $225 per month to cover living expenses. 
2  A settlement discount of $20 is taken by Farah on a purchase of $650. 
3  An amount of $500 is received from a credit customer. 
4  Bankings of $1,300 from petty cash. 
A  $805 credit 
B  $805 debit 
C  $2,695 credit  
D  $825 debit 
 
 
 

4  KA PLAN  PUBLISHING 
 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

SALES TAX 

8  Donna is registered for sales tax. During June, she sells goods with a tax exclusive price of $750 
to Kay on credit. As Kay is buying a large quantity of goods, Donna reduces the price by 5%. 
She also offers a discount of another 2% if Kay pays within 10 days. Kay does not pay within 
the 10 days. 

If sales tax is charged at 20%, what amount should Donna charge on this transaction? 
A  $142.50 
B  $150.00 
C  $147.15 
D  $139.65 

9  At  1  March  20X5  Lauren  owed  the  tax  authorities  $27,338.  During  the  month  of  March,  she 
recorded the following transactions: 

 Sales of $750,000 inclusive of 20% sales tax. 
 Purchases of $450,000 exclusive of sales tax. 

What is the balance on Lauren’s sales tax account at the end of March? 
A  $60,000 
B  $62,338 
C  $35,000 
D  $7,662 

10  If  sales  (including  sales  tax)  amounted  to  $26,612.50,  and  purchases  (excluding  sales  tax) 
amounted  to  $15,000,  what  would  be  the  balance  on  the  sales  tax  account,  assuming  all 
items are subject to tax at 20%? 

A  $1,435.42 
B  $2,822.50 
C  $2,322.50 
D  $3,887.08   

11  In the quarter ended 30 June 20X2, Chandler had taxable sales, net of sales tax, of $90,000 and 
taxable purchases, net of sales tax, of $72,000. 

If the rate of sales tax is 10%, how much sales tax is due? 
A   $3,000 
B   $10,800 
C   $1,800 
D   $7,200   

KA PLAN  PUBLISHING  5 
F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

12  A  summary  of  the  transactions  of  Bilko,  who  is  registered  for  sales  tax  at  10%,  shows  the 
following for the month of January 20X9. 

 Outputs  $60,000 (exclusive of tax) 
 Inputs  $40,500 (inclusive of tax) 
At the beginning of the period Bilko owed $3,500 to the tax authorities, and during the period 
he has paid $2,200 to them.  

At the end of the period the amount owing to the tax authorities is: 
A  $3,618 
B  $3,186 
C  $5,450 
D  $3,250 

6  KA PLAN  PUBLISHING 
 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

INVENTORY 
13  The closing inventory of Epsilon amounted to $284,000 at 30 September 20X4, the statement 
of  financial  position  date.  This  total  includes  two  inventory  lines  about  which  the  inventory 
taker is uncertain. 

(1)  500  items  which  had  cost  $15  each  and  which  were  included  at  $7,500.  These  items 
were found to have been defective at the statement of financial position date. Remedial 
work after the statement of financial position date cost $1,800 and they were then sold 
for $20 each. Selling expenses were $400. 
(2)  100 items which had cost $10 each. After the statement of financial position date they 
were sold for $8 each, with selling expenses of $150. 

What figure should appear in Epsilon's statement of financial position for inventory? 
A  $283,650 
B  $283,800 
C  $292,150 
D  $283,950 

14  According to IAS 2 Inventories, which of the following costs should be included in valuing the 
inventories of a manufacturing entity? 

(1)  Carriage inwards 
(2)  Carriage outwards 
(3)  Depreciation of factory plant 
(4)  General administrative overheads 
A  All four items 
B  (1), (2) and (4) only 
C  (2) and (3) only 
D  (1) and (3) only 

15  On 31 December 20X3 the inventory of V was completely destroyed by fire. 

The following information is available: 
(1)  Inventory at 1 December 20X3 at cost       $28,400 
(2)  Purchases for December 20X3         $49,600 
(3)  Sales for December 20X3           $64,800 
(4)  Standard gross profit percentage on sales revenue     30% 

Based on this information, which of the following is the amount of inventory destroyed? 
A  $45,360 
B  $32,640 
C  $40,971 
D  $19,440 

KA PLAN  PUBLISHING  7 
F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

16  MJ sells three products – Small, Medium and Large. The following information was available at 
the year end: 
  Small  Medium  Large 
  $ per unit  $ per unit  $ per unit 
Original cost  5  10  15 
Estimated selling price  8  13  18 
Selling and distribution costs  2  4  6 
  units  units  units 
Units in inventory  250  100  150 
What is the value of inventory at the end of the year? 
A  $4,500 
B  $3,950 
C  $4,200 
D  $2,700 

8  KA PLAN  PUBLISHING 
 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

NON‐CURRENT ASSETS 
17  A  non‐current  asset  was  disposed  of  for  $2,200  during  the  last  accounting  year.  It  had  been 
purchased exactly three years earlier for $5,000, with an expected residual value of $500, and 
had been depreciated using the reducing balance basis, at 20% per annum. 

What was the profit or loss on disposal? 
A  $360 loss 
B  $150 loss 
C  $104 loss 
D  $200 profit 

18  Beta purchased some plant and equipment on 1 July 20X3 for $40,000. The scrap value of the 
plant in ten years' time was estimated to be $4,000. Beta's policy is to charge depreciation on 
the straight line basis, with a proportionate charge in the year of acquisition. 

What should be the depreciation charge for the plant in Beta's accounting period of twelve 
months to 30 September 20X3? 
A  $720 
B  $600 
C  $900 
D  $675 

19  A car was purchased by T for $12,000 on 1 April 20X1 and has been depreciated at 20% each 
year straight line, assuming no residual value.  

The  accounting  policy  is  to  charge  a  full  year’s  depreciation  in  the  year  of  purchase  and  no 
depreciation in the year of sale. The car was traded in for a replacement vehicle on 1 August 
20X4 for an agreed trade‐in value of $5,000. 
What was the profit or loss on the disposal of the vehicle for the year ended 31 December 
20X4? 
A  Loss $2,200 
B  Loss $1,400 
C  Loss $200 
D  Profit $200 

KA PLAN  PUBLISHING  9 
F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

20  An entity’s plant and machinery ledger account for the year ended 30 September 20X2 was as 
follows: 
Plant and machinery – cost 
20X1  $  20X2    $ 
1 October: Balance  381,200  1  June:  Disposal  account  –  cost   
of asset sold  36,000 
1 December: Cash – addition  18,000  30 September: Balance  363,200 
  –––––––    ––––––– 
  399,200    399,200 
  –––––––    ––––––– 
The  entity’s  policy  is  to  charge  depreciation  at  20%  per  year  on  the  straight  line  basis,  with 
proportionate depreciation in years of purchase and sale. 

What was the depreciation charge for the year ended 30 September 20X2? 
A  $74,440 
B  $84,040 
C  $72,640 
D  $76,840 

21  Bianca bought an asset on 1st January 20X6 for $335,000. She has depreciated it at 25% using 
the straight line method. On 1st January 20X9, Bianca revalued the asset to $450,000.  

What double entry should Bianca post to record the revaluation? 
A  Dr Non‐current assets cost    $115,000 Cr Revaluation surplus  $366,250
Dr Accumulated depreciation  $251,250
B  Dr Non‐current assets cost   $450,000 Cr Revaluation surplus   $701,250
Dr Accumulated depreciation  $251,250
C  Dr Revaluation surplus  $586,250 Cr Non‐current assets cost  $335,000
Cr Accumulated depreciation  $251,250
D  Dr Revaluation surplus  $450,000 Cr Non‐current assets cost   $335,000
Cr Accumulated depreciation    $115,000

10  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

ACCRUALS AND PREPAYMENTS 
22  In the year to 31 December 20X8 H had cash receipts in respect of rental income of $49,200. 
The amounts of rent received in advance and due in arrears were as follows: 
  31 Dec 20X8  31 Dec 20X7 
  $  $ 
Rent received in advance  2,400  2,600 
Rent due in arrears  1,800  1,400 
What figure for rental income should be recorded in the statement of profit or loss for the 
year ended 31 December 20X8? 
A  $48,600 
B  $49,000 
C  $49,400 
D  $49,800 

23  Rent paid on 1 October 20X2 for the year to 30 September 20X3 was $12,000, and rent paid on 
1 October 20X3 for the year to 30 September 20X4 was $16,000. 

What figure for rent expense should be shown in the statement of profit or loss for the year 
ended 31 December 20X3? 
A  $12,000 
B  $16,000 
C  $13,000 
D  $15,000 

24  A  business  sublet  part  of  its  offices  and  in  the  year  ended  30  November  20X3  the  rent 
receivable was:  

Until 30 June 20X3  $8,400 per year 
From 1 July 20X3    $12,000 per year 
Rent was paid quarterly in advance on 1 January, April, July, and October each year. 
What amounts should  appear in the financial statements for  the year  ended 30 November 
20X3? 
  Statement of profit or loss     Statement of 
  rent receivable    Financial Position 
A  $9,900    $2,000 in sundry payables 
B  $9,900    $1,000 in sundry payables 
C  $10,200    $1,000 in sundry payables 
D  $9,900    $2,000 in sundry receivables 

KA PLAN  PUBLISHING  11 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

25  A business compiling its accounts for the year to 31 January each year pays rent quarterly in 
advance on 1 January, 1 April, 1 July and 1 October each year.  

After remaining unchanged for some years, the rent was increased from $24,000 per year to 
$30,000 per year as from 1 July 20X3. 
Which  of  the  following  figures  is  the  rent  expense  which  should  appear  in  the  statement  of 
profit or loss for the year ended 31 January 20X4? 
A  $27,500 
B  $29,500 
C  $28,000 
D  $29,000 

12  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

RECEIVABLES 
26  The following receivables ledger control account has been prepared by a trainee accountant: 
20X3    $  20X3    $ 
1 Jan     Balance  284,680 31 Dec  Cash received from   179,790 
31 Dec  Credit sales  189,120   credit customers   
  Discounts allowed  3,660   Contras *  800 
  Irrecoverable debts  1,800      
written off 
  Sales returns  4,920   Balance  303,590 
    –––––––     ––––––– 
    484,180     484,180 
    –––––––     ––––––– 
* = Contras against amounts owing by the business in payables ledger 

What should the closing balance on the account be when the errors in it are corrected? 
A  $290,150 
B  $286,430 
C  $282,830 
D  $284,430 

27  The following control account has been prepared by a trainee accountant: 

Receivables ledger control account 
  $    $ 
Opening balance  308,600  Cash received from credit 
customers  147,200 
Credit sales  154,200  Discounts allowed to credit 
customers  1,400 
Cash sales  88,100  Interest charged on overdue 
accounts  2,400 
    Irrecoverable debts written off  4,900 
Contras  against  credit  balances  Allowance for receivables  2,800 
in purchase ledger  4,600 
    Closing balance  396,800 
  –––––––    ––––––– 
  555,500    555,500 
  –––––––    ––––––– 
What  should  the  closing  balance  be  when  all  the  errors  made  in  preparing  the  receivables 
ledger control account have been corrected? 
A  $395,200 
B  $304,300 
C  $307,100 
D  $309,500 

KA PLAN  PUBLISHING  13 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

28  At  30  September  20X2  a  business  had  an  allowance  for  receivables  of  $38,000,  which 
represented five per cent of receivables at that date. 

At  30  September  20X3  receivables  totalled  $868,500.  It  was  decided  to  write  off  $28,500  of 
debts as irrecoverable and, based on past experience, to keep the allowance for receivables at 
five per cent of receivables. 
What is the charge in the statement of profit or loss for the year ended 30 September 20X3 
in respect of the total of Irrecoverable debts and the allowance for receivables? 
A  $42,000 
B  $33,925  
C  $70,500 
D  $32,500 

29  The allowance for receivables in the accounts of B at 31 October 20X1 was $9,000. During the 
year ended 31 October 20X2, Irrecoverable debts of $5,000 were written off.   

Receivables  balances  at  31  October  20X2  were  $120,000  and  B  wishes  to  set  the  specific 
allowance at $6,000. 
What was the total charge for Irrecoverable debts and the allowance for receivables in the 
statement of profit or loss for the year ended 31 October 20X2? 
A  $2,000 
B  $3,000 
C  $5,000 
D  $8,000 

14  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

PAYABLES 
30  Ally’s  payables  ledger  control  account  has  a  balance  carried  down  at  31  October  20X8  of 
$36,900 debit.  

During  October,  credit  purchases  were  $74,800,  payments  made  to  suppliers  were  $68,900, 
purchase returns were $4,700 and contra’s with the receivables ledger control account were 
$520. 
What was the opening balance on the payables ledger control account? 
A  $54,020 
B  $36,220 
C  $52,980 
D  $34,240 

31  During an accounting period, the entries in a payables ledger control account were: 
Purchases  $215,000 
Bank  $235,000 
Returns  $2,200 
Contra receivables ledger account  $3,000 
Debit balances   $800 
Balance b/d   $65,000 
What was the balance on the payables ledger control account at the end of the accounting 
period? 
A  $79,000 
B  $76,000 
C  $39,000 
D  $43,400 

32  Which of the following best describes the entries that are made using the purchase day book 
totals at the end of each month? 

A  Debit purchases with total net purchases, credit payables ledger control with total gross 
purchases and debit sales tax account with total sales tax 
B  Debit purchases with total gross purchases, credit payables ledger control with total net 
purchases and credit sales tax account with total sales tax 
C  Debit payables ledger control with total net purchases, debit sales tax account with total 
sales tax and credit purchases with total gross purchases 
D  Debit payables ledger control with total gross purchases, credit purchases with total net 
purchases and credit sales tax account with total sales tax 

KA PLAN  PUBLISHING  15 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

CAPITAL STRUCTURE 
33  At 30 June 20X2 G Co’s capital structure was as follows: 
  $ 
Ordinary share capital   
500,000 shares of 25c each  125,000 
Share premium account  100,000 
In the year ended 30 June 20X3 G Co made a rights issue of 1 share for every 2 held at $1 per 
share and this was taken up in full. Later in the year G Co made a bonus issue of 1 share for 
every 5 held, using the share premium account for the purpose. 
What was G Co’s capital structure at 30 June 20X3? 
  Ordinary share capital  Share premium account 
  $  $ 
A  450,000    25,000 
B  225,000  250,000 
C  225,000  325,000 
D  212,500  262,500 

34  What  are  the  correct  ledger  account  entries  to  record  the  issue  of  200,000  $1  shares  at  a 
premium of 30c, and paid for by cheque, in full? 

A  Debit share capital account  $200,000 
  Credit share premium account  $60,000 
  Credit bank account  $140,000 
B  Debit bank account  $260,000 
  Credit share capital account  $200,000 
  Credit share premium account  $60,000 
C  Debit share capital account  $200,000 
  Debit share premium account  $60,000 
  Credit bank account  $260,000 
D  Debit bank account  $200,000 
  Debit share premium account  $60,000 
  Credit share capital account  $260,000 

16  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

35  At 1 November 20X6 Ollie Co had the following capital structure: 
  $ 
Ordinary shares of 50c  100,000 
Share premium  30,000 
On 10 January 20X7, in order to raise finance for expansion, there was a 1 for 4 rights issue at 
$1.20. The issue was fully taken up.  
What is the balance on Ollie Co’s share premium account after the above transaction? 
A  $10,000 
B   $65,000 
C  $20,000 
D  $35,000 

36  Holly Co has an under provision of $4,300 on its tax liability account at 31 October 20X8 before 
accounting for that year’s tax charge. 

It estimates tax on profits for the year to be $69,780. 
What  amounts  should  be  shown  in  Holly  Co’s  financial  statements  for  the  year  ended 
31 October 20X8 in respect of tax? 
  Statement of profit or loss   Statement of financial position 
A  $69,780 tax charge  $74,080 tax payable 
B  $69,780 tax charge  $64,480 tax payable 
C  $74,080 tax charge  $69,780 tax payable 
D  $64,480 tax charge  $69,780 tax payable   

KA PLAN  PUBLISHING  17 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

BANK RECONCILIATIONS 

37  In reconciling a business' cash book with the bank statement, which of the following items 
could require a subsequent entry in the cash book? 

(1)  Cheques presented after the date of the bank statement. 
(2)  A cheque from a customer which was dishonoured. 
(3)  An error by the bank. 
(4)  Bank charges. 
(5)  Deposits credited after the date of the bank statement. 
(6)  Standing order payment entered in the bank statement. 
A  (2), (3), (4) and (6) only 
B  (1), (2), (5) and (6) only 
C  (2), (4) and (6) only 
D  (1), (3) and (5) only 

38  The following bank reconciliation statement has been prepared for Omega by a junior clerk: 
  $ 
Overdraft per bank statement  68,100 
Add: Deposits not credited  141,200 
  ––––––– 
  209,300 
Less: Outstanding cheques    41,800 
  ––––––– 
Overdraft per cash book  167,500 
  ––––––– 
Which of the following should be the correct balance per the cash book? 
A  $167,500 overdrawn as stated 
B  $31,300 overdrawn 
C  $31,300 cash at bank 
D  $114,900 overdrawn 

18  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

39  The following differences have been identified when comparing the cash book with the bank 
statements of a business: 

(i)   Bank interest received $40, had not been entered in the cashbook 
(ii)   A  BACS  receipt  of  $6,200  and  $460  from  two  customers  has  not  been  entered  in  the 
cashbook 
(iii)  A receipt for $650 has been recorded in the cashbook as $750 
(iv)  Cheques  drawn  for  $3,940  entered  in  the  cashbook  are  not  showing  on  the  bank 
statement. 

Which of the following need to be adjusted in the cash book? 
A  (i) and (ii) only 
B  (iv) only 
C  (I), (ii), (iii) 
D  All of the above  

40  The  bank  statement  has  been  compared  with  the  cash  book  and  the  following  differences 
identified: 

1  Cheques totalling $1,629 paid into the bank at the end of the month are not showing on 
the bank statement.  
2  Bank interest paid of $106 was not entered in the cash book.  
3  A cheque for $350 written on 2 June has been incorrectly entered in the cash book at  
2 May 
4  A receipt from a customer of $1,645 has cleared the bank but has not been entered in 
the cash book.  

Which of the following need to be adjusted in the cash book? 
A  2, 3 and 4 
B  1 only 
C  1 and 2 
D  All of the above  

KA PLAN  PUBLISHING  19 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

THE TRIAL BALANCE AND ERRORS 

41  A trial balance has been extracted and  a suspense account opened. One error relates to the 

mis‐posting of an amount of $200, being discounts received from suppliers. This was recorded 
on the wrong side of the discounts account. 

What will be the correcting journal entry? 
A  Debit  Discounts account $200, Credit  Suspense account $200 
B  Debit  Suspense account $200, Credit Discounts account $200 
C  Debit  Discounts account $400, Credit Suspense account $400 
D  Debit  Suspense account $400, Credit  Discounts account $400 

42  Collin has extracted the following balances from the ledger accounts for his business: 
  $ 
Plant and machinery  95,000 
Property  135,000 
Inventory  6,400 
Payables  3,600 
Receivables  2,850 
Bank overdraft  970 
Loan  45,000 
Capital  100,000 
Drawings  32,000 
Sales  362,000 
Purchases  156,000 
Purchase returns  2,200 
Discounts allowed  ? 
Discounts received  3,500 
Sundry expenses  82,500 
He  has  forgotten  to  extract  the  balance  from  the  discounts  allowed  account.  What  is  the 
value of the missing balance? 
A  $4,020   
B  $7,520 
C  $5,580 
D  $3,120 

20  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

43  Liz Co recorded a banks payment of $880 for repairs to its business van. The correct entry was 
made  to  the  bank  account  but  no  other  entries  were  made.      What  would  be  the  journal  to 
correct this error? 

A   Dr Van account           Cr Repairs account 
B   Dr Repairs account     Cr Bank account 
C   Dr Repairs account    Cr Suspense account 
D   Dr Repairs account    Cr Van account 

44  Dizzie recorded an amount of $3,175 for rent and rates. Both the rent and rates account and 
the bank account were debited.   

What would be the journal to correct this error? 
A   Dr Suspense $3,175   Cr Bank $3,175 
B   Dr Suspense $6,350   Cr Bank $6,350 
C   Dr Bank $3,175   Cr Rent and rates $3,175 
D   Dr Rent and rates $6,350   Cr Bank $6,350 

45  Weedens trial balance at 31 October 20X9 does not agree, with the credit side totalling $1,610 
less than the debit side. During November, the following errors were discovered: 

 The debit side of the purchases account for October had been overcast by $150. 
 Rent payable of $240 had been debited to the rent receivable account. 
 The  allowance  for  receivables,  which  increased  by  $240,  had  been  recorded  in  the 
allowance for receivables account as a decrease. 

Following the correction of these errors, what will be the balance on the suspense account? 
A  $260 
B  $740 
C  $980 
D  $320 

KA PLAN  PUBLISHING  21 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

PREPARING BASIC FINANCIAL STATEMENTS 
46  A business has compiled the following information for the year ended 31 October 20X2: 
  $ 
Opening inventory  386,200 
Purchases  989,000 
Closing inventory  422,700 
The gross profit as a percentage of sales is always 40% 
Based on these figures, what was the sales revenue for the year? 
A  $1,333,500 
B  $1,587,500 
C  $2,381,250 
D  The sales revenue figure cannot be calculated from this information 

47  Based upon the following information, what was the value of purchases for the accounting 
period? 
  $ 
Opening payables  142,600 
Cash paid to suppliers  542,300 
Discounts received  13,200 
Goods returned  27,500 
Closing payables  137,800 
A  $302,600 
B  $506,400 
C  $523,200 
D  $578,200 

48  The following information is relevant to Wimbledon: 
  $ 
Opening inventory  13,500 
Closing inventory  18,160 
Purchases  299,000 
Expenses  114,400 
Carriage in  3,500 
Carriage out  7,700 
Depreciation  40,000 
What was the cost of sales for the accounting period? 
A  $297,840   
B  $294,340   
C  $298,540   
D  $302,040   

22  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

INCOMPLETE RECORDS 

49  Luke sells office equipment. He buys a photocopier for $900. 

(a)  What would the selling price be, excluding sales tax, if a 40% mark‐up was applied?  
$ 
(b)  What would the selling price be, excluding sales tax, if the sales margin was 40%?  
$ 

50  You  are  given  the  following  information  about  a  sole  trader  called  Chiron  as  at  31  January 
20X5: 

The value of assets and liabilities were 
 Non‐current assets at cost      $10,000 
 Trade receivables        $2,000 
 Loan          $7,500 
 Closing capital (at 31 January 20X5)   $3,500 

There were no other assets or liabilities 
(a)  Calculate the amount of accumulated depreciation at the year end 31 January 20X5 
$ 
(b)  Chiron  sells  goods  at  a  mark  up  of  25%.    What  would  be  the  gross  profit  on  a  sales 
price of $11,000? 
$ 

51  You are given the following information about a sole trader called Percy as at 31 March 20X2: 

The value of assets and liabilities were 
 Non‐current assets at carrying value  $14,000 
 Bank  $2,500 
 Trade payables  $10,300 
 Opening capital (at 1 April 20X1)  $3,700 
 Drawings for the year  $1,500 

There were no other assets or liabilities. 
Calculate the profit for the year ended 31 March 20X2. 
$ 

KA PLAN  PUBLISHING  23 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

52  The  following  information  is  available  about  the  transactions  of  Rascal,  a  sole  trader  who 
does not keep proper accounting records: 
    $ 
Opening inventory  75,000 
Closing inventory  86,000 
Purchases  840,000 
Gross profit margin  30% 
Based on this information, what is Rascal’s sales revenue for the year? 
A  $580,300 
B  $255,300 
C  $1,106,300 
D  $248,700   

53  You are given the following incomplete and incorrect extract from the statement of profit or 
loss of a business that trades at a mark up of 25% on cost: 
  $  $ 
Sales    185,250 
Less:   Cost of goods sold     
Opening inventory  15,785   
Purchases  147,058   
Closing inventory  X   
  –––––––   
    (X) 
    ––––––– 
Gross profit    X 
Having discovered that the sales figure should have been $195,230 and that carriage inwards 
of $1,500 and sales returns of $1,230 have been omitted, what should be the value of closing 
inventory? 
A  $38,800 
B  $6,143 
C  $46,305 
D  $9,143 

24  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

GROUP ACCOUNTS 
Data for Questions  

Pike  Co  acquired  75%  of  the  ordinary  share  capital  of  Neal  on  1  January  20X9  when  Neal  Co  had 
retained  earnings  of  $1,000,000.  Also  on  1  January  20X9,  Pike  Co  purchased  a  30%  interest  in  the 
ordinary share capital of Whittington Co when Whittington Co had retained earnings of $296,000. It 
is Pike Co’s policy to calculate and account for goodwill using the full goodwill method. At the date of 
acquisition  of  Neal  Co,  the  fair  value  of  the  non‐controlling  interest  in  Neal  Co  was  $500,000.  The 
summarised statements of financial position for each entity for the year ended 31 December 20X9 
were as follows:  
  Pike  Neal   Whittington 
  $000  $000  $000 
Non‐current assets 
Property plant and equipment  1,918  1,960  1,680 
Investment in Neal  2,610  –  – 
Investment in Whittington  448  –  – 
  4,976  1,960  1,680 
Current assets 
Inventory  760  1,280  380 
Receivables  380  620  200 
Cash  70  116  92 
Total assets  6,186  3,976  2,352 
Equity and liabilities 
$1 ordinary shares  2,240  1,000  1,120 
Retained earnings  2,946  1,884  896 
  5,186  2,884  2,016 
Current liabilities 
Payables  800  960  272 
Taxation  200  132  64 
  6,186  3,976  2,352 
An impairment test at the year‐end identified that goodwill for Neal was unimpaired. 

54  What  is  the  total  tangible  non‐current  assets  amount  to  be  shown  in  the  consolidated 
statement of financial position? 

A  $3,878,000 
B  $5,558,000 
C  $4,382,000 
D  $4,326,000 

55  What is the amount to be shown in the consolidated statement of financial position for the 
investment in the associate? 

A  $448,000 
B   $180,000 
C  $628,000 
D  $604,800 

KA PLAN  PUBLISHING  25 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

56  What  is  the  goodwill  amount  to  be  shown  in  the  consolidated  statement  of  financial 
position? 

A   $Nil 
B   $1,110,000 
C  $1,610,000 
D  $610,000 

57  What  is  the  total  assets  amount  to  be  shown  in  the  consolidated  statement  of  financial 
position? 

A  $8,214,000 
B  $8,842,000 
C  $7,732,000 
D  $8,662,000 

58  What  is  the  total  group  retained  earnings  amount  to  be  shown  in  the  consolidated 
statement of financial position? 

A  $3,789,000 
B  $3,609,000 
C  $2,946,000 
D  $3,740,800 

26  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

STATEMENTS OF CASH FLOWS 
59  In  relation  to  statements  of  cash  flows,  which,  if  any,  of  the  following  statements  are 
correct? 

1  The direct method of calculating net cash from operating activities leads to a different 
figure from that produced by the indirect method, but this is balanced elsewhere in the 
cash flow statement. 
2  An  entity  making  high  profits  must  necessarily  have  a  net  cash  inflow  from  operating 
activities. 
3  Profits and losses on disposals of non‐current assets appear as items under cash flows 
from investing activities in the cash flow statement or a note to it. 
A  Statement 1 only 
B  Statement 2 only 
C  Statement 3 only 
D  None of the statements 

60  The profits of GL were $63,400. This was after charging depreciation of $2,700.  

During  the  year,  receivables  decreased  by  $600,  inventories  increased  by  $2,500  and  trade 
payables  increased  by  $900.  Non‐current  asset  purchases  during  the  year  amounted  to 
$17,300 and there was a loss on disposal of non‐current assets of $3,000. 
What was the increase in cash balances during the year? 
A  $40,800 
B  $46,800 
C  $50,800 
D  $52,800 

61  Which of the following is not shown in the statement of cash flows? 

A  Cash flows from investing activities 
B  Cash flows from financing activities 
C  Cash flows from profits of the business 
D  Cash flows from operating activities 

KA PLAN  PUBLISHING  27 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

62  A draft statement of cash flows contains the following: 
               $m 
Profit before tax  279 
Proceeds from a disposal of a NCA  80 
Decrease in inventories  (26) 
Increase in receivables  65 
Increase in payables  15 
     –––– 
Net cash inflow from operating activities  413 
     –––– 
Which of the following corrections needs to be made to the calculations? 
1  Proceeds from a disposal of a NCA needs to be removed from this section. 
2  Decrease in inventories should be added, not deducted. 
3  Increase in receivables should be deducted, not added. 
4  Increase in payables should be added, not deducted. 
A  1, 2 and 3 
B  1 and 4 
C  1 only 
D  2 and 3 

63  Logic  is  producing  its  statement  of  cash  flows  for  the  year  ended  31  December  20X8.  The 
accountant has identified the following balances in the financial statements: 
  $ 
Loans redeemed   82,000 
Dividends paid  185,000 
Increase in share capital  55,000 
Bonus issue made   25,000 
What is the net cash flow from investing activities? 
A  ($133,000) 
B   ($212,000) 
C   ($187,000) 
D  $80,000 

28  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

INTERPRETATION OF FINANCIAL STATEMENTS 
64  A Co’s capital employed at 31 December 20X2 is as follows: 
  $m 
Ordinary share capital  380 
Retained earnings  120 
  –––– 
  500 
8% Loan notes  100 
  –––– 
  600 
  –––– 
A Co’s statement of profit or loss the year ended 31 December 20X2 is as follows: 
  $m 
Operating profit  40 
Interest paid  (8) 
  ––– 
  32 
Taxation  (10) 
  ––– 
  22 
  ––– 
Dividends declared in the year were $10 million, leaving a retained profit was $12 million. 
What is A Co’s return on equity shareholders’ capital employed, using closing capital figures? 
A  4.4% 
B  2.4% 
C  3.7% 
D  5.8% 

65  B Co has the following current assets and liabilities at 31 October 20X8: 
    $000 
Current assets:  Inventory  970 
  Receivables  380 
  Bank  40 
    ––––– 
    1,390 
    ––––– 
Current liabilities:  Payables  420 
When measured against accepted ‘norms’, B Co can be said to have: 
A  a high current ratio and an ideal acid test ratio 
B  an ideal current ratio and a low acid test ratio 
C  a high current ratio and a low acid test ratio 
D  ideal current and acid test ratios 

KA PLAN  PUBLISHING  29 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

66  C Co has the following capital and long‐term liabilities: 
  31.10.X8  31.10.X9 
  $m  $m 
12% loan notes  20  40 
Issued share capital  15  30 
Share premium  3  18 
Retained profits  22  12 
At 31 October 20X9, C Co’s gearing ratio, compared to that at 31 October 20X8, has: 
A  risen, resulting in greater risk for shareholders 
B  risen, resulting in greater security for shareholders 
C  fallen, resulting in greater security for shareholders 
D  remained the same 

67  The annual sales revenue of an enterprise is $235,000 including sales tax at 17.5 per cent. Half 
of  the  sales  are  on  credit  terms;  half  are  cash  sales.  The  receivables  in  the  statement  of 
financial position are $23,500. 

What is the average receivables collection period (to the nearest day)? 
A  37 days 
B  43 days 
C  73 days 
D  86 days 

30  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

68  The draft statement of financial position of D Co at 31 March 20X3 is set out below. 
  $000  $000 
Non‐current assets    450 
Current assets     
   Inventory  65   
   Receivables  110   
   Prepayments   30   
  ––––   
    205 
    –––– 
Total assets    655 
    –––– 
Capital and reserves     
   Issued capital    400 
   Retained earnings    100 
    –––– 
    500 
Non‐current liabilities     
   Loan    75 
Current liabilities     
   Payables  30   
   Short‐term borrowings (note 1)  50   
  ––––   
    80 
    –––– 
    655 
    –––– 
Note 1: The short‐term borrowings were raised on 30 September 20X2. 
What is the gearing of D Co? 
A  13 per cent 
B  16 per cent 
C  20 per cent 
D  24 per cent 

KA PLAN  PUBLISHING  31 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

69  An enterprise has the following trading account for the year ending 31 May 20X8: 
  $  $ 
Sales revenue    45,000 
Opening inventory  4,000   
Purchases  26,500   
  ––––––   
  30,500   
Less:  Closing inventory   (6,000)   
  ––––––  24,500 
    –––––– 
Gross profit    20,500 
    –––––– 
What was the inventory turnover for the year? 
A  4.9 times 
B  5.3 times 
C  7.5 times 
D  9 times 

70  How is the gearing ratio normally calculated? 

A  Long‐term loans as a percentage of total share capital and reserves 
B  Current and long‐term debt as a percentage of total assets less current liabilities 
C  Total share capital and reserves as a percentage of long‐term loans 
D  Total share capital and reserves as a percentage of total equity plus total liabilities 

32  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

RECORDING, HANDLING AND SUMMARISING ACCOUNTING DATA 

BOOKKEEPING 
71  JANE GRIGSON 
Jane Grigson is a sole trader who keeps her own accounting records. She records invoices sent 
out to customers in a sales journal, any returns from customers in a returns inwards book and 
cash transactions in cash received and cash paid books. 
Below are the entries in Jane’s books of prime entry for the week commencing 8 June 20X2. 
Sales Journal 
Date      Customer    Total 
          $    
8 June    PK    423 
9 June    HS    1,410 
9 June    RD Contractors    893 
12 June    HS    940 
        –––––– 
        $3,666 
        –––––– 
Returns Journal 
Date      Customer    Total 
          $   
12 June  PK    141 
        –––– 
Cash received book 
Date    Narrative  Total  Discounts  Receivables  Other 
          Allowed  Ledger 
        $    $   $    $   
8 June  Cash sale  250      250 
9 June  HS    140  20  140 
10 June  Cash sale  90      90 
11 June  RD Contractors  475    475 
11 June  HS    680  48  680 
      –––––  –––––  –––––  ––––– 
      1,635  68  1,295  340 
      –––––  –––––  –––––  ––––– 

Required: 
(a)  Post the entries in the journals shown to the relevant accounts in the general ledger 
and the receivables ledger (do not balance off the accounts);  (8 marks) 
(b)  Explain  why  the  discounts  allowed  column,  receivables  ledger  column  and  other 
column do not cross‐cast to equal the total column in the cash received book.(2 marks) 
(Total: 10 marks) 

KA PLAN  PUBLISHING  33 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

72  RBD 
The ledger of RBD included the following ledger balances: 
          1 June  31 May 
          20X1  20X2 
          $  $ 
Rents receivable:     payments in advance    463  517 
Rent payable:    prepayments    1,246  1,509 
    accruals    315  382 
Payables        5,258  4,720 
Allowance for discounts on payables    106  94 
During the year ended 31 May 20X2 the following transactions had been carried out: 
          $    
Rents received by cheque    4,058 
Rent paid by cheque      10,296 
Accounts payable paid by cheque    75,181 
Discounts received from payables    1,043 
Purchases on credit      to be derived 

Required: 
Post  and  balance  the  appropriate  accounts  for  the  year  ended  31  May  20X2,  deriving  the 
transfer entries to the statement of profit or loss where applicable.  (10 marks) 

34  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

73  MICHAEL ROBERTSON 
Michael Robertson is a sole trader whose accounts you have prepared for the last two years. 
Michael has recently attended a two day course entitled ‘Finance for non‐accountants’ where 
he began to learn the fundamentals of double entry bookkeeping as well as to gain a greater 
understanding of his financial statements. 
Since his return from this course Michael has spent some time looking at last year’s accounts 
and he is rather confused about some areas.  
Michael’s queries are as follows: 
(1)  “On  the  course  that  I  have  just  attended  two  types  of  expenditure  were  mentioned, 
capital  expenditure  and  revenue  expenditure.  If  revenue  is  income  how  can  it  also  be 
used to describe a type of expenditure?” 
(2)  “Looking at the trial balance I am concerned that trade payables, which are bad news, 
and profit, which is good news, are both credit balances. How can this be so?” 
(3)  “I  notice  that  some  of  my  expense  accounts  have  opening  balances  on  them,  some 
debits and some credits. Surely these should have been written off to profit or loss last 
year so that the account can be started afresh this year.” 
(4)  “One  of  the  credit  entries  in  the  statement  of  profit  or  loss  is  entitled  ‘Allowance  for 
receivables’. This must surely be a mistake as credits in the statement of profit or loss 
are income or profits.” 
(5)  “I  have  come  across  entries  in  both  customer  and  supplier  accounts  called  contras. 
What are these, expense or income?” 

Required: 
Answer each of these questions in terms that Michael will be able to understand.  (10 marks) 

KA PLAN  PUBLISHING  35 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

ERROR CORRECTION AND SUSPENSE ACCOUNTS 
74  UPRIGHT 
The draft final accounts of Upright for the year ended 31 October 20X5 show a net profit of 
$48,200. 
The  list  of  account  balances  still  has  a  difference  for  which  a  suspense  account  has  been 
opened. The suspense account appears in Upright’s statement of financial position as a debit 
balance of $1,175. 
In the course of subsequent checking, the following errors and omissions were found: 
(i)  At 1 November 20X4 insurance of $1,305 has been prepaid, but the figure had not been 
brought down on the insurance account as an opening balance. 
(ii)  A  vehicle  held  as  a  non‐current  asset,  which  had  originally  cost  $22,000,  was  sold  for 
$6,000. At 1 November 20X4, depreciation of $17,600 had been charged on the vehicle. 
The  $6,000  proceeds  of  sale  had  been  credited  to  the  revenue  account,  and  no  other 
entries had been made. 
(iii)  Depreciation on vehicles had been calculated at 20% (straight line basis) on the balance 
on the vehicles cost account. The charge for the year now needs to be adjusted for the 
effect of item (ii) above. 
(iv)  At  31  October  20X5,  insurance  of  $1,500  paid  in  advance  had  not  been  allowed  for  in 
the insurance account. 
(v)  The credit side of the rent receivable account had been undercast by $400. 
(vi)  A credit purchase of $360 had been correctly entered into the purchases day book (list 
of purchase invoices) but had been entered as $630 on the credit side of the supplier’s 
account in the accounts payable ledger. Upright does not maintain an accounts payable 
ledger control account in the general ledger. 
When these errors had been corrected, the suspense account balanced. 

Required: 
(a)  Prepare a statement showing the effect on Upright’s profit of the correction of these 
errors.  (12 marks) 
(b)  Show the suspense account as it would appear in Upright’s records.  (6 marks) 
    (Total: 18 marks) 

36  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

75  VB CO 
VB  Co,  a  chemical  business,  extracted  a  trial  balance  from  its  ledgers  on  30  April  20X0  and 
found  that  the  sum  of  the  debit  balances  did  not  equal  the  sum  of  the  credit  balances.  A 
suspense  account  was  opened  and  used  to  record  the  difference.  VB  does  not  use  control 
accounts for its customer and supplier accounts. 
VB Co carried out an investigation into the cause of the difference and found the following: 
(1)  Cash sales of $246 had been debited to the sales returns account and the cash book. 
(2)  An  invoice  to  a  customer  for  $1,249  had  been  posted  to  the  customer’s  account  as 
$1,294. 
(3)  Bank charges of $37 had not been entered in the cash book. 
(4)  A transposition error occurred such that an additional $45 had been included in the sum 
posted to the purchases account from a supplier’s invoice. 
(5)  A contra entry of $129 had been debited to the customer account and credited to the 
supplier account. 
(6)  An  invoice  for  rent  for  the  six  month  period  ending  30  September  20X0  amounting  to 
$13,500 had not been entered in the ledgers and remained unpaid on 30 April 20X0. 
(7)  A  carriage  invoice  of  $52  had  been  debited  to  carriage  outwards  but  it  related  to  the 
purchase of goods from one of VB Co’s suppliers. 
(8)  A  irrecoverable  of  $40  which  should  have  been  written  off  had  been  forgotten  and 
remained as a balance on the customer’s account. 

Required: 
Show the journal entries necessary to correct each of the above (including a narrative).   
  (10 marks) 
 

KA PLAN  PUBLISHING  37 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

76  YTZ 
When the trial balance of YTZ was extracted on 30 June 20X2 it showed the following totals: 
        Dr  Cr 
        $      $     
      103,457  102,113 
At the time a suspense account was opened to record the difference but investigation has now 
followed and the following facts have emerged: 
(1)  An  invoice  for  travel  expenses  of  $132  was  entered  in  the  travel  expenses  account  as 
$123, although correctly entered in the creditor’s account. 
(2)  The returns outwards book was undercast on one page by $100. 
(3)  An electricity bill for $154 that had not been recorded or accrued for was discovered. 
(4)  Discounts  received  of  $1,870  had  not  been  entered  in  the  payables  ledger  control 
account. 
(5)  The bank statement that has recently been received showed an amount of interest on 
the overdraft of $28 which has not been recorded in the ledgers. 
(6)  A  small  item  of  machinery  costing  $1,450  was  charged  to  the  repairs  account. 
Depreciation is charged on machinery at the rate of 20% per annum on cost. 
(7)  Discounts allowed of $30 were not recorded in the cash received book. 
(8)  A settlement by contra entry of $3,200 was only recorded in the payables ledger control 
account. 
(9)  Bank charges of $23 had been correctly entered in the expense account but not in the 
cash book. 

Required: 
(a)  Clear  the  suspense  account  balance  by  correcting  each  of  the  errors  detailed  above; 
  (5 marks) 
(b)  Prepare a statement of adjusted profit showing the original profit of $97,499 and the 
net profit after correcting the items above.  (5 marks) 
    (Total: 10 marks) 

38  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

77  WT 
The  trial  balance  for  WT  was  extracted  at  30  June  20X2.  After  preparation  of  the  draft 
statement  of  profit  or  loss,  it  was  found  that  the  debit  balances  did  not  equal  the  credit 
balances and a suspense account was set up until the differences could be investigated. 
Since that date a number of errors have been found in the ledgers and a number of items are 
still to be accounted for: 
(1)  A piece of machinery was purchased on credit at the end of June 20X2 for $2,000 but no 
details have yet been entered into the ledger accounts. Machinery is depreciated at 20% 
on cost with a full year’s depreciation in the year of purchase. 
(2)  A vehicle used in the business was disposed of during June for $1,400. It originally cost 
$8,000 and the depreciation accumulated  up  to the date of sale was $5,000. The only 
entries to have been made regarding this disposal were to debit the bank account and 
credit the revenue account with the sale proceeds. 
(3)  During June $200 was received from an old customer of WT. All of this customer’s debts 
had been written off in the previous year when his business folded. 
(4)  It has been discovered that items worth $4,278 have been completely omitted from the 
closing inventory figure in the accounts. 
(5)  It has been discovered that rent of $125 that had been prepaid at 30 June 20X1 was not 
brought down as the opening balance on the rent account. 
(6)  Purchases  on  credit  totalling  $3,261  have  been  correctly  debited  to  the  purchases 
account, but the credit entry to the payables ledger control account was $3,621. 
(7)  A standing order for professional fees of $140 in June has been omitted from the cash 
book as it was only discovered when checking the bank statement. 
(8)  A cash sale of $175 has been included in the sales account twice. 

Required: 
Prepare journal entries, with narratives, to correct these errors and omissions.  (10 marks) 

KA PLAN  PUBLISHING  39 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

INVENTORY VALUATION 
78  MR G 
On 1 January Mr G started a small business buying and selling a special yarn. He invested his 
savings of $40,000 in the business and, during the next six months, the following transactions 
occurred: 
     Yarn purchases      Yarn sales 
Date of        Total  Date of    Total 
receipt      Quantity  cost  despatch  Quantity  value 
      Boxes  $    Boxes  $ 
13 January    200  7,200  10 February  500  25,000 
8 February    400  15,200   
11 March    600  24,000  20 April  600  27,000 
12 April    400  14,000   
15 June    500  14,000  25 June  400  15,200 
The yarn is stored in premises Mr G has rented and the closing inventory of yarn, counted on 
30 June, was 500 boxes. 

Required: 
Calculate the value of the material issues during the six month period, and the value of the 
closing inventory at the end of June, using the following methods of pricing: 
(a)  first‐in‐first‐out;  (10 marks) 
(b)  weighted average (calculation to two decimal places only).  (10 marks) 
    (Total: 20 marks) 

40  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

RECEIVABLES 
79  ALLOWANCE FOR RECEIVABLES 
You are given the following balances at 1 January 20X1: 
Receivables  $10,000 
Allowance for receivables   $400 
You ascertain the following information: 
  $ 
Sales for the year 20X1 (all on credit)  100,000
Sales returns for the year 20X1  1,000 
Receipts from customers during 20X1  90,000
Irrecoverable debts written off during 20X1  500 
Discounts allowed during 20X1  400
At the end of 20X1 the specific allowance for receivables equated to 5% of receivables. 
  $   
Sales for the year 20X2 (90% on credit)  100,000 
Sales returns for the year 20X2 (90% relating to credit customers)  2,000 
Receipts from credit customers during 20X2  95,000 
Receivables balances settled by contra against payable balances during 20X2  3,000 
Irrecoverable debts written off during 20X2 (including 50% of the debt due from 
the  customer  who  had  gone  bankrupt,  the  other  50%  having  been  received  in 
cash during 20X2)  1,500 
Discounts allowed during 20X2  500 
At the end of 20X2 the specific allowance for receivables was equivalent to 5% receivables at 
that date. 

Required: 
Write up the receivables and allowance for receivables accounts for 20X1 and 20X2, bringing 
down the balances at the end of each year and showing in those accounts the double entry 
for each item.  (10 marks) 
 

KA PLAN  PUBLISHING  41 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

APPLICATIONS OF ACCOUNTING CONVENTIONS 
80  STATEMENT OF FINANCIAL POSITION VALUES 
The managing director of an entity has recently returned from a conference on the techniques 
of business valuation. 
She  has  now  realised  that  the  accounts  prepared  by  the  entity  for  publication  probably 
understate the value of the entity by 
(1)  the exclusion of goodwill 
(2)  the valuation of non‐current assets at cost, and 
(3)  the treatment of the costs of research. 
She  has  asked  you  to  draft  a  report  stating  why  the  accounting  treatment  of  these  items 
understates the value of the entity. 

Required: 
Draft an appropriate report, making reference to accounting concepts where applicable.   
  (10 marks) 

42  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

81  ACCOUNTING TERMS 
Explain  clearly  the  following  accounting  terms  in  a  manner  which  an  intelligent  non‐
accountant could understand in the context of a profit‐orientated organisation: 
(a)  expense 
(b)  asset 
(c)  prudence 
(d)  objectivity. 
    (10 marks) 

KA PLAN  PUBLISHING  43 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

82  MARKETING SERVICES 
Your client has received the following invoice, and has come to you for advice. 
‘From: Marketing Services 
Due for our services for the three months 1 October to 31 December 20X2. 
            $    
Agreed monthly fee for general advice 
   three months at $1,000 per month      3,000 
Supply of new colour photocopier on 1.10.X2 with 
   five year guarantee, for use by your marketing department    10,000 
Deposit paid by us on your behalf for television advertising 
   time in February 20X3        5,000 
Full cost of advertising campaign in newspaper, from 
   1 November to 30 November 20X2      50,000 
Payable in total by 31.1.X3.’ 

Required: 
Write a letter to your client setting out how each of the four items on the invoice will affect 
the  expenses  figure  for  the  accounting  year  ended  31  December  20X2.  You  should  explain 
your treatment, and justify it by reference to accounting conventions.  (10 marks) 

44  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

83  CAPITAL MAINTENANCE 
Explain the following terms, illustrating your answer, wherever possible, with examples: 
(a)  capital maintenance 
(b)  goodwill 
(c)  fair value 
(d)  research and development costs. 
    (10 marks) 
 

KA PLAN  PUBLISHING  45 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

PREPARING FINANCIAL STATEMENTS 
INCOMPLETE RECORDS 
84  ERNIE 
Ernie is a building contractor, doing repair work for local householders.  His wife keeps some 
accounting records but not on a double‐entry basis. 
The assets and liabilities of the business at 30 June 20X7 were as follows: 
  $ 
Assets   
Plant and equipment:  cost  12,600 
Depreciation to date  5,800 
Motor vehicle: cost  9,000 
Depreciation to date  6,500 
Inventory of materials  14,160 
Receivables  9,490 
One quarter's rent of premises paid in advance to 30 September 20X7  750 
Insurance paid in advance to 31 December 20X7  700 
Bank balance  1,860 
Cash in hand  230 
Liabilities   
Trade payables  3,460 
Telephone account payable  210 
Electricity payable  180 
 

46  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

His cash and bank transactions for the year from 1 July 20X7 to 30 June 20X8 were as follows: 
Cash and Bank summary 
Receipts  Cash  Bank  Payments  Cash  Bank 
  $  $    $  $ 
Opening balances  230  1,860 Suppliers  83,990 
Receipts from customers  52,640  150,880 Rent of premises  3,600 
Loan received    10,000 Insurance (to 31.12.X8)  1,600 
Proceeds of sale of    Purchase of plant and  8,400 
vehicle held at beginning  equipment 
of year  3,000
Cash paid into bank    24,040 Purchase of new vehicle  12,800 
Cash withdrawn from  Telephone 
bank  48,260  860 
Closing balance    2,100 Electricity  890 
    Wages of repair staff  68,200  
    Miscellaneous expenses  1,280 
    Amounts drawn by Ernie 
for personal use  8,000 29,800 
    Refund to customer  400 
    Cash paid into bank  24,040  
    Cash withdrawn from 
bank  48,260 
    Closing balance         890  
  –––––––  –––––––   ––––––– ––––––– 
  101,130  191,880   101,130 191,880 
  –––––––  –––––––   ––––––– ––––––– 
The following further information is available. 
(1)  Plant  and  equipment  is  to  be  depreciated  at  25%  per  annum  on  the  reducing  balance 
with a full year's charge in the year of purchase. 
(2)  The new motor vehicle was purchased on 1 January 20X8.  Ernie's policy for vehicles is 
to charge depreciation at 25% per annum on the straight line basis, with a proportionate 
charge in the year of purchase but none in the year of sale. 
(3)  The rent of the premises was increased by 20% from 1 October 20X7. 
(4)  The  loan  of  $10,000  was  obtained  from  Ernie's  brother  on  1  April  20X8.    It  carries 
interest at 10% per annum, payable on 30 September and 31 March. 
(5)  At 30 June 20X8, Ernie owed the following amounts: 
  $ 
Suppliers  4,090 
Telephone  240 
Electricity  220 
Miscellaneous expenses  490 
 

KA PLAN  PUBLISHING  47 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

(6)  At 30 June 20X8, amounts due from customers totalled $10,860. Of this amount, Ernie 
considered that debts totalling $1,280 were irrecoverable and should be written off. 
(7)  Inventory of materials at 30 June was $12,170. 
(8)  Ernie  agreed  to  pay  his  wife  $5,000  for  her  assistance  with  his  office  work  during  the 
year.  This amount was actually paid in August 20X8. 

Required: 
Prepare  Ernie's  statement  of  profit  or  loss  for  the  year  ended  30  June  20X8  and  his 
statement of financial position as at that date.  (24 marks) 

48  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

85  CART 
Cart has just completed his first year of trading, for which he did not keep proper accounting 
records. The following information is available. 
(1)  A summary of his bank statements reveals: 
  Receipts  Payments 
  $  $ 
Capital introduced  20,000   
Cash banked  26,250   
Motor vehicle    18,000 
Computer    2,000 
Telephone    800 
Stationery    2,500 
Personal expenses    850 
Purchases    19,500 
(2)  He banked his takings periodically after paying for wages of $700 and sundry expenses 
of $850. 
(3)  Depreciation is to be provided on the motor vehicle at 20% straight line basis and on the 
computer at 25% straight line basis. 
(4)  At 31 December 20X2, other assets and liabilities were as follows: 
Inventory  $400 
Receivables  $970 
Payables  $1,095 
Accrual for telephone expense   $40 
Cash in hand  $80 
(5)  Cart has estimated that his gross profit percentage was 30% of sales revenue. 

Required: 
Prepare  the  statement  of  profit  or  loss  for  the  year  ended  31  December  20X2  and  the 
statement of financial position statement of financial position as at that date. All workings 
must be clearly shown.  (10 marks) 
 

KA PLAN  PUBLISHING  49 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

COMPANY FINANCIAL STATEMENTS 
86  RULERS CO 
On 31 December 20X2 the accounting records of Rulers Co contained the following balances. 
          $000 
$1 ordinary shares         500 
$1 10% irredeemable preference shares      100 
Share premium          200 
Retained earnings  – 1 January 20X2      455 
Land          200 
Plant and machinery   – cost      550 
     – depreciation 1 January 20X2    250 
Revenue          3,500 
Cost of sales          2,100 
Inventory          600 
Receivables          550 
Bank (debit balance)        350 
Operating expenses        400 
Management expenses        280 
Selling expenses          220 
10% Loan notes          100 
Payables          200 
Irrecoverable debts        5 
Allowance for receivables 1 January 20X2      6 
Interest received          7 
Discounts allowed          8 
Ordinary shares dividend       55 
The following notes need additionally to be taken into account. 
(a)  Bank  charges  $2,000  and  a  standing  order  receipt  of  $50,000  from  a  customer  have 
been omitted. 
(b)  The  specific  allowance  for  receivables  is  required  to  be  the  equivalent  of  1%  of 
receivables. 
(c)  Loan note interest needs to be provided for. 
(d)  The preference dividend was declared in December 20X2. 
(e)  The ordinary shares dividend of $55,000 was proposed in December 20X1, declared in 
February  20X2  and  paid  in  March  20X2.  A  final  ordinary  dividend  of  14c  per  share  is 
proposed. 
(f)  Depreciation on plant and machinery is to be allowed at 20% on the reducing balance 
method. 10% of this depreciation relates to general management and 5% to selling. 
(g)  The land is to be revalued upwards by $30,000. 
(h)  A tax provision of $150,000 is required. 
Required: 
Prepare a statement of profit or loss, a statement of changes in equity and a statement of 
financial  position  to  comply  with  the  requirements  of  IAS  1  Presentation  of  Financial 
Statements.  (20 marks) 
  (ACCA Accounting Dec 90 adapted) 

50  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

87  ELLIS ISLAND CO 
The  trial  balance  extract  of  Ellis  Island  Co  for  the  year  ended  31 December  20X3  was  as 
follows.  
  $000  $000 
Revenue    1,920 
Purchases  1,152   
Advertising expenses  73   
Audit fee  9   
Irrecoverable debt expenses  21   
Inventory at 1 January 20X3  25   
Administration salaries  76   
Sales persons’ salaries  44   
Manufacturing wages  87   
Hire of plant  15   
Interim dividend declared and paid  14   
Premises – depreciation expense  33   
Plant – depreciation expense  66   
Motor vehicles – depreciation expense  22   
10% loan notes    200 
Loan note interest paid  10   
Additional information: 
(i)  Inventory as at 31 December 20X3 was valued at $29,000. 
(ii)  The income tax expense for the year was estimated to be $57,000. 
(iii)  A final dividend of $28,000 has been proposed but not yet recorded in the accounts. 

Required: 
Prepare a statement of profit or loss for Ellis Island for the year ended 31 December 20X3, 
classifying expenses by function (the 'cost of sales' method), which meets the requirements 
of IAS 1. Show any additional information that must be disclosed.   
All workings must be clearly shown.  (15 marks) 
 

KA PLAN  PUBLISHING  51 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

88  MOORFOOT CO 
Moorfoot  Co  operates  a  chain  of  wholesale  grocery  outlets.    Its  first  account  balances  at 
30 June 20X8 was as follows: 
  $000  $000 
Revenue    13,600 
Purchases  8,100   
Inventory 1 July 20X7  1,530   
Distribution costs  1,460   
Administrative expenses  1,590   
Interest on loan notes  50   
Dividends declared and paid:       
Final for year ended 30 June 20X7  480   
Interim for year ended 30 June 20X8  360   
Land at cost  1,510   
Buildings     
– Cost  8,300   
– Accumulated depreciation at 30 June 20X7    1,020 
Warehouse and office equipment     
– Cost  1,800   
– Accumulated depreciation at 30 June 20X7    290 
Motor vehicles     
– Cost  1,680   
– Accumulated depreciation at 30 June 20X7    620 
Trade receivables  810   
Allowance for receivables     18 
Cash at bank  140   
Trade payables    820 
10% loan notes (issued 20W5 and to be redeemed 20Y0)    1,000 
Called up share capital – Ordinary shares of 25c each    1,200 
Share premium account    2,470 
Retained earnings 30 June 20X7      6,772 
  ––––––  –––––– 
  27,810  27,810 
  ––––––  –––––– 
The following additional information is available: 
(1)  Closing inventory was $1,660,000. 
(2)  Trade  balances  totalling  $6,000  are  to  be  written  off  and  the  specific  allowance  for 
receivables  increased  to  $30,000.    It  is  the  entity’s  practice  to  include  the  charge  for 
Irrecoverable debts and the allowance for receivables in administrative expenses in the 
statement of profit or loss. 

52  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

(3)  Accruals and prepayments at the year‐end were: 
  Prepayments  Accruals 
  $000  $000 
Distribution costs  60  120 
Administrative expenses  70  190 
Interest on loan notes  –  50 
(4)  In early July 20X8 Moorfoot Co received invoices for credit purchases totalling $18,000 
for  goods  delivered  before  30  June.  These  invoices  have  not  been  included  in  the 
accounts payable at 30 June 20X8. 
It  was  also  found  that  credit  sales  invoices  totalling  $7,000  for  goods  delivered  to 
customers  before  30  June  20X8  had  mistakenly  been  dated  in  July  20X8  and  thus 
excluded from sales for the year and from accounts receivable at the year end. 
The  goods  received  had  been  included  in  the  year‐end  inventory  figure  given  at  (1) 
above, and the goods sold had been excluded from it.  No adjustment to the inventory 
figure is therefore required. 
(5)  Depreciation should be provided as follows: 
Land  Nil 
Buildings   2 per cent per year on cost 
Warehouse and office equipment  15 per cent per year on cost 
Motor vehicles   25 per cent per year on cost 
  All  depreciation  is  to  be  divided  equally  between  distribution  costs  and  administrative 
expenses. 

Required: 
Prepare  Moorfoot  Co’s  statement  of  profit  or  loss  for  the  year  ended  30  June  20X8,  and 
statement  of  financial  position  as  at  that  date,  complying  as  far  as  possible  with  the 
requirements of IAS 1 Presentation of Financial Statements.  Ignore taxation.  Notes to the 
financial statements are not required.  (24 marks) 
 

KA PLAN  PUBLISHING  53 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

89  LOMOND CO 
Lomond  Co  is  engaged  in  a  number  of  research  and  development  projects.    Its  accounting 
policy  as  regards  research  and  development  complies  with  the  requirements  of  IAS  38 
Intangible assets.  At 30 June 20X8, the following information is available: 
Project A  Development  completed  30  June  20X5.    Total  expenditure  $200,000,  being 
amortised  over  five  years  on  the  straight  line  basis  in  accordance  with  Lomond 
Co’s  standard  policy.    The  balance  on  the  project  account  at  30  June  20X7  was 
$120,000. 
Project B   A development project commenced 1 July 20X5.  Expenditure in the years ended 
30  June  20X6  and  30  June  20X7  totalled  $175,000,  which  was  recognised  as  an 
asset at 30 June 20X7.  During the year ended 30 June 20X8, it became clear that 
a  competitor  had  launched  a  superior  product  and  the  project  was  abandoned.  
Further development expenditure in the year ended 30 June 20X8 amounted  to 
$55,000. 
Project C  Development  commenced  1  October  20X6  and  not  yet  completed.    Expenditure 
to date: 
Year ended  30 June 20X7:   $85,000 
Year ended  30 June 20X8:   $170,000 
  All expenditure on Project C meets the criteria for capitalisation in IAS 38. 
Project D  In addition, research project D commenced on 1 July 20X7.  Expenditure to date 
(all research): 
  Year ended 30 June 20X8:  $80,000 

Required: 
(a)  State  the  conditions  which  must  be  met  if  development  expenditure  is  to  be 
recognised as an intangible asset.  (6 marks) 
(b)  Calculate the amounts which should appear in the Lomond Cos statement of profit or 
loss statement and statement of financial position for research and development for 
the year ended 30 June 20X8.  (7 marks) 
(c)  Show the notes which IAS 38 requires in the financial statements for the year giving 
supporting  figures  for  the  items  in  the  statement  of  profit  or  loss  and  statement  of 
financial position.  (7 marks) 
 (Total: 20 marks) 
 

54  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

90  IAS 10 EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD 
IAS  10  Events  after  the  reporting  period  defines  the  treatment  to  be  given  to  events  arising 
after the reporting date  but before the financial statements are  authorised for issue outside 
the enterprise. 

Required: 
(a)  How does IAS 10 distinguish between events after the reporting period which should 
be adjusted in financial statements and those which should be disclosed by note only? 
  (4 marks) 
(b)  Consider each of the following four events after the reporting date. 
(i)  An entity made an issue of 100,000 shares which raised $180,000 shortly after 
the statement of financial position date. 
(ii)  Judgement  was  issued  shortly  after  the  reporting  date  in  respect  of  a  legal 
action  brought  against  the  entity  for  breach  of  contract.  As  a  result  the  entity 
was ordered to pay costs and damages totalling $50,000. No provision had been 
made  for  this  possible  expense.  The  breach  of  contract  occurred  before  the 
statement of financial position date. 
(iii)  Inventory  items  included  in  the  accounts  at  cost  $28,000  were  subsequently 
sold for $18,000. 
(iv)  A  factory  in  use  at  the  reporting  date  and  valued  at  $250,000  was  completely 
destroyed by fire. Only half of the value was covered by insurance. The insurer 
has agreed to pay $125,000 under the entity’s policy. 
If  you  think  the  event  requires  adjustment,  show  exactly  how  items  in  the  accounts 
should be changed to allow for the event. 
If you think the event does not require adjustment, write a suitable disclosure note, 
including such details as you think fit.  (16 marks) 
(Total: 20 marks) 
 
 

KA PLAN  PUBLISHING  55 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

CONSOLIDATED ACCOUNTS 
91  PIXIE CO AND DIXIE CO 
On  1  October  20X9,  Pixie  Co  acquired  37,500  ordinary  shares  in  Dixie  Co.  At  the  date  of 
acquisition, the retained earnings of Dixie Co amounted to $30,000. The acquisition of shares 
was financed by the immediate payment of $10,000 cash together with the issue by Pixie Co of 
one  share  for  each  Dixie  Co  share  acquired.  At  1  October  20X9,  the  fair  value  of  a  Pixie  Co 
share was $2. At 31 December 20X9, only the payment of cash had been accounted for. 
At  the  date  of  acquisition,  the  fair  value  of  the  non‐controlling  interest  in  Dixie  Co  was 
$20,000. 
The statements of financial position of the two entities at 31 December 20X9 were as follows: 
  Pixie  Dixie 
  $  $ 
Non‐current assets  210,000  110,600 
Current assets  113,100  43,400 
Investment in Dixie   10,000   
  –––––––  ––––––– 
  333,100  154,000 
  –––––––  ––––––– 
     
Ordinary share capital @ $1   100,000  50,000 
Retained earnings  157,000  38,000 
Sundry payables  76,100  66,000 
  –––––––  ––––––– 
  333,100  154,000 
  –––––––  ––––––– 

Required: 
Prepare the consolidated statement of financial position of Pixie Co and its subsidiary as at 
31 December 20X9.  (15 marks) 
 
 

56  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

INTERPRETING/USING FINANCIAL STATEMENTS 
STATEMENTS OF CASH FLOWS 
92  SH CO 
You are presented with the following information relating to SH Co: 
Statement of profit or loss for the year ended June 20X6 
  $000 
Gross profit  980 
Trading expenses  475 
Depreciation  255 
  ––––– 
Net profit  250 
  ––––– 
Dividends declared and paid during the year  80 
  ––––– 
Statement of financial position at 30 June 20X6 
  20X5  20X6 
  $000  $000  $000  $000 
Non‐current assets at cost  3,000    3,500   
Less: Accumulated depreciation  2,100    2,300   
  –––––    –––––   
Net book value    900    1,200 
Current assets         
Inventories  825    1,175   
Receivables  5,200    5,065   
Bank and cash  2,350    2,160   
  –––––    –––––   
    8,375    8,400 
    –––––    ––––– 
    9,275    9,600 
    –––––    ––––– 
Capital and reserves         
Ordinary shares of $1 each    2,800    3,200 
Share premium    –    400 
Retained earnings    1,400    1,570 
    –––––    ––––– 
    4,200    5,170 
Current liabilities         
Payables    5,075    4,430 
    –––––    ––––– 
    9,275    9,600 
    –––––    ––––– 

KA PLAN  PUBLISHING  57 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

During the year ended 30 June 20X6, non‐current assets which had cost $230,000 were sold 
for $145,000. The loss on this disposal has been included in trading expenses in the statement 
of profit or loss. 

Required: 
Produce  a  statement  of  cash  flows  using  the  indirect  method  of  presentation  for  the  year 
ended 30 June 20X6.  (15 marks) 

58  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

93  AMS CO 
AMS Co made a gross profit of $239,000 in the year to 31 August 20X8. Expenses amounted to 
$159,000  which  included  interest  of  $30,000  payable  on  a  long‐term  loan,  depreciation  on 
plant  of  $50,000,  and  depreciation  on  premises  of  $25,000.  Income  tax  in  profit  or  loss  was 
$10,000 and dividends paid in the year were $45,000. 
The statements of financial position of AMS at 31 August 20X8 and 20X7 were as follows: 
  20X8  20X7 
  $000  $000  $000  $000 
Non‐current assets         
Premises    1,200    1,170 
Plant and machinery    800    700 
    –––––    ––––– 
    2,000    1,870 
Current assets         
Inventory  450    550   
Receivables  700    680   
Bank and cash  300  1,450  –  1,230 
  –––––  –––––  –––––  ––––– 
    3,450    3,100 
    –––––    ––––– 
Capital and reserves         
Ordinary shares of $1 each    1,800    1,300 
Share premium    400    300 
Retained earnings    392    367 
    –––––    ––––– 
    2,592    1,967 
Non‐current liabilities         
Loan notes    200    400 
Current liabilities         
Payables  648    681   
Income tax  10    12   
Bank overdraft  –  658  40  733 
  –––––  –––––  –––––  ––––– 
    3,450    3,100 
    –––––    ––––– 
During  the  year  ended  31  August  20X8,  plant  which  had  cost  $85,000  was  sold  at  a  loss  of 
$10,000. The sale proceeds were $50,000. The loss was recognised in profit or loss as part of 
expenses $159,000. 

Required: 
Prepare  a  statement  of  cash  flows  for  the  year  ended  31  August  20X8,  using  the  indirect 
method of presentation.  (15 marks) 

KA PLAN  PUBLISHING  59 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

94  ADDAX CO 
The  following  balances  appeared  in  the  statement  of  financial  position  of  Addax  Co  at 
31 March 20X2. 
  $ 
Plant and equipment – cost  840,000 
Accumulated depreciation  370,000 
In the year ended 31 March 20X3 the following transactions took place: 
(1)   Plant  which  had  cost  $100,000  with  a  written  down  value  of  $40,000  was  sold  for 
$45,000 on 10 December. 
(2)   New plant was purchased for $180,000 on 1 October 20X2. 
  It  is  the  Addax  Co’s  policy  to  charge  depreciation  at  10%  per  year  on  the  straight  line 
basis with a proportionate charge in the year of acquisition and no charge in the year of 
sale. None of the plant was over ten years old at 31 March 20X2. 

Required: 
(a)  Prepare  ledger  accounts  recording  the  above  transactions.  A  cash  account  is  NOT 
required.   (5 marks) 
(b)  List  the  items  which  should  appear  in  Addax  Co’s  cash  flow  statement  for  the  year 
ended  31  March  20X3  based  on  these  transactions  and  using  the  indirect  method, 
including the headings under which they should appear. 
  Note: The headings from IAS 7 are to be used.   (4 marks) 
    (Total: 9 marks) 

60  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

RATIO ANALYSIS 
95  MBC CO 
The  following  figures  have  been  extracted  from  the  published  accounts  of  MBC  Co  at 
31 October 20X5. 
  $m 
Ordinary share capital  30 
Share premium  3 
Reserves  5 
  –––– 
  38 
6% loan notes  10 
  –––– 
  48 
  –––– 
The net profit (after tax of $1m) for the year to 31 October 20X5, was $4m and dividends paid 
amounted to $0.5m. MBC Co is considering raising a further $10m in the next financial year to 
finance research and development. 

Required: 
(a) State  the  formula  for,  and  calculate,  MBC  Co’s  gearing  ratio  at  31  October  20X5. 
  (2 marks) 
(b)  State the formula for, and calculate, MBC Co’s return on capital employed (ROCE) at 
31 October 20X5.  (3 marks) 
(c)  Discuss the different effects on gearing and ROCE of raising the additional $10m by the 
issue of shares or by the issue of loan notes.  (5 marks) 
    (Total: 10 marks) 
 

KA PLAN  PUBLISHING  61 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

96  PETER JACKSON 
Peter  Jackson  is  a  sole  trader  who  has  recently  prepared  his  accounts  for  the  year  ended 
31 May  20X2.  Peter  also  prepared  some  ratios  and  statistics  in  order  to  analyse  those 
accounts. 
Unfortunately Peter has now mislaid the accounts and all that is remaining is the schedule of 
ratios. 
Gross profit mark‐up on cost  50% 
Net profit/capital employed  30% 
Net profit margin  10% of revenue 
Opening inventory at selling price  73 days, based on revenue 
Closing inventory at selling price  109.5 days, based on revenue 
Current assets: current liabilities  2.9:1 
Receivables payment period  45 days 
Payables payment period  60 days 
Peter can remember that his revenue for the year totalled $300,000. 

Required: 
Prepare  Peter’s  statement  of  profit  or  loss  for  the  year  ended  31  May  20X2  and  his 
statement of financial position at that date in as much detail as is possible from the above 
information.  (15 marks) 

62  KA PLAN  PUBLISHING 

 LECTURER  RESO UR CE   PAC K  – Q U ESTIO NS 

COMPREHENSIVE EXAMPLE 
97  TYR CO 
TYR Co produced the following trial balance at 31 October 20X7: 
  Dr  Cr 
  $000  $000 
Share capital    1,000 
Reserves    425 
12% Loan notes, repayable 20X0    250 
Land at valuation  495   
Premises at cost  350   
– depreciation to 1 November 20X6    20 
Plant and machinery at cost  220   
– depreciation to 1 November 20X6    30 
Patents and trade marks  200   
Inventory at 1 November 20X6  210   
Receivables  875   
Cash in hand  12   
Payables    318 
Bank    85 
Administration expenses  264   
Selling and distribution expenses  292   
Dividends paid  20   
Loan note interest  15   
Revenue    2,569 
Purchases  1,745   
Carriage inwards  15   
Carriage outwards  18   
Returns outwards    34 
  –––––  ––––– 
  4,731  4,731 
  –––––  ––––– 
The following additional information at 31 October 20X7 is available: 
(1)  A physical inventory check reveals inventory at cost of $194,000. 
(2)  Prepaid  administration  expenses  amount  to  $12,000  and  prepaid  selling  and  delivery 
expenses amount to $28,000. Accrued administration expenses amount to $17,000. 
(3)  During October 20X7 goods were sold on a ‘sale or return’ basis, with the final date for 
return  being  25  November.  The  sale  has  been  recorded  as  normal  in  the  sales  journal 
and customers’ accounts and the goods have been excluded from the inventory count. 
The goods cost $7,000 and had a selling price of $12,000. 
(4)  The land is to be revalued at $550,000. 
(5)  The  share  capital  account  comprises  200,000  5%  irredeemable  preference  shares  of  
$1 each with the balance made up of 50c ordinary shares. 

KA PLAN  PUBLISHING  63 

F A/FF A:  F INAN C IAL ACCO UNTING 

(6)  The reserves account comprises of share premium  of $100,000, revaluation reserve of 

$135,000 with the balance representing retained earnings. 
(7)  The premises are to be depreciated at 4% per annum straight line. 
The plant machinery is to be depreciated at 10% per annum straight line. 
(8)  Income tax of $40,000 is to be provided for the year. 
(9)  The dividends account represents payment in respect of the current year of a half‐year’s 
preference dividend and an interim ordinary dividend. A final dividend of 5c per share is 
proposed for the current year. 

Required: 
(a)  Prepare a statement of profit or loss for the year ended 31 October 20X7.  (10 marks) 
(b)  Prepare a statement of financial position at 31 October 20X7.  (10 marks) 
(c)  Given  the  following  ratios  for  the  previous  year,  calculate  the  comparable  ratios  for 
the current year and comment on your results. Suggest reasons for any changes in the 
ratios between the two years. 
(i)  Gross profit mark up     50% 
(ii)  Net profit percentage    3% (using net profit before tax) 
(iii)  Current ratio    2.4:1 
(iv)  Acid test ratio    1.8:1  (10 marks) 
  (Total: 30 marks) 
 

64  KA PLAN  PUBLISHING