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台股四貸同堂1/違約交割、融資餘額創新高 券商一線觀察:年輕人對信用紀錄好像不是很在意

台股劇烈震盪,且年輕人多數對違約交割、信用分數等指標並未太在意,對股市來說不是好現象。記者邱德祥/攝影 邱德祥
台股劇烈震盪,且年輕人多數對違約交割、信用分數等指標並未太在意,對股市來說不是好現象。記者邱德祥/攝影 邱德祥

AI熱潮帶動下,台股不到一年,市值全球排名從第八名躍升至第四名,成交量更從四、五千億快速擴增到1.6 兆元,當台股從淺碟型市場快速邁向國際化市場,市場也出現一些隱憂。

最近金融消費評議中心就收到不少申訴案,有民眾看準某股票將上漲,下單買進,結果券商的網路下單系統一直轉圈圈,系統當機害民眾股票沒買成;也有其他投資人來申訴,原本要賣的沒賣成,要券商賠償損失、或終身免手續費。

評議中心最近接到這類股民申訴案件特別多,只要券商後台系統顯示有交易紀錄的,券商都同意處理,跟客戶和解;後台沒有交易紀錄、客戶又主張有下單的,就只好進入評議。

現象1、股票融資餘額接連創新高

資深券商主管也說,這一年來,股票融資餘額快速成長,一家小型券商都增加七成以上了,大型券商更可觀。根據中央銀行資料,股票融資餘額接連創新高,6月增加到8,035億元,是一年前的2倍多。

光5月一個月,新增的股票融資金額就高達1.2兆元,這都是前所未見的現象,熱潮擋不住。

深度內容中心/製作
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投資人跟券商做股票融資,需要本金,本金可能是跟銀行借的,這才是令人擔憂的地方。萬一行情反轉,券商把股票斷頭,投資人本金也不見了,如果是自有資金還好,是借來的就更慘了。

一位券商高層在第一線觀察,從一些違約交割案中,感覺年輕人對「信用紀錄」不是很在意,違約投資人兩手一攤,券商還要試著沖掉,反而是券商比較緊張。

現象2、ETF蛋塔效持續重押電子股

證券業者表示,國內投資人追捧的ETF,同質性太高,股票買電子股、ETF也是買電子股,風險全都集中在電子股;當年推ETF,是希望不要有盲目的散戶,「但現在盲目的散戶,跟ETF買的都是一樣的,都是電子股」。

ETF是散戶在買,台股下跌,但ETF繼續申購,目前台股散戶比重約53%,但如果加了ETF,散戶比重更高。

散戶多、容易看到好賺便盲目跟風,ETF的蛋塔效應到現在也還沒完全結束,之前是追高股息、股配息,現在是追主動式。

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現象3、台股看回不回走勢,削弱年輕人風險意識

資深券商主管認為,如果台股一直漲,都不回檔,可能投資人風險意識還高一點。但現在經常是,回檔個二天就又漲了,造成大家認為回檔就是買盤機會,削弱了年輕人風險意識,反而是市場「FOMO(害怕錯過)」情緒高漲,不進場的話會有相對奪感,因為旁邊的人都在賺。

「當股市該回不回,又再漲時,大家就都會覺得免驚」,為何看回不回?券商主管說,因資金太多了,還有人借錢投入。

台股熱潮難擋,海耶克科技共同創辦人温宏駿說,現在很多幣圈的網紅,也都跑去講美股、台股,資金都往股市跑了。

曾待過投信的他知道有不少投信圈的經理人跟研究員,對AI及半導體發展都看很準,從去年開始就自己出來操盤,他們成群結隊在做研究,一起操盤,甚至開投資公司。

這些人大部分30歲上下,未曾歷經台股萬點崩盤,很敢衝,剛開始是買美股,像美光幾十元就買,還有閃迪(晟碟公司SanDisk) ,獲利都翻倍,現在回來買台股。

專家建議 當沖降稅減半該落日了

政大財務管理學系兼任教授李志宏提醒投資人,股市不可能一直漲,投資人不能只追求報酬,忽略風險及風險承擔能力,如果本金是借來的,可能血本無歸還負債。

中央大學經濟系教授吳大任建議政府,現在當沖占比接近四成,應適度降低市場投機氣氛,他說,當初當沖降稅減半是因成交量太低,現在市場完全不一樣了,應適度回復正常千分之3的交易稅,這對台股發展才是健康的。

當年力挺當沖降稅的券商高層也覺得夠了,他說,台股熱潮,AI是關鍵,但當沖的因素也不能說沒有,「當沖降稅明年底到期,就不要再降了,該有落日了」。

貿然取消降稅,對市場的衝擊難料,也要給投資人合理的調適期,他建議,明年底屆滿前的修法,可以給一年的緩衝期,明訂一年後落日,不再延長。

中央銀行 台股 券商 四貸同堂 AI

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